觀察：投機行為導致市場泡沫，DeFi要走更遠還需持續優化_ETH:DEFI S

編者按：本文來自金色財經，Odaily星球日報經授權轉載。DeFi鎖倉總價值已經超過了80億美元了，以太坊交易量更是逼近2018年的水平，gas費用也創下歷史新高，整個市場的狂熱情況似乎沒有絲毫減弱的跡象。但盡管DeFi行業具有良好的長期發展前景，但目前市場仍是由“炒作”所驅動的，無論從哪個角度來看，DeFi都像是個泡沫。

我們可以看到，DeFi用戶數量雖然正在迅速增長，但相對數量依然很少，整個市場主要是由巨鯨和敢于冒險的投機者所主導的，真正能讓區塊鏈行業顛覆傳統經濟的其實還是該領域里的那些大型企業。那么到底是為什么吸引了這么多投機者入場，這些巨鯨和投機者們為賺取高額利潤又做了哪些活動呢？首先不得不提的是DeFi借款和貸款。DeFi借款領域里最成熟的貸款平臺就是Compound，該平臺允許用戶鎖定諸如ETH之類的抵押品，然后獲取其他代幣資產。用戶可以獲得的代幣資產上限取決于抵押品。這種超額抵押的概念導致借款人的潛在用例范圍大幅縮水，所以現階段DeFi領域里的借款基本上都是像杠桿交易這樣的短期投機活動。由于DeFi協議本質上就是智能合約，這些協議并不知道使用方到底是誰，所以不少DeFi平臺選擇使用超額抵押貸款政策，這樣可以在市場價格波動期間確保自己不受損失。不僅如此，雖然提供了大量激勵措施，但DeFi的流動性依然十分有限，加上高昂的交易費用，整個市場環境其實對機構投資者和零售投資者來說其實并不太友好。可以說，DeFi這個利基市場的流動性仍然不足以支撐機構活動。此外，以太坊昂貴的交易費用使得許多持有少量加密貨幣的散戶玩家無法進入DeFi市場。而DeFi貸款就像是投資者固定收益的一種“代理”，用戶可以在Compound或Aave等平臺上借出ETH代幣，然后將資金借給給其他人以獲取利息。與傳統高收益儲蓄賬戶相比，DeFi平臺上提供的年收益率利潤更加可觀，除此之外像Compound之類的DeFi平臺還會通過分配COMP治理代幣來激勵用戶，在某些情況下，包含COMP代幣激勵的年收益率可以接近6%。更重要的是，DeFi中的貸款利率來自保證金交易者和套利者的需求，而且借貸通常需要鎖定貸款規模150％的抵押，因此，除了短期投機活動之外，通過DeFi嘗試借貸資金其實并沒有多大意義。值得一提的是，一些區塊鏈行業參與者非常希望將DeFi借貸服務范圍拓展到真實世界的應用之中，比如商業信貸和消費信貸等。不過，這一領域目前依然處于探索階段，至少在當前市場周期內我們不太可能看到任何有意義的進步。其次，投機者還會將貸款和借款組合在一起，在DeFi上建立杠桿頭寸，增加市場上行潛力。事實上，DeFi不斷膨脹的總鎖倉量就是通過內部和外部的杠桿作用和投機行為得以實現的，總鎖倉量通常被用來評估DeFi行業增長情況，盡管鎖定在各個DeFi平臺上的ETH代幣數量有所增長，但相對于美元估值增長真的是小巫見大巫，從而扭曲了人們對DeFi行業規模的感知。當然這將帶來更多風險。因此使用杠桿時候必須格外謹慎，因為即便從長期來看ETH將逐漸升值，但短期波動也可能導致觸發清算機制讓你的資金損失殆盡。此外，我們還會在DeFi市場發現一個套利的全新操作：閃電貸。閃電貸的一個最大優勢就是消除了交易對手持有資產的風險。之所以會有它的出現，很大程度上得益于以太坊的可編程性。由于DeFi平臺大多是智能合約，因此它們之間的交互可以自動化實現許多復雜交易。如果交易者發現DeFi平臺之間存在報價差異，那么可以直接創建一個復雜交易并使用諸如Aave這樣的服務提供商發起一筆閃電貸就能完成資金套利。如果在交易執行期間價格突然發生變化，那么這筆交易將以失敗告終，而此時交易者只會損失一點交易費而已，完全不用擔心持幣所帶來的價格下跌風險。不過，考慮到以太坊gas交易成本不斷走高，套利交易并非對每個人都有利。如果你想確保自己的潛在損失不那么大，就不得不提高交易規模，否則規模較小的投資組合一旦遇到價差問題可能會導致套利交易失敗。在DeFi熱潮出現之前，市值較小的代幣一直在流動性不足和高滑點等情況下苦苦掙扎，雖然流動性挖礦有助于改善這種情況，但其實還有另一種基于交易費的激勵措施形式，也就是去中心化交易所。他們采用自動化做市商功能來協調流動性，該公司無需訂單，也會帶領更多被動投資機會，用戶只需將自己的資產鎖定在流動性池中就能賺取交易費。盡管自動化做市商的核心是自動執行流動性管理，但是每個流動性池的回報依然依賴不少其他因素，因此選擇“機動投資”可能是一種最好的策略，而使用UniswapROI等工具來實時監控投資并及時調整投資策略對流動性提供商來說可能是個不錯的選擇。現在，除了以上提及的這些之外，DeFi似乎正在成為首次代幣發行概念復興的試驗場，要知道正是因為ICO的刺激導致了2017年的牛市。現在，DeFi市場已經出現了一種新型融資方式，稱為：首次DEX發行。IDO通過保持鏈上籌款并提供即時流動性進一步改進了首次代幣發行模式，同時IDO的去中心化特性也使其比IEO更加透明。但另一方面，去中心化也為一些低質量項目和欺詐騙局打開了大門。相比之下，IEO項目通常需要加密貨幣交易所對用戶進行盡職調查并審查風險問題，告知用戶項目是否存在“危險信號”，而ICO和IDO則不這樣做。因此，我們應格外謹慎地對待IDO。盡管流動性挖礦或是收益耕作代幣的基本價值令人懷疑，但一系列的投機行為已經開始導致這些代幣的價格大幅飆升，不少用戶也因此被吸引轉向流動性挖礦試圖獲取最大化利潤。但此類項目存在著極高的風險，創建這些項目通常需要非常專業的團隊，而市場上具有真正具有專業性的團隊卻屈指可數。可即便如此，似乎依然無法阻止那些勇于冒險的投機者將數百萬美元投入到這些智能合約中。DeFi在大規模采用之前仍然有很長的路要走，許多地方需要優化，雖然就目前來看DeFi市場看起來有些泡沫，但從長遠來看，DeFi的確可以帶來真正的價值，希望在不久的將來，散戶投資者和機構投資者們也會等來自己的機會。

CME“美聯儲觀察”：11月加息75個基點的概率為87.5%:10月24日消息，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區間的概率為12.5%，加息75個基點的概率為87.5%；到12月累計加息100個基點的概率為0%，累計加息125個基點的概率為44.4%，累計加息150個基點的概率為50.3%。[2022/10/24 16:36:38]

太陽幣SUN礦池社區正式發布首期觀察名單:剛剛，太陽幣SUN礦池社區正式發布首期觀察名單，觀察名單的候選范圍不僅僅限于TRC10/20資產，也包括非TRC10/20資產，幾乎囊括了全球所有加密貨幣社區。

非TRC10/20首期觀察幣種：BitCoin(BTC)、Ethereum(ETH)、Ripple(XRP)、BitcoinCash(BCH)、Litecoin(LTC)、Bitcoin SV(BSV)、STEEM (STEEM)；

TRC10/20首期觀察幣種：Pearl、JFI、DICE。

同時公告中表示：SUN社區將與JUST團隊，全球各大交易所共同合作，來完成跨鏈橋接，讓太陽幣SUN礦池前所未有的團結全球加密貨幣社區，未來，太陽幣社區自治功能上線后，將通過太陽幣SUN投票來批準新礦池設立，以期實現社區的完全自治。[2020/9/13]

幣情觀察室 | 比特幣減半臨近 該來的都會來:4月19日19:00，行情大V幣曉生做客金色財經《幣情觀察室》直播間，直播主題為《比特幣減半臨近 該來的都會來》，將圍繞如何抓住大周期行情？作為一個幣圈小白，該如何在幣圈累積自己的財富？定投的意義以及減半行情應該這樣表演等四個方面展開講解，敬請關注，欲觀看直播掃描下圖二維碼即可。[2020/4/19]

動態 | AOFEX觀察：美國警署將于2月18日司法拍賣掉4040枚BTC:據AOFEX消息，美國政府至今共繳獲了18.52萬枚 BTC，拍賣所得共計大約1.51億美元。如果按照當前市價計算，則這些比特幣的價值已達到了18.74億美元，遠高于拍賣所得。美國警署的最后一次比特幣拍賣將于2月18日進行，本次將拍賣掉4040.54 BTC，價值約為4000萬美元。AOFEX提醒廣大用戶：大金額的比特幣司法拍賣或將在短時間內對市場價格產生較大影響，請保持警惕，注意規避風險。[2020/2/14]

聲音 | 江卓爾：每4年只操作兩次，剩下的日子去觀察和思考:萊比特礦池江卓爾在評論微博用戶“短線獲利挺多，跑了”時表示，大家注意，這是個錯誤的示范，哪怕操作10次對了9次，剩下的一次也會回滾（或踏空）之前所有的利潤。正確的做法是每4年（每周期）只操作兩次（或兩波），一買一賣，剩下的日子一邊觀察，一邊思考，一邊吃喝玩樂，豈不樂哉。（注：江卓爾所說周期應與BTC每四年減產一次有關）[2019/10/31]

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