宏觀經濟是如何影響比特幣價格的_比特幣:IPS

今年夏天，所有人都沉浸在比特幣的甜蜜里，大家對價格再創新高充滿期待，我們當時總結了四個造成上漲的核心原因：資金不斷在購買全球經濟進入下行周期中國市場影響力共識在增強6個月過去了，局面開始完全反轉，而回顧上面的幾個因素，其實也開始發生變化。首先是資金流入，人才和金融從業者的流入受到到夏天的影響，一直在快速增加，但資本的流入卻大大減少了。這種事情經常發生，快錢跟著價格馬上出場，而長線的錢其實并沒有到位。機構資本受到市場周期影響比較小，很多仍舊處于18-36個月的精盡職調查過程中。關于共識，可以肯定的說，它在持續擴散和增強。而第二點和第三點的變化，非常值得一說，具體分為以下幾點：負利率債務余額爆漲真實收益為負黃金因素人民幣貶值負利率債務余額爆發

萊特幣基金會聯合創始人：沒有宏觀經濟因素支持BTC價格上漲:萊特幣基金會聯合創始人王新喜在推特表示，沒有宏觀經濟因素支持比特幣的價格上漲：1.沒有像2017年那樣很多新用戶加入；2.沒有通貨膨脹，盡管中央銀行在印鈔；3.不是黃金那樣的安全港。我看這是在減半之前人為操縱造成的。[2020/5/3]

今年夏天，媒體瘋狂報道全球的負利率債務暴漲，主要由日本和西歐發行的主權負利率債務余額已經達到了179萬億美金，負利率這意味著這些國家并沒有能力償還。

聲音 | 財政部原副部長：推進數字貨幣、數字關稅在內的進程需全球實現宏觀經濟政策協調:11月23日上午，國際金融論壇（IFF）第16屆全球年會(F20峰會)開幕儀式在廣州舉行。國務院參事、國家財政部原副部長朱光耀就數字經濟發表看法稱，他說，數字稅務和數字貨幣，雖然是新概念，如果全球能夠實現宏觀經濟政策的協調，就能推動包括數字貨幣、數字關稅在內的進程。G20已經希望在2020年提出這方面的政策建議。每個國家都有利害在里面，這是一個很重要的政策，我們處在關鍵時刻。最后，各國要一起建筑防線來防止下一次金融危機。（21財經）[2019/11/24]

而到了冬天，負利率債務余額目前是125萬億，相較于高點下降了30%。看到上圖的曲線，跟比特幣的走勢非常類似。TIPS收益率為負

分析 | 寬松貨幣政策可能是影響BTC價格的最重要宏觀經濟因素:據福布斯消息，數字資產研究公司Delphi Digital的一份新報告描述了全球經濟的當前趨勢，這可能導致比特幣價格的“完美風暴”。 根據Delphi Digital的最新報告，寬松貨幣政策等因素，以及近期可能出現的經濟衰退，使得圍繞比特幣的“數字黃金”說法比以往任何時候都更有意義。然而，如果全球經濟陷入衰退，比特幣的價格究竟會發生什么也不得而知。報告中表示，寬松的貨幣政策可能是影響比特幣價格的最重要的宏觀經濟因素。報告還稱:“貨幣貶值風險的上升，尤其是儲備貨幣貶值風險的上升，是一個較長期的催化劑，應該會推動比特幣和黃金一同走高。” Delphi Digital表示，比特幣在2019年的積極價格表現，是因為在全球主要法定貨幣在經濟低迷期間進一步貶值的情況下，這種加密資產有望充當“數字黃金”。[2019/8/2]

我們認為，投資人應該關注的不是名義上的收益率，而是實際收益。實際收益應該是排除通脹影響后的收益。另一種說法是，實際收益是通過風險和收益期望以及可投入的錢綜合起來的值。而10年期的TIPS(通貨膨脹保值債券)收益率衡量此類收益非常好的指標。

在夏天末尾短暫的變為負值，時間點正好與負利率債務余額峰值相吻合。而當該值為負數時，對于投資者最好的選擇之一是：把錢放到風險更高回報率更好的資產，通過這種方式來保持美元的購買力。很明顯，TIPS收益率又回來了，而比特幣這種高風險的資產自然吸引力就下降了。黃金因素

此前我們曾討論過黃金價格和比特幣價格的相關性，其90天內最高的相關性為0.3，這意味著其實比特幣跟黃金的關聯并不大。但在夏天，有一段時間黃金和比特幣價格高度聯動。

其原因跟上面類似，當實際收益率為負時，投資人更有興趣將美元資產轉化為非收益資產，比如黃金、藝術品、收藏品和比特幣。

黃金自9月以來，已經下跌了6%，雖然波動沒有比特幣那么大，但仍舊值得大家關注，尤其是它跟TIPS實際收益率反轉高度吻合的情況下。而最近中國政策對于比特幣價格的影響，也充分展示了中國市場對比特幣市場的重要影響力。參考資料：https://www.ar.ca/

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