金色觀察 | 我該如何理解嚇人的“爆倉”？_BTC:ubtc幣還有可能上架嗎

前幾日，行情大變，比特幣接連跌破 9600 美元、9000 美元、8765 美元等多個重要支撐位，一度低至 8531 USDT 一線，創過去一個月內新低。從而也就導致了合約市場爆倉頻頻，爆倉金額大的嚇人，24小時內計算爆倉55.2 億元。

面對有所期待的牛市，這樣的爆倉著實“嚇人”，對市場投資者的信心也有一定影響，那我們該如何理解這些天文數字的爆倉呢？

首先我們要理解為什么會爆倉。

爆倉是指賬戶資金無法繼續虧損，達到了一個底線，那系統會強制平倉。

金色晚報 | 10月5日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：泰國央行、SBI、美國議員、V神

1.泰國央行推出區塊鏈技術政府儲蓄債券。

2.CME比特幣期貨未平倉合約量創2個月來新低。

3.SBI與瑞士銀行合作推出基金以投資加密區塊鏈企業。

4.美國國會議員提交新法案以承認區塊鏈數字簽名法律效力。

5.愛沙尼亞央行正在研究數字貨幣和現金的兼容性。

6.數據：近三周內以太坊礦工賺取的交易費下降幅度超過85％。

7.V神：單數據根需要高帶寬P2P網絡及更復雜的P2P基礎設施。

8.廣州黃埔市民投資數字貨幣被騙232萬元 發布緊急提醒。[2020/10/5]

一般的情況出現爆倉的有幾點操作原因：

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析：OKEX的BTC期貨合約持倉達到101336左右。做多賬戶54%，做空賬戶45%，短線看多頭倉位從高位56%減至54%；主力多頭平均持倉比例為19.9%，主力空頭平均持倉比例為18.56%，做多意愿稍強。截止發稿，OKEX現貨價格為6376.92，期貨合約當周BTC0824價格為6374，貼水接近2.92點，已經接近持平；短線多空占比相當，并未出現明顯優勢。[2018/8/23]

1.止損的設置問題。2.重倉操作，也就是加高杠桿，重倉操作會讓賬戶的資金比較緊張，也沒有辦法很好的去抵御風險，那出現虧損之后就很容易出現爆倉。3.賭徒心理 ，這樣的心理會讓你在賺的時候想要更多，在虧的時候就死扛想要回本，殊不知這個市場不是人為能操控的。4.逆勢操作，市場永遠是對的，現貨的市場是無法直接預測的，逆勢操作只能是大幅度的虧損導致爆倉

分析 | 金色盤面：IOTA/USDT在0.50附近阻力明顯:金色盤面綜合分析:IOTA/USDT反彈遇阻于0.50關鍵阻力，目前處于回撤階段，注意關注下行力度。[2018/8/15]

5.頻繁交易，如果看到交易機會就進行操作的話，那么產生風險的幾率就會大大增加，并且爆倉的可能性也會隨之增加。

爆倉都發生在合約上，期貨合約本質上是一種零和博弈，也就是說，你賺的錢一定是別人虧的錢，你虧的錢一定是被別人賺走了。交易平臺還會收取手續費，并且早期某些平臺在強平過程中還會發生一些穿倉現象。

一般情況下，期貨合約多單被交易平臺強制賣出后，還會剩下 10% 的保證金(10 倍杠桿，一般虧損達 90% 的時候會觸發強制平倉)。有些交易平臺不會將強制平倉后剩下的錢還給用戶，而是會“充公”，注入交易平臺自己的風險準備基金。

如果當時發生的是極端行情，價格暴跌，買方沒有多少掛單，期貨合約多單根本賣不出，被交易平臺以很低的價格才賣出去，期貨合約虧損比例超過100%就發生了穿倉。

合約的爆倉和穿倉是交易者損失的兩種方式，但出現這樣的情況決定于投資者對投資方式的選擇，如果合約選擇一倍杠桿，則和現貨沒有什么區別，如果加入了杠桿，就要對本金、保證金、行情三者有一個適當的判斷，其中對行情的判斷是基礎，其次是對投資本金的判斷，如果投資總額大，就可以拿出一部分可以對賭的額度來去買合約。

前文說到，合約本質是博弈，也就是對賭，是否爆倉是取決于杠桿倍數和保證金，不像現貨一樣，跌下去漲起來沒有影響，合約中間如果下跌幅度大，直接跌倒爆倉，行情再漲上來也無濟于事。

另外，爆倉的主因是價格波動，但大環境市場的爆倉是市場主力的做多和做空，供需變化和買賣形成了現貨，合約的買賣邏輯和現貨一樣，但買賣漲跌對于流動性的控制不同。

現貨交易中，主力為了促進流動性，大多是通過價格拉漲和賣空實現的，K線出現瀑布可以促進散戶賣出，拉漲則買入。但對于很多的長期持有者來說，是沒有效果的。合約就不同了，只要行情波動，必然出現爆倉。而到達爆倉線時，交易平臺就會催促增加保證金或直接強制平倉。而平倉的每一筆交易投資也就因此而終結，投資者需要再投入資金再選擇做多還是做空。

如果想要把合約放在長線上，保證金和杠桿需要足夠的額度保證不會爆倉，這對一般投資者是無法實現的。

據此，重新來看爆倉，爆倉是合約交易市場的必須品，是現貨市場中漲跌變化和合約流動性的設置的產物。 并且爆倉是無法阻止的，也是從產品設計上現貨和合約的區別。所以面對高額的爆倉金額，只能說明投資者對于合約投資熱情的增加和合約市場的活躍。

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