中國進出口銀行原董事長李若谷：對數字貨幣未來發展的幾點思考_LIB:區塊鏈

臉書（Facebook）于2019年6月發表了發行天秤穩定幣（Libra）的白皮書，在美國及發達地區引起軒然大波。美國國會、監管機構都對此事十分關注。扎克伯格本人已經兩次赴國會作證，解釋Libra是什么，發行的目的何在，如何操作、監管，風險點在哪里，以及它與現在的貨幣及貨幣體系的關系。在一個以民族國家為主的世界上，拋開IMF這類被認可的國際金融機構，由一個私人機構發行一種超國界、超主權的貨幣的可行性有多大？如果有這種可能性，我們應該做哪些基礎性的工作來促進？

日前，中國進出口銀行原董事長李若谷在《北大金融評論》撰文，提出對數字貨幣未來發展的幾點思考。本文為原文節選。

分析：若美國新法案和納斯達克IPO新規實施，中國區塊鏈公司或難以上市:美國參議院上周通過議案《外國公司問責法案》，禁止不遵守美國審計和監管標準的中國公司在美國證券交易所上市。對于中國ASIC硬件制造商而言，該議案影響很大，可能導致已經上市的公司退市。據路透社報道，納斯達克將對IPO實施新的限制，此舉將加大一些中國企業上市的難度。消息人士稱，新規將要求包括中國在內一些國家的公司通過IPO籌資額必須超過2500萬美元，或至少達到上市后市值的四分之一。納斯達克將對審計中國上市公司賬目的美國小公司進行審計。

CoinGeek文章稱，中國小公司通常追求IPO，因為能讓創始人和早期支持者套現。創始人能利用在納斯達克上市的新身份，說服中國貸款機構為其提供資金，或在上市后從中國地方政府獲得補貼。ASIC硬件制造商的未來并不能指望投資者。由于BTC價格停滯，對其產品沒有需求。撇開地緣問題不談，他們建立的收入模型是基于一種沒有內在價值或效用的數字貨幣的需求增長。（CoinGeek）[2020/5/26]

在臉書發布的白皮書中，Libra被解釋為一種金融基礎設施，以及便捷安全并有真實資產支持的、價值穩定的支付手段。它是低門檻的、使所有人都可以獲得的金融服務平臺，也是讓每一個人掌握自己財產的新方式。

聲音 | Circle首席執行官：中國人民銀行推出數字貨幣具有前瞻性:Circle首席執行官兼創始人Jeremy Allaire表示，中國正在為其首個政府支持的數字貨幣做準備，中國更廣泛的國際化概念是通過向越來越多的消費者，市場和企業提供與國家“直接整合和貿易”來擴大其作為“貿易對手方”的角色。數字貨幣是中國成長的自然之路。這一發展將促使一個具有更好的貨幣監管和政策傳導的模型，并希望最終每個央行都能意識到這一優勢。他進一步表示：“中國人民銀行給我留下了深刻的印象，他們對此多么具有前瞻性。”[2019/8/23]

我們要討論Libra的問題，首先是對其的認定問題，其次是法律問題，此外還有該創新產品可能產生的風險。

中國珠寶首飾行業引入區塊鏈 款多多與暴風新影達成合作:近日,國內首家珠寶首飾供應鏈平臺款多多與暴風新影正式達成區塊鏈技術服務合作,暴風新影將基于BFC區塊鏈為款多多提供基于區塊鏈技術的珠寶首飾產品全程來源追溯服務。[2018/1/25]

縱觀現有文獻，我以為存在兩種截然不同的態度：一種是以西方七國及主要發達國家當局為代表的謹慎派，主張監管引導發展；另一種是以科技公司、私人部門為代表的積極支持派，主張允許發行穩定幣，發行方愿意接受監管，按照現有規則，并逐步發展更有針對性的監管法規和措施。

由于我本人不是研究穩定幣、加密貨幣和虛擬貨幣方面的專業人士，尤其對區塊鏈及加密計算技術不甚了解，所以不便對Libra及類似數字貨幣的優劣做出判斷。但我認為，從宏觀角度提出一些問題也許對其未來的發展有裨益。

首先，我既不是支持派也不是反對派。任何一個新事物的出現都會給既定法規、政策和操作等帶來沖擊，出現許多以前未見到的問題。但發展本身就是對舊有制度、法規、傳統觀念與做法的突破，不破不立。不改革束縛生產力發展的條條框框，就無法進步，經濟也不能向前發展。但這種突破也不是不顧一切的“亂破”。在對該新事物的性質仍爭論不休的情況下，制定適合的監管法規和框架似有閉門造車之嫌。人的正確思想是從實踐中來的，因此，也許先做試點更可取，而不是等監管完善之后再放行。

其次，可以考慮是否能以央行發行數字貨幣為起點，將現行的電子貨幣數字化。首先實現這種創新的支付功能，先不開發其作為貨幣的其他功能，等各方面研究到位、達成共識之后再開發。另外，還可以思考是否有將國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）改造成一種數字貨幣的可能性。

再次，一件新生事物的發展必然帶來新的風險和問題。目前人們過度宣揚區塊鏈及數字貨幣的優點，但有一利必有一弊，再好的事物也不能把它推向極端，水滿則溢，月盈則虧，發展到極端就會走向反面。我希望對區塊鏈、數字貨幣的推行都要適可而止，注意它們可能帶來的負面影響，未雨綢繆，防患于未然才能立于不敗之地。

最后，對于任何新生事物都不能輕易否認，也不能盲目推崇。Libra這類數字貨幣的出現可能會改變到目前為止運行的貨幣銀行制度，沖擊現有國際金融體系，從而打破現在一幣獨大的國際貨幣體制。我們必須予以高度重視，不能放棄在新體系構成中的發言權與參與權。同時，我們要思考目前打破該體系的正負面影響，提出一些問題：在一個以民族國家為主的世界上，拋開IMF這類被認可的國際金融機構，由一個私人機構發行一種超國界、超主權的貨幣的可行性有多大？如果有這種可能性，我們應該做哪些基礎性的工作來促進？在我國多方面國際化水平較低的情況下，應該如何去適應可能出現的巨變？怎樣才能不被未來形成的新國際貨幣金融體系排除在外？多提出問題，多思考問題，對我國的發展會更加有利。

來源：北大金融評論雜志

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