算法穩定幣：被神話與被妖魔化_ASI:比特幣是穩定幣嗎知乎

隨著區塊鏈世界的金融場景不斷增長，作為金融基礎設施的穩定幣越來越被關注。

據TheBlock統計，2020年穩定幣供應量從59億美元增加至248億美元，漲幅高達322%。

市場一片藍海，卻是一家獨大。

在穩定幣的總供應量中，TOP10占了99%，而USDT更是占了77%，其余的市場才由其它穩定幣瓜分，比如USDC、DAI和BinanceUSD。

所以最近很多新的穩定幣項目冒了出來，作為新生物種的算法穩定幣，表現尤為亮眼。

但是關于算法穩定幣的爭議也很多，擁護者認為真正實現了去中心化，而反對者則認為這只是空中樓閣。

那么一邊被神話一邊被妖魔化的算法穩定幣，究竟是什么？

作為悖論的穩定幣

馬斯克在與美國SEC的“推特監管者”糾紛中敗訴:金色財經報道，馬斯克在與美國證券交易委員會的“推特監管者”糾紛中敗訴，此前馬斯克請求法院撤銷他與監管機構在2018年達成的協議，該協議要求特斯拉公司的一名律師審查他所有與公司相關的推特發布內容，并稱其違反了他言論自由權利。[2023/5/15 15:04:23]

加密貨幣本來沒有穩定幣，但波動性實在太高了，就有了穩定幣。

對于加密貨幣來說，穩定幣的存在是一種悖論。

作為點對點的電子現金系統，為何還需要錨定另一種資產的穩定幣來結算？

由于加密貨幣的共識還遠未形成，更多是作為資產的存在，所以就需要穩定幣來承擔貨幣職能。

所以說，加密貨幣的未來根本不需要穩定幣——

財政部副部長廖岷：在未來國內要建設數字金融的基礎設施，包括數字貨幣以及算力:3月31日消息，中央財經委員會辦公室副主任、財政部副部長廖岷在博鰲亞洲論壇2023年年會“數字時代的金融基礎設施與金融服務”圓桌會上表示，金融行業有海量的數據，我們要運用好數據、進行數據管理、數據治理，釋放金融數據的潛力。他表示，金融體系的數字化或者金融的數字化是一個生態系統，它要有適應性、有韌性。

廖岷稱，在未來，國內一方面要建設數字金融的基礎設施，包括數字支付、數字貨幣以及算力，同時還要考慮到軟件方面，比如建設軟實力，以確保我們的方向是正確的。[2023/3/31 13:37:44]

但我們必須清醒認識到，加密貨幣仍處于并將長期處于初級階段……

按照穩定機制來劃分，穩定幣分為兩大類。

歐盟加密貨幣征稅提案將針對世界各地的公司:金色財經報道，歐盟委員會的一項新提案將要求各種規模和地理位置的加密資產服務提供商向稅務機關報告歐盟客戶的交易。向歐盟居民提供加密服務的公司將需要遵守稅務報告規則，以彌補逃稅漏洞。歐盟委員會的目標是在 2026 年 1 月 1 日實施這些新規則。

歐盟委員會在一份聲明中寫道：“稅務當局目前缺乏必要的信息來監控使用加密資產獲得的收益，這些資產很容易跨境交易。” “這嚴重限制了他們確保有效納稅的能力，這意味著歐洲公民失去了重要的稅收收入。”

此前消息，歐盟稅收草案顯示對加密貨幣征稅可能帶來25億美元收入。（The Block）[2022/12/8 21:31:59]

最主流的是基于抵押的穩定幣，還有一種就是無抵押品的算法穩定幣。

目前占有率最高穩定幣是USDT，但同時也飽受詬病——因為你根本不知道Tether公司是否會嚴格遵守1：1的準備金保證。

Chainlink將于12月推出質押獎勵功能，并計劃成為Web3版AWS:9月28日消息，預言機項目Chainlink宣布將于12月推出質押獎勵功能，最初的質押池規模為2500萬個LINK代幣，用戶可參與質押的數量將根據持有的LINK以及社區參與程度確定。

同時，Chainlink還推出了面向早期項目的BUILD計劃，這將使他們優先獲得服務和高級支持，以換取對其原生代幣的貢獻。Truflation、Space & Time和Bitscrunch等項目已經簽約。

該項目首席執行官Sergey Nazarov表示，Chainlink提供的各種服務——包括價格數據饋送、天氣數據、游戲應用程序的隨機數生成，以及進行了的跨鏈通信——意味著Chainlink正在成為一個去中心化的數據服務平臺，類似于AWS的Web3版本。（Decrpt）[2022/9/28 5:59:16]

各國央行都不可避免的超發貨幣，一家私人公司很難讓人信任，可以說USDT始終是埋在加密世界的一顆巨雷。

既然主流穩定幣不穩定，那么算法穩定幣呢？

激進的算法穩定幣

顧名思義，算法穩定幣是以算法來確保貨幣的穩定性，而不是抵押法幣或者鏈上加密資產。

當貨幣供給過高然后價格偏低時，就通過回收或銷毀來提高價格。反之亦然，當貨幣供給不足而導致價格過高時，就通過額外發行來降低價格。

當然，算法穩定幣實際運行起來更加復雜，涉及一系列的變量。

算法穩定幣的經濟學理論依據來自于《貨幣的非國家化》，作者是新自由主義經濟學派的代表人物哈耶克。

他認為貨幣應該通過自由競爭來以實現更好的穩定性，最終完全消除通貨膨脹的貶值效應——這也是比特幣的理論基礎。

關于算法穩定幣最大的質疑也正在于此，即算法穩定幣無法應對復雜的經濟體的貨幣政策，就像是在Excel上訓練自動駕駛。

可問題在于，算法穩定幣錨定的仍然是法幣。

所以那些鼓吹算法穩定幣的革命性之類愿景的說法可以休矣，同樣地，批判算法穩定幣不具備制定貨幣政策能力的說法也應該停止。

顯然他們都高估了算法穩定幣。

目前的算法穩定幣，取代的根本就不是法幣，而是取代那些由私人公司掌控的以及需要超額抵押的穩定幣。

對于DAI來說，同樣都是去中心化穩定幣，算法穩定幣的優勢在于波動很有規律……

頭部算法穩定幣

當算法穩定幣的價格波動到達它預先設定的均衡點時，就會觸發合約來調整供給，直到下一個均衡點被觸發。

但是具體到每一個算法穩定幣的規則，又都是各不相同的。

Ampleforth

AMPL目前并不穩定，過去一年來價格在0.5美元到1.5美元之間波動。

因為AMPL的“代幣基數再調整”每24小時進行一次，所有AMPL持有者的錢包余額都會按比例增加或減少。所以會吸引投資者來短線套利。

這不就是期貨么……

但AMPL確實做到了與比特幣以及ETH等加密資產的相關性脫離。

BasisCash

BasisCash協議共有3個代幣，分別是BasicCash、BasisShare和BasisBond，其中，BasisCash與1美元價格錨定。

當BasisCash交易價格低于1美元時，用戶可以打折購買Bond。

然后當BasisCash交易價格高于1美元時，Bond可以1:1地兌換為BasisCash。

如果BasisCash還是高于1美元，那么就需要增發新的BasisCash，并把它們分配給Share持有人。

EmptySetDollar

ESD是通過預言機每8小時追蹤美元價值，然后根據時間加權平均價格算法來調整供應量，直到價格保持穩定。

新鑄造的ESD的80%會分配給參與去中心化自治組織的人，剩余的配給提供流動性的人。

ESD剛推出時，價格是25美元，不過后來確實越來越穩定了。

……?

就穩定幣的穩定性而言，無疑去中心化的穩定幣優于中心化的穩定幣。?

而在去中心化的穩定幣中，抵押穩定幣和算法穩定幣這兩條路徑，很難說孰優孰劣，反正都是錨定法幣然后會有小幅波動。?

真正的穩定幣還沒有出現。?

曾經最有可能成為穩定幣的是Libra，一籃子貨幣的合成貨幣單位讓全球央行都緊張，到最后也迫于壓力流產了……?

現在更名為Diem，只和美元掛鉤，并將于2021年1月發行，未來的故事乏善可陳。

來源：金色財經

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