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報告:Uniswap和其他自動化做市商的無常損失是永久性的_比特幣價格:uniswap幣最新消息

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編者按:本文來自Cointelegraph中文,作者:ANDREYSHEVCHENKO,Odaily星球日報經授權轉載。法國奧爾良大學研究員AlexisDirer發表了一篇論文,總結了Uniswap和其他基于自動做市商的交易所的數學基礎。自動化做市商是一個術語,指的是由Uniswap為代表的一種去中心化交易所,在2020年受到廣泛歡迎。簡而言之,這些交易所摒棄了傳統的訂單簿,轉而依賴由數學公式控制的流動性池。即使是流動性最差的代幣,交易者也總是能與流動性池進行交易,但每一筆交易都會影響他們所交易資產的價格——這種現象被稱為“滑點”。數學公式定義了價格是如何隨著特定訂單的大小而變化的。例如,這個公式可能會說,將10個以太坊換成Dai可以得到3500美元,但是交易10個以太坊只能得到3400美元。這意味著在前一種情況下,1個以太坊的價格是350美元,但在后一種情況下只有340美元。這個公式通常被稱為“聯合曲線”,因為各種可能的組合描述了一個特定的價格曲線。Uniswap是雙曲線,盡管其他AMM可能有更復雜的形狀來優化不同的場景。AMM依賴于流動性提供者——將其資金投入流動性池以促進交易和降低滑點的個人和實體。作為回報,流動性提供者獲得用戶支付的交易費用。雖然這聽起來像是一筆不錯的交易,但流動性提供者需要承擔“無常”損失。當價格朝一個方向大幅波動時,流動性提供者最終拿到的資金可能會比最初投入的少。與相關資產的50:50投資組合相比,這一組合表現明顯不佳,價格偏差較大。研究人員解釋說,這種現象是由于套利交易者的存在而導致的。外部市場價格不遵守聯合曲線,因此必須采取持續行動,以使Uniswap的價格與其他市場保持平衡。但是,當套利者將流動性池重新調整至正確的值時,他們會按照聯合曲線定義的“次優匯率”進行交易。這也讓套利者從流動性提供者那里獲取了價值。這種損失通常被稱為“無常”損失,流動性提供者甚至完全可以將其與50:50的投資組合進行比較。撇開價格永久地達到新均衡的情況,Direr提出了一個問題:“兩種策略產生相同的結果,這一事實乍看起來令人不安。在流動性池策略中,流動性池產生兩次套利成本。在持有策略中,投資者完全避免了套利成本,但最終獲得相同的最終財富。這怎么可能?”研究人員的答案是,通常進行基準測試的方式具有誤導性。Uniswap不斷地在流動性池的增加或減少時對其進行重新平衡,這樣流動性提供者就可以擁有更少上漲的資產,相對而言擁有更多下跌的資產。流動性提供者在兩種方式中都有效地運用了利潤和成本平均法。當一種資產的價格上漲時,它們鎖定了一些利潤,并在價格下跌時逐步買入更多。與這種平均法的工作原理類似,即使價格回到初始數字,一個不斷進行再平衡的50:50投資組合也會獲得利潤。相比之下,流動性池的價值只是保持在原來的水平。因此,“無常損失”似乎是一個誤導性術語。損失永遠是永久性的,但在樂觀的情況下,它只是減少了同等策略所能獲得的收益。BancorV2和Mooniswap已采用減少這類損失的技術。BancorV2使用預言機來獲取真實的市場價格,并相應地平衡流動性池,而Mooniswap則通過延遲價格更新,來最大程度地減少套利交易者的利潤。

Cardano 8月報告:每日新增一個項目,累計達到1076個:9月3日消息,根據Cardano最新月度報告,8月份其網絡項目總量增加至1,076 個;新增項目31個,這意味著8月份每天都有一個新項目出現在該區塊鏈上。[2022/9/3 13:05:57]

中幣(ZB)市場研究報告:若多頭突破28307美元比特幣價格將繼續上漲:據中幣(ZB)市場研究報告顯示,比特幣價格在12月21日至24日進行了整合,測試了之前的高點和低點,創造看漲局面。25日,比特幣價格突破盤整區域,印出24592.30美元的高點。交易員們在牛市勢頭的帶動下上行,隨后于27日創下了歷史新高,達到了28400美元。技術上看,比特幣價格創造了一個高高高低的市場結構;RSI指數觸及80高點在超買區域;9日移動均線對價格上行起到了動態支撐作用。未來一周的重點區域將是高點28307美元和低點24421美元,如果多頭突破28307美元,比特幣價格將繼續上漲;但如果失敗,那么我們可以預期上周的反彈將出現修正,這將創造更高的反彈低點,并進一步突破歷史新高,將可能在2021年初迎來更多的反彈。此外,該報告還對ETH以及TRX做出了一周內技術分析。更多詳情請查閱中幣(ZB)官方發布的研究報告。[2020/12/28 15:54:17]

報告:2020年Q3 DEX交易量達426億美元 比上季度增長1132%:根據TokenInsight最近的一份行業報告,在2020年第三季度,去中心化交易所(DEX)的交易量達到426億美元,比上一季度增長了1132%。其中,僅7月份的交易額就達到了50億美元,比整個第二季度增長了三分之一。整個第三季度,月成交量持續上升,平均月增幅超過140%。數量不斷增加的DEX之間的交易份額仍然相當集中,高達50%的交易發生在Uniswap上。[2020/11/9 12:06:36]

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