OKEX投研：BTC合約未平倉頭寸創新高，ETH繼續強勢_KEN:imToken手機app

作者|OKResearch·站上一萬美金大關，比特幣合約累積未平倉頭寸達到歷史最高·OKB徹底實現全流通，價格一飛沖天·技術面和情緒面基本健康，少數指標出現過熱\t在經歷了二月初的小幅整理好，過去七日比特幣再次強勢上行，漲幅余12%。在周二晚間的上漲中，OKEX平臺BTC價格指數達到了去年10月26日以來的最高點$10381，同時這也是2020年以來的新高。而比特幣市值占比方面，根據Tradingview數據，該數值已經迎來了連續第八周的下跌，從年初的70%快速下降至64%附近，這也使得多個山寨幣走勢更加被看好。2月5日以來，山寨幣的趨勢有所轉移，XTZ、LINK等二線幣種漲勢強于ETH、BCH等一線幣種。\t當比特幣價格再次站上一萬美元大關后，我們不妨看一下幾個長期估值模型的變化。根據研究機構Arcane的圖示可以發現，盡管今年開局良好，但比特幣價格仍低于歷史趨勢所預測的價格。歷史趨勢預測的截至2月6日的比特幣價格為$11900。另外，Stock-to-Flow模型的預測與當前的比特幣價格基本一致。該模型還表明，在2020年5月減半后，比特幣的價格將上漲至令人乍舌的十萬美元。而圖中長期增長趨勢的目標價格目前看較為貼近，為13000美元左右。

Synthetix創始人發文討論SNX拆分并回購解決Token通脹問題的可行性:5月24日消息，Synthetix 創始人發文討論 Token 經濟學改進等協議提案。其中公開討論了得到 Synthetix 財政委員會廣泛支持的部分提案，包括：調整核心貢獻者的獎勵制度，確保實現基于績效的公平分配；改善 SNX 質押流程以吸引更多新參與者加入生態；調整 SNX 質押獎勵以保證激勵的可持續性。此外，文章中還討論將 SNX 3：1 拆分并通過財庫收益進行回購以解決 Token 通脹問題的可行性。[2023/5/24 22:15:00]

圖1：比特幣長期增長趨勢/Stock-to-Flow模型預測價格/BTC實際價格–ArcaneResearch\t本周根據SKEW網站的數據顯示，OKEX平臺的BTC合約持倉總量已經達到了13.2億美元，比上周中增加2億美元。OKEX投研在之前的文章中提到過比特幣波動率與持倉量之間存在的反向關系，即較低的波動率會增加合約持倉量，而增加的持倉量又充當了其后波動率上升的的源泉。目前OKEX平臺BTC合約的持倉量又創造了新高，這意味著其中的杠桿作用在發酵，這將會加劇價格向任一方向波動的水平。下圖中我們可以觀察到目前比特幣一個月的實際波動率已經降至50%，而持倉量上升幅度巨大。另外，由于去年下半年以來衍生品平臺的涌現和交易量的大幅增長，目前市場上的累積未平倉頭寸實際上比過去任何時間點都大。

巴西金融科技公司BEE4將推出首個本地Token化股票市場:金色財經消息，BEE4首席執行官Patricia Stille周二向媒體表示，一家位于巴西的金融科技公司BEE4計劃在未來幾周內推出首個Token化股票市場。

該公司計劃復制證券交易所的結構，將允許年收入在180萬美元至5500萬美元之間的巴西公司進行高達1900萬美元的公開募股。此外，將允許公司在基于以太坊區塊鏈的Quorum網絡上對其公開發行進行Token化。（Coindesk）[2022/7/21 2:27:46]

圖2：上–比特幣一個月實際波動率；下–OKEX平臺BTC合約持倉總量–SkewOKB徹底實現全流通，價格一飛沖天

\t2月10日周一下午OKEX宣布銷毀7億未發行的OKB。OKB徹底實現了全流通以及通縮模型。OKB受此影響，當天上漲40%以上，一度即將觸及$6美元。這個決定極其重大，OKB初始總量10億個，第一批發行3億個，銷毀未發行的7億，加上已經從二級市場回購銷毀的一千多萬，現在流通量為2.86億。之后OKB的回購銷毀將全部來自二級市場。OKEXCEOJayHao還宣布了合約交易手續費收入將納入OKB的銷毀回購中。另外OKB將成為OKDex的交易手續費和唯一超級節點候選人投票工具，在OKChain上將使用OKB進行token預售。目前OKDex的測試網已經上線OKEX官網。以上一系列的舉措將帶動OKB隨著OKEX業務的發展而穩步上行。目前OKB的交易價格在$5.5附近，前高是去年年中的$6.4，相信在OKT也就是OKChain的基礎通證映射前，許多持幣者將不會輕易出售手中的OKB，這對OKB在高位的企穩有著較好的作用。以太坊繼續保持強勢

Terra生態收益加速協議Retrograde將自5月2日起分兩階段啟動，將分配1.2億枚RETRO Token:4月19日消息，Terra生態收益加速和治理協議Retrograde宣布將自5月2日起分兩階段啟動，將分配1.2億枚RETROToken（占總供應量的12%）。第一階段為持續1周的RETRO-UST引導活動，允許用戶存入UST并在3個月后獲得RETROToken獎勵。獎勵將于2022年8月8日解鎖，該階段將分配1000萬枚RETROToken（占總供應量的1%）。

第二階段ASTRO/xASTRO加速活動將從2022年5月9日開始到2022年5月15日結束，允許用戶存入ASTRO或xASTRO并在3個月后獲得RETRO、rexASTRO和LPToken獎勵。獎勵將于2022年8月15日解鎖，該階段將分配1億枚RETROToken（占總供應量的10%）。

此外，Retrograde計劃對參與AstroportLaunch、持有ASTRO或在區塊高度7045697處提供ASTRO-UST流動性的用戶空投1000萬枚RETROToken（占總供應量的1%）。Token空投活動將在第1階段和第2階段獎勵可領取三個月后分發，參與第一階段和第二階段的用戶將被優先考慮。（Medium）[2022/4/19 14:34:10]

\t第二大加密貨幣以太坊目前價格已經上漲至240美元以上，也是去年七月中旬以來的最高點。在上周OKEX投研的文章中，我們就曾重點強調過以太坊近期強勁的走勢。ETH/BTC交易對在過去7天上漲超過10%，在過去30天上漲超過30%。去中心化金融在2019年實現了驚人的增長，而最近DeFi項目的總鎖倉價值已經突破了10億美元大關，這也表明強勁的趨勢可能會在2020年持續下去。\t從期權市場的定價來看，以太坊的六個月隱含波動率已經高于比特幣20%以上，這也預示著其在未來六個月將面臨著比比特幣大的多的波動。同時以太坊的隱含波動率目前高于實際波動率近10%。隱含波動性是市場對未來資產風險的預期，同時波動性對期權價格有正向影響。波動性即不確定性越高，看漲期權和看跌期權的對沖需求就越強。\t

OKEx將上線DOGE杠桿交易、余幣寶以及DOGE/USDT永續合約:據OKEx官網消息，OKEx將于香港時間2020年7月10日11:00 在網頁端、APP端及API正式上線DOGE杠桿交易、余幣寶，及DOGEUSDT永續合約。

其中，DOGEUSDT永續合約支持0.01～20倍杠桿，掛單零手續費且享最高0.035%的Maker手續費返傭。

據悉，OKEx近期已新增KNC、THETA、COMP等17種永續合約。[2020/7/9]

圖3：以太坊過去三個月的六個月實際波動率vs隱含波動率–Skew消息面

1.在比特幣突破$10000美元大關時，比特幣Layer2技術“閃電網絡”也迎來了新一波的資本和開發者。在2018年開發了第一個Lightning應用程序而聞名的Lightning實驗室宣布，他們已經籌集到了1000萬美元的A輪融資。相信閃電網絡在2020年會有很大的進步，但我們仍在等待現象級的應用出現。2.在過去的兩年，美國證券交易委員會嚴厲打擊在美國銷售未注冊的Token發行方。極多的區塊鏈項目已經轉移到海外，同時限制了對美國客戶的訪問權限，或者直接完全因此而關閉。但在上周，SEC專員海斯特·皮爾斯提出，建立去中心化網絡的區塊鏈項目可以獲得三年寬限期。如果該建議得以實施，它將非常有力的推動區塊鏈項目在全球的發展。3.龐氏騙局PlusToken的地址在本周轉移了1.17億美元的比特幣，并開始對洗錢的相關比特幣進行進一步拆分，PlusToken尚有一地址存有超7000枚比特幣，近期也很有可能有進一步動作。按照歷史操作來看，兩周內這些比特幣將進入交易所。技術面

聲音 |Insight Chain熱點調研：高曉松再談區塊鏈，近九成投資者認為Token可從底層改變整個產業鏈:調研鏈Insight Chain(INB)今日發布投資者關于“高曉松認為區塊鏈Token將改變整個產業鏈”的看法的熱點調研結果。本次在Insight DApp內共收集有效問卷406份，其中，86.2%的投資者贊同高曉松Token可以從底層改變整個產業鏈，未來將會有更多創業機會的看法；76.6%的投資者認為Token可以應用于音樂產業，但也有23.4%的投資者持相反觀點；此外，78.6%的投資者認為利用Token，區塊鏈可以做到分散版權確權，把非常弱的價值衡量出來。[2019/1/5]

\t日線上由于本周二的拉升再次形成上漲吞沒，有利于多頭再次推動行情向上。RSI指標在經歷了周一的回踩后在周二上行，目前來到70上方，且上方仍有空間。如果我們移至周K線上看，比特幣的50周移動平均線-MA50繼續走高，該均線目前已上移至$8180，且走勢抬頭向上。另外比特幣的周線MACD指標中看到了強勁的復蘇，MACD自2019年2月初以來再次形成看漲交叉。在2019年二月形成類似走勢時，比特幣繼續上漲了15％，確定了其在2019年第二季度的飆升。

圖4：OKEXBTC價格指數日線圖及RSI指標–Tradingview情緒面

\t情緒面整體仍然較為健康，其中有幾個指標有些過熱。其中OKEX季度合約溢價上漲至$400美元以上，這也是2017年底以來的最高水平。永續合約資金費率多日超過日均0.1%，這也使得市場上不缺乏使用“現貨+利息“策略的套利者加碼空單。USDT/USD在美國市場出現正溢價，顯示出較強的需求。而在國內，USDT的場外交易溢價也持續在1%至2%區域運行。OKEX交易數據中的多空持倉人數比出現過熱情況，目前該數值已經上升至2.0以上，顯示出做多過于擁擠。\t另外，OKEX投研本周將發布另一篇文章介紹如何更好的通過資金費率獲得收益，穩健型的投資者歡迎繼續關注我們的內容。

圖5：OKEXBTC多空持倉人數比2/5-2/12-OKEX

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