金色硬核 | 一文讀懂DeFi上的閃電貸（附如何利用閃電貸套利）_BTC:ETH

金色財經近期推出金色硬核（Hardcore）欄目，為讀者提供熱門項目介紹或者深度解讀。

2月16日，bZx被爆遭到“攻擊”，“攻擊者”操縱多個DeFi項目上的代幣價格，從而實現15秒內套利36萬美元。涉及多個DeFi明星項目如Compound，DyDx，Uniswap，kyber，bZx。這個“攻擊”利用了DeFi上最新的閃電貸（flashloans）功能。正如bZx所說，這種“攻擊”是所見過的最復雜的攻擊之一，只有對每種DeFi協議及其各種工具有非常深入的了解才有可能，傳統金融體系中沒有類似的東西。

什么是閃電貸（flashloans）？怎么利用閃電貸（flashloans）來套利？本期金色硬核（Hardcore）綜合編譯AbitrageDAO和PeckShield最早和最新的閃電貸套利研究。

AbitrageDAO是Stake資本團隊建立的一個DeFi套利基金，聯合鏈上流動性和鏈下機器人來尋求套利機會。PeckShield為區塊鏈安全公司。

最新進展：2月18日bZx發推宣布再次暫停，疑似再次被“攻擊”，“攻擊”者或獲利2388個ETH。

在交易世界中，套利是一種利用市場之間的價格差異來獲利的策略。套利機會在金融市場中以各種形式存在。加密貨幣也不例外，很多交易所之間有著套利機會。套利有助于減少資產在不同市場中的價格差異，它還有助于提高流動性。

我們（AbitrageDAO）專注于在以太坊上運行的具有合約可填充流動性（Contract Fillable Liquidity ，CFL）的去中心化交易所。有CFL的去中心化交易所包括Oasis，0x relayers，Uniswap，Bancor和Kyber。有CFL的交易所允許交易者在以太坊區塊鏈的一個區塊交易中利用套利機會。

金色晨訊 | 11月2日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：歐洲、澳洲聯儲、北大、2Miners

1. 拉加德：歐洲央行已經開始探索數字歐元的可能性;

2. 澳洲聯儲：正在研究批發型數字貨幣;

3. 北大黃益平：央行法定數字貨幣最大優點是具有法償性與真正無成本;

4. 2Miners：ASIC礦機和Nicehash將不再支持ETC;

5. 觀點：穩定幣或有助于降低影響比特幣市場的波動性;

6. Kava CEO：DeFi將在2021年擺脫以太坊的主導變得更多樣化。[2020/11/2 11:24:09]

什么是閃電貸（flash loans）

閃電貸（flash loans）是為開發人員設計的，可以在無需提供任何抵押的情況下立即進行貸款。所有這些都要在一個交易（一個以太坊區塊）中完成。開發人員可以從Aave儲備池中借錢（注：flash loans最早討論來自Aave協議，第一筆flash loans也來自Aave），條件是在交易結束之前將流動資金返還到資金池中。如果這種流動性未能及時返回儲備庫，則交易將被撤回，從而確保儲備池的安全。

閃電貸有許多有趣的用例，包括：

去中心化交易所之間的套利

多個借貸平臺如Compound，dYdX或Nuo上清算貸款

再融資，例如從Aave提取DAI，關閉MakerDAO CDP，獲取抵押品，在Compound上存款，開倉，取回DAI，退還DAI加手續費

這使得更多參與者可以在套利和清算間發揮作用，因為不需要任何資金就可以開始。套利機會通常不需要太多資金（在100-10000美元之間）。另一方面，清算需要大量資金來清算借款人頭寸。Compound或單抵押DAI（SAI）的許多清算需要ETH或DAI超過100萬美元。

ArbitrageDAO是低抵押/無抵押閃電貸的最佳用例。但我們相信，在未來幾個月中，將看到許多使用閃電貸的激動人心的項目。

金色午報 | 10月14日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：西班牙、Synthetix、灰度、Uniswap

1. 西班牙政府欲讓加密投資者公開持有量和收益；

2. Synthetix啟動以太坊二層擴容方案Optimistic測試第二階段；

3. 灰度凈管理資產達63億美金；

4. 社區批評Dharma發起的Uniswap首次治理提案或為其帶來過多權力；

5. YFI創始人稱將推出ETH競爭項目；

6. Uniswap V1近24小時交易量上升354%；

7. 中國工程院院士倪光南：沒有網絡安全就沒有新基建安全；

8. 報告：明年Tether市值或將超越以太坊；

9. BTC現報11389美元，當前加密貨幣總市值為3605億美元。[2020/10/14]

第一筆閃電貸

ArbitrageDAO于2020年1月18日完成第一筆無抵押的閃電貸。見下圖Camilla Russo的報道。

為了證明閃電貸的巨大潛力，我們決定聚焦于特定的套利策略，但也可應用于許多其他方面。你可以在此處查看ArbitrageDAO從錢包發起的交易：https://etherscan.io/address/0x8645abffe4fad9e0c6c18afff30ef6aea438008c

https://etherscan.io/tx/0x4555a69b40fa465b60406c4d23e2eb98d8aee51def21faa28bb7d2b4a73ab1a9

金色相對論丨火幣集團副總裁Will Huang：今年將提供更加多樣的增值服務:在今日舉行的金色相對論中，火幣集團副總裁、火幣錢包CEO Will Huang表示，2020 年火幣錢包將通過三大發展規劃，為全球用戶打造最安全和領先的錢包產品。包括：堅持做安全易用的資產管理工具的初心；在合規的前提的下為用戶提供更加多樣的增值服務，包括法幣交易數字資產、ETH2.0的Staking、第三方資產增益服務等；持續加強火幣錢包多幣種優勢，將支持波卡、Kusama、Tezos 等熱門主鏈。據悉，火幣錢包最新版本已經支持了DASH，目前共支持 17條主鏈，多幣種確實是火幣錢包的一大優勢。[2020/4/7]

在上述套利交易中，AbitrageDAO在Aave上借出超過3100個DAI。

更多交易：

https://etherscan.io/tx/0xc47ed2ebce6a23c961e0d9f7e40444412a8a836bc53d5c72611e5d644940a9da

https://etherscan.io/tx/0x8b891a8a4fcbcec0fbdff85e0cbb6f425395b1cb43949c2f4641ce2e9cf0e5fc

https://etherscan.io/tx/0xcd774671f1c384d35560ebee21b28aae304adfd3db1fb21dae0d09f4a8a3671c

https://etherscan.io/tx/0x0f98dbea3cbeac172400e19c44623583bbdf974e38bd70fe4156dba624f2f187

截止2020年1月23日，AbitrageDAO總共從Aave借了大約9400個DAI，盈利33個DAI。

金色相對論 | 幣安領投聯合創始人Harry Zhou：香港新規對在香港落地的 Token Fund 有重大的指導意義:本期金色相對論中，幣安領投美國合規 OTC 交易臺 Koi Trading 聯合創始人Harry Zhou表示，香港新框架以 Circular 的形式，由香港統籌主管證券和期貨交易的 SFC 發出，明確針對經營加密資產的各類中間商（Intermediaries), 因此對希望在香港落地的 Token Fund 有重大指導意義。主要意義有三：（1）即使交易的的為非證券類資產，在框架下也由 SFC 監管。（2）明確了具體哪些現有法律法規適用。（ 3）第一次有主要金融法律確定了加密貨幣行業專屬牌照的申請路徑。[2018/11/8]

最新套利案例：bZx 2月15日閃電貸套利過程全披露

bZx 2月15日閃電貸套利過程來自安全公司派盾的分析。

這不是預言機攻擊。相反，這是一個非常聰明巧妙的套利，它確實利用了bZx智能合約中的一個錯誤，以允許本應鎖定的bZx資金流向Uniswap，并進一步將泄漏的資金吸收到Compound頭寸中。

套利五步驟

交易在這里0xb5c8bd9430b6cc87a0e2fe110ece6bf527fa4f170a4bc8cd032f768fc5219838，它是在2020-02-15 01:38:57 + UTC的區塊高度9484688上。如上圖所示，此次“攻擊”可以分為五個不同的步驟：閃電貸借款、吸籌、杠桿拉盤、出貨、償還閃電貸（Flashloan Borrow, Hoard, Margin Pump, Dump, Flashloan Repay）。

1：閃電貸借款。這一步利用了dYdX的閃電貸功能借入10000個ETH。

分析 | 金色盤面：EOS在下降三角形中震蕩整理:金色盤面分析師稱：EOS在下降三角形中震蕩整理，短線受到上邊緣壓力，注意回調風險，下方支撐位6.88。[2018/8/3]

執行此步驟后，“攻擊”者資產負債如下資產，無收益。

2：吸籌。利用借來的貸款，“攻擊”者將5500 ETH存入Compound作為抵押品，借入112 WBTC。這是正常的Compound操作，此吸籌的WBTC將在步驟4中出貨。

完成此步驟后，“攻擊”者的資產負債表如下，仍然無收益。

3：杠桿拉盤。吸籌之后，此步驟利用bZx保證金交易功能以賣空ETH兌得WBTC（即sETHwBTCx5）。具體來說，“攻擊”者存入1300 ETH并調用bZx保證金交易功能，即mintWithEther（連續調用marginTradeFromDeposit）。保證金交易功能利用KyberSwap將借入的5637.623762 ETH交換為51.345576 WBTC。請注意，5倍杠桿借入ETH。實質上將1 WBTC的兌換率提高到109.8 WETH，大約是正常兌換率（～38.5 WETH/WBTC）的三倍。

具體來說，為完成此交易，bZx將訂單轉發給KyberSwap，后者隨后會查詢其儲備金并找到最佳匯率，實際上KyberUniswap儲備庫。此步驟實質是將Uniswap中的WBTC價格提高了三倍。

此步驟應由內置的完整性檢查阻止，此操作可驗證掉期后頭寸不會變為默認值。但是，此攻擊發生時，沒有進行此檢查，我們稍后將在智能合約錯誤部分中檢查詳細信息。

4：出貨。隨著Uniswap中WBTC價格的飆升，“攻擊”者將Uniswap中從Compound中借來的112 WBTC賣出換成WETH。

此出貨步驟獲得6871.4127388702245 ETH的凈收益，平均兌換率為1 WBTC = 61.4 WETH。執行此步驟之后，攻擊者獲得可觀的利潤，資產負債表如下：

5：償還閃電貸。“攻擊”者使用從112 WBTC出貨中獲得的6871.4127388702245 ETH，將10000ETH的貸款償還給dYdX，從而完成閃電貸。

這一步后，可以重新計算一下資產負債。最終，“攻擊”者獲得71個ETH的套利，外加兩個頭寸，一個頭寸為Compound（+ 5500WETH / -112WBTC），另一個頭寸為bZx（-4337WETH / + 51WBTC）。當bZx頭寸處于缺省狀態時，Compound頭寸非常有利可圖。在利用漏洞之后，“攻擊”者立即開始安排償還Compound債務（112BTC）來贖回抵押品（5500WETH）。對于bZx頭寸，“攻擊”者不再顯示任何興趣。

考慮到1 WBTC = 38.5WETH（或1 WETH = 0.025BTC）的市場均價，“攻擊”者可以獲得112 WBTC等價的4300 ETH。結果，“攻擊”者獲得了71 WETH + 5500 WETH -4300 ETH = 1271 ETH，大約35.59萬美元（假設ETH價格為280美元）。

bZx智能合約錯誤

這次“攻擊”背后的魔力是Uniswap WBTC/ETH是如何被操縱至高達61.4的利潤的。如第3步所述，當正常市場價格僅為38左右時，WBTC / ETH價格被拉升至109.8。換句話說，這一巨大價差是被有意操縱的。但是，如此巨大的價差會導致bZx頭寸處于抵押不足狀態。但是為什么要允許抵押不足狀態存在，這自然導致在bZx智能合約實現中發現隱藏的錯誤。

保證金拉升功能從marginTradeFromDeposit（）開始。

如上圖所示，marginTradeFromDeposit（）在第840行將第四個參數設置為true的情況下調用_borrowTokenAndUse（）

在_borrowTokenAndUse（）內部，當amountIsADeposit為true時，在行1348中調用_getBorrowAmountAndRate（）。返回的借款金額將存儲在sendAmounts 中。

同樣在_borrowTokenAndUse（）中，在amountIsADeposit == true的情況下，在1355行中將sendAmounts 的值填充為sendAmounts （將在后面看到）。稍后，在第1370行中調用_borrowTokenAndUseFinal（）。

在第1414行中，_borrowTokenAndUseFinal（）通過IBZx接口調用takeOrderFromiToken（），以使交易流進入bZxContract。

下面有趣的部分到了。在第145–153行中，有一個require（）調用以檢查該頭寸是否健康。不幸的是，在loadDataBytes.length == 0 && sentAmounts == sentAmounts 的情況下，完整性檢查（sanity check）bZxOracle :: shoudLiquidate（）被跳過了。這正是觸發漏洞以避免完整性檢查的條件。

如果我們看一下bZxOracle :: shouldLiquidate（），則第514行中的檢查getCurrentMarginAmount（）<= loanOrder.maintenanceMarginAmount可以通過捕獲保證金提升步驟來完成這項工作，從而可以防止這種“攻擊”。

參考資料：

Flash Boys | Arbitrage DAO

https://medium.com/@bneiluj/flash-boys-arbitrage-dao-c0b96d094f93

bZx Hack Full Disclosure (With Detailed Profit Analysis)

https://medium.com/@peckshield/bzx-hack-full-disclosure-with-detailed-profit-analysis-e6b1fa9b18fc

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