金色財經四周年 | Matrixport CEO葛越晟：礦業和金融的結合_TWO:Pocket Network

10月25日，在金色財經成立四周年之際，特別策劃——“同行者”線上區塊鏈高峰論壇開啟，論壇為期6天，其間大咖云集，全方位解讀行業。Matrixport?CEO葛越晟以“礦業和金融的結合”為主題，發表了演講，他講到挖礦是一項長周期投資，必然會經歷橫盤，下跌和上漲三個階段，那么礦工就需要通過金融工具來降低風險并且增強收益，實現挖礦的關鍵——逆周期投資。

以下是演講全文：

大家好！

我是2012年進入幣圈，進入幣圈之后就開始挖礦，后面又參與了比特大陸的創建，是比特大陸的聯合創始人之一，直到2019年離開比特大陸與吳忌寒一塊創建了matrixport。所以也算是老礦工了。因為挖礦是一個幣圈的傳統行業，有比特幣開始就有挖礦，觀眾里面估計也有很多資深礦工，我想今天的演講我還是先講一講挖礦的一些相對基礎的內容，然后多留時間給大家提問吧。

Cathie Wood：比特幣是對沖交易對手風險的工具:金色財經報道，Ark Invest首席執行官“木頭姐”Cathie Wood此前預測比特幣價值可能達到每枚150萬美元，不過在最近接受采訪時她表示：“當時在牛市的情況下，我認為每枚比特幣會達到150萬美元，但在基本情況（base case）下是62.5萬美元（大致范圍是這樣）。” 不過Cathie Wood補充稱，由于三月份美國發生了地區銀行危機，推動她對加密貨幣信心有所增強，因為比特幣是“對沖交易對手風險的工具”。[2023/7/19 11:04:07]

挖礦通常來講有兩大塊成本，分別是capex和opex，所以礦機也被分為兩種類型，分別是capexheavy礦機和opexheavy礦機。這兩種礦機的投資邏輯也有所不同。

美國法明頓州立銀行退出加密貨幣業務:金色財經報道，美國法明頓州立銀行(Farmington State Bank)宣布將回歸其作為社區銀行的最初使命并退出加密貨幣業務。該銀行將停止使用“Moonstone Bank”的名稱，轉而以“法明頓州立銀行”的名義開展業務。據此前消息，Alameda Research去年1月斥資1150萬美元收購了法明頓州立銀行的股份。法明頓州立銀行母公司FBH的董事長是Jean Chalopin，他同時也是巴哈馬銀行Deltec Bank & Trust的董事長，據悉該銀行的母公司Deltec International Group曾從FTX獲得了5000萬美元貸款。[2023/1/20 11:22:06]

capex礦機指的是最新款的BTC礦機或者ETH礦機，這類礦機費用占產出的比例比較低，但是一次性購買的成本很高，所以回本周期比較長，但是好處是比較穩，難度和幣價的影響相較比較低。

Pocket Network：已支持加密通用基本收入項目GoodDollar:9月1日消息，據Web3基礎設施項目Pocket Network官方社交媒體，Pocket Network已完成加密通用基本收入項目GoodDollar集成，GoodDollar 是一個在全球范圍內解決不平等問題的加密項目，其通用基本收入（UBI）已吸引了超過50萬人加入，目前已經完成Pocket Network協議整合，Pocket Network的中間件提供遠程過程調用（RPC）端點可以確保GoodDollar的UBI平臺可以處理大量數據中繼，確保服務不會終端，據悉Pocket Network每天將為GoodDollar提供近2000萬個數據中繼服務。[2022/9/1 13:02:19]

opex機器指的是老型號BTC礦機或者小幣種的礦機，這類礦機購買成本比較低，靜態回本天數也比較短，但是對幣價和難度都影響很大。

普及完礦機類型之后，講一講挖礦賺錢的錢是從哪里賺來的。我們都知道挖礦的產出主要來自于新幣的產出，新幣的產出的數量又是確定的，所以這個部分就是礦業的天花板了，也是整個產業鏈的收入來源。

整個產業鏈里面分別包含最上游的wafer代工廠，零部件，礦機廠商和下游的礦場等等，所有的環節大家都是希望能從這個新幣產出的蛋糕里分到一部分的。但是角色又有所不同，其中臺積電、三星和零部件等廠家都是統一定價的，礦場的電費雖有波動但也是相對比較穩定。所以從這個角度來講，真正承擔風險并且賺大錢的角色就是礦機生產商和礦工這兩個角色。

礦機生產廠商和礦工其實是命運共同體，但是又互相博弈。

礦機生產廠商一定程度上承擔的風險更大，我之前在比特大陸的時候內部也是經常說礦機生產廠商會在熊市里會比礦工更早倒下。

說那么多是啥意思呢，就是說為啥礦工看上去一個門檻并不高的角色卻在過去又很掙錢，原因就是礦機生產廠商因為風險大，厭惡風險，想要找礦工共同抗風險，同時也愿意與礦工一塊分享利潤。

如果給剛入挖礦行業的朋友們一個建議就是，作為礦工挖礦的投資一定是一個逆周期的投資邏輯，逆周期你不僅賺到了幣價上漲的錢，但是更重要的是你賺到了礦機廠商的錢！這個是挖礦賺錢最核心的邏輯。

講一下挖礦與金融的關系，挖礦雖然是和硬件打交道，但是本質上是一個低于市場價買幣的邏輯。挖出來的都是幣，扣除opex成本之后剩下的也是幣，那么必然就收到了幣價的影響。在今天金融工具那么豐富的情況下，懂得合理應用包括現貨套保，期貨套保和期權的礦工，其實是能夠得到相對優勢的。

大體的邏輯就是，挖礦三種情況，橫盤，下跌和上漲，而且挖礦是長周期投資，必然經歷上述的三個階段，沒人挖礦一直在牛市。那么通過金融工具來降低風險并且增強收益的礦工，更加有能力來實現我剛才說的挖礦的關鍵，就是逆周期投資。

本身挖礦一定在周期里，你已經相當于買了幣了，但是你又想逆周期來進行投資，在過去沒有衍生品的時代，只能找準買礦機的時機，這種機會并不多。但是在今天，你可以通過期權和期貨等的結合來實現逆周期投資

來源：金色財經

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