風險分級是在不同參與者之間有效重新分配風險的直接方法,這種方法廣泛應用于傳統金融,并可用于當前的DeFi協議,以有效地分散風險。本文介紹的是Opium協議采用的風險分級機制。
cDAI債券
初始池基于的是無息代幣,在Opium的例子當中就是cDAI,系統為參與者創建的有兩類代幣債券:
優先級SeniorTranches債券。這一級別債券的參與者可預期他們的cDAI在到期時有7%的固定回報,如果cDAI收益高于5%,它們將被分配到次級債券,如果cDAI收入低于5%,則該池子將從次級債券中獲得補償。
數據:以太坊上的DeFi TVL自周日以來已減少35.5億美元:金色財經報道,IntoTheBlock數據顯示,自上周日以來,以太坊上DeFi的鎖定總價值(TVL)已下降近8%。這種下降可能是由Curve被攻擊后的不確定性引發的,代表著急劇下降。在此背景下,減少的金額為35.5億美元,而Curve在ETH上的TVL僅占此數字的一小部分。[2023/8/1 16:12:20]
次級JuniorTranches債券。這一級別債券的參與者將在向優先級債券支付5%后獲得所有剩余利息。與5%的固定利率相比,這一資金池的規模更小,利潤或虧損則會更大。
CoW Swap:受攻擊合約僅存儲協議周內費用,交易用戶不受影響:2月7日,CoW Swap針對其結算合約遭攻擊損失約15萬美元資產在社交媒體上發文表示:受到攻擊的結算合約僅存儲協議在一周內產生的費用,交易員不受此影響,目前問題已緩解且正在調查中。[2023/2/7 11:52:40]
參與者根據自己的風險偏好和市場觀點選擇資金池。參與優先級債券的投資者將獲得5%的cDAI總回報,但是,如果浮動利率在此期間達到很高的程度,他們可以很容易通過參與次級債券獲得20%或更高的回報。在相反的情況下,如果在此期間的有效利率碰巧很低,則次級債券的投資者將獲得很小,甚至是負的回報。由于這種潛在的波動性,我們將次級債券稱為“漩渦”工具。
以太坊Sepolia測試網已完成合并:7月6日消息,以太坊 Sepolia 測試網已完成合并(The Merge)。
此前報道,6 月 9 日以太坊 Ropsten 測試網完成合并;6 月 21 日 Sepolia 測試網部署信標鏈。[2022/7/6 1:56:01]
工作原理是什么?
從cDAI收到現金流后,會將其分配給優先級債券,直到其承諾的回報實現為止。次級債券收到這些付款后剩下的所有款項。在結算日,你可以提取包括利息在內的資金。
如果cDAI的總收益大于承諾的固定利率,則次級債券將獲得所有額外的利息,從而有效地提高了參與者的總收益。同時,cDAI浮動利率的任何負面意外,都會首先影響到次級債券。如果epoch時期的有效利率低于承諾的固定利率,則優先級儲備金池仍會按照承諾的方式填補,但次級池子的利息就會減少。
理解風險分級機制的另一種方法,是想象一個“瀑布”,其中參與者像水桶一樣持有著債券。優先級債券部分會被先填滿,然后剩下的水都會落入底部的次級池子。
如何參與
Opium.Finance部署了一個新的用戶界面,當前用戶在Opium上交易去中心化衍生品已經簡化了很多,它們被打包成簡單且合乎邏輯的產品,可供任何人使用。
而參與優先級債券也是很簡單的,這就像購買固定利率保險一樣,你需要指定名義金額并接受報價的固定利率。固定利率將按年計算,并計算到期末。
優先級債券
參與次級債券的風險更大,而總回報也取決于杠桿率。如果有效cDAI利率大于報價的固定利率,則你將擁有杠桿利潤或杠桿損失。參與的步驟也是比較簡單的。
次級債券
新的流動性挖礦計劃
次級債券從cDAI獲得杠桿收益,但也有資格進行Opium的流動性挖礦活動。在持續2天的staking階段,你可以通過質押cDAI參與。
注意,了解質押條款是至關重要的,例如,你將能在下一staking階段解除你的cDAI質押,但你也需要了解自己的風險敞口,因為除了潛在的利潤,你也可能會遭受杠桿損失。
除了提供了一些審計之外,Opium也無法保證其智能合約100%不存在漏洞,并且當前OpiumStaking還處于beta階段,因此參與需要謹慎。
來源:金色財經
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