穩定幣的全球戰場_BIT:bitpie官網首頁

編者按：本文來自頭等倉區塊鏈研究院，Odaily星球日報經授權轉載。早在2017年，穩定幣在高波動加密貨幣，例如比特幣面前是個奇葩，到了2019年，穩定幣成了世界的中心話題：米國政府打壓天秤幣，G7峰會上國際譴責了非政府穩定幣，加緊在歐洲、中國等地區創建穩定幣。為何穩定幣會引起騷動？國家會采用武力摧毀穩定幣，或與之展開市場競爭？如今流行的穩定幣有哪些？前景如何？2014年-2017年：穩定幣的誕生

2013年，當比特幣為全世界所知時，許多持自由主義觀點的人在其中看到了自由非國家市場的圣杯。經濟學家注意到，比特幣并不具備弗里德里希?哈耶克所說的優良支付方式的所有特征。比特幣的優點在于它能夠可靠地離開國家而存在，缺點在于其價格極度不穩定。比特幣和其他經典加密貨幣的發行量在算法上是有限的，而且是可以預測的。因此，它們不會被突然大量復印而貶值，但他們的價格嚴重依賴市場的猜測：缺乏一個中心化機制來抑制價格暴漲暴跌，以及泡沫。2014年，首批穩定幣項目啟動——CoinoUSD、NuBits和BitUSD。顧名思義，這三種貨幣都與美元掛鉤。然而，前兩個項目的穩定性測試了“誠信一詞”，項目失敗了。但BITUSD使用波動較大的加密貨幣BitShares穩定匯率，其穩定性遠超其他穩定幣先驅。2015年，第一個真正著名的穩定幣上市了——Tether。與BITUSD一樣，它與美元掛鉤，并使用穩定基金。主要區別在于，穩定基金是由真正的美元組成的，貨幣本身只有一個發行方——TetherLimited公司，該公司與Bitfinex加密交易所關系密切。與大多數其他加密貨幣不同，USDT是中心化的，有特定的公司，并迅速與Bitfinex、Poloniex等大型交易所建立合作關系，使項目得以推進并遙遙領先于競爭對手。2017年，事實證明，USDT在穩定幣中占據壟斷地位。2018年：光有Tether是不行的

BitMEX創始人Arthur Hayes：應創建基于比特幣的中心化穩定幣NUSD:3月9日消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 撰文發表對加密行業穩定幣的看法，文中認為 MakerDAO 等超抵押穩定幣和 TerraUSD 等算法穩定幣根本沒有必要，前者效率低下，后者風險巨大，市場傾向于將穩定幣存在的真正原因是允許交易者在法定貨幣和加密貨幣之間交易，因此穩定幣中心化與否并不重要。

此外，Arthur 認為對于美國金融系統來說，將大量美元都掌握在必須立即清算其債務以兌現對客戶承諾的機構手中，風險太大。因此，盡管 USDT、USDC、BUSD 可能會繼續存在，但它們的存款基礎總體增長幅度是有上限的，不利于加密市場流動性的進一步擴大。

隨后，Arthur 提出建立以比特幣為幣基的穩定幣 NUSD（The Satoshi Nakamoto Dollar），NUSD 由比特幣價值與一份比特幣與美元價值的反向永期互換協議的空單組成，因此可以通過衍生品市場維持幣值的穩定。同時，需要建立 NakaDAO，并由中心化交易平臺提供永期互換協議的交易場所，以維持 NUSD 的正常運轉。[2023/3/9 12:51:47]

到2017年底，USDT的市值超過10億美元，但這一數字卻引發了一場丑聞：如果每個USDT都真正等于一美元，那么TetherLimited公司將這些美元儲存在哪里？有一段時間，TetherLimited公司避而不答，但當不透明威脅到它的名氣時，它不得不透露一些信息：儲備基金仍然存在。但至今還不清楚它現在是否完全具備這40億美元的資金。2017年-2018年，幾個新穩定幣出臺，這些穩定幣想要解決前輩們的問題其中一個方向是復制USDT的經驗，同時更加透明和嚴格合法。有USDCoin，TrueUSD，PaxosStandard。盡管Coinbase和Paxos等私人公司也參與了這些穩定幣的創建，這些穩定幣中心化程度更低，它們的儲備基金也定期接受審計，但這些代幣合法的反面是并非匿名：賣家必須通過身份認證程序。另一個有著傳統資產透明儲備的合規穩定幣是EuroStasis,對比上面的代幣來看，它的特點是與歐元掛鉤，而不是與美元掛鉤。此外，EURS擁有馬耳他的司法權，這里對加密貨幣的態度比美國更自由。還有Digix去中心化自治組織的DigixGold代幣，它也完全不與貨幣掛鉤，而是與黃金掛鉤。穩定幣的另一個發展方向是不以傳統貨幣，而是以加密貨幣作為儲備貨幣。在保持匿名性的同時，最大限度地去中心化。盡管BITUSD作為這一方法的先驅由來已久，但它并沒有得到普及，以加密貨幣作為儲備貨幣有其優點。由于交易匯率波動，加密貨幣儲備會出現波動，但使用起來更方便，而且通過智能合約可以更好地實現深度自動化。現代貨幣與加密貨幣最著名的例子是DAOMaker的Dai。它用以太作為儲備貨幣，智能合約保證系統的透明性。如今，DAI被認為是區塊鏈中真正去中心化的項目之一。在納斯達克交易所，Makertoken進入了EXANTEDeFiX指數。2019年：穩定幣是對世界秩序的威脅？

Polygon 原生穩定幣協議 QiDAO 上線以太坊二層解決方案 Arbitrum:3月16日消息，Polygon 原生穩定幣協議 QiDAO 上線以太坊二層解決方案 Arbitrum，可使用 ETH 零利息鑄造穩定幣 MAI。[2022/3/16 13:58:39]

2019年，USDT總市值排名加密貨幣第4，它的競爭對手無一進入前十。穩定幣市場已經不再像2017年那樣被壟斷，但用戶面臨一個選擇：使用流行的、中心化的、丑聞纏身的USDT——或者更透明的、但不怎么受歡迎的USDC、DAI等等。期待一個新項目的出現是合乎邏輯的，它結合了法律的可靠性和強大的營銷機會。事實證明，這個穩定幣是Facebook的天秤幣。天秤幣擁有十億美元的用戶基礎，有極大的超越競爭對手的優勢，甚至撼動包括美元在內的國家貨幣的地位。天秤幣作為一個非國家，但穩定幣相比波動較大的比特幣和以太，可能更接近哈耶克的理想。雖然，從自由市場的角度來看，依附于一個大公司是它的一大缺點，但相當一部分人會很容易地接受它，因為它匯率穩定，貨幣能在國與國之間自由流動。然而，美元不喜歡霸權受到挑戰。如果說6月天秤幣是在認真爭取世界金融權力再分配，那么7月，美國政客實際上阻止了天秤幣項目。特朗普總統和財政部長努欽批評加密貨幣參與非法活動。要求Facebook需要獲得銀行牌照，并按照傳統規則行事，不能扮演“第二個美聯儲”。天秤幣的國會聽證會失敗了，一項禁止大公司發行加密貨幣的法案被提交到了國會議員手中，待作商定。天秤幣不僅影響了Facebook的計劃，也給所有穩定幣的私人項目留下了陰影。在G7峰會上，結成統一戰線批評了威脅世界穩定等舉措。不管這是不是巧合，但就在G7峰會后不久，一場針對Tether和Bitfinex規模超過1萬億美元的史無前例的訴訟被提起，這很可能導致公司破產。2019年的另一大趨勢是對國家加密貨幣的興趣急劇上升。央行想要發行穩定幣，作為對抗非國家穩定幣的潛在武器。國家區塊鏈給政府帶來了許多好處。它們可以結合加密貨幣等交易的便利性、交易價格的穩定性以及法幣的合規性，以及控制資金流動的無限可能。政府討論了一年，但到目前還沒有發行穩定幣。唯一的例外是親委內瑞拉的區塊鏈石油公司，它只是說明了國家加密貨幣不可行：不可能保持一個穩定的路線，沒有人開發儲備的“油田”，在許多情況下，石油被強制使用，阻止人們使用替代能源。然而，天秤幣的威脅和類似的穩定幣項目將政客的注意力轉向了國家加密貨幣。2019年10月，一群德國銀行家呼吁歐盟官員聯手創建數字歐元。隨后，中國領導人宣布了數字人民幣的重大進展。11月，金磚國家宣布可能在金磚國家之間建立區塊鏈。很可能不僅僅是宣言，還有真正的計劃。盡管天秤幣失敗，世界上已經出現一些受歡迎的非國家穩定幣，這些穩定幣不是僅僅一國監管機構就能禁止的。如果某一天，出現一個全球性的非國家穩定幣，吸引了國民注意力，屆時政府不僅要給出強有力的理由，還要有一個替代方案。在看重匿名性的情況下，人們更喜歡匿名幣，但在更看重可靠性的情況下，國家貨幣還是有可取之處的。2020年：下一步等待穩定幣的是什么？

澳大利亞先買后付巨頭Afterpay：相信很快就會出現一種流行的澳元穩定幣:9月7日消息，澳大利亞先買后付巨頭Afterpay告訴澳大利亞參議院金融技術委員會，它相信基于澳元（AUD）的穩定幣很快就會出現。

Afterpay在提交的文件中表示，“目前沒有一種澳元支持的穩定幣被大量采用。然而，這種情況不太可能長期持續下去。澳元支持的穩定幣將為澳大利亞加密貨幣用戶和投資者提供與主流美元計價代幣相比的一種替代價值存儲方式，以及區塊鏈技術相關的好處。這也可能有助于消除澳大利亞消費者和企業進入加密貨幣市場的一些障礙，因為將他們持有的澳元加密貨幣合理化，使其超過美元加密貨幣，可以為探索這一領域提供額外的便利。”（ZDNet）[2021/9/7 23:06:19]

盡管總體趨勢是“國家穩定幣反對非國家穩定幣”，但如果認為世界將很快變成“數字金融集中營”，唯一的流通手段是控制所有交易的國家區塊鏈，那就太天真了。2020年，我們很可能會看到一系列國家穩定幣項目。但這不太可能與所有競爭對手的產生激烈競爭。盡管G7峰會公開反對穩定幣，但政府目前的主要目標是大公司的穩定幣。由于對facebook公司的規模及其轉變為極權主義的擔憂，很明顯Libra項目受到了抑制。至于Tether，規模較小，它的中心化、不透明以及匿名性依然受到反感。由于具備透明性和嚴格合法，諸如USDC、USDT或EURS這樣的項目不會面臨政府的壓制：它們按規則行事。它們的總市值已經逼近10億美元。像DAI這樣的去中心化系統的命運仍然是不確定的。一方面，禁止它們比禁止公司項目要困難得多。另一方面，他們不主張新的中心化權力。它們威脅央行的權力，但不是將權力轉移給其他人，而是為了“分散中心化權力”。也許他們是“世界秩序的敵人”，但顯然不是“頭號敵人”。“因此……也許他們最終會勝利。雖然到目前為止，DAI的市值已達到6000萬美元，但其開發商MakerDAO的市值已經超過了5億美元。而且，與大多數區塊鏈的市值不同，它是在11月才開始增長。

Emurgo將在Cardano區塊鏈上推出算法穩定幣AgeUSD:Emurgo宣布將推出穩定幣AgeUSD，該穩定幣基于Ergo區塊鏈，一旦Cardano專用的智能合約環境Plutus啟用，也將在Cardano區塊鏈上提供。AgeUSD是一種算法穩定幣，旨在消除基于CDP協議的問題。（Crypto News Flash）[2021/1/25 13:26:40]

FATF：一些穩定幣或造成較大的洗錢和恐怖分子融資風險:6月30日晚，金融行動特別工作組（FATF）發布第31屆第3次視頻全體會議的系列成果。本次會議審議通過了FATF擬提交至G20的“穩定幣”研究報告。該報告對金融穩定理事會和國際貨幣基金組織的工作起到了重要的補充作用。報告指出，一些穩定幣，特別是那些大型全球穩定幣，可能會導致虛擬資產生態系統發生變化，并造成較大的洗錢和恐怖分子融資風險。FATF表示將繼續密切監視穩定幣的風險行為，如通過無托管錢包進行的匿名對等交易等。該報告強調了四個需要進一步關注的領域，包括是否需要對FATF標準進行進一步更新，以及為穩定幣和虛擬資產的管轄區制定指南。這份穩定幣報告也將在7月初正式發布。（金融科技微洞察）[2020/7/1]

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