一文帶你了解真實的灰度基金_GBT:LGBTQ

灰度投資公司便是著名的比特幣巨鯨之一，它是數字貨幣集團?(Digital?Currency?Group)?旗下于?2013?年成立的子公司，是全球知名投資公司，也是全球最大的專注于加密貨幣投資的資產管理基金。目前，其旗下有包括BTC、ETH等主流幣在內的9個單類資產信托基金和1個專注于大市值幣種組合投資的管理基金。截止至11月18日，灰度基金的總資產已經達到108億美元。

目前灰度基金旗下最知名的產品莫過于灰度比特幣信托基金，該基金今年7月1日時持有BTC38.6萬枚，至11月18日已增長至51.5萬枚。尤其在10月下旬之后，灰度BTC基金連續增持BTC，成為本輪BTC拉升的重要助力。

錢包開發商Safeheron：某些多簽錢包可以被使用Starknet協議的Web3應用程序攻擊:金色財經報道，多方計算 (MPC) 錢包開發商Safeheron表示，某些多簽錢包可以被使用Starknet協議的Web3應用程序攻擊。該漏洞影響與dYdX等Starknet應用程序交互的MPC錢包。Safeheron正在與應用程序開發人員合作修補該漏洞。（Cointelegraph）[2023/3/9 12:52:37]

根據灰度基金20年Q3季度報告，其投資者結構主要由機構投資者、合格投資者、家族辦公室、退休賬戶基金等構成，其中機構投資者占比超過80%，有超過一半的投資者來自美國以外的國家和地區。?因此灰度比特幣基金也成為機構投資者進入BTC市場的最要渠道。

Mike Novogratz：下一次比特幣反彈將更多地關注實用性，而不是故事:金色財經聯合Coinlive現場報道，新加坡“Token2049”峰會活動今日舉辦，彭博社首席國際記者Haslinda Amin與Galaxy的Mike Novogratz就比特幣和目前的經濟形勢進行了一次爐邊談話。Mike Novogratz認為，就故事和實用性而言，下一次比特幣牛市必須與歷史上的加密貨幣漲勢大不相同，下一次比特幣反彈將不得不更多地關注實用性，而不是故事。歷史上最大的反彈之一，即 2017 年的比特幣牛市，主要是關于人們不信任政府并希望獲得更多隱私和權力下放的故事。這是 Z 世代的千禧一代革命，它是全球性的，這是一個強有力的故事。

Novogratz 預測，與上述加密貨幣牛市相比，下一次比特幣反彈必須是“50%的故事，50%的實用性”。此外，Novogratz還相信，Web3 和NFT的代幣將成為未來游戲領域的重要組成部分。[2022/9/28 5:58:43]

灰度基金申贖制度

天橋資本創始人：預計未來加密市場將更加活躍:8月12日消息，投資管理公司SkyBridge Capital創始人兼首席執行官Anthony Scaramucci在8月12日接受CNBC Squawk Box采訪時強調，他預計未來加密市場將更加活躍，他說：“我們認為，隨著閃電網絡的改進、應用程序的增加以及比特幣交易的便利性，你將會看到更多的商業活動。”

Scaramucci還對即將到來的以太坊合并升級發表評論稱，“這將降低該網絡的交易費用”。（Finbold）[2022/8/13 12:22:21]

在灰度比特幣信托基金的申購機制中，當前有兩種出資形式：現金出資和實物出資。

區塊鏈數據分析工具Dune引擎V2開始支持Avalanche數據:7月21日消息，區塊鏈數據分析工具Dune引擎V2開始支持Avalanche數據，目前上線的幾個儀表板包括Avalanche代幣供應量、Avalanche NFT市場和Snowsight（mempool流服務和用于Avalanche C鏈上最大可提取價值 MEV 搜索者的交易傳輸服務）。[2022/7/21 2:28:42]

在現金出資模式下，投資者提交認購資金給灰度，灰度將認購資金交由被授權經紀人，同時也是灰度的兄弟公司Genesis?Global?Trading,?Inc.，由Genesis在現貨市場上買入BTC現貨交給灰度。灰度拿到現貨后存入托管機構Coinbase?Custody進行冷存儲保管，同時向投資者發行等值的比特幣信托份額GBTC。

實物出資即，投資者將比特幣交由灰度，灰度將比特幣存入托管機構Coinbase?Custody，同時向投資者發行等值的比特幣信托份額GBTC。

在贖回機制中，目前灰度比特幣信托不支持份額贖回，即投資者一旦認購的信托份額，份額無法兌回比特幣，投資者只能在美股二級市場上賣出比特幣信托份額GBTC。而且，GBTC需要至少鎖倉6個月。因此，在美國OTC市場中交易的GBTC也就成了當前為數不多的合規BTC交易產品，由于存在巨大的市場需求量，GBTC在二級市場的價格相對凈值經常存在溢價。

今年年初，灰度注冊成為一家需向?SEC?報告的公司，這意味著GBTC是第一個向SEC按季報告的加密貨幣投資工具，告知公司內部所有的未計劃事件或變更，并向SEC發送相關已審核報表。在今年10月灰度以太坊信托基金也通過了SEC的批準，成為其旗下第二個獲得許可的數字貨幣投資工具。

灰度基金的管理費

和傳統信托基金一樣，灰度主要靠管理費賺錢，只要投資者在灰度的入金需求持續上升，灰度就會有源源不斷的管理費。

GBTC每年的管理費是2%，按照現有資產管理規模計算，以BTC形式收取。僅靠?GBTC一個產品，灰度一年就可以收取10,300?BTC的純利潤。

GBTC成為套利工具

由于GBTC具有長期正溢價，因此這就形成了一二級市場間的套利空間。機構可以借入?BTC參與GBTC在一級市場的私募，獲得GBTC份額，等待6個月后在二級市場賣出，然后再買入BTC還掉借款，GBTC溢價減去借貸利息便是利潤部分。這個零風險操作僅需支付6個月的時間成本。除此之外，機構還可以直接現貨買入BTC，入金獲得GBTC份額，同時用期貨開空套保。GBTC解鎖后到二級市場賣出，期貨平空，進行套利。GBTC的溢價與利息間的差價就是利潤。

雖然套利機會的存在增大了潛在的市場拋壓，但由于灰度基金無法贖回的機制并隔離了GBTC份額的上市流通市場，投資者無法在加密市場拋售信托份額，只能選擇在美股OTC市場上賣出，這相當于將市場拋壓轉移至美股市場。

總結而言，灰度BTC信托基金獨特的申贖機制很容易將外部增量資金帶入加密市場，增加BTC的需求量，并將市場的拋壓全部轉移至美股OTC市場，這使得灰度比特幣信托正在成為市場上一股“只買不賣”的多頭力量。

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