案例研究：如何創建合成交易對？_SDT:USD

編者按：本文來自加密谷Live，作者：BinanceResearch，翻譯：子銘，Odaily星球日報經授權轉載。數字資產交易平臺可以讓市場參與者進行杠桿交易，對各大類資產的配置進行做多與做空。通過建立一系列多空頭寸的組合，我們可以創建出“合成交易對”。在這篇報告中，“合成交易對”可以如下定義：“在現貨市場上無法進行交易的交易對的多頭或空頭頭寸。可以通過買賣基礎金融工具和其他衍生工具來創建。”在這份簡短的報告中，我們基于合成交易對ONT/NEO的示例，研究了如何使用保證金交易和Binance期貨來構建對“不存在的交易對”的合成敞口。建立合成頭寸

在現貨市場中，每個人可以根據報價資產和基準資產來創建頭寸。從一般意義上來講，如果所購買資產的價值相對于用于購買資產的資產價值增加，則該交易即為有利可圖的。假設B是基礎資產，Q是報價資產，則存在以下三種情景使其成為可獲利交易：1.B價格增加，Q價格增加，但B價格增加的更快；2.B價格增加，Q價格減少；3.B價格減少，Q價格減少，但Q減少的更快。舉例來說，一個交易者可構建ONT/USDT交易對，比如可根據USDT的市場行情，通過使用借貸來做多或做空該投資策略。當然該交易者也可以BTC為基礎資產采用類似策略然而，除非這種交易對在交易所上明碼標價，投資者是不可能在現貨市場上交易類似“ONT/NEO”的交易對的。

金融壹賬通入選中國工程院《發現100個中國區塊鏈創新應用》應用案例:近日，中國工程院《中國區塊鏈發展戰略研究》項目發布“發現100個中國區塊鏈創新應用”。金融壹賬通作為技術提供方和運維方參與建設的天津口岸跨境貿易區塊鏈服務網絡入選應用案例。[2021/10/28 21:05:54]

市場參與者可通過保證金交易和衍生工具的使用來構造合成交易對。1.1使用保證金交易借入資產的方式是構造該交易對的主要方式之一。比如，一個有意通過建立多頭頭寸來實現ONT/NEO交易對的交易者可以遵循如下幾步：場景一：該交易者將持有的USDT當作基準抵押品借入資產以做空：將USDT抵押，借入NEO；賣出該資產獲得報價貨幣：賣出NEO獲得對應數量的USDT；使用報價貨幣做多另一資產：用持有的USDT購買對應數量的ONT。場景二：該交易者將手中持有的NEO當作基準抵押品借入報價貨幣：將NEO抵押，借入USDT；使用報價貨幣做多另一資產：將持有的USDT購買對應數量的ONT。交易者只需反向操作即可退出該頭寸。比如，在場景二中，交易者可以賣出ONT換成USDT，然后返回USDT以解鎖其抵押品。此外，因借入而產生的利息同樣會影響整體策略的獲利表現，并需要重新調整頭寸。1.2使用衍生工具加密市場的衍生品給合成交易對帶來了機遇。更進一步地說，它使得通過第三種資產在“不存在的交易對”上構建頭寸成為可能。比如，一個通過USDT來確定損益的交易者可根據NEO的行情來交易ONT。舉例來說，該合成頭寸需要進行兩個同時發生的交易：賣出NEO/USDT合約；購買與所賣出的NEO/USDT合約額度規模相同的ONT/USDT合約。然而，我們需要持續地觀察該種頭寸：由于每8小時就收到或支出一次籌資費率對應的利息，所以保持該策略頭寸的兩端處于均衡狀態是必須的。最后，交易者同樣只需反向操作即可退出原先設定的交易組合。比如在以上示例中，他只需購買NEO/USDT合約且同時賣出ONT/USDT合約即可。利處、限制與風險

動態 | 中國財富出版社新書中以元界DNA為案例介紹通證經濟畫布:近期，由中國財富出版社出版，謝林俯、法蘭克著作的《財富第十波2.0 通證時代的數字黃金》正式發行，書中通過宏觀認知通證經濟時代未來的發展態勢及經濟魅力，揭示未來社會經濟發展的挑戰與機遇。

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同時，該書以元界DNA為案例，介紹了通證經濟畫布的作用。書中指出，元界是國內領先的公有區塊鏈，元界DNA以數字身份、數字資產和價值中介為核心，為企業、金融機構、信用機構及產權溯源等領域提供區塊鏈技術解決方案。[2020/1/6]

通常來說，使用利用上述策略來獲得套利敞口可以帶來一些新的利處，比如：市場上更高的價格效率：通過結合相對于兩種資產的看跌/看漲觀點，交易者可以更輕松地根據其策略進行持倉，即提高市場效率。額外的交易機會：從用戶的角度來看，該類多頭和空頭頭寸的組合將更能夠使交易者保有市場中立的態度。由于數字資產通常顯示出很高的相關性，因此可以防止“針對市場”進行單一方向的押注。可以用報價貨幣實現盈虧：交易者可以押注兩種資產的價格變化，同時以報價貨幣實現盈虧。然而，合成頭寸同樣引入了額外的風險和限制：額外費用對于永續合約來說：由于該頭寸涉及正常頭寸交易次數的兩倍，因此必須支付兩次費用。此外，籌資費率可能會導致額外的費用。對于保證金交易來說：頭寸涉及的交易數量最多可達三倍。此外，必須為借入的資產支付利息，這會極大地影響該策略的效益。然而，該合成交易對可促進市場的流動性，導致較高的利差。清算風險對于永續合約來說：該交易的空頭端可能會導致用戶的流動性問題。因為我們在此使用了與合成交易對所涉及兩種貨幣均不相關的第三方貨幣。對于保證金交易來說：與現貨交易不同：如果價格走勢與所建立頭寸對應的預想有很大的不同，那該策略將面臨著被清算的風險。管理該頭寸將更加復雜對于永續合約來說：在籌資費率每8小時就收到或支付一次的情況下，必須要妥善處理以保證策略兩端的平衡。對于保證金交易來說：長期來看，維持這種頭寸有一個非常明顯的成本，由于借入利率的存在我們需要對該頭寸進行監測調整。總結

聲音 | Ripple CEO：加密資產初始使用案例將主要發生在企業跨境支付領域:Ripple首席執行官Brad Garlinghouse最近表示，他認為普通消費者不會很快使用比特幣和XRP這樣的加密貨幣。加密資產初始使用案例將主要發生在企業跨境支付領域。人們不會在短期內大規模使用加密貨幣購買商品和服務。但在第三世界國家中可能會有例外，在這些國家，獲得資本的機會通常更加困難。（Dailyhodl）[2019/10/18]

永續掉期和保證金交易使得交易者可以從以往不存在于現貨市場的新頭寸中獲利。然而，合成交易對需要對交易中的各種因素有一個透徹的認識，比如清算風險、額外交易費用、借貸利率、和籌資費率。隨著新平臺的發展，加密市場還將涌現出更多的交易機遇。

泰康在線CEO王道南：公司區塊鏈在積分體系、反欺詐等方面都有實際應用案例:近日，泰康在線CEO王道南接受獨家專訪時表示，公司目前在智能客服技術上已成熟，區塊鏈在積分體系、反欺詐等方面都有實際應用案例，另外，大數據、人臉識別等已在廣泛應用。[2018/4/18]

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