為什么DeFi需要利率掉期_RAT:ratio幣解鎖

編者按：本文來自以太坊愛好者，作者：AndreyBelyakov，翻譯：閔敏，Odaily星球日報經授權轉載。

本文解釋了利率掉期的重要性，尤其是對于目前的DeFi領域。我們將闡述以下兩點：第一，利率掉期是對未來的浮動利率的“平均”預期，可通過掉期利率來判斷市場情況；第二，中心化掉期市場的規模和重要性。我們還舉例說明了如何使用掉期利率來套利。本文最精彩的部分是流動性。利率掉期的供需都來自市場參與者。最后，本文介紹了基于Opium協議的SwapRate以及SwapRateAPI/SDK。通過SwapRate，你可以更輕松地通過掉期交易來對沖或投資。掉期利率是市場對浮動利率的預期

先簡單介紹一下，什么是“掉期利率”？這是市場提供的一種固定利率，用來交換尚未到期的可變利率。不同的合約鎖定期對應不同的掉期利率。因此，市場上可能有1月期、4月期和254天掉期利率。在SwapRate，我們為接下來的12個月提供了12個利率。

Arkham推出Arkham API試點計劃:8月3日消息，區塊鏈數據分析平臺Arkham發推稱，宣布Arkham API試點計劃，向社區成員提供API訪問權限，允許用戶訪問Arkham用于向平臺提供數據的相同API。Arkham API為高級用戶提供了直接查詢Ultra的權限，以定制數據流并將其集成到自己的系統中。Ultra是專有的地址匹配引擎，通過將區塊鏈地址與真實世界實體聯系起來，為Arkham平臺賦能。通過API，用戶可以編寫自定義SQL查詢，訪問Arkham標簽列表以及地址和實體的交易日志和歷史余額數據。用戶現可提交申請API訪問權限。[2023/8/3 16:15:29]

-https:swaprate.finance-掉期利率會根據市場預期、流動性等因素忽上忽下。因此，我們的訂單簿是運行在元交易上的，每秒可提供數百個報價。我們先來談一談掉期利率是如何反映市場預期的。掉期率是如何反映市場預期的

Coinbase：不會退出NFT項目:2月23日消息，加密貨幣交易所Coinbase表示，不會退出其NFT項目，在發布新一季財報后，Coinbase在與投資者和分析師的最新財報電話會議上回答了一系列有關公司健康狀況的問題，其中包括Coinbase NFT平臺損失了多少資金、是否有減少虧損的計劃、以及Coinbase NFT市場份額等。

根據Dune Analytics數據顯示，過去一周Coinbase NFT市場只有41筆交易，Coinbase總裁兼首席運營官Emilie Choi沒有透露任何具體項目損失金額數字，僅表示該公司會繼續將Coinbase NFT視為一個有價值的項目并探索中長期機會，不過她承認Coinbase現在投入到NFT項目的資源比過去少，“但不會以任何方式認輸，Coinbase NFT團隊已經開始重新調整資源”。（decrypt）[2023/2/23 12:23:57]

上圖的曲線顯示了市場目前提供的用于交換可變利率的12個掉期利率。假設我用可變利率來交換的話，市場會給我提供3%的年化掉期利率。到了10月1日，我們就會知道浮動利率是多少，然后進行結算。JoeLubin在推特上宣布要在9月開始將大量Dai投入DeFi。這一消息會造成什么影響呢？從9月開始的掉期利率將大幅降低。做市商和用戶會撤銷SwapRate上的訂單，重新放上新的吸引力較低的訂單。的確，在知道存款利率會在9月下降之后，假如我是買入可變利率的一方，我愿意提供的固定利率肯定會變得更低，從現在開始我就會有所反應，只不過9月之后的掉期利率會變得特別低。因此，掉期利率反映了特定時間段內市場對于實際年化掉期利率的平均預期。如果我不認同這些預期的話，我可以利用這點來賺錢。實際上，如果我的預期是對的話，就可以賺到10倍收益。DeFivsCeFi

Arbitrum上的DEX Vest宣布完成種子輪融資:1月29日消息，Arbitrum 上的去中心化衍生品交易所（DEX）Vest Exchange 宣布完成了來自 Jane Street、QCP Capital、Big Brain Holdings、Ascendex、Builder Capital、Infinity Ventures Crypto 等的種子輪融資，Vest 交易所希望解決上市門檻高、缺乏風險管理、流動性提供者 (LP) 的風險/回報不明確等問題。[2023/1/29 11:35:14]

中心化市場

本文不會討論利率掉期對傳統金融系統的重要性，我們只提供圖表。結論由你自己得出。

-市場規模-利率掉期是世界上最大的市場。DeFi的市場預期

中心化交易所上的加密貨幣余額已降至2018年11月以來的最低水平:11月15日消息，據CryptoQuant數據，中心化交易所（CEX）上的加密貨幣余額已降至 2018 年 11 月以來的最低水平。彭博社昨晚報道，FTX 慘敗引發交易所數十億美元資金流出。在 11 月 6 日至 11 月 13 日的一周內，用戶凈提取了價值 37 億美元的比特幣和 25 億美元的以太幣。 超過 20 億美元的穩定幣也從中心化交易所撤出。[2022/11/15 13:08:59]

掉期利率會反映市場預期并相應進行調整，還能很好地反映市場對特定利率的看法。對沖DeFi的利率

掉期最明顯的用例是鎖定存款利率和貸款利率。的確，當我不想承擔風險，想要獲得有保障的存款利率時，正好有人想要獲得鎖定貸款利率，我們之間就可以考慮存款利率和貸款利率之前的差異，然后達成掉期協議。在下文的“流動性”一節中，我們會詳細解釋這個例子。套利

Shiba Inu超越DAI成為市值排名第12的加密貨幣:金色財經報道，據CoinGecko數據，Shiba Inu超越DAI成為按市值計算排名第12的加密貨幣。[2022/9/24 7:18:32]

為什么掉期可以用來套利？因為通過掉期，你可以輕而易舉地對沖到期日不同的固定收益工具之間的現金流。假設你看到收益率為10%的1年期債券。你可以馬上投資100美元，1年以后獲得110美元。假設這是1年期的掉期利率是6%。你可以進行套利：借入100美元，利用掉期將貸款利率固定在6%，然后買入這個債券。1年之后債券到期，你會獲得110美元，將106美元還給貸方之后，你就賺了4美元！用這個方法套利的人越來越多，債券價格就會上漲，收益率就會下降。為什么供需端都需要流動性

流動性是關鍵。接下來，我們將解釋為什么供需端都需要流動性。存款和貸款是互為對沖的

正如我們在上文解釋的那樣，借貸雙方都不喜歡風險和不確定性。

-對掉期的天然需求-在這個模式下，利率掉期不僅能讓DeFi生態系統變得更加完善可靠，還能讓人們利用可預測的穩定現金流來構建新的產品。Alice使用可變利率交換3%的固定利率，Bob則支付5%的固定貸款利率。他們都在SwapRate上進行了掉期交易。由于SwapRate是一個非托管型平臺，有做市商擔任他們的對手方。從上圖可以看出，做市商收取了5%，支付了3%，賺了2%的利率！不過，做市商也要負擔AAVE借貸利率之間的利率差。幸好這個利率差非常穩定，保持在1.8%左右，因此做市商凈賺0.2%的利率。這是一個三贏局面：Alice獲得了固定的存款利率。Bob獲得了固定的貸款利率。做市商也賺到了錢。如果做市商擴大了利率差，向Alice提供2.5%的存款利率，向Bob收取5.5%的貸款利率，就能凈賺1.2%的利率差！做市商也可以向Alice提供3%的存款利率，向Bob收取6%的貸款利率，然后賺取同樣的利率差。

做市商的預期收益=5%-3%+浮動存款率-浮動貸款率=0.2%-做市商收益計算-事實上，做市商的收益根據市場情況在0.2%至5%之間徘徊。根據統計情況來看，存款利率和貸款利率之間的利率差很穩定：

-統計套利是可能的-SwapRateAPI/SDK

為什么元交易獨具優勢！

SwapRate為所有可變利率提供12個訂單簿。訂單簿里是包含了特定訂單的元交易。一旦兩個訂單匹配成功，就會立即在以太坊區塊鏈上結算。SwapRate允許用戶免費存儲和取消訂單。用戶能夠根據市場情況每秒發送數十個報價，或者在市場預期發生變化時取消訂單。在享有區塊鏈帶來的安全性的同時，我們在交易速度上也可以媲美中心化市場。訂單簿按月區分，簿內v訂單的參數可能有所區別，但到期的月份都相同。每個成交的掉期交易都以成交日作為起始日，并以到期月份的第一天作為到期日。例如，我今天掛了個6月1日到期的掉期交易訂單，希望獲得5%的固定利率。我簽署過的訂單會立即存儲到“6月”訂單簿上，等待匹配的訂單出現。如果第二天出現了匹配訂單，兩邊就成交，這一天就是掉期交易的起始日期。從起始日開始到6月1日為止，根據可變利率獲得的收益會累積起來。到期日那天，這筆累積收益會按照協議與固定利率所獲得的收益交換。

-高速訂單簿-利用SwapRate來套利

假設你發現某個資產可以通過掉期交易來套利。為了真正實現套利，你需要在達成掉期交易的同時買入或賣出該資產——在同一個以太坊交易中完成。swaprate.finance已經上線了，歡迎來套利。下一篇文章中，我們會為做市商和DeFi對沖基金詳細介紹API、SDK，并給出一些例子。可以聯系我們，搶先閱讀。請關注Opium的推特并加入Telegram團隊。

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