想玩IEO又怕跑得慢？LBank的“鎖倉釋放”了解下_NUT:Solar

文|黃雪姣編輯|郝方舟出品|Odaily星球日報

比特幣價格先于區塊獎勵“減半”、重啟的IEO也“沒錢賺”……和去年相比，今年一開局就差了一大截。究其原因：比特幣斷崖式下跌的背后，有與全球資產共振之嫌；對于IEO而言，當初的泡沫和溢價也已消除，“價值”回歸后多數項目的投資回報慘不忍睹，幣民則在一次次洗禮中回歸理性。IEO項目幣價下跌越來越快，還有得救嗎？近日，Odaily星球日報注意到加密交易平臺LBank推出了一套IEO新玩法：用戶認購項目代幣后并不能直接使用或交易，而是分批解鎖，解鎖速率依據每日持倉量來決定，持倉越小解鎖越慢；新的IEO模式以此鼓勵持倉、降低一次性拋售砸盤的風險。這一調節流動性的措施會奏效嗎？會不會破壞市場自由博弈機制？下文中，Odaily星球日報將對IEO的“沒落”、“鎖倉釋放”新模式的設計、以及這次項目的自身價值進行一一分析。重啟的IEO不火了？

在諸多破滅的“幣圈夢”中，用了近一年“走到盡頭”的IEO也位列其中。2019年初，幣安率先推出的IEO玩法同時帶動了項目和平臺幣價格，甚至引爆了小牛市；5月，Bitfinex完成了10億美元的平臺幣融資，將IEO推向高潮；其后，IEO成為效仿者的標配，聲勢卻漸弱。據互鏈脈搏統計，2019年10月、11月，IEO連續兩月發行額為零，12月時僅有1起通過IEO融資的項目，融資額較同年1月份時下降了58%。Odaily星球日報分析，IEO沒能持續下去主要有3點原因。首先，IEO平臺及項目自身存在諸多問題。先說平臺。IEO平臺類似于傳統金融市場中的券商，其制定的發行規則、所遴選的項目以及相關的做市策略，直接關乎著投資者的利益。“若交易所審核與盡調不嚴，劣質項目將能渾水摸魚，使投資者受損。甚至，部分劣質交易所會伙同項目方通過IEO斂財。”互鏈脈搏稱。再說項目。Odaily星球日報分析師康康坦言，自己曾在各大交易所上投過不少IEO項目，但越到后面“打新”質量越差，尤其是去年末推出的幾個項目，連基本面都看不到投資價值。“這其中的根本原因在于，2019年上半年的IEO幾乎已把2018年誕生的老項目‘掃光’，從2018年下半年到整個2019年，一級市場資本真正出手的很少，這也說明，并沒有太多新出的好項目。在這樣的背景下，IEO想找到好項目、延續輝煌幾乎不太可能。”其次，曾經上線的IEO項目，大都走過了市場過熱——溢價——回歸價值的周期，玩家對這一模式的判斷已回歸理性。“在IEO初期，一個項目漲了4倍還有人接，而且勢能還能維持、幣價還會漲，但長期來看，大部分曾經暴漲的項目都被證偽了。這時一個項目同樣漲4倍，是不是要謹慎接了？”康康分析道。所謂的“證偽”是說，從許多IEO項目的幣價峰值看，投資回報率都很高，頭部交易所的個別項目更是達到了5-10倍的高ROI。但在峰值之外，從上線至今，除了Binance和Gate，其余平臺IEO項目的ROI已經為負。

比特幣Ordinals協議已上線0.6.0版本，支持名為“詛咒銘文”的負數銘文:6月5日消息，比特幣協議Ordinals新任首席維護者Raph在推特上宣布，Ordinals協議已上線0.6.0版本，該版本實現了識別更多類型銘文，包括詛咒銘文。

根據Ord.io開發者的解讀，許多以前未被識別的銘文現在被Ordinals協議索引為“詛咒銘文”。市場升級到0.6.0后，用戶就可以交易他們（在該版本上線前有7萬個無效銘文）。正常的銘文被分配一個正編號，而詛咒銘文被分配了一個負編號。第一個詛咒銘文是-1，現在是-71,508。該協議設置了一個區塊激活高度，可以將特定類型的詛咒銘文索引為正常的正數銘文，雖然正數銘文數字永遠不會改變，但負數銘文的數字可以且將會改變。如果發現新的特殊情況并添加新類型的詛咒銘文，現有的詛咒銘文將被重新索引，新的詛咒銘文將被插入，這將導致負數銘文編號的移動。[2023/6/5 21:16:24]

數據來源：Cryptorank.io當然，從另一面來講，IEO也并非全無好處。IEO多了一步平臺審查項目資質，這在一定程度上為用戶規避了ICO騙局；而通過交易所募資，項目方、投資者的確能更高效、精準和安全地匹配對接，提升了上所后的流動性和信用背書。據互鏈脈搏統計，2019，IEO年度融資額達16.92億美元，高于ICO融資額，在年度總融資額中占比高達50.9%。這從側面說明，作為幣圈的主要融資模式之一，IEO的存在有其價值，也許它要做的只是改善和升級。加強政策監管和平臺自律或許是兩條可行之法。今年1月中旬，馬來西亞證券委員會授權通過了IEO平臺募資，資金限額2450萬美元。代幣發行后，SC還將對所得資金的使用情況進行監管。但監管難免有一定滯后性。在被動接受監管之外，交易平臺也在謀求規則的迭代和升級，以更好地平衡項目方和投資者權益。流動性調節如何實現？

Web3平臺Few and Far宣布與NFT品牌體驗公司RECUR達成合作:金色財經報道，數字收藏品Web3平臺Few and Far宣布與NFT品牌體驗公司RECUR達成合作，RECUR上的用戶現在可以選擇將他們的數字藏品提取到Few and Far賬戶，以開始與 Near 上超過 200 萬潛在買家的新社區進行交易。?此外，Few and Far將通過空投FAR代幣獎勵Few and Far市場上NFT的持有者。

金色財經此前報道，數字收藏品Web3平臺Few and Far完成1050萬美元融資，PanteraCapital領投，CypherCapital、HuobiVentures、Hypersphere、Metaweb、MantisPartners、K5Global等參投。[2023/5/23 15:19:36]

3月13日，LBank發布公告稱，平臺將于3月23日14:00上線Solar新項目NUTSFinance，代幣名稱QNUT，開放申購的QNUT代幣共1050萬枚，平臺上BTC和LBK持幣者均可參與。和過去的IEO不同，Solar對用戶所認購的代幣增加了“鎖倉釋放”機制。據公告介紹，用戶申購代幣成功后即可解鎖認購量的10%的Token，剩余90%鎖倉。鎖倉Token每24小時釋放一次。釋放規則為，當用戶前24小時持倉數額>=初始釋放數額時，用戶當日解鎖釋放額度為前24小時持倉數額*25%。舉例來說，小明在Solar中認購了10000QNUT，交易上線前默認釋放10000*10%=1000QNUT，開放交易后小明不做任何買入或賣出，那么他在開放交易的次日將能得到1000*25%=250QNUT，到開放交易的第三日將能得到*25%=312.5，以此類推，直至自然解鎖完畢。當然，這是比較“佛系”的做法。對于想要加速釋放速率的用戶來說，他唯一的方式是買入。比如，若小明想在開放交易次日即解鎖完全部剩余代幣，根據等式，他需在首日購入3.6萬枚QNUT，也即其申購額的3.6倍。有加倉的行為，自然也有傾向于一釋放就賣出的用戶。根據規則，如果用戶在開放交易首日賣出，也即其前24小時持倉數額<初始釋放數額，那么用戶當日的解鎖釋放額度為認購總額*0.5%。還拿小明舉例，假設他在上線交易首日即通過賣出1000QNUT，那么小明在次日得到的持倉釋放為10000*0.5%=50QNUT。若小明繼續此策略，一鎖倉即賣出，其代幣的鎖倉數量將逐漸遞減，累計需6個月方能自然解鎖完畢。當然，堅持賣出或堅持不做交易的極端策略大概率是少數，多數人在此過程中會不斷調整策略。譬如一釋放即清倉的用戶，也有可能在價格低位時將拋掉的籌碼吸回來，以復投加速鎖倉進度。這一釋放鎖倉機制，定了更為復雜的規則，但同時，也給用戶留有較大的博弈空間。是增加籌碼以換取加速釋放，還是趁幣價高點即刻清倉、等低點再接回來，不同用戶會有不同的考量。但如上所述，和持續賣出策略相比，“不做任何交易”策略釋放的代幣要高出5倍，最終的釋放周期也會大大縮短，而加倉更能加速這一進程。倘若某個時間段內QNUT價格稍微回落，可想而知會有諸多用戶會吸籌來加速代幣釋放，由此帶來強勁的買盤。買進代幣后，不論用戶吸了多少籌碼，只有他一拋售，那么到次日其鎖倉速率又會回到超低速狀態，此后其若想加速釋放，勢必要再度吸籌，由此可產生持續性的買盤。一位業內分析人士認為，Solar的這一通過持幣量來決定釋放速率的設計，大概率會給項目帶來一個更長期的上漲勢能，對項目方和玩家而言都更友好，在講求快進快出的IEO投資中，可謂清流。“我之前參加的多數IEO，都是玩‘跑得快’。基本都是上線即拉升、高潮然后‘銀河落九川’。投資者也沒辦法，越到后面很多人干脆也不認真了解項目了，反正又不會長期持有。最多就是看看它的資方、項目成員實力和市場聲量，來決定拉升到何種程度就跑。“該分析人士苦笑道。但Solar這一鎖倉釋放機制，可在更長的時間尺度上將“投資者”和項目進行綁定，增強了投資者對項目的關注。這種原始社區積累，對于快節奏的幣圈項目來說，無疑能提供給更為長久的動能。談Solar的設計

Arbitrum網絡總鎖倉量超越Polygon:1月30日，據 DeFi Llama 數據顯示，Arbitrum 網絡總鎖倉量（TVL）回升至 12.3 億美元，7 日漲幅達 6.43%，超越 Polygon（TVL 12.2 億美元）位列全網鎖倉量排行榜第四。

排在前三位的分別為 Ethereum（TVL 291 億美元）、Tron（TVL 52.6 億美元）和 BSC（TVL 48.9 億美元）。[2023/1/30 11:36:41]

在去年11月份時，LBank首次推出這一機制，并應用在Solar項目——Suterusu隱私協議上。據LBank聯合創始人何偉介紹，團隊當時想解決的問題是，很多IEO平臺或項目都陷入一個誤區，也即用短期“打折促銷”的噱頭來吸引用戶，就像撒紅包、補貼戰一樣，要能吸引真正的用戶或愿意了解、持有的投資者也罷，但實際上來的更多是短期投機用戶。“這些用戶不會真的把它當作項目，只是來薅羊毛，買完了就等砸盤，由此過快地抽干了項目的勢能。哪怕本來還比較靠譜的項目，在這種操作手法下也要被玩壞。”于是，LBank團隊想到了鎖倉釋放這一“綁定”機制。實際上，LBank在類似機制上的實踐還要追溯到更早。2019年8月，LBank平臺幣LBK正式開放認購，散戶申購成功后，可立即解鎖30%的幣量，剩余70%按一定的公式釋放，釋放的速率取決于幣價和持倉。幣價越低、持倉越多，解鎖LBK的速度越快。至2019年11月20日上線Suterusu，彼時釋放規則和當前的Solar略有不同。根據公告，用戶申購Suter后默認釋放認購量5%的Token，剩余95%鎖倉。鎖倉Token在上線交易次日開始以兩種形式釋放：默認釋放和持倉釋放。因為持倉釋放比例較小，因此當時的Solar的“釋放難度”比現在的更高。從項目價格走勢看，前5日Suter累計錄的近4倍的漲幅，但當時正值市場下行，比特幣3日累計跌幅達18%，因此Suter的“獨立行情”只持續了數日，這也是何偉認為那次Solar不夠完美的地方。那次Solar之后的半年，據何偉介紹，LBank不斷對這一模型進行測試和完善，團隊有信心，這次的幣價走勢要比上次的更穩。”當然了，作為平臺主要負責提供公平的競爭環境，至于QNUT最終的漲跌還是由市場來決定。”何偉補充道。在去年的那場Solar中，何偉觀察到，市場上有這樣的現象：參與申購的人中投機者也不在少數，他們的操作傾向于快進快出。一遇到幣價高點就清倉，但隨之而來的是低速釋放，為了接更低的籌碼，他們很有動力在社群里帶節奏，造成市場上看空的聲音很大，并引發一定拋壓，把價格砸了下來。“這些都是有可能的，但我們無法也不會干預。這是一個充分博弈的市場，這也是它的有趣、有效的地方。”給BTC用戶打“半價”，QNUT值得買嗎？

報告：比特幣等區塊鏈的去中心化程度并未達到預期:6月22日消息，根據Trail of Bits的說法，分布式賬本技術（DLT）和包括比特幣和以太坊在內的區塊鏈可能比最初認為的更容易受到中心化風險的影響。

這家安全公司周二發布了一份題為《區塊鏈是去中心化的嗎？》的報告，這項研究是受美國政府國防高級研究計劃局（DARPA）委托進行的。

該報告旨在調查包括比特幣和以太坊在內的區塊鏈是否真正去中心化，主要關注比特幣。報告指出，過時的比特幣節點、未加密的區塊鏈礦池和大多數未加密的比特幣網絡流量只通過有限數量的ISP，可能會為不同參與者對網絡進行過度中心化控制留下空間。

報告稱，比特幣節點的子網在很大程度上負責達成共識，并與礦工溝通，而“絕大多數節點對網絡健康未產生有意義的貢獻。”

報告作者還發現了基礎設施中的漏洞，這是基于比特幣協議流量未加密的事實，并且60%的網絡流量只經過三個ISP。（Cointelegraph）[2022/6/22 4:58:28]

好機制還需好項目配，這次Solar的NUTS有什么特別的地方呢？根據公開資料，NUTS自去年2019年7月啟動，定位于中間件，可搭載在任一條公鏈上，給開發者提供DeFi領域內即插即用的解決方案，可以理解為要做一個“DeFi業務編輯器”，預計可提供的功能組件包括：資產發行，DEX，算法穩定幣發行和借貸等。從項目定位上看，中間件是對開發者友好的工具，能讓開發者在不深入研究區塊鏈底層及復雜智能合約實現的前提下，輕松DIY出自己所需的金融產品，能大大地降低DeFi的研發門檻，從而加速DeFi的產生和使用。正如分布式資本合伙人黃凌波此前所言，應用層的核心是協議層的組合。中間件就是各種協議模塊的插拔組合。其基礎作用不言而喻。NUTS路線圖分為4個階段，當前項目進度尚處于階段1，預計在2020年6月完成平臺開發并在QuarkChain上正式發布。本次售賣的QNUT，也是NUTS在QuarkChain發布的代幣。

報告：大多數持有加密貨幣的美國人為高收入人群:金色財經報道，美國聯邦儲備委員會在其新的2021年美國家庭經濟福祉報告中納入了加密貨幣的數據。美聯儲的第九份年度報告研究了2021年10月和11月對1.1萬人的調查結果。

該報告首次研究了加密貨幣的使用情況。報告發現，在2020年，12%的美國成年人持有或使用加密貨幣，11%將其作為投資持有，2%將其用于購買或支付，1%將其發送給朋友或家人。持有加密貨幣的投資者“收入高得不成比例，幾乎都有傳統的銀行業務關系，通常還有其他退休儲蓄。”46%的人年收入在10萬美元或以上，89%未退休的人有退休儲蓄。29%的人年收入低于5萬美元。（cointelegraph）[2022/6/6 4:04:01]

NUTS的另一大特點在于，未進行過任何公私募，本次發售的代幣是項目設定的生態激勵部分，除此外沒有其他流通量。

后續的代幣分配計劃是，隨著NUTS正式部署，第一階段產生的流動性激勵5%會按照規則、在一定時間內分配給流動性提供者，剩余90%將分別在3個階段中被生成，并按照規則分配。回到本次Solar發行，鑒于最近BTC遭遇幣價減半，LBank于是增加了BTC用戶福利專場。也即用戶以BTC申購QNUT的話，無論當時幣價是多少，1BTC都能認購價值1萬USDT的QNUT。以BTC近日橫盤的5000美金點位算，相比于用LBK申購，BTC用戶申購QNUT可享“半價”優惠。據公告，BTC專場開放的額度僅有10個BTC，認購資格是用戶需持有至少1個BTC。Solar的BTC專場規則公布后，上述分析人士表示，對于部分不甘被套、甚至怕進一步下跌的BTC用戶而言，能將1枚BTC作價1萬USDT出售自然是好，加上Solar的鎖倉釋放新模式，從這個新項目中獲取一些短線收益也不無可能。“如果真的有100個甚至更多的BTC參加認購了，那LBank也許能借這次IEO收獲一批BTC用戶KYC和申購，對于散戶來說來說是打折和讓利，對于平臺方而言則能轉化高凈值用戶和刺激主流幣交易，可謂雙贏。”聽到這，囤積大餅突遭“減半”的你，會考慮體驗這個新玩法嗎？

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