當DeFi從草莽時代向精細化發展時,DeFi領域的產品也開始尋求差異化,開始注重使用者的體驗,為不同受眾提供不同風險指數的投資類型。
Tranchess(https://tranchess.com/)就是這類DeFi產品中的一個。
本文主要給大家介紹Tranchess的產品結構、運行機制以及相應的投資者策略。
在介紹Tranchess之前,我們先了解一下傳統金融世界中的私募基金的結構類型。
非結構化基金與結構化基金
「非結構化基金」即在同一個基金投資組合中,所有投資人承擔著相同的風險以及收益(不同投資人之間只有持有時間和資金規模的區別);
「結構化基金」即在一個投資組合基金中,根據風險及收益分解為不同層級的基金份額,從而能夠同時滿足不同的風險偏好者。----滿足不同風險偏好的不同類別投資者的需求,這是一種更復雜但高效的資產管理方式。
「結構化基金」又稱「分級基金」,在一個投資組合(母基金)下,通過對母基金收益和凈資產進行分層拆解,從而形成兩級或多級呈現差異化風險收益表現的基金份額(子基金)。
目前DeFi領域更多的是類似于非結構化基金,比如我們熟悉的流動性挖礦和單幣質押等,而Tranchess要做的則是DeFi里面的結構化基金。
Tranchess:?加密資產管理及衍生品交易協議
Tranchess目前是部署在BSC上的加密資產管理及衍生品交易協議,未來將向多鏈發展。為滿足不同風險偏好投資者的需求,Tranchess由三種基金:Queen,?Bishop和Rook以及平臺治理代幣CHESS組成。
萬事達卡CEO稱收購加密分析公司CipherTrace存在“大規模服務機會”:金色財經報道,萬事達卡于9月收購了加密分析公司CipherTrace,這家支付巨頭的首席執行官Michael Miebach在周四的第三季度財報電話會議上將其稱為“大規模服務機會”。當被問及萬事達卡圍繞加密和數字資產的戰略時,Miebach強調了幾個領域,包括央行數字貨幣的準備以及購買CipherTrace。Miebach稱:“CipherTrace將合規性和AML檢查推動到加密交易中。我們現在無法以足夠快的速度進入這個領域,因為很多其他人都深入研究加密,但這些問題沒有獲得解決。”對于CBDC,Miebach重申了過去的言論,即歐洲或北美的主要政府尚未超越研發階段。但是,如果數字美元或數字歐元成為現實,萬事達卡將自己定位為服務提供商,并會抓住一部分收入潛力。[2021/10/29 6:18:37]
Tranchess于2021年7月15日在幣安智能鏈BSC上線,并獲得Three Arrows Capital, Binance Labs, Longhash Ventures等眾機構150萬美金的種子輪投資。
截止到8月30日發文,平臺總鎖倉金額達12.35億美金。
Queen,?Bishop與Rook基金結構
「Queen」代表與BTCB價格指數掛鉤的母基金,持有Queen相當于將BTCB存進了Tranchess來進行BTCB單幣挖礦。Queen的凈值與BTCB價值完全正相關。
投資者可以通過將持有的BTCB存入平臺鑄幣成Queen,也可以直接使用USDC來購買Queen。
酒店預訂平臺Travala新增支持FRONT支付:據加密友好的酒店預訂平臺Travala官方推特,該平臺已支持使用FRONT進行預訂。[2021/7/4 0:25:44]
持有Queen即相當于持有BTC,同時Queen又可參與挖礦獲得平臺代幣CHESS。
目前平臺上Queen總體年化約52.9%。
「Bishop」是母基金Queen的子基金之一(A類子基金,低風險基金),可以看作是一種USDC收益產品。Bishop持有者以每周變化的特定利率收取利息。每周,平臺都會從Venus讀取USDC的利率,并將由社區投票決定的溢價添加到該利率中,得出的利率將成為Bishop下周的固定利率。
Bishop本質上是一個資金池,持有Bishop相當于將USDC存至Tranchess進行USDC單幣挖礦。
目前Bishop總體年化約126.1%。
「Rook」是母基金Queen的另外一半子基金(B類子基金,高風險基金),持有Rook相當于將BTCB存至平臺,并以存入的BTCB作為保證金,向Bishop持有者借款,繼續購入母基金Queen,并支付一定的利息給Bishop持有者。
Rook本質上是一種杠桿產品(BTCB兩倍杠桿挖礦),但無強制清算的風險,有點類似于ETF產品。
Rook持有收益=基金收益/損失-支付給Bishop持有者的借款利息。
Rook的杠桿率=(Bishop凈值+Rook凈值)/Rook凈值
目前Rook年化約21.9%。
MicroStrategy為購買比特幣籌集6.5億美元:金色財經報道,MicroStrategy周五宣布已通過發售可轉換優先票據籌集了6.5億美元,旨在購買更多的比特幣。該公司估計,根據資金儲備政策,其中的6.349億美元(凈收益)將可用于購買比特幣。[2020/12/12 14:58:08]
Queen,?Bishop與Rook三者關系
Queen, Bishop, Rook三者都可以參與平臺質押挖礦,獲取平臺代幣CHESS,目前三者的挖礦權重分別對應為:3-4-2。
Tranchess平臺是一個協議,支持用戶創建與不同代幣掛鉤的基金。首支基金Tranchess1.0是BTCB/USDC指數基金,但理論上可以跟蹤任何單個的加密資產或者一籃子加密資產,如ETH/USDC等。
每個Token Queen代表一份母基金。母基金Queen可以進一步1:1拆分為兩個子基金,即Bishop和Rook。同時,Bishop和Rook也可1:1合并為母基金Queen。
Tranchess主要運行機制
[Primary Market]
Primary Market為用戶提供存入BTCB(最小0.01BTCB)鑄成Queen及將Queen贖回成BTCB的服務。
需要注意的是,鑄幣之后不能立馬領取,必須在每日結算時間后才可領取當天鑄幣的Queen,每日結算時間為UTC時間14:15。
同時,贖回原則上沒有鎖定期,但是有大概24小時的響應期,也就是24小時候才可收到贖回的BTCB。
土耳其足球俱樂部Trabzonspor發行球迷代幣:金色財經報道,據Chiliz官方公告,土耳其足球俱樂部Trabzonspor使用區塊鏈投票和獎勵應用程序Socios.com發行了自己的球迷代幣。根據公告,TRA代幣的持有者將能夠參與各種投票,并通過參與獲得獎勵。[2020/8/28]
在Primary Market,用戶也可以進行Queen分解和Bishop & Rook的合成操作。
[Swap]
在Swap頁面,用戶可直接使用USDC來購買Queen,?Bishop及Rook,也可將Queen,?Bishop及Rook賣成USDC。
不過需要注意兩點,第一就是為了防止價格操縱帶來的閃電貸攻擊,Tranchess采用的是30分鐘的時間加權平均價格(TWAP),也就是你的交易需要等待30分鐘,并非立即成交,在交易時平臺會提示預計成交的時間。
第二就是Tranchess的交易系統采用的是升水-貼水訂單簿模型(Premium-Discount Orderbook),交易時需要手動設定交易基點(相當于滑點),且在流動性差時可能會遇到無法成交的情況。
[Staking]
用戶可在Staking頁面進行質押Queen, Bishop以及Rook獲取平臺代幣CHESS的操作,同時也可以將CHESS鎖定獲得BTCB分紅(平臺資管費用的50%將用來分紅)。
動態 | 瑞士區塊鏈公司Trade.io宣布結束與福布斯的合作關系:據據Finance Magnates消息,瑞士區塊鏈公司Trade.io宣布,將不會與福布斯媒體續簽其授權協議,從而結束與福布斯品牌加密貨幣門戶網站Forbes CryptoMarkets的一年合作關系。[2019/8/22]
[Governance]
用戶可在Governance頁面參與平臺管理投票,投票將通過veCHESS進行,調整Bishop下周的浮動利率。
veCHESS主要由鎖定CHESS獲得,veCHESS獲得數量與CHESS鎖定周期有關,比率如下:
1CHESS鎖定1年=0.25 veCHESS
1CHESS鎖定2年=0.5 veCHESS
1CHESS鎖定3年=0.75 veCHESS
1CHESS鎖定4年=1 veCHESS
目前平臺僅開放了最長半年的鎖定期。
[Rebalance]
為保障極端行情下,Bishop用戶收益不受損失,同時避免Rook NAV(凈值)急劇下跌,控制杠桿率,Tranchess設立了Rebalance機制。
當NAV Rook?/?NAV Bishop <0.5或者NAV Rook?/?NAV?Bishop?>2時,Rebalance機制將被觸發,使Queen, Bishop及Rook三者的凈值回到1美金。
具體運行如下:
當NAV Rook?/?NAV Bishop <0.5時,Rebalance之后,Queen的持有者賬戶中Queen數量減少,Rook的持有者賬戶中Rook數量減少,Bishop的持有者賬戶中Bishop數量減少。由于Bishop數量減少,為了保證Bishop持有者賬戶資產在Rebalance前后保持一致,在Rebalance后Bishop的持有者賬戶中將收到Queen代幣。
(Reblance之后的)Bishop代幣數量+Queen代幣數量=Bishop代幣數量*Bishop凈值(Reblance之前的)
在極端行情下,Rook的凈值可能跌至0,那么即使Rebalance后,Rook的數量也將是0。同時,由于Rook與Bishop的數量是1:1,當Rook數量為0時,Rebalance后的Bishop將全部被Queen代替。
當NAV Rook?/?NAV Bishop >2時,Rebalance后,QUEEN的持有者賬戶中QUEEN數量增加,ROOK的持有者賬戶中ROOK數量保持不變,同時將收到額外的QUEEN代幣,BISHOP的持有者賬戶中BISHOP數量保持不變,同時也將收到額外的QUEEN代幣。
[平臺費用]
資金管理費:每年1%
Queen鑄幣費:0
贖回費用:本金*0.2%
Queen拆分/合并費:本金*0.05%
CHESS代幣機制
[代幣功能]
1. 參與社區治理,投票決定Bishop下周增加的固定利率;
2. 鎖定CHESS獲得每周BTCB分紅,瓜分當周平臺資金管理費用的50%。(目前75%的資金管理費用將發放給質押CHESS的用戶,持續到9月23日)
[獲得方式]
質押Queen,?Bishop或者Rook挖礦
[代幣分配]
總量3億枚,其中:
社區激勵:50%;
核心團隊:20%;
未來投資者:15%;
財政部:10%;
種子輪:5%;
[釋放規則]
社區激勵的50%部分,上線起釋放1.2億,6月24日-7月1日為第一周,第一周分發30萬枚,第二周到第四周,每周在原來基礎上增加30萬枚,第四周分發120萬枚,第五周分發240萬枚,從第六周開始,每周分發量遞減4%,預計四年釋放完。
種子輪部分,13周鎖定期,鎖定期結束后釋放10%,然后剩余部分104周線性釋放;
團隊部分,13周鎖定期,然后157周線性釋放;
[市值與流通]
發文時單價:4.96美元
流通總量:約1510萬枚
流通市值:約7489.6萬美元
投資者策略
[Queen]
Queen適合長期看好BTC的投資者,持有QUEEN可從BTC的單邊漲跌中獲得收益,另外還可以用QUEEN來挖礦CHESS。
[Bishop]
Bishop適合低風險愛好者,保本收益。可以把Bishop理解為高收益儲蓄賬戶,持有者為ROOK持有者提供流動性,每天賺取固定的利息收入,不受市場波動的影響,也不會因為BTC漲跌而獲取收益或者遭受損失。
[Rook]
Rook適合喜歡高風險高收益的用戶,本質上是比特幣的2倍杠桿代幣,但無強制平倉。原理:ROOK持有者每天向BISHOP持有者借款,用來購買追蹤BTC的主要基金,然后向BISHOP持有者支付利息。
如需獲取更多關于Tranchess信息,請參閱Tranchess官方文檔:
https://docs.tranchess.com/
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