簡析 Kyber 3.0 改進：動態做市商與新網絡架構_DEFI:SBER

原文標題：《引介|Kyber3.0：架構改進、動態做市商和KNC遷移提案》

撰文：KyberNetwork

翻譯&校對：閔敏&阿劍

過去一年來，DeFi迎來飛速發展。為應對我們在去年10月發布的文章中提到的變化，我們已經決定對關鍵的架構限制和問題動手。

在本文中，我們將說明我們計劃如何解除過去的增長限制，讓Kyber能夠迅速適應DeFi趨勢并推動創新，同時惠及流動性提供者、吃單者、開發者和KNC持有者。

第一，我們正在進行Kyber3.0升級。本次升級會將Kyber從單一協議變成目標導向型流動性協議樞紐，以適應不同的DeFi用例。這將是Kyber自成立以來對其架構和代幣模型改動最大的一次，并分為兩個階段實現——Katana和Kaizen。

第二，我們將發布全新的流動性協議KyberDMM作為新網絡的主要補充功能。KyberDMM是DeFi行業的首個自動化動態做市商，將為流動性提供商帶來極大便利。它具備完全免許可性，讓任何人都能提供流動性，任何吃單者都能訪問流動性。

第三，為了支持新的架構并增加網絡的整體價值，我們會提出將KyberDAO和KNC升級為新型代幣合約的提案并發起投票。此舉旨在大幅提升KNC代幣的治理權，創造多個效用流，并支持新的流動性創新。

自DeFi出現以來，Kyber網絡一直是創新領軍者，創建了首個流動性聚合協議、鏈上端點以及KyberDAO。此外，我們還推出了KyberPRO——唯一一個鏈上專業做市商框架以及做市商進入DeFi的門戶。Kyber3.0標志著我們將昂首邁向新的階段。我們希望大家都能加入進來。

Circle歐洲政策負責人：銀行限制客戶使用加密貨幣是非常錯誤的:金色財經報道，Circle 歐洲政策負責人 Teanna Baker-Taylor 表示，銀行限制客戶使用加密貨幣是“非常非常錯誤的”。英國銀行采取的限制客戶使用加密貨幣的行動“不符合消費者保護的精神”。我認為很明顯的一件事是，英國銀行現在正在積極取消個人銀行賬戶，而不僅僅是公司。這不僅僅是拒絕向公司提供銀行賬戶，銀行因為個人決定購買完全合法的加密資產而取消了個人銀行賬戶。對我來說，這感覺非常非常錯誤，而且不符合消費者保護的精神。感覺非常父權制。[2023/4/4 13:43:02]

打破局限、開拓創新的新型網絡架構

我們現有的架構可以讓吃單者高效地在鏈上查看Kyber上可交互的流動性提供者。這些儲備方都使用一個固定的接口。這就意味著，它們都遵循特定的規則，例如，使用以太幣作為報價貨幣，以及單一的權限模型來防止DDOS攻擊。

雖然這個模型在DeFi發展初期效果很好，但是隨著時間的推移，這個模型的局限性越來越明顯，導致我們無法迅速抓住關鍵的DeFi趨勢，包括近期聚合器的興起、無需許可的流動性提供，以及穩定幣對之間的交易。

為了打破這些局限、提高適應性，以及防止Kyber錯過DeFi趨勢，我們正在將Kyber從單一的流動性協議升級成多樣化的目標導向型流動性協議樞紐，以適應不同的DeFi用例。

我們將全面改革Kyber之前的儲備系統。FedPriceReserves和BridgeReserves等重要儲備庫將升級成全面的流動性協議。未來，Kyber團隊和Kyber生態系統中的開發者還會創建新的協議。

Arbitrum開發團隊Offchain Labs將為Arbitrum推出性能超越EVM的編程環境Stylus:金色財經報道，Arbitrum 開發團隊 Offchain Labs 宣布將于今年晚些時候為 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 推出下一代編程環境 Stylus，Stylus 通過 WebAssembly 智能合約功能，允許用戶使用他們最喜歡的編程語言（包括 Rust、C 和 C++）部署應用程序，以便與 Arbitrum 上的 EVM 程序一起運行。Stylus 的速度快了一個數量級，并且能夠降低費用，并且與以太坊虛擬機（EVM）完全互操作。Offchain Labs 將 Stylus 稱之為 EVM+，Stylus 不會取代 EVM。[2023/2/8 11:53:07]

Kyber將從單一的流動性協議升級成不同流動性協議的樞紐

這一改革對于流動性提供者和吃單者來說意味著什么？

通過將Kyber從單一的流動性協議升級成流動性協議樞紐，我們可以打破之前的局限性，更好地服務于DeFi行業的流動性提供者、吃單者和開發者。

DeFi有很多用例和可能性。我們相信單一的流動性協議無法適應所有流動性提供者、吃單者和其他市場參與者的需求。這一架構改革可以讓我們快速創新，并將新的協議整合到整個網絡中，來適應不同的需求。

廣泛的流動性供給選擇

隨著我們從一個固定接口/權限模型轉向構建各種目標導向型協議，我們將能服務不同類型的流動性提供商。不同的流動性提供商有著不同的需求和目標。

例如：

就專業做市商而言，他們能通過Kyber的專業流動性協議高效地在鏈上做市，無需部署并維護他們自己的儲備合約。就想要訪問我們的大型吃單者網絡的外部鏈上流動性來源而言，他們可以與我們的Kyber團隊合作，加入我們的鏈上Bridge協議。就所有流動性提供者而言，他們能夠按照自己的偏好以獨特的方式為我們的新型自動化免許可型動態做市商做貢獻。接下來，我們有可能開發一個致力于衍生品聚合和交易的衍生品協議、一個支持止損功能的高級交易協議，以及一個促進代幣銷售的協議。每個協議都將有一組不同的流動性提供者。

Ronin生態DEX Katana將引入新的RON交易對進行流動性挖礦獎勵:1月18日消息，AxieInfinity側鏈Ronin生態DEX Katana表示將引入新的RON交易對進行流動性挖礦獎勵。2月7日起，WETH交易對產生的獎勵將被過渡至新的RON交易對，RON交易對將獲得之前由WETH交易對產生的獎勵。

具體包括：RON/WETH交易對獎勵約為單日60,422枚RON；AXS/RON交易對獎勵約為單日24,169枚RON；SLP/RON交易對獎勵約為單日2,084枚RON；USDC/RON交易對獎勵約為單日24,169枚RON。

Ronin表示，此舉將提高RON的流動性與可及性，并支持更多Ronin鏈上活動，這也是最終實現RON質押以及推出主網DPoS的關鍵步驟。[2023/1/18 11:18:30]

靈活性強且gas效率高的吃單者選擇

在這次網絡升級中，我們打破了現有架構的一些重要局限性。現有架構僅以一個網絡級端點和一個適用于所有儲備方類型的固定儲備接口為中心。這就造成了一些重要局限性，前者導致gas費較高且聚合器選擇流動性來源的難度較大，后者限制了可選范圍，尤其考慮到以太幣是唯一的報價貨幣。

新的Kyber3.0架構的設計旨在降低總體gas成本。吃單者現在可以靈活地從他們選擇的協議中直接獲取流動性，或濾除網絡中他們不需要的流動性來源。這就大幅降低了gas使用量，并帶來了靈活的鏈上聚合選擇。

另外，吃單者也可以享受更高的靈活性，因為以太幣將不再是唯一的報價貨幣。根據我們預期，所有協議都將支持多個報價貨幣對，以及代幣對和穩定幣對交易，從而提供更好的流動性。

彭博社：對沖基金Fir Tree對Grayscale提起訴訟:金色財經報道，對沖基金Fir Tree正在起訴加密貨幣投資公司Grayscale，以獲取有關其旗艦產品Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)的詳細信息。Fir Tree希望Grayscale恢復贖回并削減該信托基金的費用，該信托基金是世界上最大的公開交易加密貨幣基金，擁有107億美元的資產。它允許美國投資者在不購買資產本身的情況下獲得比特幣價格變動的敞口。GBTC負溢價接近創紀錄的43%，今年已下跌近75%。

據彭博社報道，Fir Tree希望Grayscale恢復投資者無法立即使用的贖回，并削減目前2%的費用。[2022/12/7 21:27:14]

我們預期，這些改革將為吃單者帶來更大的便利性和靈活性，從而有效利用Kyber的流動性。我們還將繼續提供一個簡單的網絡級鏈上端點，用來追溯網絡中所有協議的流動性來源，以便找到最佳報價。

通過新型流動性協議推動創新

通過這種新型架構，KyberDAO、Kyber團隊和DeFi生態可以共同創建并維護新型流動性協議，可供掛單者和吃單者無縫使用。我們相信，Kyber能夠切實增加新協議的價值，同時讓開發者發揮其創造性。我們還致力于降低開發者在Kyber上進行構建和整合的難度。

DeFi行業的首個動態做市商

Kyber將推出DeFi行業的首個自動化動態做市商。這也是首個添加到Kyber網絡中的新型流動性協議，所有人都可以訪問該協議。這個新型KyberDMM解決了自動做市商的兩大關鍵問題——資本效率低下和無常損失。

典型的AMM和DeFi行業內其它流動性平臺都是靜態的。KyberDMM協議則不同。它旨在根據代幣對和市場行情為流動性提供者和吃單者分別優化費用和報價。這點可以通過兩個簡單而又新穎的機制實現：基于代幣對性質的可編程定價曲線和基于市場行情的動態費用。

法院批準Voyager兌現Brex公司卡付款，下次聽證會將于8月4日舉行:7月20日消息，Voyager周二根據破產法第11章的程序舉行了緊急聽證會，法官Michael Wiles明確表示，該公司必須在臨時動議中證明其重大需求。

Voyager在7月1日暫停用戶活動后，于本月早些時候申請了破產保護。根據法院文件和該公司的聲明，該公司在其平臺上擁有13億美元的加密貨幣，其中超過3.5億美元的現金存放在大都會商業銀行的FBO賬戶，此外，該公司還向三箭資本提出了超過6.5億美元的索賠。

第11章程序允許公司在重組業務以償付債權人時保持運營。Voyager在8月4日的下次聽證會之前提出了這樣的要求。下次聽證會可能會確定Voyager是否可以從MC FBO賬戶中提取資金，以兌現客戶提款。目前法院處理了一個更為緊迫的問題——該公司是否能夠兌現其Brex公司的卡付款。

根據法庭文件，從歷史上看，該公司每月在公司卡上支付約30萬美元，共有24張卡，包括9張實體卡、14張虛擬卡和一張用于旅行的卡，總共有76000美元的余額需要支付。Brex通知Voyager，由于拒付，它將關閉這些公司卡，但該公司同意，如果余額被支付，將恢復這些卡。

Voyager的法律顧問Christine Okike認為，該公司需要獲得這些卡的使用權，以便向關鍵供應商支付費用。但法官Michael Wiles對此予以反駁。在他看來，Voyager未能評估其他選擇，以支付關鍵供應商或開放其他信貸額度。

不過，美國受托人辦公室指定了一個債權人委員會來監督重組，鑒于在整個破產程序中這筆資金數額很小，該辦公室沒有對這一請求提出異議。出于這個原因，Wiles批準了這項動議，盡管他澄清說，在本案的這個階段，批準救濟動議是為了防止立即和不可挽回的損害。他預計未來會有更大的需求。

最終，債權人委員會將在申請救濟時進行協商，該委員會可能即將成立。（The Block）[2022/7/20 2:24:57]

通過可編程定價曲線來提高資本效率

目前這代AMM采用的是「一刀切」式定價曲線，以及Uniswap模型中使用的最常見曲線。

雖然這類價格曲線有助于確保流動性池總是能買進賣出，但是對于流動性提供者來說有一個很大的弊端，即，流動性提供者需要貢獻大量流動性來盡可能減低價格滑點。反之，如果沒有大量流動性，吃單者就得承受很高的價格滑點。

例如，穩定幣對在常規的AMM上表現不佳，因為固定價格曲線是為了適應所有類型的代幣對而設計的。也就是說，無論是穩定幣對還是新代幣/以太幣對，滑點率都是一樣的。這就導致流動性提供者的資本分配效率極低，因為他們需要提供大量資金。

KyberDMM的可編程定價曲線可以讓流動性池的創建者自定義定價曲線，并預先設置流動性池的資本放大系數。

價格波動性低的穩定幣對將能夠支持放大系數很高的流動性池。這意味著，假設流動性池和交易量不變，滑點降低最高可達100倍。對于其它代幣對來說，資本效率也可以提高5至10倍。這樣一來，流動性提供者就有機會賺取更多費用。

滑點率越低越好

流動性提供者可以決定將資金注入哪個流動性池中。我們相信，市場最終會為不同的代幣對決定最佳參數，從而實現更高的資本效率。

通過動態費用降低無常損失并提高流動性提供者的利潤

眾所周知，無常損失風險是當前AMM的一大難題，指的是代幣對中的一個代幣的價格相對另一個代幣劇烈波動時造成的損失。當代幣對內部出現劇烈價格波動時，我們預期交易量會很高。

因此，KyberDMM會監控鏈上交易量并相應調整價格。當市場處于常態時，DMM會像其它AMM那樣運作。當交易量比平常高時，DMM會提高費用；當交易量比平常低時，DMM就會降低費用。這就類似專業市場做市商的收益最大化策略。

通過在代幣價格劇烈波動時提高交易費用，DMM可以幫助流動性提供者抵消「無常損失」，使其賺取更多費用，從而降低無常損失的影響。反之，在價格波動性較低時，DMM會動態降低價格，從而鼓勵用戶提高交易量。

簡單、用戶驅動、免許可

不同于依賴外部信息輸入機制或固定系統的復雜機制，KyberDMM利用對市場的敏銳洞察設計出了優雅的機制，以造福流動性提供者和吃單者。

通過一個直觀且友好的用戶界面，任何人都能夠決定關鍵參數，并為任意代幣對貢獻流動性，同時任何吃單者都能按需訪問流動性。

我們將與KyberDAO、代幣團隊和DeFi生態中的其他參與者緊密合作，找到最佳的激勵機制來提高DMM協議的采用率并為其吸引更多流動性。從長期來看，KyberDMM的采用率越高，KyberDAO收取的費用就會越多。

KyberDAO和KNC遷移提案

為了促進網絡架構變革、新型協議的開發和Kyber的總體發展，Kyber團隊將提議對KyberDAO和KNC代幣進行重大升級。

從質押量和DAO參與者人數來看，KyberDAO已經發展為DeFi行業中最成功的DAO之一。另外，KyberDAO還有一個提供質押和投票服務的綜合型平臺生態系統，以及由不同Kyber利益相關者并根據提案提供重要反饋的代表所組成的網絡。

這項提案背后主要有三個動機：

增強KyberDAO的治理權為KNC創造多個效用來源并增加其價值讓KyberDAO能夠推動流動性創新

增強KyberDAO的治理權

KyberDAO的治理重要性將大幅增加，因為它要負責治理多個需求不同的流動性協議，其中一些新協議會提供額外的KNC用例。代幣持有者可以自行決定資助哪些新協議、協議的費用，并通過流動性挖礦計劃選擇增長機會。

對于Kyber的長久成功來說，社區至關重要。隨著Kyber轉變成一個多用途流動性網絡，我們預期KyberDAO的治理權和責任將大幅增加，而社區將承擔決定新的增長機會、價值捕獲機會和激勵機制的重任。

為KNC創造多個效用流并增加其價值

經過這些變革后，KyberDAO將向Kyber上的所有主要協議收取費用。KyberDAO還可以投票獎勵流動性提供者和用戶，從而提高新協議的采用率。另外，KNC需要升級成一種新的代幣，以便管理多個協議并向它們收取費用，同時捕獲Kyber網絡中一切創新所產生的價值。

持有KNC就意味著與所有重要的新型流動性協議形成利益捆綁。

讓KyberDAO能夠推動創新并資助新協議

在這個新模型中，KyberDAO將決定如何支持并資助DeFi創新，并提供一套可持續的流動性基礎設施。從構思到資助到采用再到增長這一整個創新流程都將由KyberDAO驅動。

第一階段：Katana

Katana意指敏捷、果斷，以及致力于發揮Kyber全部潛力的專注。

在Katana階段，我們將啟動KyberDMM并提交關于KyberDAO和KNC升級的提案。第二階段和Kyber3.0升級將于第三季度末完成。

KNC遷移討論和提案**

對于Kyber的長久成功來說，社區參與度至關重要。為了鼓勵人們討論并收集關于Kyber重要議題的反饋，我們很快就會創建一個基于會話的治理論壇作為我們官方Discord頻道的補充。KNC遷移和升級提案將是我們在這個論壇上討論的第一個主要話題，最終將在KyberDAO上投票表決。

KyberDMMLitepaper、測試網、安全審計

KyberDMMLitepaper將于2月發布，詳細介紹KyberDMM的運行原理及其相對現有流動性協議的獨特優勢。KyberDMM將于3月底左右上線主網。在此之前，KyberDMM會先在測試網上線，并接受智能合約審計，從而確保這一新型基礎設施的安全性。

KyberDAO和KNC升級

如果KyberDAO通過該提案，我們的團隊將繼續推動KyberDAO和KNC升級，這將為主要架構改革和推動現有儲備庫升級成多功能協議奠定基礎。我們很快就會與不同的利益相關方進行交流，幫助他們做好準備，確保平穩過渡。

為DeFi提供可持續的流動性基礎設施

Kyber3.0是Kyber自誕生以來的最大一次架構變革，它將為用戶基礎、流動性和交易量的增長奠定基礎，并將Kyber打造成流動性創新的搖籃。

有了這樣一個可以推動創新和增長的新架構，我們旨在將Kyber變成一個目標導向型流動性協議樞紐，同時在具備可持續性和可擴展性的框架下擴大治理范圍并增加KNC的潛在收益。

通過該架構，Kyber將來可以更輕而易舉地支持可擴展型跨鏈方案，因為用戶越來越需要快捷低成本的以太坊和DeFi交易。

我們希望本文能幫助讀者大致了解Kyber3.0。我們會加倍努力讓社區和DeFi生態了解即將到來的變革。我們誠邀所有合作伙伴和KNC持有者加入我們，向著Kyber網絡的下一次蛻變邁出重要一步！

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