400萬個錢包揭示BTC資金網絡，三大所誰在失守存量市場？_Huobi:HUOBI 10

編者按：本文來自PANews，作者：Carol，星球日報經授權發布。10月17日，幣安公布第三季度BNB銷毀情況，公告顯示此次共銷毀了2,061,888BNB，等值36,70萬美元。幣安認為，銷毀的數量展示了第三季度幣安顯著的增長。但交易所同行們并不買賬。OKEX的CEOJay發微博質疑幣安在Q3交易量比Q2少很多的情況下，銷毀金額卻多了很多是為了欺騙韭菜買BNB，還嗆聲火幣全球站CEO翁曉奇，質疑火幣交易量造假。三家頭部交易所的老板吵得不可開交，大多數用戶則是一臉迷茫。實際上，交易所刷量在行業內基本上是“共識”，美國加密資產管理公司Bitwise于今年3月向美國證券交易委員會提交的分析報告指出，全球81家加密貨幣交易所的交易量中95%的比特幣交易量均為偽造。在交易量嚴重不可信的情況下，還有什么方法能感知真實的市場動態？PAData聯合專注于區塊鏈交易的一站式數據服務平臺Chain.info起底全球BTC交易市場中主流交易所的錢包，從錢包余額變化和錢包間資金流轉情況觀察交易所的競爭格局，以及比特幣的交易市場流變。三類錢包構成交易所資金流，充提錢包數量多冷錢包金額大

交易所的交易業務共涉及三類錢包，分別是充提錢包、熱錢包和冷錢包。充提錢包是每個用戶與交易所直接發生交易關系的錢包，用戶可以將交易所外的BTC轉入這些充提錢包，即轉入交易所。之后，這些錢包里的錢或被其他用戶提幣，或匯入熱錢包。熱錢包是交易所的聯網錢包，主要是負責充提錢包和冷錢包之間的資金流通以及用戶提幣。冷錢包是交易所的離線錢包，主要作用是存儲資產，冷錢包只與熱錢包進行資金流通。截至9月30日，擁有BTC余額最多的10家交易所一共被監測到411.77萬余個錢包，其中411.75萬個是充提錢包，占比達到99.9%，是數量最多的一類錢包。Bittrex擁有的充提錢包最多，達到了124.6萬個，Binance擁有的充提錢包最少，大約有8.3萬個，其余8家交易所的充提錢包數量也都達到了十萬級。熱錢包和冷錢包的數量明顯少于充提錢包，10家交易所中Huobi擁有的熱錢包最多，有13個，其余交易所的熱錢包數量都只有個位數。根據Chain.info更大范圍的監測，熱錢包的大致數量也就是10到30之間。10家交易所中Bitfinex擁有的冷錢包最多，達到了58個，Binance也有不少冷錢包，大約有38個，其余交易所的冷錢包數量都在10個左右。

Stablegains因投資UST損失4400萬美元客戶資金，或面臨集體訴訟:5月20日消息，收益生成應用Stablegains可能會面臨集體訴訟，因其將客戶資金投資于UST而損失了4400多萬美元。

集體訴訟律師事務所Erickson Kramer Osbourne于近日致函Stablegains，要求提供客戶的賬戶記錄、該公司的營銷和廣告材料，以及關于UST的通信記錄，并可能會立即采取法律行動。

今日早些時候消息，據推特用戶FatMan的爆料，Stablegains通過電匯從客戶那里獲得USDC和USD（美元）抵押，并承諾給他們15%的回報，但在沒有告知的情況下，把這些錢全部放入Anchor，然后僅從頂部撤出4%，并已將其應用程序中的面額從USD更改為UST，并且正在取消登錄頁面和刪除舊條款。該操作導致4878個客戶虧損了超過4000萬美元，而且很可能無法償還，因為他們把所有的錢都押在了Anchor上。（Crypto Briefing）[2022/5/20 3:28:59]

從錢包內的余額來看，對于大多數交易所而言，冷錢包內的余額是最多的，這主要是出于安全的考慮。統計范圍內的10家交易所的冷錢包總余額約為86萬枚BTC，占總余額的81.44%。其中，Binance冷錢包的余額最多，共約23.7萬枚，其次是Huobi，約有15.1萬枚，Bitfinex約有13.5萬枚。值得注意點是，Huobi充錢錢包的總余額有大約14.4萬枚，遠遠高于其他交易所的充提總余額。充提錢包、熱錢包和冷錢包的功能決定了這些錢包的特征，不同交易所三類錢包的特征差異也反映出各交易所資金流轉的不同風格。比如，Binance和Bitfinex會把大量資產分別存儲于多個冷錢包中，Huobi則在充提錢包中保留大量資產，這可以滿足大額、高效充提需要。BTC交易市場呈“三梯隊”，凈流入火幣最多OKEX最少

報告：Q2 DEX交易量突破4000億美元，同比增長117倍:Messari在最新的一份報告中表示，第二季度DEX交易量達4049億美元，環比增長83%，同比增長117倍。其中5月份交易量占一半，創歷史新高。自5月份以來，DEX交易量已減半，6月交易量降至950億美元。盡管有所下降，但6月仍是歷史上交易量第三高的月份。在經歷了第一季度的繁榮之后，貸款行業在第二季度開始降溫。在波動導致投資者轉向更安全的資產之前，從3月到5月，貸款存款從250億美元增長到450億美元（6周內增長81%）。截至第二季度末，貸款平臺鎖定的Q/Q總資產僅為+15%。此外，去中心化衍生品交易量在第二季度繼續快速增長。本季度去中心化永續掉期交易額接近200億美元，較第一季度增長155%，較2020年增長3000%。盡管存在規模上的障礙，去中心化衍生品協議還是受到了用戶的廣泛采用。[2021/7/14 0:49:37]

交易所三類錢包的總余額實際上反映了交易所在BTC交易市場中的地位。理論上，余額越多，交易深度越好，交易越活躍。截至9月30日，BTC余額最多的交易所是Huobi，三類錢包共存有29.6萬枚，其次是Binance，共有24.1萬枚。并且在整個第三季度內，Huobi和Binance的BTC余額都遠遠高于其他交易所，共同構成了“第一梯隊”領跑BTC交易市場。“第二梯隊”的成員主要有三家交易所，分別是Bitfinex、Bittrex和Bitstamp。截至9月30日，三家交易所的BTC余額分別約為13.7萬枚、12.2萬枚、10.9萬枚。三家交易所的市場排名基本穩定，只在7月初的時候，Bitfinex和Bittrex發生位置更替。

BTC突破39400美元關口 日內漲幅為3.82%:火幣全球站數據顯示，BTC短線上漲，突破39400美元關口，現報39400.92美元，日內漲幅達到3.82%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/6 19:02:54]

Kraken、OKEX、Coincheck、Bitflyer、Bithunmb、BTC.top、Biss、Poloniex構成了“第三梯隊”，與“第一梯隊”和“第二梯隊”的穩定格局不同，BTC交易市場的“第三梯隊”在第三季度出現多次更替。OKEX從7月初的第6下降到第7，Coincheck超越OKEX位居市場第6。9月底，Poloniex替換Upbit位列第10。另外，10名以外的交易所競爭更激烈，Bithumb從第11下滑，BTC.top和Biss頂替后分列11和12位。第三季度，BTC的幣價已經從小牛市的高點回落，從7月1日收盤價的10640美元跌至9月30日收盤價的8331美元，跌幅達到21.7%。從第三季度交易所凈流入的變化可以看到，在市場下跌時，只有頭部交易所能始終保持優勢并鞏固優勢。余額排名前三的交易所Huobi、Binance和Bifinex在第三季度的凈流入分別為5.2萬枚、2.3萬枚和0.9萬枚。尤其是Huobi，超過5萬的凈流入進一步鞏固了其在BTC交易市場中的地位。

Pax Treasury在以太坊網絡增發約2400萬枚BUSD:據Whale Alert數據，北京時間10月9日13:19，Pax Treasury在以太坊網絡增發24,063,250枚BUSD，交易哈希為0xf4839908291479bd5a6dc7c19b88e428ba96d78d0be171e4143f4d30d458cb59。[2020/10/9]

除了頭部交易所持續吸納市場資金以外，排名靠后的Bitflyer和Coincheck也吸收了少量資金。第三季度，Bitflyer凈流入約為0.15萬枚，Coincheck凈流入約為0.21萬枚。另外，凈流入最少的是OKEX，第三季度共流出1.8萬枚BTC。其次，Bittrex和Bitstamp也分別流出了0.6萬枚和0.3萬枚。幣安三季度流失10萬失守存量市場，火幣和OKEX之間資金流轉活躍

目前的加密貨幣市場依然是小眾市場，其特點之一是市場競爭的主要形態為存量博弈，因此，觀察交易所間的資金流轉可以了解交易所競爭格局。根據統計，第三季度交易所間的轉賬顯示，Binance流失了10.4萬枚BTC到其他交易所，而且未監測到市場排名較高的其他大所用戶將BTC轉入Binance。第三季度，Binance失守存量市場。另外轉出BTC到其他交易所比較多的還有Huobi和OKEX，分別轉出了7.1萬枚和5.3萬枚，但另一方面，兩家交易所還吸收了大量存量市場的資金，OKEX吸收的最多，接收了約11.9萬枚其他交易所轉入的BTC，Huobi接收了約6.1萬枚其他交易所轉入的BTC。另外值得關注的是，Bitstamp在存量資金博弈中的表現也不錯，共接收了約4.9萬枚其他交易所轉入的BTC，只轉出了約1萬枚BTC到其他交易所。

行情 | BCH持續上漲突破400美元關口，日內漲幅超14%:火幣全球站數據顯示，BCH 持續上漲，短線突破400美元，當前報價401美元，日內漲幅擴大至14.98%，行情波動較大，請注意控制風險。[2020/1/18]

交易所博弈存量市場的過程鉤織了一張復雜的資金網，這張網的本質是用戶“用腳投票”的結果。PAData將第三季度各交易所間的轉賬繪制成網絡，箭頭表示轉賬方向，線條粗細代表轉賬額多少。

從資金網可以看到，Binance、Bitstamp、OKEX和Huobi之間的資金流轉十分活躍。其中，OKEX和Huobi之間的資金流轉最活躍，OKEX的用戶向Huobi轉賬342次，累計約3.5萬枚BTC，Huobi的用戶向OKEX轉賬476次，累計約5.8萬枚BTC。第三季度，從Binance流出，轉入其他交易所的10萬枚BTC主要被三家吸收。Binance的用戶向OKEX轉賬382次，累計約5.1萬枚BTC，向Huobi轉賬202次，累計約2.2萬枚BTC，向Bitstamp轉賬176次，累計約2.1萬枚BTC。Bitstamp和OKEX、Huobi之間的雙向互動量能較小，第三季度，Bitstamp的用戶向OKEX轉賬56次，累計約0.7萬枚BTC，OKEX的用戶向Bitstamp轉賬80次，累計1.4萬枚BTC。Bitstamp的用戶向Huobi轉賬14次，累計約0.1萬枚BTC，Huobi的用戶向Bitstamp轉賬72次，累計約0.6萬枚BTC。交易所在資金網中的位置越靠近中心意味著在整個網絡關系中的地位越核心，反之，越靠近外圍意味著在整個網絡關系中的地位越邊緣，與其他交易所的互動越不活躍。可以看到，ZB、BTC.top和Coincheck都屬于邊緣角色。跟ZB有關的資金流轉只有Binance、Huobi和OKEX轉入的8次，累計634枚BTC。跟BTC.top有關的只有Huobi轉入2次共135枚BTC，轉入OKEX和Huobi共8次共726枚BTC。跟Coincheck有關的只有Huobi和Poloniex轉入的3次共214枚BTC。交易所流出量對振幅的影響大

BTC轉入交易所，或交易所的BTC轉出對二級市場的影響是十分復雜的。一位資深加密貨幣投資人向PAData解釋了用戶將BTC轉入交易所和從交易所提幣的幾種可能情況，他認為，“用戶將BTC轉入交易所可能是想把BTC換成其他幣種，也可能是換成法幣離場，而用戶將交易所的BTC提走可能是轉到自己的錢包，但這種情況比較少見，大多數散戶都把交易所錢包當做自己的錢包，一直放在交易所里，另一可能是提到其他交易所去，那就回到之前那種情況了。”所以，根據上述推測的動機，無論是轉入還是轉出，在一定程度上可以理解為做空。而且，無論是轉入交易所的BTC還是轉出交易所的BTC，兩者對二級市場的影響是十分接近的，相關性分析也證明了這一點，兩者對幣價和振幅的相關系數基本相同。如果以當天流出交易所錢包的BTC對二級市場的影響來看，總體而言，當天流出交易所的BTC對單日振幅的影響大于對單日幣價的影響，但是單個交易所單日流出量對二級市場的影響是很小的，基本不構成統計相關。

而且，每個交易所對二級市場的影響都是不同的。比如，Bithumb當天的流出量與前3天日均幣價和前7天日均幣價均成負相關，這意味著，如果前3天日均幣價和前7天日均幣價越高，那么當天流出的BTC越少。Bitflyer、Bitstamp、Upbit當天的流出量與當天振幅成正相關，也就是說，這三家交易所當天流出的BTC越多，當天幣價的振幅越大，但這種影響可能是瞬時的，因為當天的收盤價都與流出量無關。Huobi和Upbit當天的流出量對后3天日均振幅和后7天日均振幅均有一定影響，當天流出量越多，后3天日均振幅和后7天日均振幅也越大。同樣，這種影響也可能是瞬時的，因為收盤價與流出量并無統計相關。

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