恒大危機會如何影響比特幣市場？_ETH:Ethereum Alpes

原文標題：《「恒大暴雷」會摧毀比特幣嗎？》撰文：newrealities編譯：ChenZou

首先是標普。接著是穆迪。然后是惠譽。

而今天早上是摩根大通。

現在很難有人不知道恒大暴雷的重磅新聞；上百億的抵押品問題暴雷，讓許多評論家都認為雷曼的爛攤子和這次新聞相比都顯得像個二踢腳了。而這次中國監管機構不太可能再次做出和歷史上相似的救市動作。

如果恒大破產，可能就沒有再來接盤的了。而比特幣可能是抵御沖擊的完美解決方案，它有助于防止對中國經濟遭受真正的打擊。

為了了解事情來龍去脈，需要回幾周前，當恒大這顆雷真正開始被引爆的時候：

恒大的負債涉及超過128家銀行和超過121家非銀行機構。摩根大通上周估計中國民生銀行對恒大的風險敞口最大。

Aave社區開啟為GHO引入PSM模塊的溫度檢查投票:7月21日消息，Snapshot投票頁面顯示，Aave社區開啟GHO穩定性模塊提案的溫度檢查投票，以決定是否引入GHO PSM（錨定穩定性模塊）。該模塊是一種合約，可以無縫地以預定比率轉換兩種代幣，這種機制已被許多穩定幣項目證明為有效，如MakerDAO在保持穩定匯率方面。GHO穩定性模塊的設計受到現有模型的影響，用戶可以在GHO和治理接受的穩定幣之間以預定比率進行轉換。然而，GHO穩定性模塊的設計也具有獨特的特性，如價格策略、債務上限、資本分配器、應急清算等。

如果此次投票獲得社區的批準，將會進行GHO穩定性模塊代碼庫的審計，并與社區分享代碼庫，然后治理將能夠在治理過程的下一階段決定GHO穩定性模塊的許多特性的配置。投票截止日期為7月23日，目前投票贊成率達100%。[2023/7/21 11:08:33]

——路透社

gmoney：積分排行榜的前25名將獲得9dcc的免費帳戶隸屬關系:金色財經報道，據gmoney.9dcc.eth在社交媒體上發文表示，“網絡積分排行榜的前25名將獲得9dcc的免費帳戶隸屬關系。這是最高的認可，獎勵給社區成員。并希望其他社區能夠遵循這一新趨勢。”[2023/4/30 14:35:29]

恒大是什么，這顆雷又是如何開始的？

恒大是全球最大的房地產開發企業之一，在香港上市。更正式的名稱是恒大集團，這家巨大的中國房地產公司是使許家印成為中國首富的原因。這個全國性的企業集團在技術、汽車、電動車、消費品、旅游以及其核心金融和房地產業務方面都有業務。

它因多年來利用政策導向，極限使用高杠桿資本牟取暴利而廣為人知。在最后一次統計中，其資產總額剛剛超過1470億美元。

彭博社：傳統金融公司最有可能從美國加密托管新規中獲益:2月22日消息，彭博社發文稱，傳統金融公司及其支持的加密貨幣托管機構最有可能從美國保護數字資產監管擬議的變化中獲利，這要歸功于現有的許可證組合以及在處理客戶資金方面值得信賴的聲譽。

對傳統金融公司六位高管的采訪顯示，傳統金融客戶對數字資產托管服務的興趣正在上升，與此同時，紐約梅隆銀行和納斯達克等大型機構的發言人表示，它們正在繼續打造自己的數字資產托管產品，評估擬議的規則變化可能對其計劃產生的影響。[2023/2/22 12:21:54]

唯一的問題是，該公司的債務與資產比率為6。自然，過高的杠桿率。導致了目前大量的債權人發起訴訟。

這在原則上聽起來是可以處理的，但在目前國內去杠桿，抑制房價的政策背景下，問題就已經變味了。

Donut：DCG/Genesis的債權回收率或達80%以上:金色財經報道，加密儲蓄公司Donut公告表示，對DCG/Genesis的債權回收率約為80%，超過部分則取決于可轉換優先股票據、基于DCG/Genesis資產的已實現清算價格，并考慮到與本次破產剩余部分相關的未知成本。對于Save計劃的成員，這意味著每存入一美元的凈回收范圍為81%-100%，而對于Build計劃的成員，凈回收范圍為83%-100%。[2023/2/7 11:51:21]

為什么恒大會出現流動性危機？

2021年初，中國政府收緊信貸，并對抵押貸款額度設置上限，以防止在其人口稠密的城市形成全國性的、數十億元人民幣的房地產泡沫，這些城市充滿了年輕的房主，但也有因冠狀病危機而面臨資金困境的家庭。

安全團隊：JJH DAO確認為Rug Pull項目:金色財經報道，據CertiK安全團隊證實，JJH DAO確認為Rug Pull項目。目前其項目代幣JJH價格跌副超過94%。該項目的合約部署者通過大量鑄造JJH并迅速轉出交易，從中獲利約33.6萬美元。

合約地址：bsc:0x95094af9738445655501b2f10c55aa55e5a00c73。[2022/5/18 3:23:57]

這個調整直接影響了房地產銷售，但卻起到了反作用，房價不降反升，在4個月后，政府不得不再次介入，在房價跳漲后提高抵押貸款利率，進一步降低了房產銷售率。

至于市場，恒大的投資者已經欲哭無淚。恒大集團股價在今年下跌了60%，目前處于4年來的新低。所有這些都是在中國政府要求恒大遵守上個月提出的一次性償還其40%債務的要求之前發生的。

但顯然，債務并沒有得到償還。

CNBC報道稱，標普早在8月就開始對該企業進行信用降級處理。

8月5日，該評級機構將恒大及其子公司的評級從「B-」下調至「CCC」，因為預計該企業集團的「不支付風險正在升級，因為來自各商業方的資產凍結增加，表明流動性緊張。」

——CNBC；2021年8月20日

現在讓我們快進幾周。現在，關于恒大的頭條新聞就和他們所宣城的現金流一樣多：

惠譽將恒大的信用評分降至CC

穆迪將恒大下調三個等級至Ca，

在穆迪發布消息的同一天，據稱在恒大有工人抗議，他們沒有得到工資，而此時他們的雇主并沒有多余現金來支付這些薪資。

9月10號，摩根大通對恒大股票的目標價從7.20美元降至2.80美元，他們對該事件的看法更樂觀一些，認為恒大最終會軟著陸。

即便是軟著陸，但還是要著陸的，這對那些手里捏著大把恒大債券的投資者、合作商而言，并沒有什么幫助。他們手里的債券成了噩夢，價值正在飛速貶值。

但就目前國內的政策形勢而言，「軟著陸」本身就是個笑話。

恒大會如何影響比特幣市場？

Tether是與美元掛鉤的穩定幣，經常接觸加密貨幣的人都知道，而它的發行商TetherLimited由Bitfinex的所有者控制，總部位于香港。Tether已經在輿論的風口浪尖顛簸了數月：Tether的資產儲備成了皇帝的新衣，而這些資產究竟是由什么支撐的，投資者所知道的，就只有Tether的幾句承諾。

Tether不愿意過多透露他們的商業票據具體內容，但毋庸置疑的是，這些票據大多數都來自中國，Tether還表示他們從來沒有拒絕過想要贖回的客戶。在對穩定幣的實際杠桿有多大保持緘默之后，Tether的執行官們在今年夏天悄悄承認，他們的貨幣有一半是由債券支持的。

盡管Tether和恒大都來以同一個地方，但這并不意味著Tether所持有的債券都是恒大的。現實地說，鑒于過去12個月對Tether的批評，Tehter理應會立即不遺余力的向公眾解釋它與恒大沒有任何牽連。但事實上，Tether本月一直非常安靜，一些人開始制定計劃，特別是中國CBDC的發展正在幫助其「影子」加密貨幣經濟擺脫Tether和比特幣，而與此同時政府在機構和消費者層面加強對貨幣的控制和監督。

這種情況有兩種結果。

有人認為中國將不會對恒大進行救助，恒大將不得不進入清算階段，并在整個市場上拋出其持有的資產，以清算其債券杠桿，并創造市場流動性，導致Tether和比特幣的價格多次崩潰。但大家都忘記了另一個不是美元的Tether。與人民幣掛鉤的Tether，該穩定幣目前在以太坊上運行，但還沒有正式進入任何交易所。但是，這種代幣是由什么支持的？中國政府怎么可能會允許其存在？

中國「拯救」了恒大。然后他們可以用CBDC和債券來打壓比特幣和美元，然后拋售比特幣和美元/澳元來償還債務，那么美元很可能會承受巨大的壓力。對中國來說，這仍然是一個較軟但有吸引力的解決方案，因為這對更高目標來說是一個三贏：

減少公民對數字人民幣之外的CBDC的信心

摧毀Tether

迫使美元貶值。

恒大如何對比特幣產生持久影響？

大多數比特幣投資者都經歷過這類風暴。然而，如果上述兩種結果中的任何一種發生，我們可能面對的是前所未有的新的風暴，如果數十億美元的廢紙和商業債券通過比特幣被洗掉，那么對Tether、比特幣和以太坊的影響規模將是巨大的。這意味著中國可以通過飆升加密貨幣價格來彌補他們的損失，從而彌補法幣債務的缺口，然后再將其全部砸回，以恢復市場的流動性。

這些信號都在告訴投資者更加謹慎地對待現在的事實，即比特幣是一種資產，而不是貨幣。

有一個不為人知的格言：如果金錢統治世界，債務是最好的武器。

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