點寬專欄-天風證券——商品期貨CTA專題報告（三）策略的趨勢過濾_ETH:IMX價格

前言

品種趨勢的強弱是趨勢策略盈利的關鍵因素

品種趨勢性越強，回測效果越好。如果我們觀察各品種連續主力合約K線，可以發現螺紋鋼、焦炭等品種都經歷過非常明顯的趨勢行情。從策略收益的統計來看，趨勢性強的品種相比于缺乏趨勢的品種其勝率未必有優勢，但是盈虧比有明顯優勢。這一點從側面映證了趨勢策略“虧小錢賺大錢”的理念，而趨勢的強弱則是能否賺到“大錢”的關鍵因素。

控制多品種組合中弱趨勢性品種上的虧損

趨勢性弱的品種由于難賺“大錢”，所以賺的錢不能填上“小虧”出來的“坑”，一直與趨勢策略效果不佳。對于一個多品種的交易系統而言，不可能指望每個品種都盈利。只要弱趨勢的品種上的虧損在可控范圍內，不要砸出一個填不上的“坑”，那么依靠有行情的品種的大幅盈利，整個系統仍能保持盈利。

更謹慎的建倉來應對品種的弱趨勢性

單個策略最終的收益取決于三點：勝率、盈虧比、交易次數。勝率越高、盈虧比越大的同時交易次數越多，策略收益就會越高，但是這三點互相之間或多或少存在沖突。在一個趨勢弱的行情中，相對于提高盈虧比，降低交易次數可能是更明智的對策。趨勢性很強的品種在增加過濾條件后雖然能降低凈值波動性，但是由于交易次數大幅減少使得總體收益下降；趨勢性一般的品種在增加過濾條件后可能會對參數更為敏感，交易次數減少，收益波動性有一定程度下降，收益變化不大；趨勢性弱的品種在增加過濾條件后不論是回撤還是手一抖有明顯的改善。

Orbiter Finance：Discord被黑客攻擊，請勿點擊任何鏈接:6月1日消息，Layer2 跨 Rollup 橋 Orbiter Finance 發推表示 Discord 被黑客攻擊，正在盡力解決，請用戶不要相信 Discord 服務器中的任何內容，請勿點擊任何鏈接。[2023/6/1 11:52:21]

不過濾趨勢

在這篇報告中，我們在螺紋鋼、橡膠、滬銅、棉花這四個最具代表性的品種上對最常見的幾個策略進行了測試，測算的步驟結果初步驗證了趨勢類策略“多品種、多周期、多策略”理念的有效性。

首先在一些成交額較大的品種上測試簡單均線的效果，設定如下：

收盤價上穿N日均線做多

收盤價下穿N日均線做空

單筆交易虧損b%平倉止損

交易成本以開平倉各2.5滑點計

過濾趨勢

從以上的測算我們發現趨勢策略能否盈利很大程度依賴于所交易品種行情的趨勢性，如果我們的交易系統具有預測品種趨勢性的能力，那毫無疑問該系統會獲得巨大成功。但遺憾的是似乎沒有證據表明僅僅根據量價數據就能預測品種的趨勢性。

某巨鯨地址于“IMX效用提升”公告發布前將150萬枚IMX轉入Binance:3月21日消息，據0xScope數據顯示，某巨鯨地址于今日Immutable X公布“IMX效用提升”的兩個小時前將其150萬枚IMX轉入Binance。據悉，該150萬枚IMX最早于10日前從Binance轉入鏈上，均價為0.95美元，若該巨鯨現已賣出，本次現貨交易可獲利約75萬美元。[2023/3/21 13:16:50]

那么，我們退而求其次，嘗試根據市場當前狀態來過濾交易信號。

均線排列

本著使用常見指標并且盡可能減少參數的原則，我們采用均線排列的方式對趨勢狀態進行劃分。我們的計算方式如下：

簡單來說我們對比相鄰兩根均線的大小，比如5天均線比6天均線，如果前者大則+1，反之-1。取N對相鄰均線取值之和為均線排列值。如果該值大于0我們認定當前處于上漲趨勢，反之認定當前處于下跌趨勢。

我們根據這一判斷對上述均線策略進行調整：

M日均線排列值大于0，收盤價上穿N日均線，做多

M日均線排列值小于0，收盤價下穿N日均線，做空

收盤價反向穿過N日均線或均線排列值與當前持倉方向相反平倉

不設固定止損線，保持兩個參數

第一共和銀行：公司流動性狀況仍然非常強勁:金色財經報道，第一共和銀行：（公司）流動性狀況仍然非常強勁。存款基礎雄厚，非常多元化，科技相關存款占總存款的4%。

行情顯示，第一共和銀行此前股價一度跌至45.65美元，現回升至94.76美元。[2023/3/11 12:55:10]

我們調整后的策略仍然保持兩個參數，一個均線周期N，一多頭排列數量M。

我們對以下品種進行回測，并將兩種結果進行對比。

1、黑色系

黑色系是近年來趨勢性最強的大類商品，其中最具代表性的品種就是螺紋鋼、鐵礦石、焦炭。

螺紋鋼

螺紋鋼是趨勢性很強的品種，使用簡單的均線回測就有很高的收益，如下圖。

圖1、不過濾趨勢

NFTGo NFT年報：NFT清洗交易占去年總交易量的35%:2月15日消息，根據NFTGo.io發布的2023NFT年報，2022年BAYC在主導NFT市場的藍籌項目中交易量最大，達63.9萬枚ETH，占總交易量的7%。同屬Yuga Labs的Otherdeeds和MAYC位列第二、第三，占比分別為5.47%和5.07%。

在去除清洗交易（Washing Trading）的情況下，OpenSea在各大NFT交易平臺全年總交易量上排名榜首，總交易量約774萬枚ETH，是第二名LookRare總交易量的6倍。Blur自去年10月上線，三個月總交易量達近40萬枚ETH，并在12月日均交易量超過OpenSea。此外，NFT交易平臺更加聚焦垂直領域，譬如強制版稅、數據看板、批量快速購買、聚合比價等。

若沒有剔除清洗交易，LooksRare 2022年交易量則超過OpenSea，約為1000萬枚ETH。2022年，清洗交易總量約為900萬枚ETH，占2022年全年總交易量的35%。[2023/2/15 12:08:53]

圖2、過濾趨勢

由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，螺紋鋼的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

鐵礦石

如下圖所示，簡單的均線策略在鐵礦石上能獲得較高的收益，但是其效果以及穩定性不如在螺紋鋼上使用均線策略。由不過濾趨勢與過濾趨勢的曲線對比看來，前者的曲線穩定性較好，總體上呈上升趨勢。

a16z創始人：比特幣創新“基本上停止發展”，將重點關注以太坊:金色財經報道，a16z 創始人 Marc Andreessen 在最新接受采訪時表示，比特幣雖然是一種技術創新，但“基本上已停止了發展”，他現在將目光投向了以太坊并認為以太坊將會成為轉型核心。Marc Andreessen 解釋說：“現在最大的項目是以太坊，不是比特幣，或者我會說是加密貨幣或 Web3 而不是比特幣。Web3 中可以開展業務、可以獲利、可以進行交易并獲得信任，隨著區塊鏈技術突破，我們現在知道該怎么做，現在已擁有能夠做到這一點的技術基礎。”（blockworks）[2023/2/9 11:57:31]

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

焦炭

焦炭是所測試過的品種當中趨勢最強的品種，簡單的均線策略也能獲得較高的收益。由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，焦炭的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

2、有色系

有色系各品種近年來趨勢性不如黑色系強，我們選取了兩個成交額較大的品種，鋁和鋅。

滬鋁

由圖片可以看出，無論是采用過濾或是不過濾趨勢策略，鋁的收益均呈現較好的上漲趨勢。其中過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

滬鋅

由圖片可以看出，由于15、16年鋅的行情較好，收益呈上漲趨勢，其他年份收益均績效平平。其中不過濾趨勢的曲線較為平滑。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

3、農產品

農產品中，我們選用了棉花和豆粕兩個具有代表性同時成交額也較高的品種。

棉花

由圖片可以看出，棉花多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

豆粕

由圖片可以看出，豆粕多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

4、化工品

我們選擇比較有代表性的橡膠和聚丙烯。

橡膠

由圖片可以看出，在過濾趨勢中，橡膠多數年份的收益為負，簡單均線策略在其效果較差。但是在不過濾趨勢中，總體的收益趨勢呈現上升狀態，該策略在不過濾趨勢中表現較好。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

聚丙烯

由圖片可以看出，在不過濾趨勢中，聚丙烯的收益表現平平，說明該策略表現較差。但是在過濾趨勢中，聚丙烯的收益表現總體呈現上升狀態，表現較好。

圖1、不過濾趨勢

圖2、過濾趨勢

執行代碼

策略函數

回測函數

執行代碼

策略函數

回測函數

來源：金色財經

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