一個充滿想象力的賽道：DeFi的狂歡，怎少得了衍生品_EFI:DEF幣

編者按：本文來自小吒閑談，Odaily星球日報經授權轉載。DeFi，已成為以太坊網絡應用的核心驅動因素之一，也是2020年下半年的一大熱點。在《熱門的DeFi，還可以吃上一口嗎？怎么下嘴呢？》一文中，關于DeFi豐富的生態體系進行了劃分，從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：1、抵押借貸2、去中心化交易所3、衍生品在這一輪流動性挖礦熱潮中，三個分類都有爆款，抵押借貸的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同時，也都推動了DeFi的發展。本文來梳理一下DeFi衍生品項目及特點。

一、關于抵押借貸和DEX的回顧

聲音 | 中國政法大學胡繼曄：區塊鏈只是一個中性的技術:金色財經報道，中國政法大學區塊鏈金融法治研究中心主任胡繼曄表示，很多人誤解，以為區塊鏈就是虛擬貨幣。區塊鏈只是一個中性的技術，是一個基于分布式賬本的技術，有些不法分子打著區塊鏈的旗號發幣，是在打著技術的幌子進行詐騙。[2019/12/4]

關于DeFi抵押借貸，可參考《DeFi借貸知多少，竟然還能無抵押貸款，空手套白狼》和《DeFi中COMP雖耀眼，可最妖的要屬LEND，都漲了800%》，梳理了抵押借貸模式，以及抵押借貸三劍客：Maker、Compound、Aave。關于DeFi去中心化交易所，可參考《強將手下無弱兵，COMP能火，DEX就沒機會嗎？》和《COMP正嗨時，REN開始騷動，幣安火幣地址新增1700萬REN代幣，注意了》，梳理了DeFi模式下的去中心化交易所的業務模式，以及盈利能力。下面說衍生品，主要分為兩個方面，一是衍生品的產品類目，二是衍生產品的邏輯。二、衍生品，2個平臺9款應用，涉及資產合成、交易和保險

聲音 | 鳳凰網財經研究院院長劉杉：在互聯網時代，一個數字貨幣很可能帶來金融體系的非常重大的沖擊:據鳳凰網財經消息，8月8日，在“SAIF金融論壇—AI時代的金融科技與數字貨幣”上，鳳凰網財經研究院院長劉杉表示，我們都知道Facebook不久前發布了一個數字貨幣，這個數字貨幣到底是一種手段還是真正的數字貨幣，正在引起金融業的關注。在互聯網時代，一個數字貨幣很可能帶來金融體系的非常重大的沖擊。不僅對弱勢貨幣，對強勢貨幣也可能帶來很大的影響。數字貨幣像Libra會不會成為底層資產，會不會影響貨幣，有可能對未來的發展會產生很大的影響。所以怎么樣認識數字貨幣，認識金融科技，對金融體系的影響是我們搞金融很關注的。[2019/8/8]

關于DeFi的衍生品，根據Debank、defiprime等數據，統計了下面9款產品，主要分布在以太坊鏈上，如下圖。

聲音 | 韓國證券交易所官員：正考慮提供一個可靠的比特幣指數:據《韓國先驅報》報道，韓國唯一證券交易所運營商韓國交易所(Korea exchange, KRX)的一名官員表示，該交易所正密切關注美國監管機構在比特幣交易所交易基金(ETF)方面的進展。這位官員補充稱，韓交所正在廣泛討論提供一個可靠的比特幣指數，這將是“推出此類ETF商業化并融入市場所必需的，因為它最終會涉及投資者保護問題。[2019/2/22]

對于上述衍生品項目，在細分可以看成衍生品交易、合成資產、保險三個類別。那么用DeFi來做，有什么優勢呢？下面來說一說。三、DeFi的衍生品交易、合成資產和保險優勢

香港保險業聯會擬籌建一個利用區塊鏈查證投保單真偽的電子平臺:據路透社香港報摘消息，香港兩年前曾發生冒牌保險中介人偽造汽車保單，引致多達700名車主中招的騙案。為杜絕假保單事件重演，香港保險業聯會擬籌建一個利用區塊鏈（Blockchain）技術的電子平臺，讓車主可自行查證所投保單的真偽。保聯現正就此諮詢會員，若業界反應正面，冀爭取最快于今年第三或第四季推行。[2018/4/11]

1、衍生品交易

在加密貨幣的衍生品交易所中，中心化交易所三強選手BitMEX,OKex和Binance幾乎壟斷了市場大部分交易量。

Zcash公司創始人兼CEO Zooko Wilcox表示”在投資之前你應該等待一個更好的比特幣“ : Zcash公司創始人兼CEO Zooko Wilcox發表評論：“如果正在評估是否應該長期投資一個數字貨幣（超過10年），那么應該考慮到加密貨幣的迭代是非常困難的，區塊鏈的技術建立在分權和民主的基礎上，因此更加難以推出新協議，糾正其中的錯誤。“他認為新的、更好的、更快的技術將會出現。這對現有的貨幣來說將是一個壞消息，因為它們無法適應。從積極的方面來說，這意味著在尋找下一個“熱”貨幣的過程中，將會有巨大的機會出現，因為你可以一次又一次地利用這一周期來低價買進高價賣出。[2018/1/10]

而DEX開啟衍生品交易，相比中心化交易所優勢與劣勢如下：優勢：公開透明、開源、交易所并不控制你的資產。劣勢：深度不足、效率低。DEX與中心化交易所的區別點在于，DEX有不同的合規框架和結構，比如沒有地域阻擋，沒有KYC，產品可多元化，交易市場多元化。因此，未來想象空間、交易容量極大。比如可以在DEX中，開發交易品種來做空納斯達克股指等。如dYdX已經成為以太坊上交易量最大的去中心化杠桿交易平臺。2、合成資產

合成資產主要是對某種資產的模擬。在我們生活中，有很多模擬的行為。如足球模擬游戲中，可以把自己最喜歡的球員組合起來，你可以組成一支包括梅西、馬內等球員的球隊，而球員的數據來自于現實的表現，根據這些數據來決定你夢想球隊的最終成績。

合成資產是對原有資產的一種模擬表達，但并不是原有資產本身，它相當于是一種現有資產的“平行世界”，同時，它通過對現實資產的模擬表達，也是一種另類的現實資產上鏈方式。可以合成股票，也可以合成法幣、黃金、BTC等資產。為什么合成資產有需求？合成資產的需求主要源于交易，通過模擬某種資產獲得該資產的風險敞口，從而獲得可能的賺取收益的機會。例如蘋果公司的股票并非所有國家的人都可以購買。但如果通過合成資產的方式，用戶可以通過購買蘋果公司股票的合成資產，而從獲得蘋果股票上漲的收益，當然也會承擔下跌的風險。比如Synthetix，一個是基于以太坊的合成資產發行協議。支持合成資產包括法幣、加密貨幣、大宗商品。法幣有：美元、歐元、日元加密貨幣有：比特幣和以太坊，反向加密資產如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲；大宗商品有：金和銀；3、保險

DeFi的去中心化保險，有什么優勢呢？1）提高效率，自動賠付。在傳統保險行業中，索賠往往是一件困難的事情，而借助區塊鏈不可篡改、強制自動執行的智能合約為傳統保險業務賦能，一旦滿足了雙方共同商定的條件，立即進行賠付。2）降低成本，區塊鏈提高保險業務流程的效率和透明度，降低了保險公司、員工、用戶之間的信任成本，即在公司層面節省了管理成本，在用戶層面降低了保費成本。3）降低門檻，區塊鏈無需許可的性質可能會為保險帶來新的用戶，沒有了繁瑣的程序可以吸引更多人使用。

DeFi的去中心化保險發展情況如何呢？理想很美好，現實很殘酷，道路長遠。去中心化保險從原生場景做起，即為DeFi生態服務，為DeFi產品和借貸場景提供保障服務，而鏈下世界里傳統保險行業提供的意外險、人壽險這類業務目前則相對涉及較少。在幣圈里，幾種比較常見的攻擊有：私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智能合約出現漏洞被操縱等等，去中心化保險協議往往針對這些場景提供一些可供用戶使用的保險業務。如Opyn，通過一套期權協議,幫助用戶對DeFi資產進行風險保護。如果說，DeFi是黑客的提款機，那么去中心化保險就是DeFi的守護神。這就意味著，隨著DeFi產品的發展和鎖倉資產的增長，智能合約保險、交易所保險、錢包保險以及其他DeFi保險的需求會持續增加，那么保險可能會成為區塊鏈投資者關注的下一個焦點。小結

在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界里也會如此，比如中心化交易所里的杠桿、合約、期貨交易市場短短幾年發展，已經有了不少的市場規模。那么隨著加密資產的發展，DeFi的衍生品市場也將越來越龐大，也就意味著衍生品項目的代幣也會有不少的增長空間。

Tags：DEFIDEFEFI區塊鏈DeFiHorseDEF幣GDEFI價格區塊鏈掙錢是真的假的

KuCoin