持幣投資者盈利不佳，市場已經重回調整階段？_以太坊:DOGERISE

本文源自Glassnode鏈上周報"TheWeekOn-chain(Week22,2021)"，由幣世界研究院翻譯、整理。譯者:WinyHuang當我們分析長、短期持幣者的鏈上情緒時，發現比特幣市場已經淪為多頭和空頭的決戰之地。

接近疼痛閾值

目前的市場結構非常有趣：五個月之前比特幣的價格僅略低于當前水平。因此，2021年之前積累的盈利幣基本都由長期持幣者持有，于12月底或1月初入場的人也已接近其成本價。相反，短期持幣者則幾乎都處于未實現虧損的狀態。我們根據比特幣最近一次的轉移時間，確定了以下兩類持幣者：短期持幣者。持幣時間短于155天，通常被認為是新入場者，長期持幣者。持幣時間超過155天，通常被認為是囤幣人、業內行家、終極買家。通過這種分類，我們確定了長、短期持幣者的持幣比例，并進一步得出這些幣有多少處于盈利或虧損狀態。比特幣當前交易價格非常接近155天以前，我們也可看出小部分長期持幣者目前處于虧損狀態，正如下圖藍色部分所示。長、短期持幣者的盈虧實時圖表上圖中有關當前供應動態的關鍵統計數據為：盈利的長期持幣者持有69%的比特幣。這也基本代表了2021年之前的所有買家。虧損的長期持幣者持有0.5%的比特幣，于2020年末或2021年初入場。如果價格在此區域持續震蕩1個月，則淺藍部分的厚度就表明了有多少1月入場的買家在繼續持幣。長期持幣者基本又開始囤幣。這意味著，早期的牛市買家持幣數量合理。若此趨勢持續，供應將在較長時期內都處于緊縮狀態。盈利的短期持幣者僅持有4.5%的比特幣。相較于四月中旬64,000美元的歷史新高，比特幣暴跌超30%。這表明，約26%的比特幣目前處于虧損狀態。因此，虧損的短期持幣者所持有的26%比特幣，目前處于未實現虧損狀態。在現在或者未來，這些人都最有可能是賣方壓力的來源。在最新的報告中，我們探討了長、短期持幣者的未實現凈損益，以此來確定他們的相對痛點。我們得出的結論是，短期持幣者已經拋售了大量比特幣，但可能還會繼續賣出。另一方面，長期持幣者大多處在盈利狀態，但是也在接近“未實現損益”的臨界值，即0.75。在之前的周期中，這標志著更多看跌趨勢的開始，因為長期持幣者捕獲了剩余的未實現收益。周鏈上數據實時圖表支出形態很重要

以太坊非零持幣地址數創歷史新高:12月3日消息， Glassnode 數據顯示，以太坊非零持幣地址數達到 69,206,365 個，創歷史新高。[2021/12/3 12:49:18]

以上，我們可以得出，大量的比特幣投資者處于虧損狀態，情況看起來非常嚴峻。然而，既然已經確定了市場的潛在痛點，我們就可以觀察鏈上的實際支出行為，以此驗證投資者是否在針對賬面虧損而采取行動，抑或被市場崩盤嚇到了。通過平均支出的輸出壽命指標，我們可以得出當日的未花費交易輸出的平均年齡。在下圖中，我們使用7日指數移動平均線來突顯最近的支出行為，同時消除了一些干擾因素。高ASOL值表示舊幣正在移動、分配。低ASOL值表示舊幣仍處于“HODL”狀態，未被移動。以下是與近期價格走勢相關的兩個關鍵結果：1.五月初，舊幣支出激增，可能是資產分配，以及資本循環。2.在拋售期間，ASOL大跌，重回5-6萬美元積累區間以下的水平。這表明，長期持幣者并沒有恐慌性拋售，相反，他們在下跌過程中繼續持有。ASOL實時圖表另外兩個壽命指標“Coin-DaysDestroyed(CDD)”和“Dormancy”也代表了相似的涵義。盡管價格從峰值下跌50%，舊幣似乎仍處于“休眠”狀態。CDD代表當日貨幣消費的總壽命周期。Dormancy修正了鏈上交易的CDD，顯示了每單位BTC的壽命周期。由于舊幣被消費、分配，高值通常表示看跌。由于舊幣依舊處于休眠狀態，且持續積累，低值通常表示看漲。Dormancy+CDD實時圖表從ASOL中可以看出，所花費的總生命周期已經下降至或低于2020年牛市前的水平。這證實了，舊幣在持續被持有，而大部分支出則來自持幣時間短的持幣者。這三個指標表明，老手不會急于退出。由于舊幣仍未移動，弱手賣給強手，如果ASOL/CDD/Dormancy繼續走低，那么它將與之前的積累范圍相似。相反，若這些指標走強，則可能表明舊幣再次被消耗，造成進一步的拋售壓力。是誰在拋售？

Chainalysis報告：0.01%的投資者持幣量占DOGE總供應量的82%:根據Chainalysis加密報告，隨著時間的推移，狗狗幣新投資者的持幣量一直在增加。截至2020年7月，新投資者持幣量僅占總供應量的9%。但隨著狗狗幣的普及，該數據在2021年上升到25%。相比之下，老投資者（持有DOGE超過兩年的投資者）在2020年7月持幣量占總供應量的30%，如今已降至20%。

2021年，狗狗幣每日活躍用戶數量也大幅增加。這一數據隨著DOGE的價格而增長，在其價格暴跌后向下修正之前，該數據達到歷史最高點。鏈上數據顯示，平均每天有32000名狗狗幣活躍用戶。

目前有400萬名狗狗幣持有者，但是絕大多數人擁有的DOGE供應份額最小。2.1%的持有者錢包里的DOGE不到100枚。而大部分代幣由大型實體持有。0.01%的持有者擁有總供應量的82%。這意味著535家實體擁有DOGE的大部分供應量，持幣量共計1060億枚。這1060億枚代幣中，31名投資者持有370億枚，平均持有量超過10億枚。這些持有者持有至少6個月到2年。（Bitcoinist）[2021/8/29 22:44:13]

目前，我們已經確定了舊幣的支出比平時更少。然而，比特幣價格正在下降，而交易所余額則在攀升。那么問題來了，是誰推動了拋售？流動和非流動供應指標表示，在五月份，共有15.5萬BTC已經從非流動性狀態轉變為流動性或高流動性狀態，這可以預估總的拋售壓力。流動性和非流動性供應實時圖表過去這一周的鏈上結算同樣也非常接近歷史新高，每日結算超550億美元。這比2017年的峰值增加了60%。因此，不可否認的是，大體量的比特幣正在移動。比特幣轉移總量實時圖表通過分析過濾掉短期持幣者的花費產出利潤率，我們就會發現，短期持幣者以當前低價賣出之前高價積累的幣，從而繼續實現虧損。當普遍的投降現象出現時，這一指標將長期處于1.0以下。考慮到這一點，當前的市場結構與2020年3月份的市場崩盤事件相比，可謂相當。STH-SOPR實時圖表我們還可以查看分別處于盈利狀態和虧損狀態的鏈上比特幣轉移量。下圖中的多個觀察結果證實了，大量的支出和拋售壓力是由短期持幣者所驅動的：從2020年初起，比特幣價格從1萬美元漲至4.2萬美元，長期持幣者獲利，此后他們的支出達到了一個相當穩定的基線。長期持幣者的支出形態似乎未受大拋售的影響。實際上，支出量的波動性已經下降。這意味著，長期持幣者通常不愿意以低價清算比特幣。另一方面，在之前的市場崩盤期間，短期持幣者的支出增加了5倍以上，最大支出發生在當前的市場低點附近。盈利/虧損的BTC轉移量實時圖表最后，我們可以比較三個關鍵持幣方：短期持幣者、長期持幣者和礦工。短期持幣者正在分銷比特幣。長期持幣者正在持有和囤幣。礦工正在囤幣。毫無疑問，當前的市場結構正好描述了一場多頭和空頭之間的較量，長、短期投資者之間形成了明顯的趨勢。這是HODLer信念和即時購買力的一場決斗。長、短期持幣者、礦工供應量的實時圖表

Horizen第一持幣巨鯨浮出水面:據 Tokenview 區塊瀏覽器數據顯示，5月21日凌晨，一個神秘的Horizen巨鯨地址浮出水面，（znRj37HyHzqRpHxVV269P3J3MhCgU4jEZzr）該地址目前擁有近185.5萬枚Zen，合約1.65億美金，遠遠領先第二名灰度Zen信托3倍之多。[2021/5/21 22:27:56]

數據：以太坊80%持幣地址正在盈利 比例還將上升:11月17日早間，區塊鏈分析公司IntoTheBlock發推稱，以太坊80%持幣地址正在盈利，且考慮到以太坊目前的牛市行情，這一比例可能還會上升。[2020/11/17 21:01:03]

分析 | 火幣大數據行業周報：比特幣和以太坊頭部地址持幣集中度均明顯上升:據火幣大數據行業周報，本周比特幣和以太坊頭部地址持幣集中度均有明顯上升，以太坊已連續上升 7 周，主要以轉入交易所錢包為主。比特幣和以太坊交易筆數均有所上升，手續費均有所下降。本周以太坊超大額轉賬大幅上升，一共 8 筆共計126 萬ETH。 EOS目前 RAM 占用率為62.1%；總賬號數為 300490 個，其中參與過投票的有 37.93%。[2018/9/10]

Tags：比特幣以太坊DOGEDOG比特幣價格實時行情走勢圖表以太坊價格今日行情美元實時DOGERISEtamadoge幣有潛力嗎

SOL