成也杠桿，敗也杠桿_BTC:xtremcoin

編者按：本文來自話夏看市，作者：話夏，Odaily星球日報經授權發布。危機來臨的時候，沒有人是無辜的。以史為鑒，而知其害

2007年下半年，美國次級房屋信貸危機爆發后，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發流動性危機，導致金融危機的爆發。到2008年，這場金融危機開始失控，并導致多家相當大型的金融機構倒閉或被ZF接管。隨著金融危機的進一步發展，又演化成全球性的實體經濟危機。這里所謂的次級房屋貸款，依然值得我們回味：次級按揭貸款是相對于給資信條件較好的人的按揭貸款而言的。相對來說，按揭貸款人沒有收入或還款能力證明，或者其它負債較重，他們的資信條件較“次”，因此，這類房地產的按揭貸款，就被稱之為次級按揭貸款。次級按揭貸款人的資信狀況本來就比較差，或是缺乏足夠的收入證明，或是還存在其他的負債，因此，還不起房貸、或違約是很容易發生的事情。但在信貸環境寬松，或者房價上漲的情況下，放貸機構因貸款人違約收不回貸款，他們可以干脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，這樣不僅不會虧損，而且還可以獲得盈利。但在信貸環境改變，特別是房價下降的情況下，放款機構把房子收回來再賣，就很難實現，或是房子很難賣出，或是因房價賣的過低而導致虧損。如果這類事情頻繁地、集中地、或大規模地發生，危機就出現了。而事實是這最壞的情況確實發生了，最終釀成了慘痛的流動性危機。對于未來的盲目樂觀，對于美國房價永遠漲的集體性習慣思維，讓所有人加杠桿參與炒房、參與投機成了稀松平常的事情，這被視為“有遠見的聰明之舉”。這是成也杠桿，敗也杠桿的歷史教訓。沒有人能置身事外

Threshold Network與Immunefi合作推出高達50萬美元的漏洞賞金計劃:金色財經報道，隱私協議Threshold Network與漏洞賞金平臺Immunefi合作推出一項新的漏洞賞金計劃，以提高Threshold Network的安全性。該計劃提供高達50萬美元的獎勵，激勵“白帽”黑客識別和報告網絡協議和智能合約中的潛在漏洞。[2023/4/29 14:33:51]

反省這次加密資產的雪崩，我們似乎看到了似曾相識的影子。——這里有事后諸葛亮之嫌，但是仍然有必要總結，否則同樣的錯誤難免再犯。減半行情的預期，一直是這個行業為數不多的周期性標志事件。過去的兩次減半，都迎來了漲幅可觀的所謂“減半行情”。不在這個圈子浸泡，很難想象“減半”這兩個字對于從業者來說意味著什么。過去的整個2019年，直接和間接參與到“減半”的人和資金保守估計操作了10萬人、500億資金。數據也許并不那么準確，但一定是有多不少。這一點，僅從礦圈這個行業最神秘低調的圈子就可見一斑。過去的一年，僅僅礦圈就投入了超過200億資金來迎接減半，新老礦工都是加足了算力滿負荷的運轉。不僅如此，為了充分利用資金效率，挖出來的BTC再拿去做場外抵押貸款，獲得的法幣再買機器加入到減半大軍只是常規操作。一場加密資產史無前例的豪賭在過去這個冬天如火如荼展開。礦圈，被認為是過去11年里，加密行業得以穩定發展的基石，不斷的算力設備投入、研發投入讓基于BTC的全網算力從最初的寥寥無幾，發展到頂峰時期的140EH/s，而這個數據在2019年初的時候，還僅僅是50EH/s。算力的暴漲，疊加每四年的區塊獎勵減半，使得BTC的挖礦成本指數級增加，而挖礦成本即是新幣的鑄幣成本，被認為是BTC價格的最后托底。礦工大軍在BTC的成長過程中起到了至關重要的作用。享有行業最大的財富效應的同時，冥冥之中似乎也當承擔這個行業的最大風險。礦工，現在很難！

韓國國會法案審查委員會再次跳過《數字資產基本法》的討論:2月27日消息，韓國國會于今日上午舉行了第一次法案審查小組委員會，但未能討論被稱為虛擬資產相關綜合法案的《數字資產基本法》。雖然當天提交了17個虛擬資產相關法案，但由于《資本市場法》的修訂而被推到較低的優先級，因此討論以失敗告終。特別是今天下午召開國會全體會議，沒有足夠的時間討論法案本身。

報道稱，韓國政界雖然表明希望在2022年內制定《數字資產基本法》，但上個月法案審查委員會已擱置過一次該法案的討論。因此，預計監管空白期將會進一步延長。與之前該國迅速出臺ST0監管指南不同，這是因為政界的磋商并不順利。（TechM）[2023/2/27 12:31:43]

這一輪行業的雪崩，匯聚了來自全球多個黑天鵝的疊加因素，單日跌幅超過了幾乎所有人過去的行業認知，價格從7969美金跌至最低3850美金，24小時振幅達到51.71%。受此影響，目前市場上除S17、S19、M30、M31等少數礦機還有盈利之外，其他大多數礦機已經跌破關機價。但是，從算力角度而言，過去幾天，全網算力相比于價格跌幅明顯較少，只下降了約14%。我們可以理解為，大部分礦工目前可能還在苦苦支撐，而這樣的支撐不僅僅是出于對于行業未來的修復信心，也來自于無耐。很多人可能會想，既然二級市場價格已經低于挖礦成本，為何不停止挖礦，而從二級市場直接購買。這里忽視了一個很重要的問題，大部分礦工真的不是大量持有法幣的人。抵押貸款出來的法幣都是直接投入購買設備，囤幣的觀念在礦圈尤為盛行，尤其在價格較低的時期。沒法幣，拿什么去二級市場購買？換句話說，礦工群體，在特定階段是這個行業最大的多頭。而礦工的杠桿主要是場外杠桿，這樣的杠桿不同于場內合約杠桿，爆倉之后就歸零。礦工的杠桿一旦觸發了抵押的紅線，抵押的現貨BTC就進入到二級市場大量拋售，而剩下的還有礦機。這時候苦保下來的礦機，對于礦工而言，可能是唯一翻身的機會。寫到這里，對于堅守苦撐的礦工，心情其實很復雜。也許，礦圈最大規模的洗牌就在這一次必須完成，破產清算出局也許無法避免。除了礦工之外，場內的交易參與者，不斷累計的多單杠桿、Defi也成為了威力的加成者。對于減半的過高預期，對于過去經驗總結的過度信任成為了所有人蒙眼狂奔的面紗。注定是比誰跑得快的游戲

FTX創始人SBF的加密錢包將被美國當局調查:金色財經報道，根據最新報道，聯邦檢察官正在調查一系列加密貨幣交易，在線分析師已將這些交易與與FTX創始人Sam Bankman-Fried相關的數字錢包相關聯。數據追蹤器 Arkham Intelligence 估計這些資金的數額超過一百萬美元。然而，SBF 此前聲稱他的銀行賬戶中只剩下 100,000 美元。[2022/12/31 22:18:32]

按照過去的劇本，大概在減半時間點之前的1-2個月，價格會來到一個階段高點，減半之后價格回調完成盤整筑底，之后慢慢爬坡，逐漸迎來大牛市。而這次雪崩距離正式減半時間其實也就是2個月。而我們可能意外的是這次減半價格雖然有所上漲，但是漲幅遠遠沒有達到“想要的”預期，所有一直還在期盼和持有等待。我們假設如果沒有這次疫情引發的全球流動性危機，外圍環境一切都好，會怎么樣呢？價格繼續沖高，沖到多高呢？沖到什么時候呢？是沖到和上次減半一樣，離減產40天的時候嗎？如果是這樣，那意味著所有人都在那一天集體拋售下車嗎？如果都知道是這樣的劇本，那誰來接這么大的盤呢？聰明人那么多，就總有人會先一步跑。那最終不還是比誰跑得快嗎？這里，我們可能忽視了一個最大的問題，即隨著BTC已挖出存量的增大，未挖出的幣量所占的比例只剩下13.11%，換算到未來兩年，比例更小，這個比例已經越來越不能決定市場的供需關系。其實，BTC的定價權已經從挖礦成本轉移到二級市場。換句話說，買盤需求決定了未來的價格走向。就二級市場而言，隨著各種加密資產衍生品的增加，定價權無可奈何來自于合約等衍生品，現貨交易的權重將持續萎縮。這個現象在未來將更加明顯。各類衍生品不管是以怎樣的形式出現，最終本質都是一個加杠桿的游戲。而杠桿，將構成未來加密資產周期最大的形成因子。成也杠桿，敗亦杠桿。淪為資金的游戲、投機的游戲也許并不是大部分加密愛好者希望看到的。而要打破這個宿命，唯有不斷拓展BTC在實際需求端的應用場景，加密從業者，任重而道遠！關于未來

安全團隊：PREMINT攻擊者目前已將被盜資金轉移到Tornado Cash:7月18日消息，據成都鏈安技術團隊分析，目前PREMINT攻擊者6個黑地址中，僅0x99AeB028E43F102C5776F6B652952BE540826bf4地址剩余84.5ETH，成都鏈安鏈必追平臺監測到攻擊者目前已將被盜資金陸續轉移到Tornado Cash。此前消息，黑客在PREMINT網站中通過植入惡意的JS文件實施釣魚攻擊，PREMINT官方提醒用戶不要簽署任何設置批準所有的交易。[2022/7/18 2:20:33]

關于未來，也許是每一個人現在最為關切的問題。一句話：新的故事，需要最輕的車。這次大跌，首先完成了場內杠桿的清洗，籌碼達到了新的分配目的。其次，礦圈由于場外杠桿以及挖礦設備的低流動性，完成洗牌需要更多的時間，這個時間取決于二級市場的價格走勢。既然故事走到了這里，那沒有理由半途而廢，至于礦圈會發什么？我不了解，已無法預測，但一定很慘烈。過去我們總會想，BTC價格這么貴，那早幾年購買BTC的持有者，對于后來者將會有巨大的成本優勢。先不說那些人能不能拿到現在，經過現在以及之后一段時間的重構，相信即便是老玩家，也會相當程度的完成籌碼的清洗。權力和籌碼的雙重交接完成，籌碼的干凈程度對應的也許是個史無前例的新高。一輛全新的車已經不遠，新的車一定配合著新的故事，至于是什么故事，不重要。重要的是，你在不在車上？

淘寶618將上線元宇宙購物，3D空間畫面首次曝光:5月25日消息，淘寶內部成立了元宇宙專項項目組，進行針對購物和交互場景的探索，優化虛擬購物會場，將在 618 期間上線元宇宙購物。其中，該項目組重點關注的是“人貨場”的鏈接問題，保證用戶在不穿戴外掛設備的基礎上，在前端初步實現虛擬購物鏈路，滿足立體化“逛淘寶”的需求。

據悉，在5月17日，淘寶人生曾面向全體用戶開啟了具有唯一編碼的“未來世界居民證”申請權限，并進行了數字鏈存證。分析人士認為該“居民證”有可能是為構建全新 3D 虛擬世界而準備。[2022/5/25 3:39:46]

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