分析5月份市場瀑布數據，比特幣或將迎來重大轉變_比特幣:加密貨幣最新消息

過去兩周，加密貨幣受到負面消息的雙重沖擊。首先，伊隆·馬斯克宣布特斯拉將不再接受比特幣支付，并發表抨擊比特幣耗能的推文。然后，一個更大的海嘯襲來：國內政策開始打擊比特幣挖礦和比特幣交易。由此導致的拋售非常慘烈。但長期來看，一個巨大的轉變正在悄然發生。

一、礦工恐慌

連續幾天，關于打擊比特幣挖礦和交易的報道不斷浮出水面。國內一直在加強加密貨幣的有關監管，但這是第一次專門針對比特幣挖礦提出監管。雖然目前還不清楚具體將采取什么樣的措施，但據報道，這些消息已經導致很多礦工出售他們的挖礦設備和比特幣，還有一些公司已經開始向國外轉移，準備在其他國家重新開展業務。數據表明，近段時間礦工轉移的比特幣數量升至2020年3月以來的最高水平。盡管從礦工錢包直接流向交易所的資金并沒有大幅增加，但有報告發現，跟蹤這些比特幣的流出動向，大多數礦工都是在場外OTC賣出比特幣。

Nansen新增Cardano鏈上分析板塊:4月1日消息，Nansen CEO Alex Svanevik在其社交網站表示，多鏈數據分析平臺Nansen新增Cardano鏈上分析板塊。[2022/4/1 14:31:25]

如果這一報告是對的，那么至少可以解釋近期市場拋售的部分原因。可以肯定的是，這種趨勢將對比特幣的未來產生非常重大的影響。多年來，投資者一直對比特幣算力高度集中在國內感到非常擔憂，人們經常會質疑這些礦工會不會對比特幣帶來什么影響。如果國內持續打擊挖礦行業，那么目前集中在國內的大部分算力最終將被重新分配到國外。算力去中心化的轉變不僅讓比特幣網絡更加去中心化，還會消除阻礙比特幣發展過程中最大的質疑聲。數據顯示，比特幣算力在過去10天下降約21%，這是國內礦工被迫停止挖礦的最大證據。如果這些礦工決定開始遷移，我們會在不久后看到比特幣算力進入到一個大型的修正期。二、幣安繁榮

分析師：通過貸款購買比特幣有風險 應該用閑錢去投資:加密交易員Davincij15、加密分析師Chris Jaszczynski（MMCrypto）和Carl Eric Martin（The Moon）最近在Youtube視頻中討論了比特幣減半后的價格、當前狀況以及人們貸款購買比特幣的風險和影響。Martin認為，貸款購買比特幣是有風險的，因為很難預測確切的未來，他補充說，積累比特幣和加密貨幣的最佳和最安全方式是獲得固定收入。“很難準確預測央行將采取什么行動以及這一切將需要多長時間。我想你應該知道這是一場賭博。這是一種貿易形式。可能會好，也可能會出錯。這也取決于時間框架，其中有很多因素在起作用。”Chris表示，只有當人們有多余的資金時，才應該投資于比特幣。“如果你想貸款，就像傳統的投資原則一樣，你應該只為那些能保證有未來現金流的資產貸款。購買比特幣黃金或不會給你任何形式的現金流。”（AMBCrypto）[2020/3/23]

5月12日，在馬斯克發完推文不久后，交易所的比特幣凈流入量開始飆升。到了5月19日，凈流入量達到多年以來的最高水平。

分析 | 幣價拋壓嚴重，市場行情或有轉向走低趨勢:截止北京時間2020年2月17日18:00點，BTC價格9790.9美元，24小時內BTC價格下跌1.81%，結合量化交易的Bgain綜合BTC本位增強指數下跌0.72%。截至18點，OKEX精英用戶多空占比為48%/49%；火幣精英用戶多空占比44%/56%，Binance多/空保證金占比為47%/53%，BitMEX多空倉位占比為59%/41%，市場情緒相對看多，OKEX季度合約基差290.5，24小時內基差上漲6.3%。幣價24小時內小幅震蕩，最大波動超過300美元，多頭試圖摸高沖擊10000美元整數位，但未能成功，因上周的幣價沖高，近幾日市場情緒仍以獲利了結出場為主，拋壓嚴重，長期均線向上趨勢減緩，短期均線已調頭，市場行情或有轉向走低趨勢，建議交易者順勢交易。（Bgain Digital投研）[2020/2/17]

分析 | 閃電網絡可能需要更高的交易費才能實現經濟可行性:據ambcrypto報道，匈牙利研究人員Ferenc Beres，Istvan A. Seres和Andras A. Benczur設計了一種流量模擬器，幫助分析閃電網絡的交易費用。在當前的收費結構下，大部分路由器節點的參與是“經濟不合理的”。該研究承認，可以通過網絡的總體流量觀察到進展的跡象，但較低的路由費用并不能彌補將閃電網絡連接在一起的路由節點。[2019/12/29]

突然的凈流入表明，一些投資者正在將比特幣轉移到交易所出售。除此之外，還有幾個因素促成了巨額的凈流入量。通過分解交易所的凈流入量發現，幣安占據的份額最大。這并不奇怪，畢竟幣安總部不在國內，它受到國內政策的影響最小。同時，幣安還有一個很大的期貨市場，因此一些流入量很可能是期貨合約者用來補倉的抵押品。另外，由于近期的政策風向，大家對交易所也產生擔憂，這也影響到比特幣的流入情況。這將是引發比特幣大轉變的另一個因素，如果比特幣供應端都成問題，最終這些幣只能流向國外。

分析 | DragonEx交易所被攻擊事件預計總損失高達五百多萬美元:3月26日，DragonEx公布了被盜資產的黑客錢包地址，其中涉及到的加密貨幣高達20種，除此之外還涉及部分ERC20 Token。根據DVP安全團隊調研分析，在本次事件中DragonEx交易所被盜資產總價值不少于500萬美元，其中涉案金額較大的資產有USDT、ABBC、EOS、BTC、ETH，USDT被盜約1464319枚（目前價值146萬美元），ABBC被盜約6274251枚（目前價值124萬美元），EOS被盜約205392枚（目前價值75萬美元），BTC被盜約135枚（目前價值53萬美元），ETH被盜約2737枚（目前價值約37萬美元）。 本次事件所涉及的幣種之多，是前所未有的。在分析的過程中，DVP安全團隊還發現除了主錢包被盜幣之外，DragonEx交易所用來接收充值的錢包也被洗劫一空，這絕對不是通過某個假充值漏洞所能夠造成的，更有可能是攻擊者攻陷了交易所錢包相關的服務器，獲取了交易所熱錢包私鑰以及接收充值錢包的私鑰來完成的。 在此之前，DVP漏洞平臺曾收到過DragonEx交易所的三個漏洞，但無人認領。[2019/3/26]

三、短期投降

盡管來自國內的拋售壓力是下跌的主要原因，但拋售的苗頭在此前就已經開始了。5月12日，馬斯克在推特上表達了他對比特幣能源問題的擔憂，這在市場上引發了最初的沖擊波。馬斯克隨后澄清了他的言論，稱特斯拉沒有出售任何比特幣，然而，拋售已經發生。2月初，特斯拉公開宣布買入了15億美元的比特幣，這一行為引發大量散戶涌入市場，將比特幣價格推至6.3萬美元的歷史新高。但現在，隨著特斯拉態度的轉變，大量新入場者也隨之退出，這些幣正被轉移到更強大的巨鯨手中。下圖顯示了比特幣持有天數的變動情況。5月12日之后，持倉90到180天的BTC數量開始增加。到5月19日，持倉30到90天的BTC數量也達到了峰值。這意味著流入交易所的比特幣很可能是在2020年12月至5月期間購買的，其中大部分是在2月之后購買的。

這些賣家都是虧本賣出的，5月19日，BTC的SOPR降至0.977，是2020年4月以來的最低水平。SOPR這一指標是用來衡量投資者的平均損益，它等于“出售價格”除以“購買價格”，如果SOPR小于1，則表明投資者正在虧本出售比特幣。從歷史上看，當SOPR小于1時，行情往往處于一個階段性的底部區間。

四、清算瀑布

在暴跌的前幾個月，高水平的期貨杠桿量支撐著整個加密貨幣市場。但隨著比特幣價格的下跌，大量杠桿被快速消除。5月19日，比特幣價格意外跌至4萬美元以下，引發大規模清算。當比特幣達到3.9萬美元時，大量多頭被清盤，開啟了短暫的價格螺旋下跌。杠桿是指交易員通過借入資金來放大他們的投資結果。杠桿增加了潛在回報，但也放大了風險。如果價格突然下跌，交易員的賬戶中可能沒有足夠的抵押品來彌補他們的杠桿頭寸，這會導致交易所將其平倉，從而損失全部資金。這一過程會讓被迫出售者突然激增，從而導致螺旋式清算——如果被迫出售的頭寸足夠多，價格就會下跌，導致更多的清算發生。下圖是5月19日被清算的比特幣永續合約的價值。綠色代表被迫平倉的做空合約，紅色代表被迫平倉的做多合約。

隨著比特幣跌破40K美元，大量合約在39100美元至40300美元的范圍內被清算。這導致了一連串的清算，其中近1億美元在3.35萬美元以下清算，超過8000萬美元在3.1萬美元以下清算。隨著比特幣價格反彈，清算量最終在30700美元附近回歸正常值。大規模清算導致比特幣期貨市場減少了30多億美元，達到自今年2月份以來的最低水平。未平倉合約是一項指標，它能夠衡量期貨合約市場的活躍度。未平倉合約數量越多，表明市場正在開設的合約越多，同時預示著更多的資金正在進入市場。未平倉合約數量也可以用來衡量市場杠桿率。未平倉合約的數量越高，期貨市場的杠桿水平也就越高。今年2月份開始，未平倉合約數量大幅增加，這在某種程度表明比特幣價格是由高水平的杠桿推動的。

目前，比特幣未平倉合約數量已回歸到今年1月份的水平。這種快速的去杠桿化導致價格出現瀑布級下跌，但長期來看，杠桿的清理有助于為未來市場的增長創造更堅實的基礎，因為它會消滅大量潛在的被迫平倉量。五、加固基礎

過去兩周，加密市場突然歷經巨變。政策的打壓引發國內算力向國外遷移，特斯拉改變了比特幣支付方面的主意，這嚇壞了散戶，導致大量新手投降。大規模的期貨清算進一步造成價格螺旋式下跌，但同時也清除了大量杠桿泡沫。監管動向還在演變，沒有人知道未來幾周會發生什么。如果還有更嚴厲的打擊，加密貨幣市場將會繼續動蕩。但如果事情沒有想象得那么糟，那么最壞的情況已經過去。機構投資者似乎沒有受到此次拋售的影響。那些一直等待進場機會的人可能會認為這是一個正確的時機，像雷·達里奧(RayDalio)這樣的投資巨頭也在不斷改變對比特幣的看法。目前，比特幣的基本面并沒有改變。如果真的向更加去中心化的方向發展，它只會變得越來越堅不可摧。

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