ArkStream 2021年Q2加密投資季報（一）_DAO:ARK

加密貨幣基金ArkStreamCapital在2021年第二季度共投資了近二十個項目，我們將以項目簡介、賽道分析出發，來闡述為什么投資這些項目的緣由。這篇文章會有DAOSquare、Republic、Ternoa、Blocto四個項目的投資介紹。DAOSquare

DAOSquare項目介紹

DAOSquare誕生于以太坊社區MetaCartel，致力于Web3時代孵化器的構建，其目標是成為Web3時代的YCombinator。DAOSquare計劃上線Web3孵化器的MVP，這是基于DAO理念的孵化系統，并將開啟第一期全球性孵化計劃。DAO的迫切需求

隨著DeFi的火爆，與DeFi治理有關的DAO也開始備受市場關注。目前已經出現了不少應用型的DAO，例如PieDAO、NFTX、StackerVentures這些DAO大多是去中心化的投資基金，通過智能合約實現基金的托管和退出等管理目標。也有部分DAO開始提供其他金融服務，比如提供類似于中心化交易所推出的DeFi挖礦服務。最近半年，DAO內資金規模增長了523.63%，參與地址增長了533.53%，提案總數增長了55.97%，投票地址增長了96.00%。但DAO的實際治理活躍度沒有同步增長，投票參與率下降了26.35%。可以看到，隨著牛市的進行，市場內DAO項目的數據有不錯的增長，但實際參與到DAO治理的用戶并沒有跟上市場的節奏。我們認為，一方面是因為基礎設施的不完善和較高的門檻一定程度上阻礙了用戶；另一方面，開發者和創業者很難把時間花在治理機制的探索上。這個時候，對DAO機制的不斷探索顯得尤為重要，當開發者和創業者把更多精力花在了產品的迭代上后，他們迫切需要一個能提供一站式DAO組件的產品，幫助他們把項目往DAO治理去過渡。為什么投資DAOSquare？

加密資產經紀商Voyager與Market Rebellion合作提供在線經紀服務:據NewsWire消息，加密資產經紀商Voyager Digital與Market Rebellion合作成立新實體，提供股票、期權和期貨的在線經紀服務。[2021/5/5 21:26:28]

DAOmaker以及其他一些平臺目前主要功能是1DO，針對于項目Token的公開發行。DAOSquare的目的是在全球范圍內發掘那些有潛力、有價值的項目，從資金、產品、增長等方面幫助項目從0到1。因此，可以理解為web3時代的Y·Combinator。DAOSquare認為，它將是一個“由社區驅動的創新農場”。DAOSquare的創始人Typto作為亞洲地區DAO組織的資深參與者，從MetaCartelVenturesChina、HackDAO、WhaleDAO到DAOSquare，他一直都在一線探索DAO的發展。DAOSquare的平臺通證RICE也充分體現了DAO治理的作用。在RICE釋放到一定比例和范圍的時候逐漸將DAOSquare的治理權交由社區，包括選擇優質項目。關于投票權，這里面會有兩個部分：早期募資階段和社區發行，早期募資階段由VentureDAO的成員投票決策，其投票權由其注資的比例決定。社區發行則由決策委員會決定，持倉量達到標準的所有RICE持有人均有機會參與決策會員會。這樣的機制讓投資者也成為了項目的參與者、貢獻者，幫助推動項目發展。我們認為，隨著DAOSquare與DAOHaus合作的Web3孵化器的建立和對越來越多優質項目的挖掘，DAOSquare本身平臺的價值會進一步得到體現。Republic

CoinMarketCap牛鳳軒：NFT具備可流通和互通性:金色財經現場報道，4月10日，金色財經主辦的共為創新大會“DeFi的創新進階”專場于上海舉辦，會上CoinMarketCap產品負責人牛鳳軒分享表示，NFT的天價，當然會有很多泡沫，現在很多價格是虛高的，但底層上看，仍舊有很多可支撐點。

NFT是一種虛擬資產的存儲形式，在中心化平臺里，只能在中心化平臺里使用，而在鏈上，是沒有單一平臺概念，而是一個在開放平臺可以流通的。一個NFT可以在各種各樣的應用里使用，這就是區塊鏈里NFT的互通性。[2021/4/10 20:05:35]

Republic項目介紹

Repulic是一個創建于2016年的美國合規投資平臺，已經幫助300+項目募集了3億美金，涵蓋初創企業、房地產、加密貨幣等多個板塊，用戶超過百萬。RepublicNote是由Republic旗下公司RepublicCore推出的證券型Token，獲得了美國證監會的RegD豁免發行。眾籌平臺的合規化

從2017年開始，加密貨幣行業的眾籌模式不斷在迭代，從2017年的1CO、到2019年交易所背書的1EO、再到2020年基于DEX和DAO發布的1DO，吸引了眾多散戶投資者參加，而平臺的發展與用戶的需求也息息相關。安全、優質和合規，是用戶目前參與眾籌項目的主要訴求。安全，從一開始僅僅提供募資與分發工具，到智能合約的純鏈上操作無需信任，新的IDO平臺幾乎所有步驟由智能合約直接掌管，不會再出現原來的卷款跑路的資金風險；優質，大部分散戶投資者并沒有時間像專業投資機構一樣，去挨著對項目做盡調。對于他們來說，選擇一家有信任背書的機構，參與所有他所發布的項目，是一個高效的做法；合規，美國等國家今年逐漸對加密貨幣的監管開始有明確規定，對于頂尖加密項目來說，他們更愿意選擇合規的平臺進行Token發售，通過平臺的KYC/AML系統，幫助項目規避法律風險。隨著加密行業的發展，一級市場面向散戶的眾籌，從原來以募資為主要目的，變為現在以項目冷啟動，或者搭建種子社區為首要目標的形式。相對于私募投資的鎖倉等苛刻條件帶來的不可控風險，Token公募因為其高流動性更受社區追捧。用戶從原來需要到處尋找項目，到現在只需找到一個有強信任背書，對項目有較高選品的平臺，省去了大量的時間，且有較高的賠率。這為合規性眾籌平臺提供了較大的成長空間。為什么投資Republic？

波場官方版YFI項目SUN.Market即將正式開啟:波場TRON創始人孫宇晨剛剛發表公開信，宣布波場官方版YFI項目SUN.Market即將正式開啟，并將在9月2日開始創世挖礦，參與創世挖礦可以獲得額外10%的SUN挖礦獎勵。SUN.Market項目將于9月16日正式開啟。孫宇晨在公開信中表示，太陽幣SUN是波場的第一個迷因幣meme coin，代表著社區自治的精神。這也是波場在加密文化與藝術的一次實驗，波場尊重、欣賞充滿幽默與自嘲的社區文化，這是一個加密貨幣能夠崛起的重要能量來源。太陽幣的定位是波場上的比特幣，完全依靠社區與開源智能合約。[2020/9/1]

在背景上，Republic并不是一家初創企業，而是從世界最大投資平臺AngelList分拆獨立的公司。AngelList在硅谷乃至全世界的投資界都占有著舉足輕重的地位，他幫包括Robinhood、Cruise、Calm、Notion等上千家公司融資超過十億美元。Republic的CEO、創始人KendrickNguyen原來是AngelList法務總監，前Coinlist聯合創始人。其次，團隊里有8位全職律師，符合美國金融監管的合規性要求。在業務上，Republic提供相當完整的投資孵化服務，包括一般類咨詢、Token銷售、融資股權顧問FA業務、業務通證化、合規、社區、社區服務。除了私募股權和股權眾籌外，Republic還收購了Fig.co游戲眾籌、getcompound.com房地產眾籌；RepublicLabs專注中后期，會為優質項目成立專項基金。Republic旗下公司RepublicCore發布的NOTE是合規的證券型Token，當眾籌項目或中后期成熟項目有退出時，Republic會將該項目的附帶權益(carriedinterest)變現，用來回購平臺通證Note。通常情況下，在平臺上越活躍、投資項目越多的用戶賺取的Note越多，積累下來的Note可用于投資更多的項目并解鎖一系列權益，包括信息權、發言權、優先投資權等。我們認為，無論行情波動，用戶使用有參與一級市場優質項目的需求，這給Republic，Coinlist等合規公募平臺帶來了大量的機會。Token的發行也將幫助Republic更好地吸引用戶參與平臺項目投資，與平臺共同成長。Ternoa

ARK基金幾乎清空比特幣資產配置:根據CNBC消息，ARK ETF基金對比特幣的資產配置獨特，根據FactSet的數據，在該基金歷史上的大部分時間里比特幣投資組合比例穩定在6%至10%之間，比特幣通常是ARKK的頂級資產，對比特幣的巨大押注，是該基金良好表現的部分原因。現在，該基金已經賣出了大部分比特幣，但該公司表示，并不是因為它不相信這種加密貨幣，這種轉變中，業績壓力可能發揮了重要作用。比特幣——按GBTC衡量——在2016年和2017年初大幅上升，隨后開始下跌。到目前為止GBTC已經下降了37%，從2017年12月中旬的高點下跌到僅僅5個月以來的63%，而ARKK和ARKW今年以來上漲了約15%。在今年1月中旬，該ARK開始在這兩家基金中削減比特幣配置，而今天，比特幣在ARKK和ARKW中分別只占0.5%和0.6%，在這些投資組合中幾乎可以忽略不計。[2018/5/19]

Ternoa項目介紹

Ternoa區塊鏈是由法國初創公司開發的CapsuleCorp基于Substrate框架的Polkadot區塊鏈。Ternoa旨在以安全的方式存儲和最終傳輸數據，使用最先進的技術來保護內容和正確觸發數據傳輸。Ternoa應用程序允許創建鏈上NFTToken“時間膠囊”，以安全的方式長時間加密、存儲和傳輸數據。這些“時間膠囊”NFT項目可能代表數字資產、視頻或圖片；個人物品或人類記憶；只有NFT的所有者才能訪問的機密信息。所有數據都經過加密和分段存儲在去中心化存儲區塊鏈中比如Sia、Storj、Arweave。縱覽區塊鏈存儲板塊與NFT的首次碰撞

去中心化的存儲項目中仍舊存在著三個痛點，一是智能合約所定義的數據結構則非常有限；二是檢索各種條件數據十分困難；三是任何寫入區塊鏈的內容都會同步到所有節點，導致存儲成本很高。在當前的存儲板塊中，Filecoin，Storj，Arweave以及即將上線的Swarm都是存儲挖礦的佼佼者。為了解決上述的三個痛點，Filecoin采取了時空證明的共識機制以降低存儲成本；AR則是通過訪問證明的共識機制來激勵礦工來永久儲存歷史區塊；Filecoin和AR都是IPFS的激勵層，而STORJ則是基于以太坊的分布式存儲協議，通過使用節點閑置的存儲空間和帶寬，并且為了降低交易成本，已經可以通過zkSync來支付。NFT涉及的板塊眾多，有來加密自藝術家Beeple所創作的NFT藝術品《Everydays:TheFirst5000Days》；也有交易額日均千萬美元的數字收藏品NFTNBAtopshot；有售價平均30萬美元以上的Twitter頭像NFTCryptoPunk；又或者是NFT用于資產證券化從而將現實資產搬到鏈上的Centrifuge和Persistence。現在有了Ternoa，NFT不僅走在與DeFi融合的路上，也同樣正在嘗試與去中心化存儲賽道擦出火花。為什么投資Ternoa？

Coinmarketcap愚人節玩笑：一枚比特幣等于0.0342輛蘭博基尼:據cointelegraph消息，昨日，Coinmarketcap的愚人節玩笑在其上市的加密資產增加了一個“Lambo”貨幣參考， 一輛蘭博基尼相當于20萬美元。不過這僅僅是加密社區內部關于將密碼轉化為Lambo的目標的一個笑話。目前許多加密貨幣投資者正在把購買蘭博基尼作為終極地位象征。此前，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin已經公開表示他不喜歡加密社區的這一趨勢。[2018/4/3]

Ternoa讓數據存儲以獨特的NFT形式呈現，作為市場上首個NFT與去中心化存儲結合的項目，在該賽道具有先發優勢。Ternoa區塊鏈當前包含了一個NFT市場，可以讓藝術家發行經過身份驗證的NFT數字藝術作品并且托管在測試網ChaosNet上。SecretNFT為NFT創建者提供了水印，秘密隱藏和模糊自定義的功能來證明NFT獨特性和持有者驗證，未來SecretNFT將于Ternoa手機客戶端互動，該客戶端將成為所有Ternoa產品的樞紐，該應用程序還將擁有自己的錢包。Ternoa建立了一個由企業家、工程師、設計師和研究人員組成的30人團隊，并擁有4位具有支持團隊相關經驗的顧問。首席執行官Mickael是多家初創公司的聯合創始人兼CTO，在以太坊上設計和開發了各種智能合約。團隊總共與30位藝術家合作，以繼續改進SecretNFT目錄。我們持續看好NFT領域帶來的增量市場，也不斷在布局相關的板塊，Ternoa作為我們首個投資的NFT+存儲板塊的項目，主打的“記憶膠囊”功能概念新穎，是優秀的創新產品。Blocto

Blocto項目介紹

Blocto是一個跨鏈錢包和智能合約服務平臺，也是portto門戶科技的第一個產品。Blocto支持BSC、以太坊、Flow、Solana和Tron，目前已面市的第一個核心產品是AMM自動化做市商協議BloctoSwap，這是首個建構在Flow鏈上的DEX項目。除了持續建構Blocto原生態的錢包，未來的發展重點會是Blocto的四大原生項目，并且給其他DApp提供錢包SDK解決方案。多鏈錢包

2021年多個公鏈生態開始爆發，如果說2020年的DeFi市場是以太坊一枝獨秀，那2021年則是百花齊放。除了以太坊外，多個公鏈開始出現大量優質應用，BSC，Polygon，Solana，Avalanche，Flow等，資金也開始涌入這些新的公鏈。此外，還有一些市值排名前列的公鏈蓄勢待發，Polkadot的平行鏈插槽拍賣即將開始，希望能打造新的互聯網世界的Dfinity、輕量級區塊鏈Mina等已經上線主網，可以預見，在未來一段時間內，硬核的加密玩家會不斷去探索這些新的公鏈。然而，除了支持EVM的公鏈或以太坊Layer2網絡外，每一個公鏈都對應著一個完全不同的用戶錢包和賬戶系統。錢包作為加密貨幣的基礎設施，在加密貨幣中具有資產管理，鞏固用戶群體流量及導流的相關作用。在百花齊放的公鏈生態上，錢包必須要想多鏈方向發展，才能滿足用戶的需求。此外，依托錢包的技術實現及資金存儲的屬性，加密貨幣錢包可以天然的作為DApp，去中心化交易、借貸，資金管理等產品的流量入口。當數字資產進入錢包后，可在生態體系中實現充分運轉：資產存儲、增值、支付、交易、第三方服務連接。通過與其他項目合作互通，擴展更龐大的Token流轉環境。亦可對其他項目進行賦能，促進整個大生態圈的發展。為什么投資Blocto？

一月份Flow公鏈面向市場上線的時候，Blocto是官方合作的三大錢包之一，Flow憑借其NFT產品NBATopshot成功出圈，Blocto也因此獲得了第一波流量。隨著Flow的發展，Blocto內嵌的跨鏈DEXBloctoswap也是第一個支持Flow的DEX。此外，Blocto重構了錢包賬戶體系，用戶直接以Email創建錢包，沒有麻煩的私鑰操作，同時又兼顧了去中心化錢包的功能，錢包內的幣種和數量等界面簡潔清晰，對于新手來說簡單易用，門檻低，用戶粘性較強。Token與社區方面，BLT作為治理Token，除了代表Blocto生態系統的治理權以外，持有BLTToken的用戶在未來推出的產品上會有一些特權，而未來這些產品產生的收益甚至會作為BLTToken的儲備資產，而BLTToken本身也可以用作支付錢包內不同區塊鏈上交易的GasFee，一站式GAS支出極大地降低了用戶參與各個公鏈的門檻，這也將在未來多鏈生態的競爭格局中成為一大殺手锏。*注：本文僅做研究討論和信息分享，不作為投資建議。

ArkStreamCapital是BlockArk旗下的一級市場加密貨幣基金，致力于推動Web3.0的獨角獸們成長。投資項目包含Efinity,Calaxy,Pocket,HOPR,Xend，Litentry,DoraFactory等，團隊成員來自埃森哲，騰訊，谷歌等。顧問包含前深交所研究院所長Dr.HeJia，前高盛亞洲風險部副總裁Dr.AndyLiu。Website：BlockArk.ioMedium:https://arkstreamcapital.medium.com/Twitter:https://twitter.com/ark_stream

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