除了比特幣獎勵減半外，四大因素決定BTC價格大起大落_GENES:Genesis

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。隨著比特幣價格再次短暫突破1萬美元的關鍵價位，比特幣重新成為全球關注的焦點，并且在山寨幣領域出現了一些強勁的反彈。領先的加密技術目前的交易價格約為9,550美元，年初至今已上漲31.5%，使其成為今年迄今為止表現最好的資產之一。盡管加密貨幣多頭一直為最近的價格上漲歡呼，但許多人可能一直在想，除了即將到來的獎勵減半事件以外，還有哪些因素促成了最近的上漲。接近歷史最低的低波動率

盡管最近出現了積極的價格走勢，我們還是要強調BTC的波動性下降。加密貨幣的價格通常比股票指數和能源、金屬等傳統大宗商品等其他資產波動性更大。波動性可以衡量市場價格的不確定性。當波動性增加時，交易者可能會削減其加密貨幣頭寸或推遲投資決策。圖1顯示了BTCUSD的3個月實際波動率，最近進一步下降，接近2018年11月中旬的歷史低點附近。總體而言，低波動率可能會鼓勵更多HODL持有人保持持倉；因此，這被認為是價格的積極因素。

Messari創始人：在第二季度和第三季度Genesis解除了超過100億美元的貸款:金色財經報道，區塊鏈分析公司Messari創始人Ryan Selkis再次針對數字貨幣集團DCG和Genesis的問題發文。Ryan表示，DCG-Genesis的最后一個問題與潛在的災難性厄運有關。在第二季度和第三季度，Genesis解除了超過100億美元的貸款賬簿。鑒于Alameda和Genesis是世界上最大的兩個加密借貸方，他們很可能有貸款。看起來 Genesis 正在負責任地減少他們的很多頭寸并取消借貸。Alameda或FTX似乎不像今天的Genesis債權人。如果這是真的，那么這兩個巨頭要么沒有關系（不太可能），要么他們平倉了。[2022/12/12 21:38:13]

黑石集團、Vista、布魯克菲爾德已經排除了為馬斯克收購推特提供融資的可能性:4月20日消息，市場消息：黑石集團、Vista、布魯克菲爾德已經排除了為馬斯克收購推特提供融資的可能性。（金十）[2022/4/20 14:35:16]

圖1：BTCUSD近3個月的波動率

圖2：BTCUSD近3個月的隱含波動率但是，我們還注意到，BTCUSD的隱含波動率一直徘徊在近期低點，盡管它似乎已經回升了一小部分。在期權市場中，隱含波動率是指在期權有效期內的基礎資產的預期波動率。期權的供給和需求可能直接影響隱含波動率。當市場的期望上升時，對期權的需求就會增加，隱含的波動性也會增加。相反，當情緒降溫，期望下降，對期權的需求下降時，隱含波動率也將下降。在這種情況下，BTCUSD期權市場的隱含波動率低可能在某種程度上表明BTCUSD的中期預期可能不如當前反彈所暗示的那么高。波動性的變化可能是比特幣觀察者希望密切關注的事情。比特幣全球的搜索量激增

YFI創始人：中心化交易所除了法幣通道，對于DeFi沒有其他額外價值:yearn.finance創始人Andre Cronje發表推特表示拒絕了中心化交易所的上幣邀請，他在推特寫道：“（我們）告訴那些想要上線（我們DeFi代幣的）中心化交易所，我們對此沒有興趣。除了作為法幣彎道，中心化交易所還有什么額外價值是DeFi沒有覆蓋到的？”[2020/8/10]

社會性一直是密碼貨幣分析的關鍵因素之一。中國的加密群體的社會情緒長久以來被認為是更廣闊密碼空間的晴雨表。在價格分析方面，中國加密貨幣觀察人士的觀點可以提供有意義的見解。百度中文“比特幣”一詞的搜索指數已飆升至最近的高點40,000，隨后跌至近25,000。同時，來自Google趨勢的數據也顯示出類似的模式，BTC再次漲到10,000美元大關后，對“比特幣”一詞的搜索就突破了100。然而，暴漲可能帶來正反兩方面的影響，有時還會向市場發出一個好壞參半的信號。

幣安何一：幣安除了是一個被大家熟知的交易所外，還在做孵化器:幣安聯合創始人何一在問答會里表示，很多人都在問，關于幣安的價值及未來的規劃。其實對于幣安是一個交易所這個部分大家是比較熟悉的。那相對比較不熟悉的可能是我們的孵化器。我們孵化器這個部分其實目前主要的投資方向是幫助行業進行基礎建設。[2018/5/18]

圖3：比特幣價格和百度搜索索引

中國人民大學國際貨幣研究員李虹含：通證經濟學會成為區塊鏈理論基礎，除了暴富還有更多:中國人民大學國際貨幣研究所研究員，原中國社會科學院金融研究所金融學副研究員李虹含，今日專欄文章提到“是否人類所有的互聯網行為都要區塊鏈化”時，給出了肯定的答案。文章指出：“目前，我們在互聯網上從事的行為從數據格式上劃分，可以界定為：結構化數據和非結構化數據。結構化數據，包括文字，非結構化數據包括語音、圖片、視頻。這些都可以通過區塊鏈打包進通證系統進行資產化配置定價。”[2018/3/7]

圖4：谷歌趨勢上的“比特幣”一詞RoninAi研究科學家SergeyKrutolevich進行的一項研究表明，交談量的峰值通常會比搜索量的峰值提前整整一天，而新的價格峰值則會提前一到三天。這表明，除了社會情緒與加密市場價格之間存在明顯的相關性外，加密市場價格實際上還直接影響著加密市場價格。”然而，如果一個人在市場上呆了足夠長的時間，人們可能會很熟悉，當FOMO買家涌入市場時，它這通常被認為是較早進入市場的人的賣出信號。比特幣市場主導地位下降

隨著BTC反彈，另一個有趣的現象是BTC市場主導地位的下降。下圖比較了BTC在一年時間內的市場主導地位。自2020年以來，BTC的市場主導地位一直處于下降趨勢，盡管價格上漲，但最近的跌幅甚至更大。相比之下，在BTC下跌時，ETH的市場支配地位一直在上升。資本配置可能是這種差異背后的原因之一。由于主要山寨幣在19年第4季度暴跌至接近多年低點，部分資金可能會在今年年初離開比特幣并進入山寨幣領域。這可能會引起價值驅動型投資者的關注，以從事山寨幣交易。

圖5：BTC與ETH的市場主導地位

圖6：BTC以外的加密市場總市值我們是處于“旺季”的中期，還是市場期待即將到來的季節？這些仍然是有爭議的問題。然而，事實是自1月以來，除BTC之外的總市值一直在穩步增長。山寨幣的觀察家們將不會錯過它的發展，因為它似乎在重新測試5月至7月的頂部。病與量化寬松預期

疫情的爆發仍然是全球經濟最大的不確定性。其影響波及全球市場和資產，加密貨幣也不例外。亞洲各國央行已開始采取措施，刺激受到病沖擊的經濟增長。就在不久前，中國人民銀行發布了第一批國家和地區銀行專項再貸款資金，旨在幫助中國的中小企業。盡管目前病對美國經濟的影響仍然有限，但在經濟低迷的情況下，美聯儲已經將積極的量化寬松計劃擺在桌面上。美聯儲主席鮑威爾最近在參議院銀行委員會作證時說，“美聯儲有兩種應對經濟衰退的工具：購買政府債券，以及就利率政策與市場進行明確溝通，通常被視為‘前瞻性指導’”鮑威爾補充道，“我們將使用這些工具，我相信，如果有必要，我們將積極使用這些工具。”雖然我們預計美聯儲不會是第一個很快重啟量化寬松政策的國家，但由于受疫情影響導致的經濟衰退，很容易看到全球政策制定者的寬松說法。如果這種寬松政策愈演愈烈，可能會導致市場重新將重點放在比特幣上，將其作為一種價值存儲和對抗增長停滯的工具，并可能轉化為對加密技術的需求不斷增加。結論最近的比特幣和山寨幣漲勢吸引了很多市場關注。隨著我們越來越接近比特幣獎勵減半事件，看漲情緒更加明顯。除了減半外，加密貨幣觀察者在中期趨勢分析中要獲得完整的市場走勢情況，不要忽略上述四個因素。

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