熊市新機會：一覽值得關注的高回報DeFi項目_ETH:CUSDC

原文作者：BenGiove

原文

編譯：aididiaojp.eth，ForesightNews

今年夏天，我們心中都會存在一個疑問：

DeFi

已死？

隨著加密

貨幣

市場的大幅下跌，DeFi收益率持續壓縮，這么看來疑問似乎成為了事實。狂野牛市中三位數的DeFi收益率已經一去不復返，以太坊上

Aave

和

Compound

穩定幣

存款利率甚至低于國庫券。

但如果你仔細查看，熊市中仍然存在一些新的機會。

由于加密貨幣市場萎縮，流動性挖礦激勵措施已經不再流行。追求收益的流動性質押者現在正在轉向更加具有可持續性來源產生的收益。這些收益來源于真正的交易費用或者通過經過市場考驗的協議提供的利息。

盡管這些機會需要承擔與更高回報率相對應的更高的風險，但他們仍是熊市中DeFi用戶可以創造收入的一種方式。

GMX

聲音 | Dovey Wan：若Telegram按約定全額退款 或是熊市后回報率最高的“天王級項目”:Primitive Ventures創始合伙人萬卉（Dovey Wan）發微博表示，Telegram的簽對賭是10/31號之前不發幣就要退款，現在這個情況發幣是不可能了。如果真的按約定全額退款，說不定是熊市后回報率最高的“天王級項目” 。[2019/10/15]

支持網絡：

Arbitrum

、

Avalanche

資產：

ETH

、wBTC、

USDC

、DAI、

USDT

、FRAX

風險：中等

收益率：22%-29%

簡要介紹

GMX

是一個去中心化永續合約

交易所

，該協議采用了一個獨特的模型，用戶可以通過為一籃子資產提供流動性來充當交易者的交易對手，流動性池被稱為GLP。

GLP主要由ETH、wBTC和穩定幣組成，為LP提供指數型敞口。

聲音 | 趙東：熊市接近尾聲，未來三個月可能是最后的抄底機會:Bitfinex股東趙東發微博表示：“好久沒談論行情，再來跳個不負責任的大神：個人認為目前熊市可能接近尾聲了，未來三個月可能是最后的抄底機會。之后市場將會逐步迎來春天和夏天。2021年數字貨幣市場可能會和中國股市共振。高歌猛進、一地雞毛會換個故事重來一次，一切只不過是四季輪回而已。”[2019/9/11]

為了能夠在GMX上開倉，交易者需要從GLP借款，通過這種方式使用借款費用取代了傳統的資金費率。借款費用和交易者交易過程中，如開倉、清算和掉期等產生的費用將會以ETH或者

AVAX

的形式支付給GLP持有者和GMX質押者，比例為7:3。

目前GLP在Arbiturm和Avalanche部署協議中約有3.488億美元的資產。

參與方式

為了在GMX上賺取收益率，用戶可以向GLP提供流動性。

目前該流動性池在Arbiturm上的ETH年利率為29.4%，在Avalanche的AVAX收益率為22.54%。

在Avalanche上，GLP持有者可以通過esGMX獎勵進一步增加他們的回報。這些獎勵包括鎖倉期一年之內的GMX代幣，同時可以通過協議的「乘數點」進行質押來獲取更高的獎勵。

聲音 | Tony：熊市下，運營架構臃腫或者策略單一的團隊會面臨被淘汰的風險:在本期金色相對論上，針對金色財經內容合伙人佟揚提出“隨著交易團隊越來越多，是否會出現顯優勢的量化團隊大幅盈利？”的提問，Amber AI的創始合伙人Tony表示：這個問題可以從兩個角度來說，一個是量化交易本身的周期性，二是從交易團隊自身差異出發。

量化交易者之間更多是一個互相競爭的關系。現在熊市下無論是總市值還是交易量都面臨著大幅度縮水，整個市場里因為錯價而產生的利潤會越來越少，競爭也會越來越激烈。此環境下，那些運營架構臃腫或者策略單一的團隊會面臨著被淘汰的風險，而剩下來的團隊則可以分到利潤。

行業周期而言，整個行業寒冬，總量變少，競爭更加激烈，但不代表所有團隊都賺不到錢。團隊還是存在差異，無論是策略的儲備，風控，交易系統構架和搭建，對外融資，甚至是對挫折的承受能力，都是一個團隊體現自己細微的差異的地方，也就是你能賺到錢而別人賺不到錢的核心優勢。[2018/12/7]

風險說明

GLP流動性提供者主要承擔兩種形式的協議特定風險。

首先是市場風險，LP面臨資產池中的資產價格波動的風險。第二個風險是交易者損失風險，GLP作為GMX交易者的交易對手，這意味著如果交易者獲得可觀的利潤，特別是如果通過做空來套利，部分GLP可能會被消耗殆盡，導致LP大幅削減。

聲音 | 李啟元：熊市可能還將延續18個月:據zycrypto報道，李啟元（Bobby Lee）表示，目前的熊市可能延續至未來18個月，持有弱勢頭寸的人可能會疲憊不堪并試圖放手。李啟元并沒有指出那些堅持到熊市結束的人最終會成為贏家，他將這類投資者稱為“真正的信徒”。在他看來，持續這么長時間的熊市足以在多頭反擊之前趕走那些“弱多頭”的人。[2018/11/21]

HopProtocol

支持網絡：Ethereum、Arbitrum、

Optimism

、

Polygon

、GnosisChain

資產：ETH、USDC、USDT、DAI

風險：中度

收益率：6%-8%

簡要介紹

Hop

是一個

跨鏈

流動性網絡。

Hop使用戶能夠在幾分鐘內在以太坊和L2之間快速轉移資產，包括Arbitrum和Optimism等，避免了OptimismRollup提款的一周延遲。

動態 | Tom Lee推特調查：45％的人相信比特幣熊市已結束:據cryptoglobe消息，Fundstrat聯合創始人湯姆?李(Tom Lee)最近在推特發起一個加密貨幣市場公眾情緒調研，結果顯示，45%的人認為比特幣已經觸底，43%的人認為XRP將是未來12個月表現最好的加密貨幣。[2018/10/2]

該協議通過AMM執行此操作，其中使用中間代幣(hToken)來促進規范資產之間的交換。

每一個hToken都代表流動性提供者對存入Hop真實資產的債權。與典型的AMM一樣，流動性提供者從網絡處理的每筆轉賬中賺取交易費。目前為止，該協議已經促成了27億美元的跨鏈成交量。

參與方式

用戶可以向HOP不同的流動性池質押ETH、USDC、DAI、USDT或MATIC代幣提供流動性。

在撰寫本文時，收益率最高的是Optimism的ETH流動性池和Arbitrum的USDC流動性池。

HOP正在討論啟動一項流動性質押計劃，該計劃將進一步增加LP的回報，請密切關注他們的治理論壇以獲取任何更新。

風險說明

HOP流動性提供者承擔多種風險。首先是價格風險，因為用戶面臨質押資產的價格波動。

第二個風險是網絡風險，HOP上的LP面臨與其連接的所有底層L1和L2的

安全

性問題。如果這些網絡中的任何一個受到攻擊或遇到任何類型的關鍵問題，LP資金池將面臨風險。

MapleFinance

支持網絡：Ethereum、

Solana

資產：ETH、USDC

風險：中度和高度

收益率：5-7%

簡要說明

Maple

是一個非足額抵押借貸平臺。通過Maple，做市商和風險

投資

等機構能夠通過獨立的貸款池獲得貸款。這些貸款池是由一個資金池委托人的實體管理，委托人會評估借款人的信用風險。

根據資金池的不同，任何用戶或者白名單地址都可以質押USDC和ETH來獲得借貸利息和MPL獎勵。目前為止，Maple已經發放了16億美元的貸款金額。

參與方式

雖然平臺上的一些資金池獲需要許可，但目前有幾個Maple資金池可以接受公眾存款。

其中包括由Maven11管理的USDC和wETH池，目前分別產生7.7%的年利率和5.3%的年利率，以及OrthogonalTrading管理的USDC池，年利率為7.9%。

在風險調整的基礎上，Maven11USDC池的支持資產相對于未償債務價值比例是最高的，為8.6%，因此它可能是最有吸引力的。

風險說明

Maple貸方需要承擔流動性風險，因為上述三個池中的存款資產將被鎖定90天，在此期間他們將無法提取資金。此外，用戶承擔信用風險，因為資金池的交易對手可能無法償還其貸款。

GoldfinchFinance

支持網絡：Ethereum

資產：USDC

風險：高

收益率：17-25%

簡要說明

Goldfinch

是一種信用協議。

Maple專注于幫助加密原生機構獲得鏈上資本，而Goldfinch目標是為現實世界的企業籌集資金，這些公司能夠使用Goldfinch協議獲得信貸融資。

Goldfinch通過分批系統獲取流動性以發放貸款。資金池分為高級池和初級池，二者的區別在于高級池存款分布在平臺上的所有池子中，而初級池只代表向個人借款人提供的貸款。參與者可以向高級池或者單個初級池提供流動性。

初級池從屬于高級池，如果借款人違約，高級池存款人將優先于初級池貸款人獲得償還。Goldfinch目前在其平臺上的12個活躍池中擁有9920萬美元的未償還貸款。

參與方式

目前只有一個初級池，是非洲創新型資金池，接受存款。

新興市場信貸公司Cairus貸款的資金池目前支付25.3%的年利率，收益率構成包括17.0%的USDC貸款利息和8.3%的GFI獎勵。

高級池也接受存款，提供14.6%的混合收益率，包括USDC貸款利息和GFI獎勵。

風險說明

Goldfinch貸方需要注意包括信用風險在內的幾個重要風險，因為借款人拖欠貸款會使貸方資本，尤其是初級池貸款人面臨風險。此外初級池貸方還承擔了流動性風險，當他們收到代表對USDC資金池債權的FIDU代幣時，可以通過高級池贖回。如果贖回的流動性不夠，貸方可能無法退出其頭寸。

其他獎勵機會

還有一些DeFi用戶可以獲得獎勵的機會，包括

Notional

Finance(4-7%APY)：在Notional，用戶可以通過ETH、wBTC、USDC和DAI的固定利率貸款以賺取貸款利息，APY在4-7%之間。

Sherlock(5-28%APR)：用戶可以通過充當Sherlock網絡審計協議后盾的方式，在USDC上賺取高達28.7%的APR收益。

小結

正如上文所說，具有風險承受能力的DeFi用戶可以通過GMX、Hop、Maple和Goldfinch等協議獲得高于市場平均水平的收益，他們的大部分收益很可能在可預見的未來能夠維持更高的回報率。

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