專注改進用戶體驗的新DEX來了，TITAN的想象空間有多大？_TAN:TitsV2

隨著2020年DeFi牛市的爆發，今年以來已有數百個項目井噴般涌入市場，利益的驅動下，越來越多的用戶開始成為DEX受眾，一場自發式的學習運動開始了。人人都想獲得這場區塊鏈領域的金融平權盛宴的入場券。在各類DeFi代幣的瘋漲的同時，DEX這個一度小眾的品類成為了近期公認的區塊鏈熱門紅海賽道。當一個又一個“xxSwap”誕生，DEX賽道不斷迎來新挑戰者，企圖解決當下的DEX困局。DEX有可能顛覆CEX成為下一時代的王者嗎？DEX的痛點到底誰能一舉解決？DEX仍有很長的路要走

過去的一個月，DEX的交易量可以說是直升機式躍升。新項目上幣第一站也不再是CEX，DEX成了新的風向標。根據DuneAnalytics發布的數據，截至9月17日，九月的DEX交易量已經超過了8月份的DEX總交易量。目前9月份的交易量高達149億美元，較8月份的116億美元增長了近30％。而8月DEX交易量超過了110億美元，比7月份的44億美元增長近3倍。DEX的喜人成績，離不開DeFi牛市帶來的賺錢效應。當流動性挖礦和流動性池的熱潮開始席卷幣圈，DEX成為了一趟造富列車，載著源源不斷的用戶去往新的“大賭場”。DEX頭部效應明顯，但DEX的格局并非一成不變的。Messari最新的數據顯示，Uniswap交易所占據DEX市場份額的62%。但即便在這樣強勢的頭部效應下，DEX市場也不斷有破局者誕生。Sushiswap面世不到五天就蠶食掉了Uniswap70%流動性。不過，直接復制UniSwap合約和前端的Sushiswap幾乎沒有太多創新，并不注重打磨自己的產品，這間接導致Sushi從神壇跌落，被快速迭代的DeFi時代拋棄。從9月開始，Sushi價格持續走低，最高跌幅近93%。這意味著市場需要更新的玩法帶來新的刺激點。DEX賽道的競爭大賽正式開局，當越來越多的DEX獲得融資，每個項目都需要深度思考如何搭建自己的護城河，搶占更多的市場份額，獲取更多的新流量。盡管當下DeFi已經成為幣圈新熱浪，但仍有很大一部分的投資者尚未參與其中，這是因為，對于大多數人來說，DEX使用門檻過高。相較訂單簿模式，DEX是一種全面的革新，以抗審查、去中心化的、無授權、非托管的方式保留了區塊鏈去中心化的特點。但缺少K線、無法掛單限價交易、滑點更高等問題，使得DEX并不符合幣圈用戶在中心化交易所中一貫以來的使用習慣。此外，還有業內人士認為，流動性是交易所的命門，DEX特色的流動性挖礦解決了流動性問題，但同樣也伴隨著風險。當遭遇極端行情下跌時，DEX的流動性挖礦更容易出現擠兌行情，其依賴生存的交易深度將變得極具不確定性。OKEXCEOJay也認同，流動性池和AMM模型是DEX性能不好支持長尾token的權宜之計。單純只swap的DEX其實已經不再符合用戶的需求了，新護城河應該是去做更好的用戶體驗，訂單簿模型+AMM模型將是下一代DEX產品的熱門形態。新的玩家在陸續進場，其中TitanSwap就是踩在這一風口上的選手之一。TitanSwap更像是加強版的多鏈Uniswap，TitanSwap從交易和流動性挖礦兩方面分別提出了DEX的優化方案。交易上，TitanSwap希望在不喪失DEX特性的基礎上，為用戶提供更低的滑點、更快的交易速度、更全面的交易數據、更豐富的訂單類型以及跨鏈資產互換。流動性上，TitanSwap致力于使得無常損失的風險最低，在大幅降低做市商技術門檻的基礎上，提升抵抗風險能力，并提升市場有效性。更豐富的交易選擇

Viridi Funds推出專注于清潔能源加密礦商的ETF:金色財經報道，注冊投資顧問Viridi Funds推出了一個新交易所交易基金（ETF），該基金投資于正在轉向更清潔能源的加密貨幣礦業公司。該基金將在紐約證券交易所的Arca平臺上交易，管理費為0.9%，高于大多數ETF，但低于大多數封閉式加密基金。該基金的80%將投資于已轉向核能或可再生能源或試圖用碳信用額抵消其碳排放的公開交易的礦商，而20%將投資于同樣利用清潔能源的半導體。[2021/7/21 1:06:09]

TitanSwap摒棄了AMM的弊端——只能Swap而不能指定價格成交。在AMM的模式中同時實現限價掛單，是TitanSwap區別于市面上其他DEX的最大特色。這是因為，市場中大部分投資者的交易習慣還是直接設置買單、賣單的價格，通過掛單后等市場自動吃單。

目前，在使用TitanSwap限價單交易時時，TitanSwap會收取用戶一定費用作為價格達到預設值時執行訂單的費用，當用戶取消訂單后，這一部分費用全額退還。據了解，在TitanSwap限價單“當前委托”訂單列表，訂單狀態分為Monitor和Executing，當狀態為Executing時，用戶無法取消訂單。

基于AMM模型的DEX要想同時實現訂單簿模型的交易，并不是一件簡單的事情。TitanSwap已在自動做市商機制下實現了自動化訂單的DEX，其通過智能合約的非托管方式實現用戶限價單的自動執行。簡單來說是通過智能合約替用戶自動監控AMM上的價格，當價格達到用戶設定的一些條件后，完成限價單、跟蹤委托等操作。限價單僅僅是TitanSwap的一個開端，通過類似的機制，用戶可以委托智能合約實現更加豐富的訂單類型，甚至在同類型流動性池、跨類型流動性池子之間實現自動化套利等功能。不過TitanSwap開發者Ghughur坦言，現在將限價單的邏輯寫入智能合約還是相對簡單的操作。未來若想實現更多的邏輯，如跟蹤委托、自動化套利等，如果這些邏輯都放入智能合約中，將導致智能合約過大，執行所需的手續費將變得更高昂，單筆交易甚至可能超過整個區塊的限制。因此，TitanSwap正在尋求一種平衡，目前其考慮將價格發現、具體的訂單執行邏輯等進行中心化處理，將資金安全相關的訂單放在智能合約中執行。當然，同樣有其他參賽者看到了Uniswap只能現價交易和即時交易的痛點，UniTrade就是其一。UniTrade也想在交易上優化用戶體驗，并且將目光放在了限價單和自動執行訂單的機制上。不過，UniTrade至今尚未披露正式版本，仍停留在紙上談兵階段，未經市場考驗，后續可能還有更多變數。對比起來，已率先上線的TitanSwap更具先發優勢。但是，限價單不過是用戶在使用DEX的需求之一，并不能夠代表用戶追求更好用DEX時的所有訴求。想要為用戶提供更友好的交易服務，評價的維度不僅交易類型一面。為用戶提供更小的交易滑點，挖掘更優的交易價格

雅達利成立區塊鏈部門，專注于加密貨幣和區塊鏈游戲業務:4月7日消息，家用游戲機先驅雅達利（Atari）今天宣布創建兩個新部門：Atari游戲和Atari區塊鏈。Atari游戲將繼續管理公司的游戲部門，而新的Atari區塊鏈將專注于區塊鏈和加密貨幣業務，主要是Atari代幣、NFT和區塊鏈游戲。現任Atari首席執行官FrédéricChesnais將領導Atari區塊鏈部門，而Atari董事會現任董事長Wade J. Rosen將接任他的職務，擔任整個Atari集團的新首席執行官。（NotebookCheck）[2021/4/7 19:54:34]

對于用戶來說，更豐富的交易類型是錦上添花，但如果更專注在交易上，用戶更樂于關注交易所是否在為自己提供的更優的交易價格和更小的交易滑點。在尋求更好的交易價格時，TitanSwap有時候更像是聚合類的交易所。具體的操作上，TitanSwap會現根據用戶的交易對去發掘可實現該交易對的流動性池，并且同步對比不同流動性池的價格和滑點，再擇優選擇交易池完成交易。這一功能是通過TitanSwap提出的TITANSmartRoute完成的，這一方案的特點是：支持交易對更多，滑點更小和支持跨鏈。由于目前主要的數字資產被承載在以太坊上，TitanSwap將首先實現以太坊上不同流動性池的自動路由。TitanSwap先在以太坊的網絡上建立流動性池TITANPool，不過TITANPool并不是TitanSwap的唯一選擇，TitanSwap將更根據交易者所交易的交易對及其訂單大小確定最后使用的最佳流動性池。TITAN選擇的標準主要是在智能路由計算下實現為用戶兌換更多的代幣，選擇的路徑包含TITANPool、UniswapPool、BalancerPool、CurvePool等多個流動池。當然，1inch是當下被廣泛采用的一個更高效的路由平臺，通過1inch已經可以實現跨DEX交易，通過與各個DEX服務商提供服務集成，用戶也可以獲得更實惠的交易價格。短期看來，TITANSmartRoute的第一階段目標與1inch相比不占優勢，但是在跨鏈功能實現后，TITANSmartRoute將在可選擇的范圍上領先1inch。跨鏈是用戶交易時的剛需之一。舉個例子，如果在沒有TITANSmartRoute跨鏈智能路由的方案下，用戶想要交易以太坊和波場兩條公鏈上的不同資產，需要通過Uniswap先將ERC20資產轉換為ETH，再去另外的地方轉化為TRX，最后在JustSwap轉換為TRC20代幣。這樣的操作流程中間鏈條過長，過于繁瑣。實現了以太坊上不同流動性池的自動路由后，TITANSmartRoute下一步是實現跨鏈的智能路由，即在多條主鏈的多個流動性池進行自動選擇。下一階段，TITANSmartRoute將在以太坊上錨定其他主鏈基礎資產，通過這一方式來實現跨鏈資產交換。如TRC-20到ERC20的兌換可通過在多條主鏈、多個流動性池、多個兌換步驟完成真正的非托管跨主鏈資產兌換，從而支持更多交易對，完成一站式跨鏈資產互換。這樣一來，TitanSwap提供的方式不僅大大降低了用戶的操作成本，還降低了中間的交易費用。不過，并非所有的參賽者都能夠如TitanSwap這樣快速實現跨鏈需求。這是因為，跨鏈功能的開發一部分依賴于基礎設施的完善，另外一些DEX選擇自行研發跨鏈基礎協議，涉及的工程量更大，延緩了這一功能的交付周期。目前，TitanSwap正在使用renBTC協議實現跨鏈操作。對比起目前比較常見的托管型跨鏈解決方案wBTC、tBTC，renBTC智能合約是非托管的存取機制，其核心是RenVM虛擬機，主要由成千上萬個“黑暗節點”組成的去中心化網絡上運行。因此，TITAN的方案更具備去中心化和實操性。此外，在AMM的模式下，價格發現和流動性提供者的風險很大程度上取決于聯合曲線。TitanSwap則提出了自適應聯合曲線方案，針對不同資產類型自動適配不同的聯合曲線，這將帶來更大流動性與更佳價格發現機制的完美結合，確保用戶可以獲得更小的滑點，更低的費用，更為系統提供更大的流動性。TITAN方面認為，無常損失的主要原因是價格的波動，尤其是劇烈的波動。TitanSwap的解決方案是通過動態調整BondingCurve曲率，使得價格在劇烈波動時曲線更加陡峭，從而降低套利者的獲利空間，使得價格更迅速地以更低成本回歸正常價格。TitanSwap將基于RealizedVariant和對VPIN的方式來決定是否需要動態調整曲率。這一方案與BancorV2的實現機制類似，但BancorV2需要價格預言機識別，可能會存在預言機失效的情況。而火幣研究院此前的一份報告顯示，無論數字資產價格的暴漲或暴跌，VPIN的預測時常會出現大幅度的提升，具有一定的預測效果，可視為是一種波動率領先指標，對期權交易、做市商提供流動性、交易所風控管理等具有指導意義。在探討如何應對網絡擁堵等極端的挑戰時，TitanSwap提出的Layer2支持方案也是非常有趣。在考慮使用Layer2技術時，TITAN希望能夠實現指數級的改進，TITAN考慮使用狀態通道或非托管側鏈。TITAN認為自己的Layer2support方案更適合使用OptimisticRollup的方案，TITAN在與OptimisticRollup的合作過程中，逐步將實現在以太坊正式網絡支持這一方案。從交易手續費和交易時延的角度來說，Layer的方案探索將大大提升用戶的體驗。Odaily星球日報認為越早落地應用的選手將在DEX市場上率先獲取可觀的先發紅利。TITAN想給參與者提供流動性挖礦的新造富機會

SBF：Alameda投資專注于長期建設，而不是短期價格走勢:FTX與Alameda?Research創始人SBF分享Alameda如何看待投資。SBF強調，這不是投資建議，他不是Alameda；Alameda是交易者團隊。他專注于FTX和Serum。

“我們想要一種方法來對沖；我們能夠對沖的越多，能夠投資的就越多，能夠建設的就越多。所以我們會經常做空那些不那么令人興奮的事情。但這并不意味著我們有惡意。有時候我們并不看漲……Yield Farming是泡沫，就像現在大多數DeFi和大多數NFT一樣。”

和大家一樣，他不知道市場會上漲還是下跌，只是猜測，而且無法控制。他只是盡其所能挑選他認為有巨大潛力的項目。“總的來說模式是：a） 巨大的增長；b） 很酷的項目；c） 偉大的團隊；d） 合作潛力。我們做了很多判斷，比如A）銷毀10億美元，每日交易量50億美元；B）0收入，3億美元激勵每日交易量。B的市值大于A。FTT、SRM和SOL屬于各自的類別。有些項目是我們投資的，有些是我們支持的。然后我們會拼命爭取的項目……當我們有了信念，就會購買。即使我們真的在乎，有時代幣會下跌。我們阻止不了。我們會盡所能，專注于長期建設，而不是短期價格走勢。”[2020/10/9]

除了交易功能，當下DEX的另一大看點是流動性挖礦。無論是CEX還是DEX，任何交易所都依賴做市商來給平臺提供流動性和深度。只不過，傳統中心化交易所的做市商需要專業化的角色去扮演，并不能夠讓所有普通的用戶都參與到做市商的工作上來。基于AMM的DEX之所以能夠異軍突起，也是因為其去掉了對做市商的專業化門檻要求，任何人都可以為池子注入流動性并獲得收益。“流動性挖礦的模式帶來了很多好處，一方面不僅僅是dex的撮合，借貸等一對一的需求都是門檻相對高的，但通過流動池的模式，可以很大程度上解決借貸和dex的門檻和成本。”TitanSwap開發者Ghughur這樣解讀流動性挖礦帶來的利好。TITAN希望為流動性提供者提供一場收益盛宴，目前TITAN上流動性提供者的收入構成包含AMM手續費收益、不同交易池對應權重下的流動性分配TITAN、穩定幣CompoundPool借貸利率、穩定幣YPool貸款利率、SynthetixPool獎勵、RenPool獎勵等。但是，更多時候流動性挖礦的潛規則是，只有大戶才能夠成為最后的贏家，小散幾乎無利可圖。如何平衡流動性提供者大戶和普通流動性提供者之間的關系，使得普通參與者也能夠公平的參與其中，而不至于成為陪跑者，是一大難題。在AMM的機制下，流動性取決于資金體量。如果DEX的目的是向用戶提供更好的深度，那必然不能把體量更大的流動性供應商排除在外，越大的資金進入流量池，越能實現更好的用戶交易體驗。TitanSwap希望給用戶提供更好的深度，只能在不同體量的流動性提供者之間獲取平衡。TitanSwap透露，TITAN未來會舉行一些更強調平衡收益、小散用戶也有利可圖的特殊活動，短期內將鼓勵更多的人參與到DEX中來，希望讓更多人能體驗到流動性挖礦的操作流程。DEX不僅僅只是一趟開往不同賭場的工具列車，DEX本身也同樣具備著很強的財富效應。9月17日Uniswap宣布上線治理代幣UNI，隨后向曾經調用過UniswapV1或者V2合約的近5萬地址空投1.5億UNI，幣圈戲稱“人手分配了一臺iPhone12”。遠期來看，選中一DEX帶來的財富效應，不亞于選中一個早期的幣安、OK和火幣。TitanSwap也設計了治理代幣TITAN，TITAN發行總量10億，目前，用戶獲取TITAN的主要方式是交易和流動性挖礦。持有者擁有提案、投票權，可共同決定TITAN的未來部分治理權。分配上，TITAN承諾將90%的TITAN代幣通過流動性挖礦的方式釋放出來，團隊無預挖，不做預留。10%的代幣出售給投資人作為啟動資金，之后TITAN項目成為真正的去中心化社區項目。這一比例已經是遠高于大部分DEX項目。

動態 | 德國基金公司推出專注比特幣開采的私募股權基金:據cointelegraph消息，德國投資基金管理公司Xolaris Service KVAG在11月29日的一份新聞稿中證實，該公司已推出一只專注于比特幣開采的私募股權基金。該基金的最低投資額為25萬歐元（28.5萬美元），計劃發行規模在3000萬至5000萬歐元（3400萬美元至5700萬美元）之間。該基金是與瑞典現存礦業所有者Marc Stehr的聯合項目，資金將首先用于礦場擴建。[2018/11/30]

不過，值得反思的是，幣圈的熱點總是來得快也去得快，DeFi和流動性挖礦浪潮的確將DEX提前推進了主流的窗口，當DeFi熱點消耗殆盡，DEX還會剩下多少的市場空間呢？如何去做一個生命周期更長的產品，是當前DEX賽道上所有選手的共同命題。對此TitanSwap也有自己的考量。TitanSwap官方團隊稱，TITAN的分發量將與整個網絡的增長過程保持一致，隨著網絡交易量的提升，將增加TITAN代幣分發的流動性，從而使得當TITAN被使用得越多時，將有越多的用戶將持有TITAN代幣。這樣的設計實際上是為了讓代幣盡量不集中在早期的大流動性提供商手中。“這樣年化收益率可能相對會低一些，但相對于短期的激勵TITAN更看重長期，我們不希望僅僅是一波熱度過后只留下一一片狼藉。”Ghughur說。最新消息顯示，9月24日晚8點，火幣上線了TITAN并且針對TITAN開啟了“新幣挖礦”活動，本次活動將提供400萬枚TITAN代幣用于獎勵參與新幣挖礦活動的鎖倉用戶，總鎖倉上限為800萬HT。TitanSwap的誕生為這場游戲帶來了一個更有趣的套利工具。Odaily星球日報認為，DEX和CEX在未來應該是長期共存的，但是未來的DEX一定也會走向集成更多的CEX功能。TITAN很有可能借助先發優勢成為未來DEX生態中的破局者，無論是突圍當前的Uniswap霸局，還是為市場帶來新造富效應，TITAN的舉動值得期待。

法國央行行長：歐洲央行應專注加密貨幣交易:在4月24日舉行的會議上，法國央行行長兼歐洲中央銀行（ECB）決策者Francois Villeroy de Galhau表示，需要制定新法律來監管加密貨幣交易所。媒體援引他的話說：“特別是，我們應該在加密資產和實體經濟之間提供服務的交易所和平臺上進行合作。”雖然他對歐洲央行的財政政策持反對態度，但該機構已經明確表明今年監管加密市場的必要性。[2018/4/25]

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