L2上DEX的交易體驗可以媲美CEX嗎？_DEX:SWAP

在Cointelegraph6月22日發布的文章中，使用了這樣“危言聳聽”的標題：《自動做市商AMM已死》。這篇文章闡述了核心的3個觀點：1.AMM模式最大的受益者不是LP而是套利者。2.因為LP轉向了新的側鏈、2層上運行的AMMs，使得流動性更加分散。3.為了節省Gas費提高交易效率，交易者和開發者會涌向2層建立DeFi應用程序，在底層鏈上AMM之間的流動性戰爭將在新的戰場進行。與其說“AMM已死”，不如說新的流動性爭奪戰已經在Layer2拉開序幕。在以太坊真正突破性能上限，落地鏈上分片ETH2.0之前，L2賽道的熱度還會持續攀升，在L2上部署的DEX也將更多。相信L2+DEX將會成為新的里程碑，因為它們安全性更強、速度更快。與此同時在L1上資金向頭部項目聚集效應也越來越明顯。

基于LayerZero的DEX聚合器Cashmere測試網已部署至ConsenSys L2方案Linea:5月12日消息，基于 LayerZero 的多鏈抗 MEV DEX 聚合器 Cashmere 宣布其測試網已部署至 ConsenSys Layer2 解決方案 Linea，允許用戶在 11 條鏈之間兌換測試網資產。4 月下旬，Cashmere 團隊 Cashmere Labs 宣布發布初始階段公開測試網，已在以太坊 Goerli、Polygon Mumbai、BSC Testnet、Arbitrum Goerli、Avalanche Fuji、Fantom 測試網、Optimism Goerli、Base Goerli、Linea zkEVM Testnet、Polygon zkEVM Testnet、Metis Goerli 上部署。[2023/5/12 14:59:01]

為什么L2對眾DeFi項目們如此重要？

以太坊L2總鎖倉量漲至94億美元 zkSync Era突破2億美元:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量漲至94億美元，7日漲幅5.64%。其中，鎖倉量前五分別為：ArbitrumOne（61.6億美元，7日漲幅4.63%）；Optimism（20.1億美元，7日漲幅5.03%）；dYdX（3.47億美元，7日漲幅2.03%）；zkSyncEra（2.01億美元，7日漲幅79.628%）；ImmutableX（1.31億美元，7日漲幅2.43%）。[2023/4/11 13:56:14]

主要瓶頸是因為L1的協議并不能很好地支持復雜的程序和結構，例如期貨、期權等衍生品，且手續費頗高。Messari的高級分析員也表示：“L2解決方案現在是對于DeFi發展和刺激新用戶的催化劑。”在《Layer2系列一：以太坊擴容方案大PK，誰才是解決問題之王？》中我們介紹了在當下的5種主流的L2解決方案，包括側鏈、管狀通道、Plasma、Validum和Rollups，從下圖數據可以直觀地看到各擴展方案的TVL數據，來分析它被采用的程度。

以太坊L2網絡總鎖倉量為53.7億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至1月31日，以太坊Layer2上總鎖倉量為53.7億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約28.4億美元，占比51.11%；其次是dYdX，鎖倉量為9.16億美元，占比17.85%；第三為Optimism，鎖倉量為4.23億美元，占比7.75%[2022/1/31 9:24:11]

2021第一季度以ZKRollups領頭，Validium緊隨其后。第二季度Validium首先爆發，隨后Plasma崛起占據主導。其中Validium與ZKRollup的區別是：前者更適用于對信任要求沒有那么高的高頻應用，如游戲DApp,可以達到每秒處理10k筆交易，數據儲存在鏈下。而ZKRollup更適合于對安全性要求很高的支付和交易等場景，數據存儲在鏈上：

以太坊L2網絡總鎖倉量已突破20億美元，Arbitrum占比近66%:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至9月12日，以太坊Layer2上總鎖倉量已突破20億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約14.7億美元，占比65.8%。其次是dYdX，鎖倉量超3.26億美元，占比14.58%。[2021/9/12 23:19:35]

介紹完所有的主流的方案，讓我們把目光縮小到DEX上，它們可以說是第2層生態系統的核心。不同的交易平臺采用了不同的解決方案，代表性項目包括：采用OptimisticRollup技術：UniswapV3、SushiSwap、MCDEX、DODO采用ZKRollup技術：Loopring、dYdX、ZKSwap采用Plasma技術：OMGNetwork采用Validium技術：DeversiFi目前包括UniswapV3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署。ArbitrumRollup也是一種基于OptimisticRollup技術的網絡，因為易于與DApp們集成并與以太坊EVM完全兼容，已經成為很多知名項目和開發人員的首選。L2網絡效應快速升溫，我們熟知的DEX頭部項目UniswapV3、DODO、dYdX的表現如何?為了進一步衡量當下DEX和CEX上的數據和交易體驗，我們將從以下3個指標來簡單進行對比。DEXVS.CEX

Uniswap創始人：Uniswap L2 24小時成交量為3330萬美元:金色財經報道，Uniswap的創始人HaydenAdams發推表示：Uniswap L2（arbitrum + optimism）24小時成交量為3330萬美元，是之前歷史最高點的4倍。[2021/9/12 23:18:37]

1.流動性：24小時交易量、用戶訪問量、支持交易方式

根據以上數據我們可以看到：各DEX24小時現貨交易量中位居第一的UniswapV3的僅占約占Binance的5.8%。與此同時，一些在L2不同側鏈的頭部DEX的24小時交易量為：●PancakeSwap(BSC)：$342,091,865●QuickSwap

注：*在以上DEX交易都需要額外支付Gas費，dYdX除外*滑點計算方法：以ETH/USDT交易對為例計算1ETH的盤口價差除去在鏈上需要支付的Gas費，DEX的每次交易手續費已經與CEX們基本平齊，頭部DEX支持的交易幣種和交易對已經可以趕超頭部CEX，包括了更多的長尾資產。在24小時交易量最高的幣對方面，可以看到CEX交易量最高的幣種是BTC等主流幣，而DEX上是用穩定幣與ETH等DeFi生態資產進行鏈上兌換的階段，長尾資產并沒有達到主流的程度。

dYdX交易頁面上圖可見，dYdX的交易界面已經很趨向中心化交易所的訂單薄模式。通過非托管、鏈外訂單薄加管理引擎結合的方式，交易者可以更好地進行風險管理、制定交易策略，在上表中交易滑點也逼近CEX。特別值得提及的是，6月15，dYdX完成了由Paradigm領頭的6500萬美元C輪融資，頂級投資者還包括孵化Wootrade的量化投研機構KronosResearch及QCPCaptital、HashKey等知名投資機構。L2擴容由StarkWare提供技術支持，更多的交易對上線后也將推動平臺交易量。投資風向進一步表明了對L2賽道中誰能提供更“絲滑”交易的青睞，誰能吸引更多的用戶在DeFi生態系統中交易資產，提供高性能、高速和低滑點的交易體驗，讓用戶“無感”地在主網和L2之間穿梭，誰便將在眾項目中脫穎而出。3.安全性DEX的用戶對自己的資產擁有百分百的監管所有權，可以說隱私性和安全性都超過了CEX，但如果在DEX中用戶丟失了自己的私鑰字符串，那么錢包中的財產就有可能會永久丟失。綜上，無論是側鏈還是其他擴容方案，L2上DEX的發展道路還很漫長，在未來特別需要頭部的知名項目如Uniswap、dYdX繼續帶起交易量，AMM模式與訂單薄模式的PK也愈加激烈。流動性爭奪戰正在發生著，但無論是CEX還是L2的DEX，不同的用戶有不同的需求和選擇，你的選擇是什么呢？歡迎關注Wootrade公眾號，繼續為大家解讀行業熱點和趨勢。

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