一文回顧以太坊 DeFi 協議的歷史_以太坊:SWAP

以太坊于 2015 年 7 月首次上線，其去中心化應用程序 (dApps) 的生態系統多年來取得了驚人的發展。0x 的第一個場外交易市場于 2017 年推出。Uniswap 于 2018 年 11 月首次部署。Yearn Finance 于 2020 年進行了空投。去中心化金融 (DeFi) 是一個不斷發展的行業，回想起來，其增長似乎不可避免。

與任何具有競爭產品的經濟體一樣，各協議的市場影響力起起落落，不斷創新，形成了我們現在看到的 DeFi 格局。DeFi 的歷史可能是主觀的，但以太坊區塊鏈不是。在這篇研究文章中，我們通過數據講述了以太坊的故事以及此類協議的發展。在這里，我們通過繪制圖表展示了從 2018 年到今天在以太坊上花費的總 gas 費用，以四周為周期累計。

從 2018 年到 2019 年，以太坊上的交易活動相當少。每個月的總 gas 費消耗幾乎不超過 40,000 ETH。從 2020 年開始，交易活動開始頻繁，并且 gas 消耗呈拋物線狀的走勢，在 2020 年 9 月左右的四周內達到了 650,000 ETH 的峰值。那是以太坊的價格仍為 400 美元。時間過得真快！

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我們通過分析各個協議實體花費的總 gas 費的百分比來仔細觀察數據。在本文中，我們想要研究最熱門的 30 個 gas 消耗實體在過去時間里消耗 gas 的比例。

在一段時間內所消耗的 gas 費是許多因素共同作用的函數：有多少用戶在與智能合約進行交互、執行該函數的計算強度以及當時的總 gas 價格。

在我們深入討論之前：我們必須注意到，2018 年至 2019 年以太坊的格局與現在的格局非常不同。2018 年至 2019 年活躍的大量合約如今已不再使用。我們可以在此對 2018 年至 2019 年期間的前 30 個 gas 消耗者進行排序，以便進一步了解。

（注：圖中協議可點進原文查看）

除了實體之外，我還在數據圖表中匯總了代幣合約消耗的總 gas，這一組一直占以太坊鏈上交易活動的 10% 左右。2018 年的許多合約都是龐氏騙局和賭博游戲，其中很大一部分來自中國。以 LastWinner 為例，這個游戲基于一個簡單的機制：用戶將 ETH 存入合約中，直到達到某個 ETH 上限。最后一個存入 ETH 的人將贏得池里全部 ETH。大家可以查看 2018 年年中的活動高峰期。

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下表顯示的數據更加有趣：展示了排名前 30 的實體消耗 gas 的相對比例。

通過這些數據，我們可以講述每年的有趣故事。讓我們從 2018 年開始吧。

2018: 去中心化的種子

0x 首先去掉中間商。許多人以為 Uniswap 是首個誕生的去中心化交易所，但使用智能合約的去信任交易所的歷史可以追溯到更早的時候。2017 年，最初的 DEX 模型試圖模仿中心化交易所的訂單簿模型，但它們的計算量大且速度慢，以至于無法使用。2017 年 7 月，0x 部署了一種用于鏈上交易的訂單結算方法。

它曾被稱為 0x OTC，因為該模型確實如此。當人們在場外交易市場做交易時，1、價格發現僅發生在兩方之間；2、談判在沒有保證報價的情況下發生 (我可以隨時撤銷，但在公開市場上，我下的訂單可以立即被接受)。用戶會在推特等社交媒體平臺上發布鏈下訂單，但通過 0x 在鏈上結算。2018 年，0x 日交易額為 400 萬美元。

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Bancor 成為用戶首選的 DEX。Bancor 在 2018 年 8 月發布的一篇博客文章中提到了自動做市商的想法，并完全顛覆了訂單簿式市場的想法。在 Bancor 上，所有代幣都可以與 BNT 配對，這種做法一直持續到今天。相比之下，Uniswap 上允許所有代幣對進行交易。

Kyber 留下了它的印記。Kyber 本質上促進各方以去中心化的方式獲取以及貢獻流動性。它本身不是一個 DEX，而是專注于整合來源不同的資金池，包括 DEX 和中心化做市商。把它想象成一個通用的 Uniswap 路由器！這種流動性為支付網絡等實體所利用，這在當時是真正開創性的。

2019: 新的金融經濟

Chainlink 逐漸成為 DeFi 的軀干。Chainlink 于 2017 年首次上線，它將外部以及鏈下數據安全地連接至以太坊智能合約。人們沒有意識到預言機對于合成產品和邊際產品來說是多么地重要。BZx 為其保證金交易平臺引入了 Chainlink 的預言機，Synthetix 也立即集成 Chainlink，為真實世界的資產提供價格流。Decrypt 甚至在 5 月發布了 Chainlink 集成的規范列表。

證券代幣化基礎設施公司Ownera完成2000萬美元融資，摩根大通參投:9月14日消息，證券代幣化基礎設施公司 Ownera 完成 2000 萬美元 A 輪融資，參投方包括摩根大通、LRC Group、Draper Goren Holm、tokentus Investment AG、Accomplice Blockchain、Polymorphic Capital、The Ropart Group 和 Archax。

Ownera 基于開源協議 FINP2P 開發，支持任何公共或私有區塊鏈以及傳統分類賬上的任何類型的證券代幣化引擎。客戶可以訪問統一的數字證券錢包，允許用戶對代幣化資產進行投資、交易和借貸。[2022/9/14 13:30:05]

另一個預言機服務是 Tellor，其使用量在 10 月份有過短暫的激增。截至 2021 年，Chainlink 在以太坊上的 gas 費使用份額一直保持在 4% 以上。

高級的交易功能開始萌芽。dydx 最初負責借貸市場，后來開始開發一項保證金交易功能，其杠桿率可達 4 倍，用戶界面也很美觀。沒有任何產品要比它更接近 CEX 的用戶體驗了。

Synthetix 找到了自己的定位。現在很少有人知道 Synthetix 最初叫做 Havven，并且當時是被設計成類似于 Maker 的穩定幣協議。大家可以看看 gas 圖表，這些年里 Maker 幾乎占統治地位。隨后，Synthetix 開始為合成加密貨幣以及逆價值資產創建市場，截至 7 月，其交易額達到 6000 萬美元。

貝萊德：比特幣在加密領域是我們客戶最感興趣的對象:金色財經報道，資產管理貝萊德表示，比特幣在加密領域是我們客戶最感興趣的對象。

金色財經此前報道，貝萊德推出了一項私人信托，為美國機構客戶提供現貨比特幣風險敞口。該信托將提供給美國的機構客戶，并將成為貝萊德的第一個直接接觸比特幣價格的產品。[2022/8/12 12:21:39]

合成資產的利潤開始疊加。-- Compound V2 于 5 月以全新的面貌推出。多年來，Compound 的貨幣市場幾乎沒有變化，但其穩定的 gas 吞吐量 (1.5-5%) 證明了其設計的可持續性。毫不奇怪，你會發現在過去的幾年里，借貸協議的 gas 消耗比 DEX 的更少。

2020: 更多明星項目出現

Uniswap 主導著 AMM (自動做市商) 市場。Uniswap 于 2018 年 11 月首次推出，但其交易量于 2019 年 2 月正式超過 Bancor 的交易量。雖然兩者都采用 50/50 流動性提供的模式，但 Uniswap 更節省 gas 以及對用戶更加友好。Uniswap 還允許用戶在其平臺無需許可地發布資產，使其與更龐大的 DeFi 生態系統更好地組合。以下節選自 2019 年的一篇博客文章：

我們的代幣在 Bancor 上發布了幾個月后才改用 Uniswap。在 Bancor 上發布代幣的過程是這樣的：我們先聯系 Bancor 團隊，并與他們合作將 ETH 和我們等量的代幣轉移到 Bancor 團隊提供的地址中。Bancor 團隊還要求我們在設置期間轉移不少于 6 萬美元的 ETH，用于提供流動性。從我們決定將代幣發布 Bancor 上到 Bancor 上出現我們代幣的流動性，整個和 Bancor 團隊協調的過程花了 一到兩天。相比之下，創建一個 Uniswap 合約的過程很簡單，只需填寫一份簡短的表格并點擊一個按鈕。為合約添加流動性的過程同樣如此簡單。這個過程只花了一兩分鐘，并且我們不需要聯系 Uniswap 團隊，也沒有對合約應添加多少流動性的硬性要求。

1inch 隆重登場。1inch 可能是 2020 年增長最快的 DeFi 協議，它在 8 月才開始種子輪融資，隨后在 11 月其 gas 消耗量就占據了總 gas 消耗量的 6%。它提供了一種 DEX 聚合服務，將訂單通過不同的流動性池進行分割和傳送，以找到最節省成本的交易。去年年底，1inch 向用戶進行了追溯空投，并且其 gas 消耗量在 12 月占總消耗量的 10%。

Forsage 火爆起來 -- 十分突然。這在當時很讓人費解。Forsage 顯然要求用戶支付 ETH 來使用該平臺，并承諾為他們為他們推薦的每個人支付 ETH。就像傳銷。這個項目似乎現在還在運行。

DeFi 用戶追崇 Yearn。如果沒有談論到 Yearn Finance 的 YFI 空投，以太坊的歷史是不完整的。這個“無價值的治理代幣”在 7 天內價格翻了 35 倍。自 2020 年以來，Yearn 一直走在 DeFi 的前沿，其增長結構和形式為當今一些新出的協議指明方向。

2021 及未來

Tether 和 Centre 的交易占了以太坊網絡交易活動的很大一部分 -- 它們的 gas 消耗量目前占總消耗量的 12%。這是統計轉移進出以太坊的資產數量的一個很好的途徑，因為 gas 用于鑄造和銷毀 USDT 和 USDC。

Wrapped ETH 合約 (以太坊 DeFi 的支柱) 仍然被廣泛使用。WETH 在當時是一個非常具有革命性的想法。代幣化的以太坊可以用作抵押品、交易手段以及其他代幣的定價基準。WETH 是 DeFi 樂高的其中一個例子，它滿足了用戶的需求、被廣泛使用并且很穩定。哦對，它沒有治理代幣！

一個鮮活的產品生態系統：一系列 swap 協議目前在以太坊網絡上各占據自己的份額 -- 雖然 Uniswap 還是占主導地位。Nansen 追蹤了至少 94 個 DEX 協議 -- 每個協議都有自己的特點和價值主張。自今年年初以來，以太坊上就部署了 280 多萬個合約。到目前為止，已經部署了 19.8 萬個 ERC20 合約。

你也為這個網絡的交易量做出了貢獻。到目前為止，你所進行的每一次 swap、質押、存款、提款以及鑄造代幣，都記錄在了以太坊區塊鏈上。你是以太坊森林的參與者，這個森林將繼續擴張、變化及繁榮。你猜我們接下來會遇到什么？

來源 | www.nansen.ai

作者 | Ling Young Loon

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