加密貨幣交易所的冰與火:中心化VS去中心化

前言：加密貨幣交易所的賽道已然成為了一片紅海，各所的殊死搏斗之下盡是數不盡的悲壯與鮮血。然而，在這條賽道又出現岔路口，是選擇中心化交易所的深耕前進，還是踏入去中心化交易所的篳路藍縷，這已經不是CEX和DEX之間的簡單博弈，而是對區塊鏈思想一種反思，去中心化的變革之路一直在上演。

區塊鏈技術創造了比特幣，比特幣的財富浪潮彰顯了區塊鏈的技術價值。可以說當“去中心化”的共識價值席卷各個傳統產業，其顛覆意義絲毫不亞于普羅米修斯的圣火。當然，在比特幣進行價值流通的背后，不少人從中窺探到絲絲商機，于是加密貨幣交易所如雨后春筍般冒出。

不可否認，正是因為加密貨幣交易所的出現，才讓以比特幣為主的主流加密貨幣在傳統金融市場賦予了流動性，也在風口下造就不少“一夜暴富”的財富神話。然而在這幾年中，傳統加密貨幣交易所的安全性受到不少質疑，其“中心化”的標簽依然無法去掉，用戶資產安全難以保障，平臺作惡事件頻頻發生，這妨礙了整個加密貨幣行業的長遠發展。毫無疑問，中心化交易所帶來的危機讓不少用戶心生疑慮，一些機構投資者便對加密貨幣交易敬而遠之。

DeFiance Capital創始人：我認為2022-23年熊市已正式結束:7月14日消息，DeFiance Capital創始人Arthur在社交媒體上發文表示，其個人認為2023年7月14日標志著2022-2023年熊市的正式結束，理由如下：1.最糟糕的宏觀緊縮已經過去，CPI下降，實際利率為正。明年有可能看到降息。2.從貝萊德申請比特幣ETF開始，機構不斷接受加密貨幣作為一種資產類別。3.如果SEC連面對最有可能被定義為證券的代幣（XRP）都無法勝訴，那么其他代幣被確認為證券的可能性也就大大減弱了。4.大部分短期投機者都離場了，除了一些明確的解鎖時間表之外，現在的持幣者短期內可能都不會出售。5.市場對非BTC和ETH的配置嚴重不足。有很多事情要做。6.香港歡迎加密貨幣的政策是真實的，這將為亞洲金融機構以合法方式進入加密貨幣打開大門。[2023/7/14 10:55:12]

然而有些人將目光投向去中心化交易所，早在在2017年，以太坊上的DEX概念逐漸火熱起來，最終在2019年演化成了DeFi概念。一時間，去中心化交易所、去中心化借貸市場、去中心化穩定幣等概念十分火熱，也收獲了資產市場數以億計美元的投資。再結合今年的DeFi的熱度來看，確實是去中心化交易所給市場注射了一劑強心劑。

幣印IOU模式遭新加坡仲裁員否決:金色財經報道，一名新加坡仲裁員宣布幣印（Poolin）的 IOU 模式無效，并命令其向客戶返還 88 枚 BTC（約合 150 萬美元）。本周二，Poolin 首席執行官 Kevin Pan 表示，因公司現金流仍不充足，IOU 付款仍未發放。Kevin Pan 預計幣印將于今年上半年向新加坡案原告 Li Bei 進行償付，但仍將取決于幣印的現金流和市場情況。

此前消息，去年 9 月，幣印錢包表示平臺出現流動性緊縮，正極盡全力出具流動性紓解方案，隨后發行六種債務 Token IOU-Tokens 以代表用戶持有的 BTC 等資產，并可以每季度將其轉換為原始資產。[2023/1/7 10:59:06]

不過，在幾年的探索中，去中心化交易所也顯露出了一些弊端，其用戶規模也一直受限。

首先是交易費用高昂。由于去中心化交易所建立在鏈上，上面的行為需要耗費gas，它便不可能像中心化交易所那樣隨意掛單撤單。對于一些交易者來說，他們可能只是在某一個時候想要掛單，但某個時候不想做這筆交易，就會把單撤下來。

美國司法部：正在研究數字資產市場的潛在操縱行為:金色財經報道，美國司法部首席副檢察長Marshall Miller列出了最近與加密貨幣相關的執法行動清單，并暗示該機構正在研究對數字資產市場的潛在操縱。最近FTX的崩潰引發了人們對其創始人 SBF 是否會面臨刑事指控的質疑，Marshall Miller表示，該部門正在密切跟蹤過去一年數字資產市場的極端波動。（CNBC）[2022/12/8 21:31:52]

按照中心化交易所的收費政策，因為這筆交易沒有成交，因此也就無所謂手續費的問題。而在去中心化交易所中，這種行為背后都有相應的費用。

其次是市場深度不夠。交易場所是一個聚合場，參與交易的人數越多，掛單越容易成交，交易體驗也就越好。然而，由于去中心化交易所交易人數較少，一個在中心化交易所中能夠馬上成交的掛單，放在去中心化交易所上就可能不那么容易成交。這直接導致了大部分人根本就不愿意去去中心化交易所交易。

高盛將Coinbase價格目標下調至41美元:金色財經報道，高盛周五表示，總部位于美國的加密貨幣交易所Coinbase(COIN)完全不受FTX崩盤的影響。高盛對Coinbase的股票持看跌立場，將其目標價從49美元下調至41美元，并維持其“賣出評級”。這家華爾街巨頭還認為FTX的倒閉對交易和投資應用Robinhood的影響有限，因為與加密貨幣相關的收入僅占該平臺總收入的9%高盛分析師將Robinhood股票(HOOD)的12個月目標價從13美元上調至12.50美元。高盛的股票研究團隊在周五發給客戶的一份報告中表示，Coinbase的高流動性資產負債表和缺乏自營交易活動使這家在納斯達克上市的交易所免受FTX情況的影響。該團隊預計，FTX引發的市場波動和投資者對監管較少的交易所的不安在短期內對Coinbase來說是個好兆頭。[2022/11/14 13:03:28]

最后一個問題還是安全依然存在問題。去中心化交易所被黑客攻擊的事件層出不窮，這樣讓人們對一直標榜安全性高的去中心化交易所產生了質疑。

由此可見，中心化交易所深度夠深、用戶體量大、受眾廣、產品成熟。但存在平臺作惡、平臺容易跑路的風險，在安全系數上偏低。反觀于去中心化交易所，即便安全系數較高，但深度不夠、受眾窄、用戶體量少等弊端同樣限制了其發展。因此看似加密交易所在中心化與去中心化兩個領域的博弈，倒不如說為今后交易所的發展提供了方向和機會。

很顯然，在當下的交易所中，并不會存在去中心化交易所取代中心化交易所，或者是中心化交易所取締去中心化交易所。我們要站在行業發展的角度上來思考，兩者只會相互依存，在各自專屬的領域上蓬勃發展，猶如冰與火，一面冰寒，一面炙熱，這才造就了區塊鏈多彩生態。

當今市場，主流仍以“中心化交易所”為主，“去中心化交易所”也在暗自發力。不過從兩者的較量之下，讓我們看到了“安全合規”是交易所未來發展的立足之本，“生態新基建”是交易所的成王之路。只有交易所安全合規，用戶才會信任你，平臺才會活下去。

因此，我們Asproex阿波羅交易所一開始就將“安全合規”作為平臺的首要屬性，截至目前，Asproex阿波羅拿到了美國、加勒比地區、澳大利亞、愛沙尼亞、加拿大五個國家的牌照，也算是行業內擁有最多數字牌照的交易平臺，未來我們依然擁抱各國政策，堅定不移走合法合規的道路，只為提供用戶一個安全合規的交易環境。

“生態新基建”則指的是交易所的賦能生態。也許我們更多聽到的是，平臺幣賦能，區塊鏈技術賦能，很少人會提及交易所的生態賦能。其實，無論是平臺幣賦能還是金融衍生品的創新都屬于交易所的生態賦能。毫無疑問，哪家交易所的生態做得足夠多，足夠吸引人，深度深，廣度泛，哪家交易所就會成為行業的領頭羊。

這就好比傳統互聯網的騰訊，以社交為圓點，環繞了游戲、直播、長視頻、文娛、金融等各大領域畫出了一個廣袤無垠的生態圓圈。交易所的未來也是如此，正所謂：“形器不存，方寸海納”。

在“生態新基建”的賽道，我們Asproex阿波羅也是鉚足干勁向前沖，從平臺幣的二合一到平臺幣的上線，開通行業首家AsproPay通證支付，早到如今爆倉險的上線，都是在不斷打磨優化自身產品，在“生態新基建”的樂土上構建開放式金融的生態帝國。

總而言之，加密貨幣交易所下一個時代的競爭將構建在安全合規和生態新基建之上。只有兩者的基石夯牢，交易所才能承接住流入行業的新錢，促使行業健康發展，同時也從交易所激烈的競爭中脫穎而出。

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來源：金色財經

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