低調王者or沒落貴族？起底光速創投的Crypto布局_FTX:CRYPTO

作者：0xclancularius，律動

光速創投這個名字最近出現在加密世界的頻率有點高。

2022年伊始，FTX就扔下一枚重磅消息，宣布推出20億美元的Web3創投基金FTXVentures，并招攬了光速創投合伙人AmyWu來管理。消息一出，市場的焦點頓時落在已經有著20年VC歷史的光速身上。

2021年Crypto市場的漫長牛市，催生了大量原生加密機構，也吸引了更多傳統金融機構的目光，光速創投就是其中之一。這一年，光速創投不僅在Crypto一級市場頻頻出手，還與FTX、Solana聯手推出一億美元的鏈游基金，在NFT、GameFi、DeFi、公鏈和基礎設施的布局全面開花。

光速創投合伙人MercedesBent此前在采訪中表示，到2021年，光速迄今為止在40筆區塊鏈/Web3投資中投入了近5億美元。今年的投資包括FTX、Solana、Terra、Alchemy、ParallelFinance、LedgerX、Blockchain.com等，2022年會繼續在Web3和NFT領域加大投資。

數據：某巨鯨在Aave抵押wstETH借出690萬美元穩定幣，再次買入WBTC和ETH并存入:7月13日消息，Lookonchain監測顯示，5小時前某巨鯨向Aave存入4911枚wstETH（約1040萬美元）并借出690萬美元穩定幣，然后以30,460美元買入65.66枚WBTC（約200萬美元），并以1,882美元買入2,604枚ETH（約490萬美元），并再次存入Aave。[2023/7/13 10:52:34]

作為一個2000年就創立的傳統互聯網風投基金，光速創投可能無法像a16z或者CoinbaseVentures一樣成為加密行業的標桿和龍頭資本，但多年積淀投資實力也是不容小覷的力量。

對投資機構來說，投資收益就是實力的絕對證明。要了解這家老牌機構在加密新世界的戰績如何，還得用事實說話。

加拿大監管機構提醒加密資產可能不適合大多數散戶投資者:金色財經報道，加拿大證券管理員(CSA)今天發布了指導意見，以幫助基金經理理解和遵守證券法對持有加密資產的公共投資基金(公共加密資產基金)的要求。該指南概述了在加拿大運營的公共加密資產基金，并描述了CSA成員的相關監督舉措。

CSA提醒加拿大人，投資加密資產，即使是通過公共投資基金，風險也更高，可能不適合大多數散戶投資者。一般來說，投資加密資產是一種投機活動，加密資產的價值和流動性波動很大。雖然對公共投資基金的監管在保護投資者方面發揮著重要作用，但這些措施并不能消除與投資加密資產相關的所有風險。[2023/7/7 22:23:48]

Crypto投資版圖

以下是對光速創投基本數據的分析整理：

-對光速創投官網及公開信息進行梳理，律動不完全統計發現，2013年至今光速創投共投資19個上線加密項目，其中2021年之后投資的項目為14個，占比高達74%。

Alameda錢包在清算人控制下已累計損失1150萬美元，其中400萬美元是“可預防損失”:1月17日消息，加密數據公司Arkham今日發推文稱，在過去兩周內，在清算人的控制下，Alameda Research“0x997”開頭的錢包地址遭受了重大損失，總清算額為1150萬美元，最大單筆清算為485萬美元，可預防損失在400萬美元以上。2周前被清算人接管時，“0x997”開頭的錢包地址持有9000枚ETH（1080萬美元）的空頭頭寸，抵押品為2000萬枚USDC和400萬枚DAI：凈余額為1520萬美元。今天，該賬戶的當前價值為110萬美元的空頭以太坊，抵押品為140萬美元的USDC：凈余額為30萬美元。（Cointelegraph）[2023/1/17 11:15:44]

與之對比，a16z2021年上線項目63個，三箭資本29個，AlamedaResearch25個，DCG24個，MulticoinCapital24個。

瑞士財富管理公司高管：加密貨幣目前在私人銀行領域沒有一席之地:8月4日消息，在最近的行業動蕩中，瑞士財富管理公司Pictet Group對加密貨幣投資提出了警告。

周四在新加坡舉行的彭博亞洲財富峰會上，這家總部位于日內瓦的公司亞洲財富管理部門的首席執行官Tee Fong Seng在一個小組會議上表示：“加密貨幣將成為一個我們不能忽視的資產類別，但今天我認為私人銀行家和私人銀行投資組合還沒有（加密貨幣的）位置。”（彭博社）[2022/8/4 12:01:24]

-作為老牌互聯網VC，光速對項目方發行token的執念顯然沒那么深。19個項目中，只有5個項目的token已經上線，占比僅達26%。

-在投資類別上，光速創投的出手范疇囊括了NFT、DeFi、GameFi、公鏈和基礎設施領域。其中公鏈項目2個，基礎設施項目10個，DeFi項目2個，NFT相關項目2個，Web3去中心化應用2個，GameFi1個。基礎設施項目占比達到53%。

數據：持有超1000枚BTC地址數量跌至4個月低點:金色財經消息，Glassnode數據顯示，持有超1000枚BTC的地址數量跌至4個月低點，地址數量為2,151。[2022/7/20 2:24:43]

-嚴格意義上來說，光速創投并不算原生加密VC，但仍然拿到7次的領投份額，占比達到37%。表現可嘉。

深入來看光速創投的crypto投資履歷，會發現每個周期都有投中不錯的機會。

2013年押中老牌公鏈Ripple，可以拿到XRP354倍的超高漲幅。

在2018年A輪就投中去中心化音樂應用Audius，token最高漲幅16倍。

2021年，光速創投先后投中大熱公鏈之一Terra、最受追捧的交易平臺FTX，并且領投了多家資本看好的NFT交易平臺Hawku的種子輪，都是不俗的投資表現。

深度綁定FTX？

隨著FTX授命光速合伙人來管理新基金，這兩個機構之間的關系也受到矚目。一個是伴隨互聯網一起成長起來的老牌機構，一個是短時間內迅速崛起的新興勢力，兩者似乎已經建立起了連接關系。

細看光速創投的投資履歷中，FTX以各種方式參與的項目有9個，其中包括投資FTX本身，比例達到47%。加上兩者聯合推出加密基金，看起來光速創投似乎已經與加密新勢力FTX進行了深度綁定。

然而，再進一步分析，會發現以上9個項目之中，6個項目都是由AmyWu主導的，目前AmyWu本人雖然宣稱仍保留光速創投合伙人的頭銜，但其推特介紹已經變成了FTXVentures。隨著AmyWu職務的變化，光速創投不可避免成為過去式，FTX與光速的綁定程度究竟有多深，仍有待觀察。

有趣的是，AmyWu并不是光速創投流失的唯一Crypto人才。

在光速創投2021年的投資履歷中，除了FTX之外，另一個亮眼的名字莫過于Terra，主導這次投資的前光速創投合伙人是NatalieLuu。在2021年12月，Luu已經宣布加入Terra擔任生態系統發展負責人。

合伙人不斷奔赴原生加密公司的背后，或許可以折射出光速創投對Crypto仍有所保留的態度。目前，光速創投本身并沒有成立單獨面向加密行業的獨立基金，投資步伐與a16z等高舉高打的VC相比仍顯緩慢。在瞬息萬變的加密行業，這種謹慎無疑會顯得被動。

如何評判一家VC

在幫派林立、風格迥異的加密江湖，怎樣的VC算一家好VC？

從服務創業者的角度來看，AdvancedBlockchainAG的運營主管RichardMalone把基金分為三個基本類別：BrandFunds，SpecificValueAddFunds，All-PurposeService/ValueAddFunds。

通俗來說，BrandFunds起到的是背書作用，這些BrandFunds往往指的是人盡皆知的基金。創業公司從這些基金中獲得投資，就相當于讀了一所常春藤的大學，或是擁有一個愛馬仕柏金包。當一個公司的投資機構加上這些BrandFunds的名字，就會在其他基金和散戶投資者中引發一種FOMO情緒，從而帶來更多的資源。

光速創投毫無疑問屬于BrandFunds之一。作為金融界都熟悉的老牌機構，這個名字無疑會給創業公司鍍上一層金光。

然而，BrandFunds很容易坐在過往的成績上「吃老本」。光速創投在傳統互聯網領域成績累累，不能掩蓋其在加密行業略顯被動的局面。隨著a16z、CoinbaseVentures、MulticoinCapital等VC在Crypto世界急速前進，走得稍慢的光速看起來就是在倒退。

站在客觀中立的第三方來看，好的投資機構需要能夠提前發掘好的公司和賽道，然后將其呈現在世界面前。正如陳悅天在文章《星火預言2021》中所言，VC應該是為這個世界保留各種變化可能性的人。普羅米修斯取來了火，VC應該是傳火之人。

體現在投資行為中，同樣的交易價格，在價格曲線峰值左側投資的機構，水平要高于右側投資的機構。在種子輪就抓住Alpha的機構，要好過后期FOMO進入的機構。對光速創投來說，無論是在Terra還是FTX的投資機會中，能抓住Alpha當然厲害，然而它仍然還沒有做到最快和頂級。

在日新月異、你追我趕的加密VC行業，其他玩家用盡全力奔跑之時，仍留有余力的光速創投必然無法占據頭部的領先位置。當它真正重視日益壯大的Crypto世界時，屆時或許行業的玩法已經完全不同，為時晚矣。

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