一文讀懂0x協議如何聚合Layer 2和Layer 1的分散流動性_DEX:CEDEX價格

流動性來源正在分散在以太坊Layer 2擴展解決方案和其他Layer 1 網絡中。聚合器在選擇它們將在哪些 L2 上運行時必須進行權衡。聚合器將使交易所變得可互換，這個流行的論點仍未得到證實。在此之前，聚合器必須在 L2 和其他網絡上構建應用程序，以吸引最多的兌換流動性。這些決定造成了權衡，因為聚合商可能會選擇放棄一條鏈上的流動性來源，轉而使用另一條鏈，例如放棄在Rollup上部署，而是部署在高增長側鏈上。在互操作性基礎設施充分發展之前，交易市場的碎片化可能會加深。

0x 項目非常適合分散的流動性。作為一組開發者工具，0x 為其他基于以太坊的應用程序提供點對點流動性功能。將 0x 與去中心化交易所（DEX）進行比較是錯誤的。與去中心化交易所（DEX）不同，0x 通過在任何應用程序中啟用可組合資產交易來分解流動性。該項目的核心功能是交易所 API，通過最有效的可用方式將用戶和應用程序連接到流動性來源。當 0x API 將訂單接受者連接到 DEX 時，0x 就像一個聚合器。除了 API，0x 還提供自己的做市商社區來填充 0x 訂單。當 DEX 成本相對較高時，0x 可以將訂單接受者連接到其內部做市商網絡，例如交易所。 0x 協議總是尋求成本最低的交易，因此它通過 ZRX 代幣獎勵來補貼做市商成本，以保持其價格與最具流動性的交易所競爭。 0x 使用 DEX 和聚合器功能來維護所有去中心化資源之間的競爭性資產市場。多元化的流動性網絡將 0x 與 DEX 和聚合器區分開來，而該項目的代幣經濟學使其具有優于兩者的競爭優勢。

美CFTC可能會改變風險管理規則將加密貨幣納入考慮:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）就掉期交易商和期貨事務委員會商戶的風險管理計劃潛在修訂要求征詢公眾意見，CFTC提議全面改革其風險管理規則。委員克里Christy Goldsmith Romero表示，這些變化應促使公司為加密貨幣波動和持有客戶數字資產的風險做好準備。有必要重新審視我們的監管監督，包括我們的風險管理要求，數字資產與銀行和經紀人的整合，以及可能帶來的風險，可能會繼續演變。Romero還指出，經紀人可能會探索以穩定幣或其他數字資產的形式持有客戶財產，這可能會導致未知和獨特的風險。

據悉，CFTC將在60天內就其擬議規則制定預先通知征求公眾意見，之后必須制定正式的擬議規則，然后對最終版本進行投票。[2023/6/2 11:53:28]

Uniswap 和 Sushiswap 在過去一年中以被動流動性主導了 DEX 市場。這些和其他頂級 DEX 匯集了來自尋求存款收入的代幣持有者的資產供應。自動化銷售機制使 DEX 能夠無縫滿足大多數市場需求，然而，0x 的市場份額顯示，近 7% 的 DEX 交易需要活躍的流動性。

Chia Network CEO：以太坊仍然只支持大約兩倍于比特幣的交易吞吐量:金色財經報道，加密初創公司Chia Network的新任首席執行官Bram Cohen表示，以太坊被認為是“世界計算機”，具有無限的鏈上擴展能力，允許人們將其用作真正的計算資源。這顯然是一個愚蠢的想法。所有的鏈上驗證都必須由所有的完整節點來復制，這極其冗余。

即使撥到接近臨界點，并且通過大量工程來提高這個限制，以太坊仍然只支持大約兩倍于比特幣的交易吞吐量。即使對于區塊鏈性能而言，這種低迷是因為 Solidity 和 EVM 是一個垃圾平臺，并且幾乎沒有工作可以解決平凡的工程問題來使事情變得更好。但是，即使有一個偉大的恒定系數性能，即現在的10倍容量，\"世界計算機\"的想法始終是一個妄想的幻想。我現在提出這個問題不是為了嘲笑他們，而是因為這種計劃的改變很容易被遺忘，就好像它從未發生過一樣。相反，以太坊的發展設法使整個事情變得更加集中，并加劇了他們的 MEV 問題。

似乎連分片計劃（也是一個壞主意）也被悄悄地放棄了，轉而支持 ZK rollups 和發布證明，這是一個合理的計劃，但仍然只是一個計劃。[2023/5/6 14:46:06]

最新的 0x 平臺具有獨特的優勢，可以從跨 L2 的流動性碎片中受益。 0x v4 強調了他們歷史上做市商的重點是在任何數量的流動性來源之間保持市場競爭力。隨著市場的激增，他們將努力通過降低成本來獲得用戶。該平臺的工具套件通過 0x API 路由 0x 訂單，以盡可能低的成本向用戶結算。該協議獎勵做市商直接通過 0x 本地兌換基礎設施提供流動性，并最終試圖擊敗 DEX 定價。通過 0x，這些做市商可以提供構成每個市場需求方的所有 0x API 用戶或接受者。 0x API 為其他應用程序提供開箱即用的流動性來源，以滿足任何數量的用戶資產交換需求。目前，應用可以建立在 0x API 上以訪問網絡內的市場供應，即以太坊 L1、L2 或幣安智能鏈（BSC）。

Polkadot位居GitHub加密行業每日開發活躍度排名首位:2月2日消息，ProofofGitHub數據顯示，截至2023年2月2日，Polkadot（DOT）以及Kusama（KSM）在GitHub日開發活動中位居首位（開發貢獻記錄為822條），其次是Cardano（ADA）（開發貢獻記錄為701條）。

以太坊（ETH）的開發活動排名第三，記錄為634條。與此同時，元宇宙游戲Decentraland（MANA）以607條開發記錄排名第四，Filecoin（FIL）以594條排名第五。

排名前十的其他加密貨幣包括Status（SNT）、Internet Computer（ICP）、IOTA（MIOTA）、Solana（SOL）和Cosmos（ATOM）。（Finbold）[2023/2/2 11:44:01]

0x 為區塊鏈原生應用提供了一套工具，以盡可能低的成本直接匹配兌換訂單。 0x 協議在鏈下執行匹配，然后在鏈上解決它們，以減少網絡使用和每筆交易的成本。 0x 本地交易量包括來自中繼器、聚合器和 0x 做市商的所有 0x 訂單。 0x API 交易量僅包括交換端點、接受者和需求方起源。 0x API 交易量與 0x Native 交易量重疊，因為 0x API 訂單可以訪問 0x Native 流動性來源。 Matcha交易量包括在網絡應用上完成的所有訂單。 因為 Matcha 是基于 0x API 構建的，所以交易量與 0x Native 和 0x API 交易量重疊。

2022年迄今元宇宙商標已申請近5000件，NFT相關商標近7000件:11月8日消息，據注冊商標律師Mike Kondoudis披露數據顯示，截至2022年10月，與加密資產、NFT、元宇宙相關的虛擬產品和服務注冊商標申請急劇增加，元宇宙及其相關虛擬產品和服務提交的商標申請數量從2021年的1,890件增加到2022年的4,997件；NFT及其相關項目的商標申請達到6,855件，高于去年同期的2,142件。（福布斯）[2022/11/8 12:32:58]

過去一年的產品交易量表明，0x Native資源提供了網絡的大部分流動性。 0x API 交易量包含 Matcha 交易量，因為該聚合器是基于 0x API 構建的。但是，0x API 可以聚合 DEX 和 0x Native流動性來源。在過去的一年中，0x Native 交易量超過了 0x API交易量。無論是通過 Zapper.fi 和 MetaMask 等應用路由，還是直接通過專有交易業務獲取流動性，0x 網絡滿足的 0x 協議交易量比 0x API 用戶可用的所有交易所都要多。

美元指數DXY短線走高12點 現報107.01:金色財經消息，行情顯示，美元指數DXY短線走高12點，現報107.01。[2022/7/27 2:41:21]

作為聚合器，Matcha 獲得了市場份額，但在去年全年都落后于 1inch協議。在以太坊上，1 inch在總交易量中占主導地位。自 2020 年 5 月以來，1inch 平均獲得了所有以太坊 DEX 交易量的 10%。這個聚合器領導者為 DeFi 用戶提供了垂直整合的一站式交易界面。 1inch 的使命是通過以最低成本提供最簡單的執行來掩蓋交易來源。 1inch通過專注于DEX聚合有效地確保了其市場領先地位。

雖然 Matcha 試圖與 1inch 在DEX 聚合器賽道展開競爭，但 0x 協議通過多樣化來驅動交易量并作為流動性聚合器獲取價值。 0x 做市商網絡不是主要或完全從 DEX 獲取流動性，而是在 DEX 市場之外提供大量流動性。 0x API 在 2021 年 5 月路由了所有以太坊 L1 DEX 交易量的 4%，并且全年也落后 1 英寸。同月，0x 網絡幾乎達到了該數量的兩倍。在 0x 協議中，自定義鏈上流動性在過去 12 個月中的每一個月都超過了聚合鏈上流動性。

可組合的應用程序開發工具提供 0x 的優勢。使用 0x，應用程序開發人員可以在將最終用戶資產兌換功能外包的同時保持專注于其應用程序的主要用途。 0x 做市商可以獲得多樣化的需求。做市商可以通過與 0x API 聚合的 DEX 流動性競爭來滿足大小訂單。使用 0x API 或其他交易所開發工具構建的應用程序為用戶提供具有競爭力的主動和被動流動性。

對于 0x 和其他聚合器，鏈下訂單匹配效率將主要驅動網絡價值，競爭最終將聚合費用壓縮為零。憑借聚合器和交換功能，0x 平臺支持這一原則。據 0x 團隊稱，0x API 路由了去年 DEX 交易量的近 4%，因為它保持了較低的交易成本。在 DEX 提供被動流動性的地方，0x 提供了一個活躍的做市商網絡，這些做市商擁有 DEX 市場份額的很大一部分。 0x 協議的兩個特性解決了費用壓縮問題，而新舉措則準備在未來維持該協議的優勢。

0x 做市商收取協議費用作為流動性回扣。這個回扣有四個設計目標，以改進 0x 做市平臺。首先，協議費用旨在從套利交易中賺取比個人零售兌換更多的收入。其次，費用結構被平等地應用于小型和大型做市商，以創造平等競爭。第三，費用激勵用戶所有權和治理參與。只有做市商才能運營Staking池，ZRX持有者可以參與做市商運營的Staking池。第四，0x 旨在為做市商創建一種簡單的方法來預測流動性費用將如何影響他們的底線。

吃單者按交易的 gas 成本比例支付 0x 平臺費用。費用在執行時以 ETH 支付，因此用戶每筆交易僅體驗一次成本。相對于低 gas 價格，其他交易費用模型可能變得昂貴，并可能加劇高 gas 價格。無論gas價格如何，0x 協議費用都被設計為同樣昂貴。最近，0x 協議 DAO 投票決定降低他們的 gas 價格乘數，因為 gas 價格已升至歷史高位。

0x 訂單費用僅由必須由 0x 做市商運營的池中的 ZRX 質押者產生。做市商根據他們提供的流動性和他們的 ZRX 份額按比例賺取費用。任何超額費用都會轉到 0x 國庫用于平臺開發。

做市商只能通過增加交易量來增加他們在協議費用中的份額。增加交易量的唯一方法是擊敗 DEX 價格。在過去三個月中，0x 協議費用僅隨著交易量的增加而增加。同時，ZRX 的質押量有所波動，而數量卻在增長。費用與 ZRX 價值的比率隨著 0x 協議量的增加而增長。

ZRX 質押池的獎勵改善了 0x 最終用戶體驗。 0x 協議費用補貼做市商提供符合 DEX 價格的供應。做市商在滿足更多需求時獲得更多回報。代幣持有者可以在成功的做市商池中質押 ZRX 以被動賺取收入。做市商和質押者一起通過最大化他們的費用與質押比率來最大化 ZRX 獎勵。因此，隨著 ZRX 質押的增加，做市商必須產生更多的交易量來增加費用。更多的 ZRX 獎勵使做市商能夠保持有競爭力的價格以增加交易量，尤其是在 DEX 定價緩慢適應市場條件的情況下。補貼 0x 做市商可確保最終用戶能夠以最優惠的價格完成訂單。 0x 協議使用 ZRX 流動性回扣來使做市商激勵與最終用戶利益保持一致。

0x v4 旨在跟上做市商和 DEX，因為該協議可移植到許多區塊鏈網絡。當開發人員想要在 Web3 游戲或新的數字資產錢包中構建交易所功能時，他們會隨身攜帶 0x。就像 Matcha 演示的那樣，可以在 0x 上構建整個交易所聚合器應用。 0x 項目是為 DeFi 構建者設計的。

做市商和應用開發人員是 0x 目標用戶，0x 代幣經濟學激勵他們優化最終用戶體驗。該協議的費用作為流動性回扣來獎勵做市商的交易量增長。費用抵消了做市商必須提供的具有競爭力的定價，以與 0x API 聚合的 DEX 競爭。做市商和 DEX 之間的競爭為 0x 終端用戶提供了被動和主動流動性的優勢。很少有其他交易所協議可以提供這種兩全其美的服務。

來源：Messari

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