SignalPlus：CoCo瑞信AT1債券特別版_IGN:SIG

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又一個倒下了...

瑞士信貸獲救，但贏家和輸家很明顯。經過大約11個小時的談判，UBS最終同意以30億瑞士法郎/每股0.76瑞士法郎的全股票交易收購整個瑞士信貸，且政府額外提供90億瑞士法郎的損失擔保和1000億瑞士法郎的流動性支持。兩家機構合并后將成為歐洲最大的銀行之一，資產負債表規模超過1.6萬億。然而，股權援助的代價是高達160億瑞士法郎的AT1債券蒙受損失，瑞士金融市場監管機構做出了極具爭議的單方面決定，為了股權投資者的利益，將AT1債券的順位降級，價值直接被清零。整體而言，這對UBS股東應該是一筆長期非常劃算的交易，因為他們實際上以30億瑞郎的價格購得價值560億瑞郎的CET1資產。

徐明星：OKCoin因Signature的問題暫停ACH和電匯功能:3月14日消息，徐明星在推特上表示：“由于Signature Bank問題，OKCoin剛剛暫停了ACH和電匯功能。所有客戶資金安全，提現隨時開放，客戶可以隨時提款。OKX和OKCoin為獨立交易所，OKX運行不受影響。”[2023/3/14 13:03:04]

-合并消息一出，CS和UBS的信用違約掉期(CDS)價格走寬，但對整體歐洲銀行CDS的影響得到了有效的控制。CS5年期CDS大幅回調，UBS5年期CDS則從近期低點擴大了80個基點，但總體iTraxxEuropeanCDS表現相對穩定，僅在去年9月的高點附近徘徊。隨著交易的完成，CSHoldCo/OpCo債務最終應該會逐漸趨于UBS的水平，因為這筆交易預計將是一個簡單的直接合并，不會留下任何被遺棄的實體。另一方面，由于最終存續實體將承擔額外的債務負擔、并購的執行風險以及AT1債券持有人蒙受損失所帶來的市場負面反應，UBS信用利差應該會有一定程度的擴大。

EVIO與Chroma Signet建立區塊鏈合作伙伴關系:金色財經報道，EVIO今天宣布將與Chroma Signet合作，為其客戶提供區塊鏈驗證服務。EVIO將提供驗證服務并協助其客戶加入Chroma Signet的去中心化自治組織(DAO)。該DAO將通過幫助他們獲得一種特殊形式的NFT來為其成員提供服務，使客戶能夠輕松驗證整個大麻供應鏈中大麻產品所附的加密簽名的來源。[2021/11/30 12:39:45]

-歐洲銀行股經歷了戲劇性的反轉，但AT1債券表現不佳，全面收跌5%至15%。投資者一開始擔心這次危機會出現連鎖反應，但與美國發生的情況不同，最終債券持有人的利益被犧牲，換取對股票投資者的援助，隨著股票投資者冷靜下來，歐洲銀行股指數也從開盤低點反彈9%。CoCoAT1市場規模約為3000億，其中CS占名目發行量的13%左右，基于在這次危機中如何處理觸發條件所立下的負面先例，該市場可能會在一段時間內面臨缺乏買家的壓力。雖然市場繼續拋售的程度將取決于債券本身的觸發條件以及信貸損失吸收機制，但不幸的是，由于瑞士金融市場監管局此次采取“毫不留情”的手段，瑞士未來可能會成為AT1發行的禁區。

Signal移動端宣布集成隱私幣MobileCoin支付功能:據《連線》報道，加密即時通訊應用Signal移動端宣布集成隱私幣MobileCoin，支持使用MobileCoin支付，目前僅適用于英國地區。此前消息，MobileCoin于去年12月主網上線，于3月10日完成新一輪1135萬美金融資。[2021/4/7 19:54:22]

-美國股市收盤上漲近1%，由小型股、區域銀行股和周期性股票的反彈帶動。然而，“低風險”因素的表現較為突出，顯示市場仍然保持謹慎，且投資者青睞資產負債表強勁的公司，而不是增長導向的公司或是對利率變化敏感的行業。FDIC在較晚時刻宣布，“由于多個潛在買家表達強烈興趣，的投標程序將延長”，另外歐洲央行Lagarde表示，“如果需要，歐洲央行仍準備通過貸款支持歐元區銀行”，都有助于改善收盤時的風險情緒。-美聯儲和其他5家中央銀行宣布協同行動，將美元互換安排的操作頻率從每周提高到每天，以增加流動性，Yellen和Powell明確表示支持。美元互換安排允許外國中央銀行以自己發行的貨幣與美聯儲交換取得美元，由于大多數國際債務和金融利益仍以美元計價，讓非美國的央行不受限制地獲得美元法幣通常有助于解決美元資金短缺問題并控制借貸利率；此外，提升獲取美元的便利性，對于美元突然需求激增的情況會有所幫助……比如美聯儲意外加息？只是舉個例。

加密友好銀行Signature捐贈75萬美元以援助紐約市小企業:美國紐約市市長白思豪（ Bill de Blasio）宣布，美國商業銀行Signature Bank將向小企業緊急贈款計劃（Small Business Emergency Grant Program）捐贈75萬美元，以進一步支持那些店面在最近的抗議活動中遭受破壞的小企業業主，該捐贈將允許向全市小企業提供高達1萬美元的個人贈款，幫助那些少數族裔和婦女所經營的企業及年收入低于150萬美元的企業恢復工作。注：Signature Bank 是一家加密友好銀行，已于今年1月推出基于區塊鏈的數字支付平臺Signet，為機構客戶提供全年無休的資金結算業務，并幫助客戶實時支付而無需交易費用，加密貨幣交易所Bitstamp已與Signet進行整合。[2020/6/12]

-市場預測美聯儲3月加息25個基點的機率為65%，終端利率約為4.9%，然后預期在年底前降息100個基點。遠期利率的每日隱含波動率仍處于37%的高位，雖然已經略低于幾天前的40%。

分析 | TokenInsight：ETH生態熱度并未上漲 外部資金流入導致價格上升:據 TokenInsight 數據分析，近 24 小時內ETH 鏈上轉賬數 597,166，較昨日上升 2.5% ；活躍地址數 331,936，較昨日持平；新增地址數 66,877，較昨日上升 2.31%；交易所成交量 18.5億美元，較昨日上漲 15%。其生態DApps 日度活躍用戶量9,655，較昨日下降 1.6%，DApps 日度交易量 10,329 ETH，較昨日下降 22.6%。

獨立分析師 James 認為，目前ETH生態熱度并未上漲，其價格上漲主要由外部資金流入所致（其中法幣資金24小時流入量約為2億美元），預計ETH后續將暫時跟隨大盤行情。[2018/11/7]

-固定收益的價格仍在劇烈波動。由于市場情緒在歐洲銀行信貸FUD與股市強勁反彈之間搖擺不定，短天期收益率昨日再次出現+/-20個基點的波動。美債出現熊平走勢，2年期收益率上漲11個基點，回到3.95%以上，對3月FOMC利率決議的定價為+18個基點，且仍預期首次降息會在7月到來。流動性狀況依然嚴峻，2年期期貨的買賣價差擴大至正常水平的3倍左右，這與過去十年間其他“小型危機”時期差不多

-加密貨幣價格繼續在價值儲存敘事和重啟量化寬松的市場情緒下攀升。對區域性銀行的持續支持、FDIC存款擔保上限的取消、以及美聯儲美元互換額度的最新發展，都被視作是可以很快大量提升流動性的作法。然而，我們仍持不同意見，對SVB的援助其實是一個高成本的救生索，任何流動性的支持都是以債券和股票投資者的損失作為代價，而美元互換額度的放寬有助于遏止危機跨境蔓延，使美聯儲能夠專注于其國內的政策議程。此外，加密ETF在過去2周出現大量資金流出，這與最近的價格反彈背道而馳，這可能會使加密價格與TradFi市場情緒的脫鉤進一步加劇。

-到底什么是CoCos和AT1債券？

“CoCo”代表應急可轉債，是在全球金融危機后才發明和發行的債券，旨在幫助提升受監管銀行的資本規模和質量，而不必依賴納稅人的救助。歐洲銀行的AT1債券是這一新制度的重要組成成分。被稱為BasellIII的新全球監管框架要求銀行持有至少4.5%的核心股權一級資本(CET1)，以及由AT1等額外資本組成的風險加權資產達到8%，AT1是一種類似債券的工具，具有3個附加的特性：1.可承受損失。當銀行的CET1比率低于要求時，AT1會被強制轉換為股權。2.永續。監管機構要求銀行的資本必須是永久的，因此AT1是以永續形式發行，發行人可在獲得監管機構批準后贖回。3.自由裁量和非累計股息，逾期支付不被視為違約事件。

AT1是非常受收益導向投資者歡迎的投資工具，例如養老金、家族辦公室和高凈值投資者，他們在QE/ZIRP時代被迫積極尋求收益。AT1被視為高度安全的工具，因為銀行有很強的動力維持資本結構的強健，且AT1的損失理論上會先得到股權損失的緩沖，至少理論上是這樣的。

長話短說，監管機構(FINMA)通過解釋一個名為“不可行性”的法律條款，在向股東支付之前先將AT1歸零，完全顛覆了資本結構的運作方式，利用法律保障挑戰金融市場。總之，這是一次對公開市場投資者的速成課程，使他們了解“現實生活”中的私募市場交易是如何運作的。2023年無疑將會成為另一個載入史冊的年份，而我們現在才處于第一季而已！如果想即時收到我們的更新，歡迎關注我們的推特賬號@SignalPlus_Web3，或者加入我們的微信群、Telegram群以及Discord社群，和更多朋友一起交流互動。SignalPlusOfficialLinksWebsite:https://www.signalplus.com/

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