兩年后回顧行業前輩的八個投資觀點_以太坊:比特幣美元最新價格

團隊執行力和項目進度

我們對周期沒有硬性的要求，主要會考慮兩方面：估值和團隊融資后的執行情況。我們非常看重團隊拿到資金后的執行力，當項目的進度和我們的預期有很大差距時，我們可能會立馬退出。索老頭批注：項目方拖延進度是常態。但是如何與公眾分享項目的進度卻是一門藝術。有的項目方不善于表達，明明項目進度達到預期，卻因為溝通問題，讓大家覺得項目沒有任何進展。而有的項目方，項目進度明明遠遠低于預期，但是通過一系列話術和忽悠，讓投資者覺得項目拖延進度是理所應當的事情，信心不減反增。總結一下就是，評判一個項目，不僅要看“其進度是否有拖延”的事實，還要判斷投資者是否因為項目進度拖延而失去信心。因為講實話，幣圈所有的項目都會拖延。所以第二點的考量就尤為重要了。項目估值

另一方面估值是個值得探討的話題。我們認為現階段，10億美金是獨角獸項目的門檻，當項目達到10億時，我們會認真地思考這個項目能否持續下去。我們內部有同行的比較，比如智能合約平臺的EOS和ADA，我們會進行同行評審，包括社區經營、Roadmap的實現程度、技術進展情況。當我們發現一方高估時，就有可能退出而加倉另一方，動態調整，不會因為短期的利好而一直享受項目的高估值。你會發現Zilliqa團隊融資前后態度都非常務實，項目的進展也在一點點推進，技術開發的進展都會跟社區及時地溝通。有人可能說他們的分片不屬于狀態分片，圖靈也不完備，但我個人認為將行業的問題壓給某個團隊是不公平的。我們比較喜歡他們遇到問題就提供解決方案，盡最大努力推進和執行。索老頭批注：10億美金是獨角獸項目的門檻。關于這點，到現在依舊不變。10億美金相當于一張入場券，拿到入場券了，才有可能今后成為比特幣和以太坊這樣的獨角獸項目。也有很多項目比較可惜，在歷史上的某一個時刻，曾經到過10億美金，但沒過多久估值便迅速縮水。所以如果讓我再加一點的話，那就是一個項目長時間持續保持在10億美元估值的能力，是判斷這個項目今后能否成為獨角獸的重要標準。項目成本對長期持有的重要性

美元指數DXY跌破前低91.73，刷新逾兩年半以來新低:行情顯示，美元指數DXY跌破前低91.73，刷新逾兩年半以來新低，現報91.66。[2020/11/30 22:35:20]

我們比較欣賞的是項目lCO后只要不在破發的邊緣，哪怕50%或者一倍的漲幅，我們的心態就非常平穩。我們買入ADA后也跌了幾天，但心態沒有太強烈的糾結，經歷得多了心態就會更平穩地看待。就像現在90%的項目我們都不會看白皮書，一兩分鐘就可以有個大概的判斷。真正能讓你沉下心看白皮書的項目我覺得不會超過10%。回歸到二級市場其實同樣，看準了后關注項目研發的進程，有一個很好的對標后，對這個項目會有更強烈的認知，另一個核心的因素就是盡量不要觸及自己的成本線。拋開熊市的背景，如果一個項目破發20%或30%，我們就會非常快地掉頭。信心是漲出來的。索老頭批注：成本對一個投資者而言是一個非常重要的護城河。你的成本越低，你就越能拿得住。相同的一個項目，每個人的盈虧狀況不同，一個原因就是成本之間的差距。機構私募的成本往往會比市場價便宜幾倍，這就是成本優勢。當然機構會有鎖倉，鎖倉是對機構成本優勢的一種制約。盡量把建倉成本變低，這樣你才能有足夠耐心等到花朵綻放的時刻。龍頭股在熊市后會率先企穩和反彈

美國兩年期和十年期國債收益率擴大至54個基點:美國兩年期和十年期國債收益率差擴大至54個基點，為2018年5月以來最大。（金十）[2020/3/18]

這其實跟股市一樣，股市一輪牛熊轉化下來之后，最先反彈跟穩定的一定是大藍籌。像茅臺、格力、萬科這樣的大藍籌都是在一大波熊市之后是率先企穩和反彈的，因為有估值的優勢。所以在熊市的周期下，我們也會主動往POW，以及一些帶著很多先進理念、非常好的開發節奏和執行力的項目上去靠。這是我的兩個建議。索老頭批注：最近碰到幾個純小白，問我除了比特幣和以太坊之外還有什么幣值得買的。我說根據你的情況，你只適合買比特幣和以太坊。雖然我有其他代碼，我自己也不保證買了一定盈利，但你買一定會虧錢。如果你是小白，買比特幣和以太坊就完事了。其他的就不要考慮了。我知道你一定不會這么做，因為你覺得買比特幣不能所謂的暴富，但是我還是把殘酷的現實先告訴你。今后的項目是應該先落地再發幣么

近42%的比特幣過去兩年沒有進行交易:金色財經報道，根據數據提供商Coin Metrics的數據，在過去兩年中，近42%的比特幣沒有在鏈上轉移。這一比例目前正接近2017年年中以來的最高水平，而2017年年中正是2017年牛市開始前的一段時間。[2020/3/4]

可以不用落地，但起碼有個α版本，或者一個demo，把TestNetwork給社區里公告一下也好。去年的牛市的時候融資太容易，所以一個白皮書，隨隨便便幾個人站臺就能融到一大筆錢。這個年代已經慢慢地過去了，我們投資者自身也在進化，大家經歷了之后，就會陸陸續續地有自己的認知和判斷。拋開項目本身去判斷項目

至于投資的價值判斷標準，還是需要拋開項目本身。對于整個行業的一些發展和投資邏輯，我們自己內部的投資象限擺在那里，希望得到理論上的一些支撐和指導。互聯網的一些投資邏輯是我們比較看重的，但它在區塊鏈過程當中會有很多的演化，像2016年聯合廣場投資會上胖協議和瘦協議的應用，可能最近提的比較多，其實我們在16年年底的時候，就是比較奉為圣經，作為一個投資策略一直在深入地研討。還有一些包括目前遇到的擴容問題，我們內部都會詳細地去區分到底屬于擴容的哪一部分，我們會對整個的演進有一些判斷。索老頭批注：拋開具體項目，用一些投資理論做支撐，結合自己的體系和邏輯，去選項目。胖協議一文自不必說，公鏈的投資圣經。但3年過去了，大環境發生了很大的改變。就連胖協議一文的作者又寫了一篇文章來推翻過去自己的胖協議。任何理論只在一定條件和時期內有效，僅供參考，切不可過度神化。左側交易和右側交易

聲音 | Craig Wright：比特幣SV將在兩年內處理1TB塊:Craig S. Wright博士發布推文表示，他的一項使命是比特幣SV（BSV）處理TB級大小的塊，而這是一個“2年目標”。[2018/12/2]

我個人不是特別建議做左側交易，可以看20或30周線，第二次突破時可以右側加一下倉。我知道很多人管不住抄底的欲望，但至少要留一半的資金在右側交易，建議大家可以仔細研究下股票這樣成熟的金融分析。我個人是蠻喜歡做右側的一些操作，你完全可以回去拿任何一只股票以及比特幣的一些走勢，你會發現右側交易其實正確率以及承受的風險能力還是蠻不錯的。對一直跌勢沒有反轉的情況，可以把資金分成兩份，一半強制自己留著去做右側的交易，另一半可以分成三次做定投，或者說是每跌500或1000刀去順勢定投加倉。但是做右側的時候，20周線、第二次20周線過來之后，那50%的資金一定要好好拿捏一下，因為左側你很難去判斷什么時間是底部。當然拉長周期，對這個行業非常有信心的話，四五年內我覺得現在的價格都都是沒問題的。索老頭批注：右側交易就是行情在最開始啟動的時候介入。再說的簡單一些，在行情剛剛啟動的時候追漲進去，之后吃一個大的漲幅波段。我個人的經驗是右側交易挺適合于一些小市值、有一定可玩性但不能玩的太過火、和有一點把握但把握不是很大的項目。而對于大市值、值得長線持有的幣種，我會選擇左側交易也就是分批建倉和埋伏。用時間換空間

Tezos聯合創始人被罰兩年內禁止進入證券行業 或將不得不離開Tezos項目:據bitcoinmagazine，FINRA和SEC的罰款并不少見，許多美國的銀行等機構的經紀人都對他們存在欺詐行為。就像Breitman所做的那樣，大多數都是通過不承認或否認解決的。查看FINRA每月的紀律處分情況，可以清楚地發現對Breitman罰款兩萬美元是很低的了。其它許多罰款都是數百萬美元或數十萬美元。更值得注意的是，Breitman被禁止兩年不能進入證券行業。根據FINRA的制裁指導原則，很少有人被禁止進入證券行業任何一段時間，而兩年就是上限了。禁令基本上意味著Breitman未來兩年不能與任何買入或賣出證券的公司有聯系，除非他獲得特別豁免。如果Tezos的“tezzies”令牌被視為證券，那么他可能不得不最終將自己與Tezos項目隔離開。[2018/4/21]

現在的問題就是只輸時間不輸錢，你只是把時間周期會浪費一下，可能影響整個資金的運轉效率，以及下跌被套的心態可能會增加一下，但是拉長周期是是沒有什么太大問題的。索老頭批注：關于“只輸時間不數錢”這點，只對比特幣和以太坊這些大市值幣有效。如果你長持一些劣質IEO幣，那么你會既輸時間也輸錢。

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