收益聚合器捕獲價值愈發明顯，有望成為DeFi中的獨角獸板塊_DEF:DeFi Firefly

牛市來了？這盛世是否如你所愿？

比特幣價格從3800美金一路狂奔至19000美金，接近歷史最高位，牛市還是那熟悉的味道，只是圈內人屯幣的方式卻悄然發生了巨變。

進入到2020年下半年，DeFi得到空前的發展，鎖倉總價值不斷飆升，目前已突破120億美元，與此同時DeFiTVL也正在以一個不斷破前高的態勢滾滾向前，DeFi儼然已經成為了加密貨幣領域的一個獨角獸。牛市來了，如何保管和增值持有的數字貨幣是每個持幣人都需要提前思考明白的事情，Mt.Gox(門頭溝)事件過去六年，至今投資者仍未得到賠付，前兩天交易平臺的提幣風波仍心有余悸……

在相對監管缺失的區塊鏈行業，中心化應用頻頻出現問題，正如《阿甘正傳》里：Lifeislikeaboxofchocolates,youneverkonwwhatyou’regoingtoget.，下一個倒下中心化巨頭會是哪一家？

DeFi鎖倉資金量一直在增加，而中心化加密貨幣交易平臺比特幣余額已經降低到了2018年8月以來新低約為230萬枚。

圈內人驚奇地發現，DeFi聚合器簡直是牛市屯幣神器，去中心化+資產增值完美解決屯幣老大難問題，2013年牛市屯幣在CEX，2017年屯幣在Wallet，2020年屯幣正確打開方式當然是DeFi聚合器+Vault+Farm+…

觀點：眾議院加密法案可能對DeFi造成嚴重破壞:7月23日消息，Delphi Labs總法律顧問Gabriel Shapiro發文稱，眾議院提出的加密法案有很大的模糊性，重新賦予了SEC執法權力，并可能對DeFi造成嚴重破壞。他解釋稱，該法案擴展了當前SEC的監管范圍，適用于DeFi等非合約協議，每個Token、LST等都將受到本條款的嚴格監管。在我看來，這是一個DeFi后門禁令。

此前消息，美國眾議院于周四提出一項加密監管法案，修訂后的法案從數字資產的定義中排除了一系列傳統證券，包括股票、債券、可轉讓股權、權益證明等。[2023/7/23 15:52:37]

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聚合器是什么？聚合器簡單解釋是服務的集成平臺，平臺上可以提供數據聚合，交易聚合、收益聚合、金融聚合等等集成服務。

簡單舉個例子，其實21世紀是由「聚合器」主導的：

如果你想要購買消費品，可能會選擇在京東這樣的聚合平臺上購物；

如果你需要去機場乘坐飛機，那么可能會選擇像高德和滴滴這樣的聚合平臺打車；

如果你想要的觀看最熱門的視頻節目，那么幾乎可以肯定會使用騰訊視頻這樣的視頻聚合服務提供商。

以上都是互聯網世界已經發生的，這些聚合平臺在賽道上都成為了行業巨頭，但是這都是在中心化的世界內的。在區塊鏈世界里，去中心化的聚合平臺正在逐步成長。

Circle宣布開設開發者社區官方推特賬戶:金色財經報道，美元穩定幣USDC發行方Circle在社交媒體宣布已在推特開設其開發者社區官方賬戶，繼續通過社區、教育和工具為開發人員提供支持。[2023/4/23 14:20:51]

DeFi聚合器種類分很多：收益型聚合器，比如YFI/Golff等，交易聚合器：1inch等，借代聚合器：Aave/Compound等。

收益型聚合器更是DeFi產品中的樞紐，接下來給大家測評下市面上主流DeFi收益型聚合器，選了三款產品YFI，Golff，YFII(YFI分叉幣二姨夫)，直接上圖。

而對于用戶來說，如何在不同時機參與不同的DeFi協議來形成最大化收益，則成為了一個問題。對于趨利用戶而言最優做法是將穩定幣投入到最高利率的借代協議中，那么最原始的做法就是每天起床會去手動查看哪個協議的年化報酬最高，并評估要把錢移到哪一個協議中，我們手動進行并在Compound、Aave、Fulcrum以及dydx等借代協議中進行。

收益聚合器最核心的功能就是Vault，一方面是資金提供者，另一方面是策略開發者，打通雙向市場，策略的建立者分配用戶的資本，資本的提供者選擇他們想要使用的策略。這些策略為用戶實現了自動化的收益率耕作。隨著Vault的推出，潛在的農民現在只需將資金存入Vault，他們的資本將自動分配到最好的策略中。

科技巨頭戴爾加入Hedera治理委員會:2月7日消息，科技公司戴爾將加入Hedera治理委員會，其它成員包括Google、FIS、Abrdn和 Nomura等。戴爾將運行一個共識節點，用于確定交易順序。戴爾還打算在應用程序中利用Hedera網絡，但這還處于早期階段。 （TheBlock）[2023/2/7 11:52:45]

”Vaults”不僅降低了用戶試圖了解收益率耕作的不同可能性所面臨的風險，而且通過與資金池中的其他資金提供者共享，減輕了他們對gas費的擔憂。

久而久之，我們可以通過程序設定或者布置某些協議選擇最佳化策略，使得流程自動化，這其實就是我們所說的高爾夫GOF這個協議所做的事情。

其模型大致為：以Dai為例，用戶將DAI存入到GolffFinance中，GolffFinance會反饋一個憑證GV2-DAI，存入的DAI會在不同的協議間轉移，以追尋最高的年化收益。若是Aave中的DAI利率比Compound高，Golff協議就可以決定將全部或部分的DAI轉到Aave，由此幫助用戶獲取Dai的最大化收益。

協議也會在用戶從池子中存入或提取資金時，查看有無更好的利率，讓資金池在必要時可以重新取得平衡。聚合器就是幫用戶在全網自動化地選擇出安全的最高收益DeFi產品進行投資，并且進行動態的資金與策略調整。聚合器的另一高明之處就在于，這個經濟模型就讓可以實現市面上其他項目給它輸血的效果。

今日恐慌與貪婪指數為53，等級仍為中性:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為53（昨日為53），與昨日持平，等級仍為中性。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/1/22 11:25:59]

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DeFi領域的自動量化協議，收益聚合器YFI&GOF

從投資者最根本的需求上來看，收益聚合器未來的發展趨勢也是在四個方向：進一步降低用戶操作門檻、進一步減少用戶gas費和手續費、進一步提升用戶收益以及進一步提高投資安全性。

我們拿市面上很火的兩款產品在這四方面做個比較，YFI收益聚合器鼻祖，Golff二代聚合器代表：

1、降低用戶操作門檻：DeFi在操作上存在較高的門檻，目前基本上停留在圈內，按照目前操作上來看，基本上很難出圈，特別DeFi應用西方產品占據了絕大多數，和亞洲國家用戶操作習慣差異較大，之前就看過一個西方知名產品，界面就幾個計算機代碼，語言版本就英語，對于亞洲用戶十分不友好。

YFI在同類西方產品上算是比較友好的，Golff上線以來兼顧了亞洲用戶操作習慣，提供“傻瓜式”一鍵操作。

Crypto.com獲得巴西支付機構許可:金色財經報道，Crypto.com周四表示，已獲得巴西中央銀行支付機構許可證。巴西自2021年以來一直提供Crypto.com Visa卡服務，該許可證允許Crypto.com繼續在巴西提供受監管的法定錢包服務。

11月，巴西支付公司CloudWalk成為第一家獲得巴西央行頒發的支付機構許可證的加密公司。Crypto.com現在成為第一個獲得許可的加密貨幣交易所。[2022/12/16 21:47:44]

2、減少用戶費用：DeFi費用基本上集中在這幾方面:

a、聚合器管理費；b、基礎協議gas費；c、harvest的gas費；d、聚合器提現費。

YFI和Golff都是基于原生以太坊底層，交易流暢度以及交易成本很大程度上取決于以太坊鏈性能和gas，YFI目前是5%管理費用+0.5%提現費，Golff目前是0管理費+0提現費；

在高昂的gas費上，gas費少則幾美金，多則十幾美金，而收益聚合器機槍池頻繁調用合約產生的高昂gas費可想而知，YFI目前沒有做任何優化，Golff則做了相當創新，Golff聚合器在合約調用上采用了優先級的優化調整以及資源使?時間的優化調整。

Golff聚合器Vault2.0對于小金額的?戶在轉?Vault池中后，不會立刻轉到第三??標池中，而是暫且存放到Vault合約?，累積到?定閾值才會?起過去，在轉入過程中小額?戶參與?續費有效降低了60%。

3、提升用戶收益：DeFi聚合器和CeFi聚合器對比非常透明，對于YFI和Golff這類聚合器來說，除了策略優化及調整外，用戶的收益來自于第三方平臺上的收益，原則上YFI可以獲取收益的平臺，Golff等聚合器都是可以獲取，理論上在平臺收取費用和策略同樣情況下，所有收益型聚合器上用戶能獲得的收益是一樣的。

還有一個區別，聚合器生態模型，YFI早期一開始就把全部Token釋放完，YFI用戶只能通過Vault+其他產品獲得收益，這樣就有一個很大的問題，YFI用戶收益完全取決于市場上收益類產品。

而Golff是通過GolffFarm+Vault+其他產品給用戶提供超額收益的，所以在同等條件下Golff用戶比YFI用戶多出了一部分有效TVL的Farm收益，特別是在二級市場表現好的情況下，這部分收益甚至遠遠超過Vault+其他產品收益。有效TVL的Farm可以引導和提高用戶參與Vault機槍池資金量使平臺從生態外獲取更多收益回饋給用戶。

4、提高安全性：聚合器的安全性是不容忽視的問題，比如Token池幣價的穩定以及合約的安全問題，目前DeFi聚合器類項目新品上線前均會包括第三方智能合約代碼審計公司審計/內部沙盒測試/社區志愿者團隊代碼審核/第三方礦池審核等等安全防范措施。

DeFi類產品隨著第三方交互的增加，比如Harvest/Pickle因引用Curve第三方預言機報價出現問題，Conpoumd因Uniswap第三方報價出現問題，所以類似于Golff在產品功能上增加保險業務顯得越發重要。

在Golff收益分配上來看，90%分配給資金投入者，1%為保險，1%harvest，4%用于在二級市場回購GOF銷毀，4%基金池。所以在這其中，有1%作為合約安全問題發生時的賠付金，也就是說一旦合約出現問題將會調用風險儲備金對用戶進行賠付。

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YFI和Golff的其他產品

保險是非常重要的一個賽道，因為DeFi目前處于高速發展的早期，給個人和機構提供保險業務，無疑是給快速發展的DeFi生態上了一道安全鎖。Golff的保險無需進行KYC，承保的業務范圍包含鏈上合約以及鏈上資產，即可以對合約安全事故風險以及資產的信用風險進行承保。?

承保人只需往“承保池”中存入穩定價值的資產，即可成為承保人。被保險人只需往“被保險池”中存入風險資產，即可買入保險。一旦發生資產安全事件，被保險人可向索賠委員會提出申請索賠，索賠申請通過后，承保池中相應的資產便會支付給被保險池。

目前YFI增加了保險池的聚合型Vault，Golff的保險池在保險的基礎上，增加了承保池和被保險池的聚合型farm和Vault,這讓承保人在獲得基礎保費收益的基礎上能獲得額外的收益，同時也讓被保險人在獲得風險轉移的基礎上能獲得一定收益。

與此同時，對于用戶通過聚合器產生收益時，將會以線性釋放的形式，24小時完全釋放。用戶重新存入資產，線性釋放收益將重新計時。而這樣做的目的在于防止大資金以快速進入并提取方式來稀釋Vault池其他所有者的收入，保證用戶收益的公平性。

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YFI和Golff生態經濟

目前，Golff的機槍池將用戶收益在DEX兌換成GOF進行結算，而GOF目前僅流通了450萬枚，市值約為293萬美元，整體鎖倉價值TVL約為1500萬美元，而YFIToken流動市值為7.06億美元，根據defipulse數據顯示當前YFI鎖倉價值為4.27億美元。

所以從這個角度來看，Golff生態的發展有著十分巨大的潛力，以聚合器為拳頭產品也有望產生虹吸效應。

并且從TVL的角度看，Golff的價值是存在較大程度的低估的。YFI的市值是TVL的165%，而Golff的市值僅僅是TVL的19.53%。

對于Golff的收益聚合器，通過提升聚合器的易用性以及安全性以及收益的方式，降低了小資金用戶的門檻，Golff也將讓收益聚合器的使用率更加普遍。而隨著聚合器板塊鎖倉總價值的不斷提升，其也有望成為DeFi領域的一個獨角獸板塊。

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DeFi未來的展望

人類經歷了石器時代，紅銅時代，青銅時代，鐵器時代，蒸汽時代、電氣時代、原子時代、信息時代，進入數字時代，比特幣會不會成為未來的數字黃金？DeFi會不會成為生產要素的入口，實現跨越國界的大融合？這是我們需要思考的問題，也是需要抓住的黃金機會。

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