公鏈大棋局，細說以太坊擁堵導致的DeFi外溢_DEF:以太坊

以太坊的擁堵導致DeFi的外溢，這是正在發生的現象。原來人們預想的路徑是layer1向layer2遷移，而現實的情況是，從以太坊向bsc、heco、波卡、阿童木等鏈外溢。

現在大家關心諸如此類的問題：以太坊會被超越嗎？bsc和heco的發展意味著什么？……從藍狐筆記角度，未來是動態發展的，不過也有跡可循，如何理解公鏈大棋局？

擁堵說明需求強勁，需求旺盛總比沒有需求好

除了比特幣和以太坊之外，整個加密世界中產品和市場最為契合的領域是DeFi。這也是在過去兩年多時間里，藍狐筆記一直關注DeFi的原因。藍狐筆記在2019年曾經提到《為什么DeFi是加密史上第二個突破？》。從以太坊的擁堵也可以看出來，這是不斷增長的需求和基礎設施準備不足之間存在突出矛盾。它本質上是好事，需求旺盛遠比沒有需求好。

需求得不到滿足，出現外溢是自然而言的結果

以太坊的擁堵是因為需求的強勁。當需求無法被充分滿足，需求尋找其他的可替代方式來解決，是正常而自然的現象。DeFi從以太坊外溢到bsc和heco、波卡、阿童木等鏈是自然而然的結果。

ApeCoin發起新提案AIP-242擬創建“財務工作組”:金色財經報道，據Snapshot信息顯示，ApeCoin社區已發起新提案AIP-242，該提案的目標是建立ApeCoin DAO“財務工作組（Treasury Working Group）”，該工作組的主要任務包括：

1、探索使ApeCoin DAO能夠維持運營和計劃的法律和治理結構

2、研究并實施風險評估和管理框架

3、研究和實施監測框架以提高社區透明度

4、向ApeCoin基金會請求撥款以及如何在鏈上部署撥款資金。

AIP-242將于8月3日結束投票，如果該提案獲得通過，Ape委員會將按照選舉流程選擇三名理事負責財務工作組工作。[2023/7/30 16:07:09]

DeFi也是漸進式發展的

DeFi也是一個長期發展的過程，從一開始就承載所有的需求是不現實的。DeFi從一開始就完全去中心化也是不現實的，目前的情況是，不管是DeFi項目本身，還是DeFi所依賴的鏈在去中心化方面都是有一定的權衡的，只是權衡程度的大小不同。

加密KOL：5月17日解鎖的APE代幣將主要流入ApeCoin DAO金庫、Yuga Labs和BAYC創始人:5月15日消息，據加密KOL Bonzo在社交媒體透露， 5月17日將要解鎖的價值5200萬美元APE代幣（1500萬枚）將主要流入到ApeCoin DAO金庫、Yuga Labs、以及“無聊猿” BAYC項目創始人，因此預計不會給市場帶來較大拋壓。此外，APE質押分配數量將于6月13日從3000萬枚減少到2000萬枚，這意味著APE質押池將失去1000萬枚質押代幣，質押分配的減少可能會導致APR（年投資回報率） 降低，此外數據顯示目前近60%的 Bored Apes都已被質押，這一比例數字說明社區參與度非常高。[2023/5/15 15:03:36]

如果需求暴漲，而性能無法跟上，那么，必然會做出一定的權衡，在安全和去中心化方面進行暫時的權衡，而在性能和用戶體驗上有所提升。

就DeFi的發展過程來說，這是一個漸進的且是權衡的過程，也就是DeFi和區塊鏈本身也是動態發展的，它不是一種非此即彼的關系。并不是：“要么去中心化，要么中心化“。

新加坡金融管理局局長：加密貨幣由于波動性不適合用作貨幣:8月29日消息，新加坡金融管理局局長Menon表示，加密貨幣由于波動性不適合用作貨幣。加密貨幣對散戶投資者來說是“危險的”。新加坡金管局尋求通過強大風險管理能力錨定加密貨幣參與者。（金十）[2022/8/29 12:54:59]

在走向真正的DeFi道路上，其中有一站必然是半去中心化，這是旅途中的風景，它有更好的用戶體驗，會讓更多的新用戶上車，其終點是去中心化的公鏈和DeFi。這是長期的過程。

以太坊的擁堵并不是不可解決的問題

隨著layer2的落地，以太坊的擁堵問題會極大緩解，當然，這里至少有幾個月或半年左右的時間窗口。

其他公鏈的蓬勃發展有利于以太坊

短期內可能對以太坊形成競爭，例如其用戶的遷移，業務的外溢，尤其是DEX等高頻鏈上行為的DeFi項目比較尷尬。這從cake和MDEX的發展也能看出來。不管你喜歡還是不喜歡，這些鏈都在發展。

長期來看，隨著以太坊的可擴展性的解決，隨著bsc、heco、波卡等鏈帶來更多的新用戶，其中的一部分用戶會反向遷移，最終形成用戶的分層而沉淀下來。而新用戶的到來，對以太坊也是有利的。

趙長鵬：AUSD未在Binance上架:金色財經報道，Binance首席執行官趙長鵬在社交媒體發文稱，Binance正在關注ACALA協議iBTC/AUSD池存在的問題，AUSD未在Binance上架。[2022/8/15 12:25:46]

目前bsc和heco上的項目越來越多，發展很快，最終來說，以太坊也會是受益者。從兩個方面來看待這個問題：

1.加密領域的大格局

目前整個加密領域規模還很小，相對于華爾街，還有很長的路要走。而DeFi就是人類在數字化時代對華爾街的顛覆。正如互聯網時代，網絡媒體對報紙雜志的顛覆一樣，這個是歷史的大趨勢。華爾街的玩家在未來五到十年會將其戰場轉移至加密領域。

從這個歷史大趨勢看，不管是哪個鏈發展起來，都是利于整個加密領域的。不管是bsc、heco,還是eth、dot、atom…….或是其他崛起的鏈,本質上都是一條船上的。這里的蛋糕足夠大，大到幾條鏈都承載不下來，也許未來幾十條鏈才能承載呢？

2.加密領域的最終的路

億萬富翁Bill Miller：比特幣是抵御金融災難的“保險”:金色財經報道，5月24日，Miller在播客“Richer, Wiser, Happier”的一集節目中表示支持比特幣，認為它是陷入沖突的人仍然可以獲取金融產品的一種手段。他以2021年8月美國撤軍后阿富汗金融基礎設施的崩潰為例，當美國從阿富汗撤軍時，西聯匯款停止向阿富汗匯款，也不再從阿富汗接受匯款，但如果你有比特幣，你就沒事。你的比特幣就在那里。如果你有手機，你可以發送給世界上任何一個人。

Miller表示，比特幣如何發揮保險作用的例子并不“必須是全有或全無”，并指出了比特幣在新冠疫情大流行早期階段的表現和美聯儲對它的反應。當被問及他是否仍持有比特幣時，Miller證實他的資金約“40% - 50%”投資于亞馬遜股票，他持有的比特幣“與亞馬遜股票大致相同”，并補充說他的凈資產的80%分配在這兩種資產之間。（cointelegraphcn）[2022/5/27 3:45:17]

目前的加密領域或多或少都有權衡了去中心化的特性，沒有任何一條鏈敢說是完全去中心化的，只是程度的差別而已。不過，比特幣和以太坊這兩條鏈在去中心化、安全方面是遙遙領先的。這也不是一天兩天能達成的。

當其他的鏈通過權衡一定程度的去中心化，在性能和用戶體驗上進行極大提升之后，會帶來更多的用戶，尤其是剛剛進入這個領域的用戶，這些鏈會將整個領域的用戶群體做大，會為DeFi的發展帶來更多的人才、更多的彈藥，將市場不斷擴大。

當市場擴大到一定的程度，達到一定的均衡，人們會開始權衡各自的需求，對于安全、去中心化和性能之間，會做出自己的選擇。

這會導致不同鏈之間的分化，有些鏈會承載更高價值的活動，例如比特幣和以太坊。有些鏈會承載更低價值但頻次更高的活動。最終形成立體的市場格局。

當更多用戶通過其他鏈，如bsc和heco進入加密世界的DeFi之后，其中的一部分人會對以太坊上的DeFi也有需求，這會自然為以太坊帶來更多的用戶和流量。

而且，隨著layer2的發展，以太坊即使比bsc和heco鏈更貴，但各自的差別也不會那么大，如果對去中心化和安全要求更高，也會形成反向遷移的局面。

加密領域最稀缺的不是性能而是安全

加密領域最稀缺的不是性能、不是低費用、不是快速度，而是安全。這個安全并不是想要就有的，比特幣和以太坊經歷了歷史的考驗，形成了社會共識，并通過代幣激勵機制、價值變化、流動性以及基礎網絡滲透到整個加密世界。這是加密領域最具價值的東西。

由于有layer2和分片的解決方案，尤其是layer2的方案估計在未來幾個月到半年內陸續落地，安全的優勢會顯得尤其珍貴。因為性能是更容易解決的問題，而安全和去中心化不是。長遠看，以太坊的優勢會逐步顯示出來。

基于以太坊的Layer2的大賽道

當以太坊的DeFi協議構建了各自的layer2，并且在實現layer2之間的互通后，以太坊的Layer1會繼續成為寶貴的資源。

*繼續在Layer1上提供更高的安全。Layer1更適合重要的交易，這些交易對于安全要求更高，對于成本不是很在乎；

*DeFi基本上跑在Layer2上面，沒事不會去打擾Layer1，這會極大釋放Layer1的空間；以后以太坊DeFi，不管是借貸、交易、資產管理、保險、支付等都會跑在Layer2上；

*Layer2基本上可以獲得跟Layer1相當的安全，例如ZKRollup的方案；

*Layer2也是有過渡的過程，早期OptimisticRollup等方案可以解決燃眉之急，這會加快layer2的進程；

*Layer2的競爭結束之后，大約會誕生1到兩家巨無霸，它會成為整個Layer2的解決方案，從而從根本上解決DeFi的互通問題，這樣的局面意味著，未來的Layer2會成就價值極高的項目，其價值甚至有可能接近Layer1，如果未來Layer2誕生千億美元級別的項目，應該不用感到意外。在藍狐筆記的賽道排名中，Layer2位居第四，僅次于btc、公鏈、算法穩定幣。

Layer2的發展會增加以太坊的價值

人們會說，當DeFi的主要活動都遷移到layer2了，交易次數也少了，交易費用捕獲會不會也變少。這里的問題在于蛋糕的大小。

如果基于以太坊的Layer2的項目發展很活躍，以太坊作為底層安全的地位會進一步加強，在layer2上承載的資產越多，以太坊的地位就越重要，隨著其承載資產的增大，ETH價值也會水漲船高。ETH的價值捕獲不僅僅在于交易費用，更在于作為底層資產的價值。

公鏈大棋局

未來的公鏈會根據用戶群體的需求形成分層的格局。對于安全和去中心化要求更高的用戶，尤其是一些交易額度較大的用戶，以太坊會有更大的優勢。而對于交易費用和交易速度要求更高的用戶，尤其是一些高頻交易的用戶，非以太坊鏈可能會有更大的優勢，這些用戶會散落到各個不同的鏈中。

bsc、heco、波卡、阿童木等鏈不僅從以太坊遷移用戶，也會為以太坊帶來了更多新用戶。在它們各自鏈帶來的新用戶中，會有一部分轉化為以太坊用戶，bsc和heco的發展，從本質上也是有利于以太坊的。正如以太坊的發展有利于波卡、阿童木、bsc、heco等一樣。

隨著以太坊layer2的發展，即便是可以大幅度提升性能，但波卡、阿童木、heco、bsc等鏈也有自己的相對固定的用戶群體，最終會形成一定的均勢，有各自生存的空間。

最終的公鏈格局，以太坊依然占據最有利的位置，因為它有所有智能合約平臺最夢寐以求的王牌：最稀缺的安全，這個優勢無法取代，但其他鏈也有很大的發展空間，可以通過在性能和用戶體驗上的優勢，穩固其用戶群體。

未來的公鏈格局將是多鏈的，分層的，充滿可能性的，精彩紛呈的。

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