高盛：加密貨幣難以替代黃金的地位 或許它更類似銅_加密貨幣:比特幣

高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie表示，用加密貨幣來替代黃金對沖通脹并不合理，加密貨幣更適合替代銅的地位。

對沖通脹旨在保護投資者免受價格上漲而導致貨幣購買力下降的影響，Currie說：“黃金被稱作是避險資產，而銅和比特幣應當被視為‘存在風險’的通脹對沖資產，同時我們可以看看比特幣和銅之間極高的相關性，在通脹上行時加密貨幣的確可以替代銅的作用。”

高盛：比特幣將是2023年全球表現最好的資產:金色財經報道，據blockworks在社交媒體發文披露高盛內部文件顯示，比特幣將會是2023年全球范圍內表現最好的資產，超過黃金、能源、標準普爾500指數、房地產、納斯達克100指數、以及10年期美國國債。[2023/1/26 11:30:55]

Currie還表示：“有好的通貨膨脹，也有不好的通貨膨脹，好的通貨膨脹是被需求拉動的，這時我們就應該用加密貨幣、銅或者是石油來進行對沖。”

高盛：比特幣本質上是一種“再通脹交易”，黃金才是“真”避險資產:隨著比特幣一路猛飆而黃金表現不佳，許多聲音擔心比特幣正在取代黃金，成為對沖通脹的首選。但高盛對此持不同意見，認為：比特幣本質上是一種“再通脹交易”，視為風險情緒增長的代表也許更為妥切，而黃金才是真正具有長期實際資本保值功能的防御性資產。高盛表示，相較于黃金，比特幣和銅更像——一直以來銅被視為全球經濟的晴雨表，價格通常跟隨增長預期而波動。自三月低點以來，比特幣的上漲就一直緊隨銅價，而銅價是全球增長的關鍵指標。上周美國民主黨獲得國會控制權后，黃金與比特幣、銅的相對走勢就被認為是印證了這一觀點。隨著市場對更多財政刺激措施的預期增強，黃金上周被大幅拋售，金價自高點跌去7%，而同時比特幣和銅上漲，比特幣達到4萬美元以上，銅價也超過8000美元/噸，創下2013年2月來新高。高盛同時表示，未來黃金和比特幣不僅不會相互替代，反而能很好地“共存”。雖然根據各項公告，大型機構投資者近期已購買了價值50-70億美元的比特幣，但沒有跡象表明這些投資機構中有任何一家有意拋售黃金。（華爾街見聞）[2021/1/13 16:03:43]

Currie繼續說到：“而不好的通貨膨脹是由于供應短缺而造成的，尤其是芯片及一些輸入型原材料的短缺而造成的通脹，這時我們就應該用黃金來對沖。”

高盛:加密貨幣和信貸會給美國經濟強勁表現蒙上陰影:高盛集團經濟學家Jan Hatzius認為：信貸市場和加密貨幣等領域存在的金融不平衡會給原本強勁的2018年美國經濟蒙上陰影。“一些領域的資產估值，特別是信貸，按照歷史標準來看已經上升到了很高的水平，這種最會令關注金融失衡的美聯儲官員非常擔心的大幅信貸擴張前所未見，但同時現在又出現了一些金融市場投機跡象，例如加密貨幣的火爆。”[2018/1/1]

隨著經濟在疫情后不斷復蘇，以及各國的貨幣寬松政策，通脹率正在持續上升，上周五公布的4月美國核心CPI同比增長3.1%，大幅超出市場預期的數據很好的證明了這一點。

受此影響，黃金自4月初以來上漲近200美元，當前在1900美元附近徘徊，銅價在5月中旬突破歷史高點，隨后持續震蕩。

高盛表示，總體來看大宗商品仍然是最好的通脹對沖工具，因為股票價格反映了盈利增長的遠期預期，它們可以用來對沖“預期通脹”，而一旦通脹真的發生了，央行出現被迫加息的跡象，股票表現顯然會弱于大宗商品。

高盛稱，大宗商品是現貨資產，不取決于遠期增長率，而是取決于當前的供需水平，因此它們很適合對沖短期意外出現的通脹，因為這種通脹是在后周期中，總需求超過供給時產生的，也就是高盛所說的“好的通貨膨脹”。

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