比特幣“庫存流量比”模型預測減半后的價格將大漲_PLA:PLAN

編者按：本文來自Unitimes，作者：ColinHarper，星球日報經授權發布。比特幣的價格是否每四年就會飆升?一些市場分析師認為是這樣。這一理論源于比特幣所謂的“庫存流量比”模型，這是一個更常用來衡量黃金和白銀等貴金屬的豐富性(或可用性)的經濟概念。該理論的核心是設定在5月中旬的比特幣減半，這將使得比特幣的挖礦獎勵減少一半，從而減緩比特幣的供應，造成更大的稀缺性。根據PlanB最新提出的S2F模型，預計到2024年，比特幣的價格將飆升至28.8萬美元。但是，盡管一些比特幣持有者確實為該模型買單，但其他分析師認為，比特幣的價格與其他所有市場資產一樣，是由基本面和市場需求驅動的。那么誰才是正確的呢?激烈的爭辯

比特幣的設計植根于數學上的確定性：供應量被嚴格限制在2100萬，通脹率是可以預測的，而且網絡內建了一些機制，比如挖礦難度調整機制，該機制用于管理新比特幣進入生態系統中的速度(備注：比特幣內置的挖礦難度調整機制，會根據比特幣網絡的算力來自動調整挖礦難度，從而確保約每10分鐘挖出一個比特幣區塊)。在比特幣中，代碼就是法律。或許最重要的一條法則是控制比特幣的通脹率：區塊獎勵減半。5月12日即將迎來比特幣的第三次區塊獎勵減半，進而減少進入流通中的新比特幣數量，對供應造成沖擊。S2F模型的支持者指出，比特幣前兩次減半都見證了其價格突破了此前的歷史高點，并使用黃金和白銀的“庫存流量比”模型為標準。“庫存流量比”(S2F)是指某種商品當前流通中的總供應量(庫存)與這種商品每年新增流入市場中的供應量(流量)之比，用于衡量這種商品的新增供應量進入市場的速度。如果某種商品(比如黃金)擁有較高的庫存流量比(S2F)，則意味著你可以對這種商品的稀缺性持有信心。雖然“庫存流量比”作為一種經濟概念并不是什么新鮮事，但在比特幣世界里，這一概念或多或少是不為人知的，直到一位匿名的定量分析師計算了這些數字。一年多以前，PlanB發表了《用稀缺來建模比特幣的價值》(ModelingBitcoin’sValuewith)，這是一篇影響深遠的文章，闡述了一個蓬勃發展的理論，激發了比特幣信徒的想象力。這篇文章的主題相當簡單，它總結了“存量流量比”對比特幣價格的影響。用PlanB的話說：“這個假設是……通過S2F進行衡量，稀缺性將直接驅動價值。”換句話說，如果我們將比特幣剩余的庫存計入流量，那么比特幣的庫存流量比將越來越高。通過追蹤區塊鏈和市場趨勢的最早數據，PlanB使用每個月新挖出的比特幣區塊數量和區塊獎勵的價值來計算比特幣的“庫存流量比”。根據PlanB的S2F模型，“比特幣目前的存量為1750萬枚，每年新增的流通量為70萬枚，因此當前比特幣的庫存流量比是25。”根據PlanB的說法，這一數字使得比特幣與黃金和白銀等實物商品相類似。使用相同的公式，黃金和白銀的庫存流動值分別為62和22。PlanB聲稱，黃金和白銀實際上證實了這一假設，因為它們的庫存流量比變化和價格軌跡都是比特幣正在一步步經歷的。

PeckShield：Alphapo攻擊者將部分被盜資金交易為比特幣:金色財經報道，據PeckShield監測，Alphapo攻擊者將約600萬枚USDT、10.8萬枚USDC、1億枚FTN、43萬枚TFL、2500枚以太坊以及約1700枚DAI轉移至0x040a開頭地址。之后將部分穩定幣和山寨幣交易為5730枚以太坊并通過Avalanche Bridge交易為比特幣。此外，還有約1200萬枚USDT和520萬枚TRX Tron上資產被轉至TDoNAZ開頭地址。[2023/7/23 15:53:31]

CME比特幣期貨總持倉量自10198上升至11274:據KingData數據監控，CFTC3月16日-3月22日CME比特幣期貨持倉周報顯示：總持倉量進一步上漲，自10198上升至11274，該數值創出今年2月初以來的近8周新高。機構多頭頭寸7,748張，空頭頭寸7,979張，多空持倉比例0.97:1，機構看空情緒略高于看漲；大戶多頭頭寸1,003張，空頭頭寸1,253張，多空持倉比例0.8:1，大戶看空情緒高于看漲；散戶多頭頭寸1,263張，空頭頭寸782張，多空持倉比例1.61:1，散戶看漲情緒高于看空。[2022/3/28 14:22:51]

圖源：ModelingBitcoin’sValueWithScarcity庫存流量比vs.有效市場假說

谷歌趨勢：“比特幣”全球搜索量處于近9個月來低點:根據谷歌趨勢，“比特幣（Bitcoin）”的全球搜索量處于近9個月來的最低水平。本月“比特幣”查詢的數量與去年12月記錄的數量相似，當時比特幣的價格開始超過1.9萬美元。與此同時，在2021年1月達到4年高點后，全球“購買比特幣（buy bitcoin）”的搜索量降至過去10個月低點。這證實了當前的價格反彈不是由散戶炒作推動的。（Crypto Potato）[2021/8/23 22:32:15]

當比特幣下一次減半發生時，比特幣的“庫存流量比”將上升，屆時比特幣的通脹率將低于黃金(屆時比特幣的通脹率約為1.3%，黃金的通脹率為1.6%)。PlanB的文章稱，當比特幣供應量減半時，比特幣的庫存流量比將從25翻倍至50，這將刺激人們囤積比特幣，因為比特幣變得更加稀缺，因此價格會上漲。另一方面，諸如CoinMetrics聯合創始人NicCarter等批評“存量流量比”模型的人士認為，這種預測模型就像是通過觀察星象來尋找征兆。相反，NicCarter指出了有效市場假說(efficientmarkethypothesis)，即資產的價格會充分反映所有可獲得的信息。“市場不會等待(可知的)事件發生——它們會預測這些事件。”Carter在今年早些時候的一篇博客文章中說。“這意味著，如果天氣預報預測下周將出現颶風并摧毀甘蔗種植園，投機者將推高今天的糖價，以應對供應沖擊。”根據這一理論，由于所有事情在比特幣網絡上都是透明的(比如投資者提前知道何時將會發生減半)，市場會對減半提前做出反映，而不是像PlanB認為的那樣減半將帶來明確的影響。隨著比特幣第三次減半的快速到來，我們很快就會得到答案。分析師：減半后BTC年通脹率接近世界平均水平的50%

聲音 | 比特幣核心開發者：比特幣是唯一值得投資的加密資產:據zycrypto消息，比特幣核心開發者Jimmy Song最近表示，傳統的多元化投資策略并不適用于加密貨幣，考慮到其獨特的誕生方式及10年的存在歷史，比特幣是唯一值得投資的加密資產。ETH，XRP，BCH等都是高風險加密貨幣。[2019/5/26]

加密貨幣分析師MatiGreenspan指出，一旦5月份比特幣的區塊獎勵減半，它的通脹率將從3.65%降至1.8%。一旦比特幣獎勵在5月12日經歷區塊獎勵減半，這種加密貨幣的年通脹率將達到全球平均通脹率的50%左右。正如加密貨幣分析師MatiGreenspan4月26日在Twitter上指出的那樣，比特幣區塊獎勵將在15天內減半，這意味著其年通脹率將從撰文時的3.65%降至1.8%。相比之下，2019年全球年通脹率為3.41%，2020年迄今約為3.56%。MatiGreenspan表示：“在短短15天內，比特幣的年通脹率將從3.65%上升到1.8%……大約是全球年通貨膨脹率的一半。在這一點上，維持比特幣的價格將甚至不再需要其采用的增長。中本聰要么知道自己在做什么，要么非常幸運。”雖然很多人指出低通脹率不一定會帶來新的買家涌入BTC，但事實是減半在兩周后發生，比特幣的通脹率將會低于全球的平均通脹率和黃金的通脹率(撰文時約為2.5%)。自從3月13日價格下跌以來，比特幣與黃金的關聯性更加緊密了。對沖法幣的通貨膨脹

行情 | 比特幣全網未確認交易1.3萬多筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為13465筆，比特幣全網算力目前為50.67EH/s，24小時交易速率為3.12秒。截至目前比特幣全球均價為6454美元，最近24小時跌幅為1.3%。[2018/10/19]

比特幣可以用來對沖美國在政府為應對金融危機而實施的“無限量化寬松”措施后可能出現的那種通脹。委內瑞拉和津巴布韋等國已經出現了這種情況，這兩個國家的經濟都在經歷惡性通貨膨脹。如果全球對比特幣的需求出現激增(既由于比特幣有著固定的供應量，也由于比特幣減半后通脹率的下降)，比特幣在不久的將來可能會更加看漲。

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