危機下與美股強關聯，比特幣何時會擺脫_TER:BlockMonsters

摘要：歷史表現上看，比特幣與黃金的正向相關性在近年有明顯增加。目前，比特幣與黃金、美元指數的關聯系數在下降，而與標普500指數的關聯性呈上升趨勢，且與2018年底美股大跌時的表現相似。

過去半個月，新冠病在全球不斷擴散蔓延，經濟下行風險加劇，美股先后出現了四次熔斷：3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。當日標普500指數分別下跌-5.60%、-6.74%、-9.48%和-3.73%，而比特幣對應的當日漲跌幅分別為-7.94%、-21.33%、-3.32%和-0.68%。在不到一個月內，標普500指數和比特幣的跌幅都接近30%，兩者在短時表現出高度的相關性。于此同時，黃金也未能幸免，黃金期貨從3月9日的高點1700美元不斷下跌，目前來到1500美元左右，跌幅高達12%。比特幣，作為一種新興的資產，在過往是否表現出與股票的對沖或聯動，是否有過類似黃金的避險作用？下面讓我們回顧一下比特幣與黃金、股市、美元的相關性。一、比特幣與黃金的關聯表現

瑞士財長：瑞信撐不過一天，不收購就是全球金融危機:3月27日消息，瑞士財政部長Karin Keller-Sutter表示，瑞士政府之所以被迫出手干預拯救瑞信，因為在爆發投資者信心危機的情況下，瑞信可能撐不過周一，“如果沒有解決方案，瑞士與瑞信的支付交易將受到嚴重干擾，甚至可能崩潰”。

她估計稱，瑞信“無序破產”的影響可能達到瑞士經濟產出的兩倍，從而引發全球金融危機。Keller-Sutter還反對將此次瑞士政府的“撮合”與救助行為畫上等號，稱政府沒有任何資金流向銀行。

此前3月20日消息，瑞銀以33億美元收購瑞信，瑞士央行將提供1000億瑞士法郎的流動性援助。（businesstoday）[2023/3/27 13:28:38]

因面臨嚴重經濟危機 阿根廷和巴西每周比特幣交易量創下新高:阿根廷和巴西的每周比特幣交易量較過去兩個月分別增加169%和20%，均創下新高。據悉，兩國目前都面臨著嚴重的經濟危機，冠狀病大流行加劇了這一危機。由于當地貨幣管制導致很難找到美元或歐元的避難所，交易者似乎正在轉向比特幣等加密貨幣以防止通貨膨脹率上升。（decrypt）[2020/8/11]

過去十年間，比特幣和黃金的90日相關系數大都在0.1至-0.1之間，極少時期會超出-0.3或0.3的范圍。也就說大部分時間內，比特幣和黃金的關聯性非常小。但是，從趨勢上來看，2018年之后，比特幣和黃金的正向關聯明顯增多，且有相當一部分時期，二者的相關系數在0.1以上。聯想到2019年底中東局勢緊張加劇時，黃金和比特幣的聯動表現，可以說比特幣作為“數字黃金”，在某些特定條件下有避險表現。二、比特幣與股市的關聯表現

美聯儲布拉德：有理由相信美國能在第二季度基本渡過危機:美聯儲布拉德稱，美聯儲承諾在可預見的未來維持當前利率。存在一定的通縮風險，但對數據要謹慎。不預計接下來的會議中會有很多前瞻性指引，目前的關注點在疫情而不是利率。美聯儲不太可能采取購買股權的行動，考慮到美國市場的規模和流動性，不確定這能起到多大作用。布拉德表示，有理由相信美國能在第二季度基本渡過危機，經濟在下半年表現良好。許多市場的流動性指標比幾周前有所改善。（金十）[2020/4/18]

從比特幣價格波動率來看，比特幣屬于風險資產。然而，除了比特幣早期和個別時期出現0.3以上的關聯系數之外，過去十年間的大多數時期在0.1至-0.1之間。而且，兩者的相關系數，整體上有呈現擴大的正負交替。值得注意的是，兩者關聯系數的最高值出現在2018年11月期間。期間美股出現了罕見的大回撤，而比特幣也出現明顯大跌。這和目前的情景相似，關聯原因不得而知，但不禁讓人浮想翩翩。三、比特幣與美元的關聯表現

比特幣作為點對點支付系統，誕生在2008年金融危機之后，有“對抗全球大水漫灌”的初心，過往有沒有充當全球貨幣或替代美元的表現？雖然比特幣已被部分人用于支付交易，但從與美元指數的相關性來看，兩者并沒有明顯的相關關系。而且，整體上并沒有明顯的趨勢變化。四、比特幣與相關資產的關聯對比

目前，比特幣與標普500指數的90日關聯系數逼近0.2，而且還在呈上升趨勢，但已經逼近歷史的較高水平。而比特幣與黃金的90日關聯系數跌至0.1，與美元指數的90日相關系數逼近歷史低點，且都有進一步下降的趨勢。當下，股票、黃金和比特幣等資產的大幅聯動下行，是全球資本市場流動性枯竭的表現。面對潛在的系統性金融風險，世界主要經濟體已經開始實施刺激計劃，各類資產亟待走出流動性限制下的連鎖漩渦。數據來源：https://www.qkl123.com

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