Coinbase股東信要點：Q2機構交易量增幅50%，以太坊交易占比首次超過比特幣_COIN:coinbase買的USDT不能發送

撰文：秦曉峰，Odaily星球日報

編輯：郝方舟

北京時間今天凌晨，美國最大的加密平臺?Coinbase發布第二季度股東信。

數據顯示，二季度Coinbase總收入約為22.3億美元，好于市場預期的17.47億美元，相較于上一季度環比上漲80.9%；

其中凈收入20.33億美元，其他收入總計1.94億美元；二季度凈利潤16.1億美元，好于市場預期5.66億美元，相較于一季度環比上漲108%；調整后EBITDA為11.5億美元，好于市場預期9.615億美元；二季度月度活躍用戶達880萬，環比增長44%，總用戶達6800萬。

Coinbase首席法務官：Coinbase業務自上市后一直未改變，美SEC要擴大監管必須立新法:4月28日消息，Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 在 Consensus 2023 上發表講話時表示：Coinbase 的業務自獲準在納斯達克證券交易所上市以來的兩年內沒有發生變化。美 SEC 的立場似乎是 SEC 缺乏法定權力來監管像 Coinbase 這樣的企業。[2023/4/28 14:32:43]

數據公布后，Coinbase股票在尾盤交易中上漲了3.5%以上。過去一周，COIN價格持續上升，從230美元一度拉升至282美元，漲幅超過20%；

截至發稿前，COIN暫報270美元，高于IPO發行價8%，但相較于首日開盤價下跌41%。

下文中，Odaily星球日報就Coinbase股東信重點信息進行摘錄和解讀：

一、機構入場速度加快，以太坊得到更多關注

Coinbase UK前CEO加入Bit2Me擔任戰略顧問:Coinbase UK前首席執行官Zeeshan Feroz已加入西班牙加密貨幣交易所 Bit2Me擔任戰略顧問。（Coindesk）[2021/7/15 0:55:16]

下圖顯示，二季度Coinbase交易總量為4620億美元，相較于一季度3350億美元環比上漲37%。

其中零售用戶交易量為1450億美元，占比僅僅31%；機構用戶交易量貢獻了交易量的絕大部分，達到3170億美元。

從增長來看，散戶交易量相較于上一季度增速只有20.8%，而機構用戶交易量增幅高達47%，這對于市場而言無疑是一個振奮人心的消息。

需要說明的是，二季度包括?MicroStrategy在內的多家美股上市公司紛紛加倉比特幣。同時，Coinbase與包括馬斯克、PNC銀行、SpaceX、特斯拉、ThirdPoint和WisdomTree等在內的行業領導者建立了合作伙伴關系。這些對于Coinbase機構交易量的增加或許起到了正面影響。

翁梓耀：從礦工、社區、宏觀戰略層面分析Filecoin/IPFS價值:IPFS100.com現場報道，2020年8月11日14:00，由DAP總冠名、大德資本、金色財經、PBank主辦的2020第一屆新經濟資產數字化高峰論壇在深圳福田香格里拉大酒店拉開帷幕。在以《炒作還是實力——IPFS價值幾何》為題的圓桌中，逆熵科技聯合創始人&COO翁梓耀指出：Filecoin/IPFS生態是被市場所需要的。從礦工的角度來看，礦工們需要想象空間去繼續礦業這個生態領域，因此礦工們需要Filecoin；從社區的角度來看，社區需要熱度；從宏觀戰略層面來看，在每年750億美元以上增速的分布式存儲賽道上，數據將因為Filecoin而更加安全。綜上，Filecoin是值得被關注的。[2020/8/11]

不過，從具體的收入結構來看，依然是散戶交易貢獻更大。數據顯示，二季度面向散戶的交易收入為18.28億美元，面向機構的收入為1.02億美元。

金色相對論 | 楚航：Filecoin作為服務人類的分布式存儲網絡有著巨大的應用前景:在今日舉行的金色相對論中，針對“Filecoin會不會遇到監管問題？然后影響Filecoin的落地應用”的問題，IPFS中國社區創始人楚航表示，Filecoin涉及到真實的內容存儲，在涉及防暴防恐、非法交易、侵犯兒童等，特別在涉及到國家安全方面，必然會遇到監管的問題。Filecoin作為服務全球人類社會的分布式存儲網絡，有著巨大的應用前景，作為這個網絡生態的建設者，我們希望把Filecoin引導到更加健康、更加符合國家利益、全人類利益的發展方向上來。但，Filecoin畢竟是公鏈項目，Filecoin技術不是完美的，肯定還有很多缺陷，比如TPS是有限的，路漫漫其修遠兮，Filecoin是否能成為全球化的分布式存儲網絡基礎設施，能否為全人類老百姓提供更加安全高效低成本的服務，讓我們一起努力并拭目以待。[2020/5/20]

根本原因在于，Coinbase對于機構用戶采取費率優惠政策，手續費遠遠低于散戶。

聲音 | CoinGecko聯合創始人：2019年有超過10家交易所遭黑客攻擊:加密分析網站CoinGecko聯合創始人Bobby Ong表示，僅在2019年，就有超過10家交易所遭到黑客攻擊，總共損失了價值1.7億美元的加密貨幣。（Ambcrypto）[2019/12/15]

二季度交易總收入19.3億美元，相較于一季度環比上漲25.3%，相較于去年同期同比上漲1035%。

從幣種交易結構來看，以太坊獨領風騷。數據顯示，二季度以太坊占Coinbase交易量的26%，比特幣占比為24%，這也是以太坊交易量占比首次超過比特幣。

對于這一現象，Coinbase給出了三個解釋：

1、二季度行情轉冷，比特幣交易量在二季度小幅下降；

2、由于DeFi?和?NFT?生態系統的增長，以及我們ETH2.0Staking產品推動需求增加，以太坊交易量顯著增長；

3、Coinbase平臺新增了其他資產并且交易量顯著增加。

雖然比特幣交易量占比下滑，但其依然是Coinbase資產儲備的主力。數據顯示，截止6月30日，平臺上的總資產為1800億美元，該平臺上的加密資產占加密資產總市值的11.2%——其中47%是?BTC，ETH占比24%。

盡管平臺資產下降，但二季度Coinbase每月交易用戶依然保持增長，從一季度的610萬增加至二季度的880萬。

“第二季度MTU的增長是由加密貨幣市場環境、產品發布、我們的營銷努力以及我們支持的加密貨幣資產數量的增加所推動的。”

二、收入走向多元化

對于目前絕大多數加密交易平臺而言，交易收入是其重要的收入來源。但單一的收入方式也使其抗風險能力減弱，特別是市場走熊，市場活躍度下降，交易收入將直接大幅縮水。Coinbase也意識到了這點，不斷拓展收入渠道，擴大營收來源。

數據顯示，第一季度「訂閱和服務收入」總計5640萬美元，二季度「訂閱和服務收入」總計為1.026億美元，環比上漲82%；并且，非交易收入在收入中占比也從上個季度的3.6%上升為5.1%，雖然占比依然很小，但趨勢向好。

Coinbase仍然是一家以交易為主導的公司，但就收入項而言，非交易項目正在變得重要，這些措施將幫助Coinbase擴大目前的收入基礎。

另外還有一個細節需要注意。數據顯示，Coinbase二季度凈利潤為16.1億美元，相較于一季度環比上漲108%，但其收入漲幅并沒有翻番。

Coinbase解釋了利潤增長的根本原因是來源于稅收減免。“在第二季度，我們確認了7.37億美元的稅收優惠。主要是由于我們在4月直接上市后，向全職員工提供的基于股票的報酬的稅收減免。”

三、三季度Coinbase將如何表現？

整個7月，加密市場并沒有大的起色，比特幣一直在35000美元一線波動震蕩。不過，從8月5日晚以太坊進行倫敦升級后，市場似乎開始回暖，比特幣不斷上漲，最高達到46000美元。

那么，Coinbase對其三季度的表現如何預測？官方介紹說：

“7月，零售MTU和總交易量分別為630萬和570億美元，這是因為加密貨幣資產價格和波動率相對于第二季度的水平大幅下降。

8月份至今，零售MTU和交易量與7月份的水平相比略有改善，但仍然低于今年年初的水平。因此，我們認為零售MTU和總交易量在第三季度將比第二季度低。”

正是對短期市場的預期較為悲觀，COIN股價并沒有在數據披露后大幅上升，甚至在盤后一度下跌超過3%。

對于加密市場的長期發展，Coinbase依然抱以樂觀的態度。“芝加哥大學最新調查顯示，13%的美國人在去年交易過加密貨幣資產，而股票交易的比例為24%。

這些采用趨勢，加上最近政府對加密貨幣作為稅收來源的關注，表明我們已經到達了一個拐點，加密貨幣已經到來。”

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