深挖MicroStrategy：為何在比特幣上孤注一擲？_STR:TRA

誰是第一家購買比特幣的上市公司？事實上，就是大名鼎鼎的全球商業智能軟件開發商MicroStrategy。很快，其他公司也紛紛效仿，特斯拉、Block都開始將比特幣納入資產負債表。MicroStrategy公司成立于1989年，當時創始人MichaelSaylor只有24歲，他與麻省理工學院的同學SanjuBansal和ThomasSpahr共同創立了這家公司，MicroStrategy公司的主營業務是提供商業智能服務，除此之外還提供許多其他類型的數字服務，例如移動軟件和云服務。目前，MichaelSaylor任MicroStrategy公司董事長兼首席執行官，擁有了該公司68.1%的總投票權，由于他從一開始就參與公司管理，因此也是華爾街任職時間最長的企業高管之一。

Polkadot創始人提出Polkadot 2.0計劃:金色財經報道，Polkadot創始人Gavin Wood提出了一項被稱為Polkadot 2.0的計劃，旨在徹底改革網絡資源的分配方式。新框架將通過市場分配 \"核心時間\"，并提供按需（\"即時\"）和長期（\"批量\"）兩種方式，例如按月分配。

Wood建議，這些按月分配的核心時間將由NFT表示，只是它們可以被分割，允許批量時間的所有者在Polkadot核心上分配計算。現有的租賃（即一個parachain等于一個核心）也將繼續，而新的批量定價將需要通過管理進行初始化。

Polkadot的聯合創始人Rob Meier在本周的Twitter Space中將2.0提案類比為云計算資源的分配。[2023/7/15 10:56:24]

圖片來源:FlickrMicroStrategy與比特幣的關系越來越緊密

從2020年8月首次入場后，MicroStrategy就沒有停止過比特幣購買行為。MichaelSaylor認為購買比特幣就像購買Facebook或eBay股票一樣。他還堅信持有比特幣勝過持有法幣。MicroStrategy的“老本行”是銷售商業智能軟件，在過去的20年里，這項業務的績效一直非常穩定，年收入增長率基本維持在4%左右，與MSTR股票走勢相當。然而，當他們投資比特幣之后，一切都改變了，比特幣在2020年后不斷上漲，直到最近才大幅下跌，MicroStrategy的比特幣持有量也在不斷增加。那么，MSTR的股價呢？也漲了！下圖展示了MSTR股價和比特幣的關聯度。毫無疑問，MicroStrategy與比特幣的關系越來越緊密。

肯尼亞央行行長：政府尚未采取任何明確立場來規范加密貨幣:6月5日消息，肯尼亞中央銀行 (CBK) 行長Patrick Njoroge表示，該國政府尚未禁止加密貨幣，但也沒有批準其作為法定貨幣使用。Njoroge在接受采訪時表示，肯尼亞政府尚未采取任何明確的立場來規范加密貨幣。他補充說，央行正在與其他監管機構合作，以確定如何處理加密貨幣。

此外，Njoroge還澄清到，他的立場以及銀行的政策并不是個人意見的結果，而是來自中央銀行內部的集體智慧和數據。

據悉，雖然肯尼亞政府尚未禁止加密貨幣，但肯尼亞證券交易所于去年禁止了加密貨幣交易。此外，肯尼亞央行于去年發出一份公告，警告投資者投資加密貨幣的風險，并敦促他們謹慎行事。[2023/6/5 21:15:10]

數字人民幣App發布更新新增“乘車碼”功能:金色財經報道，數字人民幣App已在5月30日發布更新在“服務”欄目中新增了“乘車碼”功能，目前暫已支持“杭州市、紹興市”開通，具體支持杭州地鐵、紹興地鐵、杭海城際。據悉這是數字人民幣App首次更新“交通出行”服務，也是其首次正式在全國范圍內實現交通出行場景應用。[2023/5/31 11:49:37]

資料來源：Tradingview從2018年初開始，我們看到MicroStrategy公司連續三年的盈利情況都在節節攀升，股價上漲了驚人的266%。但截至2022年7月上旬，該公司已經連續12個月未盈利了，股價下跌了66%。收入僅僅增長了3%，如下圖所示：

資料來源:SimplyWallStreet盡管這種收入增長讓MicroStrategy看起來很有希望，但現實情況并沒有看起來那么美好。原因很簡單，MicroStrategy過去兩年一直在虧損。根據MicroStrategy公司2021年報中披露的數據顯示，MicroStrategy在2021年的所有虧損都是由于數字資產減值導致，換句話說，盡管MicroStrategy經營的軟件業務沒有虧損，但持有的比特幣卻虧損了，結果導致他們的股票下跌了66%。2022年第一季度，MicroStrategy的狀況看起來也不太好，該公司上季總收入為1.193億美元，比去年同期下降了2.9%；另外，一季度公司毛利潤為9360萬美元，與一年前的1.004億美元相比也略有下降。在購買比特幣之前，MicroStrategy公司市值大約為9億美元，但在2022年第一季度已升至77億美元——數據不會說謊，自從MicroStrategy開始投資比特幣以來，其市值不斷上升，股價也與比特幣掛鉤。如今，比特幣似乎已經逐漸成為MicroStrategy的主要業務，而軟件和商業智能產品反而成了次要業務。雖然MicroStrategy一直信誓旦旦地說要重現2020年的光景，但外界并不樂觀，不少業內人士預測MicroStrategy未來三年的盈利狀況仍然堪憂。

迪拜官員：正與香港商討虛擬資產領域合作:4月20日消息，迪拜經濟和旅游部執行長Hadi Badri在接受專訪時表示，內地已經成為阿聯酋最大貿易伙伴，香港亦是重要貿易伙伴之一，認為雙方關系緊密，阿聯酋已成為中國進入中東市場的門戶。

他指出，雙方可以在貿易、投資、數碼轉型和金融服務等方面合作，并透露迪拜正與香港商討在虛擬資產領域的合作，包括牌照通行證計劃。他認為香港在虛擬資產監管的態度積極，但未有透露有關合作的推進時間表。（香港電臺網站）[2023/4/20 14:15:28]

資料來源：MacroAxis為了購買比特幣，MicroStrategy已負債累累

有一點可以肯定，MicroStrategy持有大量比特幣——6月29日，MicroStrategy宣布再次以約1000萬美元購買了480枚比特幣，平均每個比特幣支付了20,817美元。截至2022年6月28日，MicroStrategy已擁有129,699枚比特幣，總價值約39.8億美元，持倉均價為30,664美元。實際上，為了購買比特幣，MicroStrategy已負債累累，他們目前持有三份債券，都需要在特定時間償還，此外他們還有銀行貸款。據CTHGroup數據顯示，在購買比特幣的過程中，MicroStrategy僅使用了5億美元自有資金，其他則是債務融資的17億美元，具體如下：

數據：以太坊一個月內上漲80%，或將延續漲勢:8月13日消息，Santiment提供的數據顯示，在過去的一個月里，以太坊的價格大幅上漲了約80%，此外，其他山寨幣自6月以來也表現良好。其分析團隊表示，這種增長很有可能會繼續下去。

今天早些時候，以太坊重新回到了2000美元的價格關口，上一次出現在6月。（U.Today）[2022/8/13 12:23:12]

上表展示了MicroStrategy已知的三種債券和銀行貸款情況，2022年6月下旬，MicroStrategy又宣布購買了價值1000萬美元的比特幣，這是MichaelSaylor的又一次高風險押注，只要比特幣價格保持高位，他就會沒事的。但問題是，比特幣價格并沒有復蘇跡象，始終在19000美元到21000美元之間徘徊。所以，這就提出了一個問題，MicroStrategy的比特幣清算價格在哪里？MicroStrategy會面臨清算風險嗎？

根據SilvergateBank的貸款信息顯示，MicroStrategy的比特幣清算價格應該略高于21,000美元，如果按照當前比特幣價格來看，的確已經跌破了MicroStrategy的“清算門檻”。不過，MichaelSaylor在社交媒體上重申MicroStrategy并沒有清算風險，他承認該公司有2.05億美元的定期貸款，需要維持價值4.1億美元的抵押品，但MicroStrategy已經預測到波動性并構建了資產負債表以便在熊市中繼續HODL，他們甚至可以發布更多抵押品以避免清算。值得一提的是，MichaelSaylor確實提到如果比特幣跌至3,562美元，MicroStrategy可能會遇到問題，但這一價位似乎與當前2萬美元價格區間相去甚遠。如果真如MichaelSaylor所說，至少就現階段而言，MicroStrategy并不會面臨清算風險。將比特幣作為儲備資產真的明智嗎？

MichaelSaylor是一個堅定的比特幣支持者，但作為一家上市公司CEO，有人覺得他并不稱職。加密社區中有人直言不諱地指出，MichaelSaylor可能是史上最糟糕的投資者，相比于“互聯網泡沫”時期的企業家，他虧損了更多錢。比特幣是有史以來表現最好的資產，但由于選擇了錯誤的入場時間并用杠桿在高點入場，MichaelSaylor可能已經損失了一大筆錢。但真是這樣嗎？MichaelSaylor真的是歷史上最糟糕的投資者嗎？或許只有時間會給出答案。但是MicroStrategy開創了一條先河，讓加密貨幣成為了一種可行的企業投資標的，MicroStrategy為“后來者”鋪平了道路，現在有越來越多企業效仿他們，在資產負債表中加入比特幣。至于MichaelSaylor，他需要比特幣再次反彈，而這肯定會發生，可能需要一年或更長時間，比如2024年5月的下一個“減半周期”，如果MicroStrategy的現金流沒有重大變化，他們應該有足夠的時間來償還所有債券和貸款。原地址

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