誘多上行急跌回落，市場情緒極度恐慌_KEN:NMA

2020年第10周區塊鏈二級市場報告2019年3月2日-2020年3月9日本期報告重點內容：本周大盤走勢：誘多上行急跌回落，市場情緒極度恐慌交易所成交量：交易所日成交量均值下降33.02%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲5.61%交易所錢包余額：BTC余額減少0.28%，USDT余額增加0.39%USDT溢價率：USDT溢價率止跌回升，基本回歸合理區間比特幣波動率指數：波動率指數低位震蕩，市場恐懼情緒加劇期貨合約：短期期貨貼水轉升水，市場遠期保持樂觀宏觀視角：疫情蔓延增加市場波動，短期避險情緒再升溫總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：誘多上行急跌回落，市場情緒極度恐慌截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值日均值為2531.68億美元，較上周均值下跌2.27%；市場24小時成交量日均值1496.34億美元，較上周均值下跌5.83%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位-11.42%,Tokenmania32周行情指數最新點位-13.28%，Tokenmania60周行情指數最新點位-12.31%。本周大盤放量下跌，大中小市值幣種全面下行，投資者情緒轉為極度恐懼。周初大盤維持在2500億美元上下震蕩，周四誘多上行，突破2600億美元向上反彈，一度觸及2630億美元，在上方高位橫盤整理后，受外圍市場影響，周末大盤迎來急跌，接連跌破2500億美元、2300億美元整數關口，尾盤險守2200億美元上方，全球區塊鏈資產總市值日均值較上周下跌2.27%。外圍市場方面，本周受海外疫情擴散和地緣因素影響，短期避險情緒再升溫，海外市場波動幅度上升，歐洲股市和原油大幅下挫；受全球性流動性風險影響，本周比特幣一度跌破7700美元，創下近兩個月新低，尾盤仍未脫離底部區間，收報7887美元，從盤面上看，比特幣破位下跌后短期指標和形態遭到一定程度破壞，伴隨市場誘多上行急跌回落，投資者恐慌程度大幅上升，當前情緒指數等級已由恐慌轉為極度恐慌，同期市場交易活躍度回落，受外圍資金流動性需求整體趨緊影響，新增資金入場受阻，考慮目前外部環境存在較大不確定性，底部尚未確認，市場情緒較為脆弱，短期建議維持觀望。圖1本月全球區塊鏈資產總市值變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2本周比特幣價格變化

鯨魚0xb15地址已將2.5萬枚ETH存入Binance:金色財經報道，據推特用戶The Data Nerd監測，聰明鯨魚0xb15已將2.5萬枚ETH（4700萬美元）存入Binance，他在6月初提取了約1800美元，預期利潤為250萬美元 (4 %) .這是他的“糟糕”交易之一，因為之前他對底部和頂部的把握非常好。[2023/6/28 22:05:27]

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值下降33.02%本周九大交易所日成交量均值為1247.75億元，較上周下降33.02%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi（49.47%)，Binance（20.59%)，OKEX（13.79%)，前三名交易所成交量占九大交易所總成交量的83.85%，前三名占比較上周減少1.37%；Huobi本周累計成交量較上周下降1969.38億元，降幅為31.31%，Binance本周累計成交量較上周下降450.78億元，降幅為20.04%，OKEX本周累計成交量較上周下降1369.26億元，降幅為53.21%。圖3近兩周九大交易所總成交量變化

資料來源：非小號，TokenMania圖4九大交易所歷史每日總交易量變化

資料來源：非小號，TokenMania從更長的時間維度來看，19年初九大交易所日交易量基本處于400億元上下區間震蕩，二季度市場在一波上漲中成交量連創新高，九大交易所日交易量一度突破4300億元高點；7月以來市場成交量呈現持續震蕩縮量態勢，日均交易量均值降低到1000億元以下；10月底比特幣快速拉升一度突破10000美元上方，日成交量突破3000億元創下高位，而后市場成交量再次呈持續回落態勢。2020年初減產預期疊加地緣沖突與疫情所致避險情緒等因素作用下，量能同步放大，近一個月日成交量最高接近3600億元；本周市場誘多沖高回調，主流交易所成交量較上周縮量明顯，單日成交量最高僅1436億元。考慮到目前各大交易所存在刷量的行為，實際成交數據可能低于統計數據。全球比特幣場外交易量減少5.45%至3225.4萬美元，中國比特幣場外交易量減少7.39%至645.4萬元，委內瑞拉比特幣場外交易量增加27.19%至3076.8億玻利瓦爾，依據當前委內瑞拉玻利瓦爾和人民幣兌換比例計算，最近一周場外BTC交易量約2923.868萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2276.268萬元，最近一周較前一周增加28.45%。圖5LocalBitcoins全球交易量

通過Frax Finance質押的以太坊已超10萬枚:金色財經報道，通過 Frax Finance 推出的流動性質押產品質押的以太坊已超 10 萬枚，當前共發行約 100,881.4 枚 frxETH，價值約 1.71 億美元。[2023/2/20 12:17:23]

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量

資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲5.61%本周十大數字資產換手率周累計593.69%，較上周上漲31.55%，漲幅5.61%；換手率最高為121.54%，最低為68.35%，極值差為53.19個百分點。本周BCH換手率大幅攀升，周漲幅126.56%。圖8近兩周十大資產日均換手率變化

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細

資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是BCH的每日平均值。4.交易所錢包余額：BTC余額減少0.28%，USDT余額增加0.39%本周交易所BTC錢包余額2,497,569BTC，減少0.28%；交易所USDT錢包余額17.81億USDT，增加0.39%；當前USDT流通總量為48.54億美元，較上周同期增加1.28%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢

知情人士：Friktion關閉用戶平臺源于創始人之間的項目路線圖分歧:金色財經報道，據CoinDesk援引消息人士報道，Solana生態投資組合管理平臺Friktion關閉用戶平臺是因為項目創始人在如何推進Friktion的產品路線圖上存在分歧與摩擦，但兩位創始人均拒絕就內部沖突問題置評。[2023/1/31 11:37:52]

資料來源：TokenMania，chain.info公開資料圖11交易所USDT總余額變化

資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。5.USDT溢價率：USDT溢價率止跌回升，基本回歸合理區間溢價率反映了USDT價格的溢價水平，也是捕捉資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著資金入場情緒積極，反之則意味著資金進場動力不高，甚至是資金在出逃。圖12KrakenUSDT/USD交易對價格

資料來源：Tradingview，TokenMania本周kraken交易所USDT溢價率止跌回升，寬幅震蕩走高，本周開盤溢價0.02%，最高溢價0.35%，最低溢價-0.14%，收盤溢價0.10%。最近數周溢價水平逐漸走低，本周USDT溢價率止跌上升，目前溢價率水平已基本回歸合理區間，市場情緒維持恐懼，但溢價率回升說明市場回調后下方存在一定支撐。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率指數低位震蕩，市場恐懼情緒加劇一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖13日級別比特幣BVOL24H波動率

資料來源：BitMEX，TokenMania圖14恐懼&貪婪指數

美參議員沃倫：美SEC對加密行業的監督和限制是正確的，且行之有效:1月26日，美國參議員伊麗莎白.沃倫在接受采訪時表示，SEC一直致力于保護投資者免受加密產品的影響，并阻止比特幣現貨ETF進入市場，未來SEC應該加倍努力并使用其工具來執行規則，而立法者應該賦予監管機構必要的資源和權力給予支持以維持現狀。

針對近期市場上討論的“超1/3美國國會成員獲得過SBF的資助”一事，沃倫表示:加密貨幣玩家正在華盛頓大力游說，游說的資金正在增加，加密行業害怕SEC強有力的監管，所以每年花費大量資金來企圖避免 受到監督; SEC一直明確地表示，加密貨幣不應獲得通過，這是正確的做法。[2023/1/26 11:31:02]

資料來源：Alternative.me，TokenMania本周比特幣波動率指數低位震蕩，開盤值2.08，最高值3.74，最低值1.18，收盤值2.18，收盤值較上周同期上漲4.81%。恐懼&貪婪指數7日前為39點，本周最高為41點，最低為33點，恐懼&貪婪指數最新點位17，較上周同期39點下降22點，伴隨市場沖高急跌回落，投資者恐慌程度大幅上升，等級由恐慌轉為極度恐慌。7.期貨合約：短期期貨貼水轉升水，市場遠期保持樂觀從期貨合約的角度來看，本周合約價格誘多上行急跌，多頭資金大量爆倉，尾盤由貼水轉為升水狀態，各期限合約升水幅度逾3%，市場對遠期前景持樂觀態度。本周芝加哥商品交易所(CME)的比特幣交易量每日交易量繼續呈下降趨勢，達到了2020年最低點。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.42%，升水幅度下降0.89個百分點；次周合約平均升水0.30%，升水幅度下降0.81個百分點；季度合約平均升水1.06%，升水幅度下降1.80個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.02%。周末比特幣帶動大盤下跌，主流交易所合約爆倉金額逾億，比特幣合約升水率大幅攀升，OKEX的當周合約最新升水2.88%，次周合約最新升水3.13%，季度合約最新升水3.44%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為46.10%：53.90%，空頭相對占優。本周比特幣期貨再次出現短時間插針，行情震蕩下，望投資者注意風險。圖15近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢

經濟學家Stephen Cecchetti：加密貨幣就像“魔獸世界”經濟:金色財經報道，就在FTX崩盤后幾周時間里，金融行業要求監管加密貨幣的呼聲越來越高。支持派認為，這個看起來既像證券又像商品、銀行產品的東西應該由專門的機構進行監管和監督，從而為消費者負責。然而經濟學家、布蘭迪斯國際商學院教授Stephen Cecchetti卻指出，加密貨幣就像“魔獸世界”經濟（這款游戲有 1.2 億玩家，雖然涉及金錢，但沒有美國聯邦金融監管機構負責監督魔獸世界），通過監管使其合法化只會損害金融體系。由于加密貨幣對支持實體經濟沒有任何作用，將其合法化只會從生產活動中耗盡創意資源。不僅如此，這位經濟學家還認為制定專門針對加密貨幣的法規將鼓勵銀行直接購買加密資產，并作為抵押品提供貸款，從而使傳統金融體系受到影響，最好的辦法是什么都不做，讓加密貨幣自己發展。（雅虎財經）[2022/12/26 22:07:46]

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖16近兩周比特幣期貨升貼水率

資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：疫情蔓延增加市場波動，短期避險情緒再升溫從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周海外疫情呈現擴散趨勢，短期避險情緒再升溫，海外市場波動幅度上升，黃金再創新高，本周美聯儲非常規降息50個基點，預計未來兩周內更多國家央行或將陸續出臺貨幣寬松操作。美股方面，本周二美聯儲盤中宣布下調基準利率50基點，本周納指周漲0.10%，報8575.62點；道指周漲1.79%，報25864.78點；標普500指數周漲0.61%，報2972.37點；10年期美債收益率一度跌破0.7%，創歷史新低；隨著冠狀病的爆發給全球市場帶來壓力，投資者紛紛選擇避險資產，本周COMEX黃金期貨周漲6.75%，報1674.20美元/盎司，創2016年2月以來最大周漲幅；布倫特原油大跌8.81%，報45.522美元/桶；國內股市方面，本周A股三大股指均累計漲超5%，上證指數周漲5.35%，報3034.51點；深證成指周漲5.48%，報11582.82點；創業板指周漲5.86%，報2192.94點；恒生指數周漲0.06%，報26146.67點，本周北向資金累計凈流入56.21億元。圖17本周各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania對近三年各類資產的動態收益率進行比較，比特幣的收益表現一枝獨秀。最近三年比特幣動態收益率為1321.44%，位居各類資產首位，同時與其他資產的收益率有較大差距。除數字貨幣以外，其他資產收益率表現分化，美股和黃金表現相對較好，黃金漲幅37.52%，納斯達克綜合指數漲幅47.00%；此外恒生指數漲幅9.94%，上證指數漲幅-6.41%。圖18近三年各類資產動態收益率比較

資料來源：TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。近期伴隨市場有所回調，長期來看數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤放量下跌，大中小市值幣種全面下行，投資者情緒轉為極度恐懼。周初大盤維持在2500億美元上下震蕩，周四誘多上行，突破2600億美元向上反彈，一度觸及2630億美元，在上方高位橫盤整理后，受外圍市場影響，周末大盤迎來急跌，接連跌破2500億美元、2300億美元整數關口，尾盤險守2200億美元上方，全球區塊鏈資產總市值日均值較上周下跌2.27%；外圍市場方面，本周受海外疫情擴散和地緣因素影響，短期避險情緒再升溫，海外市場波動幅度上升，歐洲股市和原油大幅下挫；受全球性流動性風險影響，本周比特幣一度跌破7700美元，創下近兩個月新低，尾盤仍未脫離底部區間，收報7887美元，從盤面上看，比特幣破位下跌后短期指標和形態遭到一定程度破壞，伴隨市場誘多上行急跌回落，投資者恐慌程度大幅上升，當前情緒指數等級已由恐慌轉為極度恐慌，同期市場交易活躍度回落，受外圍資金流動性需求整體趨緊影響，新增資金入場受阻，考慮目前外部環境存在較大不確定性，底部尚未確認，市場情緒較為脆弱，短期建議維持觀望。交易所成交量：交易所日成交量均值下降33.02%。本周九大交易所日成交量均值為1247.75億元，較上周下降33.02%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約2923.868萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2276.268萬元，最近一周較前一周增加28.45%。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率上漲5.61%。本周十大數字資產換手率周累計593.69%，較上周上漲31.55%，漲幅5.61%；換手率最高為121.54%，最低為68.35%，極值差為53.19個百分點。本周BCH換手率大幅攀升，周漲幅126.56%。本周累計換手率排名前三位的分別是BCH為48.54億美元，較上周同期增加1.28%。USDT溢價率：USDT溢價率止跌回升，基本回歸合理區間。本周kraken交易所USDT溢價率止跌回升，寬幅震蕩走高，本周開盤溢價0.02%，最高溢價0.35%，最低溢價-0.14%，收盤溢價0.10%。最近數周溢價水平逐漸走低，本周USDT溢價率止跌上升，目前溢價率水平已基本回歸合理區間，市場情緒維持恐懼，但溢價率回升說明市場回調后下方存在一定支撐。比特幣波動率指數：波動率指數低位震蕩，市場恐懼情緒加劇。本周比特幣波動率指數低位震蕩，開盤值2.08，最高值3.74，最低值1.18，收盤值2.18，收盤值較上周同期上漲4.81%。恐懼&貪婪指數7日前為39點，本周最高為41點，最低為33點，恐懼&貪婪指數最新點位17，較上周同期39點下降22點，伴隨市場沖高急跌回落，投資者恐慌程度大幅上升，等級由恐慌轉為極度恐慌。期貨合約：本周合約價格誘多上行急跌，多頭資金大量爆倉，尾盤由貼水轉為升水狀態，各期限合約升水幅度逾3%，市場對遠期前景持樂觀態度。本周芝加哥商品交易所(CME)的比特幣交易量每日交易量繼續呈下降趨勢，達到了2020年最低點。從期限結構上來看，本周OKEX的當周合約平均升水0.42%，升水幅度下降0.89個百分點；次周合約平均升水0.30%，升水幅度下降0.81個百分點；季度合約平均升水1.06%，升水幅度下降1.80個百分點；BitMEX永續合約平均升水0.02%。周末比特幣帶動大盤下跌，主流交易所合約爆倉金額逾億，比特幣合約升水率大幅攀升，OKEX的當周合約最新升水2.88%，次周合約最新升水3.13%，季度合約最新升水3.44%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為46.10%：53.90%，空頭相對占優。本周比特幣期貨再次出現短時間插針，行情震蕩下，望投資者注意風險。宏觀視角：本周海外疫情呈現擴散趨勢，短期避險情緒再升溫，海外市場波動幅度上升，黃金再創新高，本周美聯儲非常規降息50個基點，預計未來兩周內更多國家央行或將陸續出臺貨幣寬松操作。美股方面，本周二美聯儲盤中宣布下調基準利率50基點，本周納指周漲0.10%，報8575.62點；道指周漲1.79%，報25864.78點；標普500指數周漲0.61%，報2972.37點；10年期美債收益率一度跌破0.7%，創歷史新低；隨著冠狀病的爆發給全球市場帶來壓力，投資者紛紛選擇避險資產，本周COMEX黃金期貨周漲6.75%，報1674.20美元/盎司，創2016年2月以來最大周漲幅；布倫特原油大跌8.81%，報45.522美元/桶；國內股市方面，本周A股三大股指均累計漲超5%，上證指數周漲5.35%，報3034.51點；深證成指周漲5.48%，報11582.82點；創業板指周漲5.86%，報2192.94點；恒生指數周漲0.06%，報26146.67點，本周北向資金累計凈流入56.21億元。風險提示回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期比特幣合約價格波動免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

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