江卓爾：孫宇晨60萬ETH如果被清算 ETH價格真會跌破1000美元嗎？_BCH:aibchain

在昨天的市場大跌中，DeFi 借貸平臺的清算量達到了 數億美元。波場創始人孫宇晨稱，避免了一筆 Liquity 上 60 萬 ETH 的清算，「拯救了幣圈」。社區有人猜測，如果這 60 萬 ETH 被清算，ETH 價格可能會跌破 1000 美元。對此，萊比特礦池 CEO 江卓爾發文表示，DeFi 借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出，對市場影響有限。

以下為江卓爾發文內容。

撰文：江卓爾，萊比特礦池 CEO

孫割在 Liquity 的 60 萬個 ETH 如果被清算，ETH 價格會被砸到 1000 以下嗎？

江卓爾：BCH此次分叉表明“開發組&域名”不是BCH，社區才是BCH:江卓爾發微博表示，目前coinex.com上BCHN ：BCHABC價格大概是9:1，沒啥懸念了。BCH這次的分叉解決了一個（BTC沒能力解決的）問題：“開發組&域名”不是BCH，社區才是BCH。哪怕你是主開發組，你也不能違背社區共識，否則就會被社區拋棄。BCH還在進化的路上。[2020/10/28]

其實并不是這樣，沒那么可怕，講故事是一種講法，越聳人聽聞，聽眾越多，講原理是另一種講法。

1、DeFi 的強平清算，和中心化交易所的爆倉類似，但又有所不同，交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來，并且由于：低一些掛單 = 往下砸盤 = 最新成交價降低，因此有可能導致下面的單子也爆掉，形成連環爆倉。

聲音 | 江卓爾：區塊鏈等技術和方法可以限制最終暴力:萊比特礦池CEO江卓爾在回復網友問題時稱，第一，自由是手段不是目的，自由手段的目的是效率，效率目的是生存，生存目的是生存。第二，自由主義并不反對最終暴力（政府）的存在，只是主張最終暴力越小越好（小政府），并通過各種方法和技術（三權分立，區塊鏈）限制最終暴力。[2019/1/1]

2、DeFi 的抵押借貸在抵押率低于一定程度后，就會把單子掛出來，允許搬磚者參與清算，這個過程類似于爆倉。例如借 $100 U，在抵押物 ETH 的凈值是 $110 時，你就可以去清算這個單子，用 $100 U 換回價值 $110 的 ETH，然后把 $110 的 ETH 賣到交易所，賺取 $10 的清算利潤。（Liquity 使用穩定池等 3 種方法清算，原理大同小異，不展開講了）

聲音 | 江卓爾：澳本聰一開始的目的就是分叉:萊比特江卓爾微博稱，澳本聰一開始并沒有支持BCH，澳本聰在BCH分叉后幾個月，才進入BCH社區，客觀的時間點，不要被某些水平一塌糊涂的視頻帶歪了。另外BCH沒有反對BSV分叉，只是指出澳本聰一開始的目的就是分叉，“只有一個幣” 是在騙信徒。[2018/11/27]

3、但 DeFi 的最新幣價不是像交易所一樣，由買賣單直接交易產生，而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單，會直接把成交幣價瞬間打下去，而 DeFi 的清算單雖然也會降低成交幣價，但這個過程依靠清算者套利完成，有一定的延遲時間，并且是間接作用。

4、極端情況下，如果市場上搬磚清算者都耗光了資金，那不管有多大的清算單，都只是在系統里，不會把影響傳到到其他 DeFi 和中心化交易所。孫割的 60 萬 ETH 就是這樣的情況。

今晚江卓爾做客《金色講堂》分享“奧派經濟學與區塊鏈”課程:4月13號晚20:00，《金色講堂》會邀請萊比特礦池負責人江卓爾隊奧派經濟學與區塊鏈之間的本質是什么進行解讀，針對目前區塊鏈繁榮的現象背后的原理是什么進行分析，深入淺出的帶大家了解整個區塊鏈的興起幾繁榮的原因。[2018/4/13]

5、當 Liquity 的穩定池耗盡 LUSD 穩定幣（無法依靠系統內預存穩定幣清算，要依靠外部搬磚清算者），整個系統抵押率低于 150% 時，就會開啟究極模式——Recovery mode （恢復模式），所有的單子，哪怕高于 110% 的，從低到高，都會被清算，直到整個系統的抵押率恢復回 150% 為止，由此逼迫借款人盡快補錢進來。

6、Recovery mode 就是孫割說的 「已經開始排隊槍斃了，我是排在隊尾，前面已經有四萬個 eth 被槍斃了」，孫割此時雖然高于 110%，但也在排隊槍斃的隊列里，理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做，系統把前面低抵押率的單子槍斃后，很可能整個系統抵押率就能恢復 150%，從排隊槍斃模式退出。

7、即使幣價進一步下跌，系統抵押率不能恢復 150%，不能從排隊槍斃模式退出，在孫割的 60 萬 ETH 被掛清算單時，搬磚清算者的資金已經不夠，連孫割前面的清算單（尸體）都還沒吃完，暫時還輪不到孫割的 60 萬 ETH。

即使把孫割前面的清算單（尸體）吃完了，對這 60 萬 ETH 也要一口一口慢慢吃，對交易所幣價的影響，取決于搬磚清算者的資金，而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。

并且，在幣價重新上漲后，和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同，大部分的 DeFi 都會把未清算完畢的清算單，恢復成正常單。例如 Liquity 整個系統抵押率恢復 150% 后，就會從排隊槍斃模式中退出。

8、所以總結一下，如果孫割沒及時補倉會怎么樣？大概率什么都不會發生，因為：

最低幣價就維持了幾分鐘，幾分鐘后幣價上升時，搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。

就算吃完了孫割前面的尸體，對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金，而他們資金此時明顯不夠，且受 ETH 擁堵影響，搬磚效率很低。

清算完孫割前面低抵押率的單子后，Liquity 系統抵押率可能升回 150%，從排隊槍斃模式中退出

因此，大概率什么都不會發生，不會導致 「ETH 跌到 1000」。只有幾個條件湊齊：幣價長時間處于低位（但又不能太低，導致清算無利可圖） + 搬磚者資金充裕 + ETH 不堵，才有可能導致搬磚者把這 60 萬 ETH 源源不斷搬到交易所，影響交易所幣價。

9、孫割最大的風險在于：某個巨鯨盯上了他，在 Liquity 進入排隊槍斃模式，且總抵押率嚴重低于 150% 時，直接用大量 U，把 Liquity 的所有單子（包括排在隊尾的孫割）全部清算掉，那孫割就會在低價被人買走 60 萬 ETH。

但巨鯨一次性吃下 60 萬 ETH，大概率就是純買入，因為拿到交易所套利砸盤的話，10%~20% 的價格差不夠砸，會自己把自己砸虧，所以也不會導致 「ETH 跌到 1000」。

PS：不知道這 60 萬 ETH 是孫割的，還是孫割旗下用戶的，切記：No your key, No your ETH [笑而不語]

Tags：ETHBCHLIQLiquitystETH幣aibchainLiquid Staked ET

XLM