預測與展望：美聯儲影響幾何 2022是牛是熊 明年什么賽道爆發 吳說年終盤點（8）_元宇宙:比特幣

對于2022，大家已經有很多展望、預測與猜測。吳說團隊與吳說的朋友們，也有一些想法與猜測，分享在此以供探討。作為保留節目，當2022年底時，我們一起來看看，誰猜對了，誰又猜錯了。

一、明年行情走勢如何，美聯儲的影響。

平兄：就目前美聯儲的動態，其已經宣布加速Taper，并且預期明年的加息次數為3次，且不會在Taper期間加息，由于市場基本提前pricein了這種預期，因此預期落地后，當前市場反而堅挺。但是若加息政策落地執行，我覺得勢必還是會對加密貨幣這類風險資產產生下行影響。不過鑒于加密行業當前的體量以及生態發展，這種下行應該不會是那種深熊的單邊下行，財富效應更多呈現局部板塊分布。

nn：明年加密貨幣市場很可能進入熊市。美聯儲的動態當然對之有影響，目前美聯儲已經加快了Tapper，預計明年春季Tapper結束，隨之而來的即是加息。隨著市場上流動性的收縮，加密貨幣資產很可能迎來下跌。當然，貨幣政策是具有時滯性的，預計在正式加息的5-10個月后，市場上流動性緊缺的現象才會出現。

冬兵：隨著數字資產逐漸進入主流視野，Bitcoin等的價格走勢肯定會越來越多受到外部大環境的影響，2022年美聯儲的貨幣政策確實會是一個偏空的因素，但影響預計比較有限。理由有三：1）目前的市場價格應該已經包含了美聯儲未來一年將收緊流動性加息3次的預期；

2）明年美國面臨期中選舉，美聯儲會適度收縮流動性，但對刺破泡沫的后果仍會小心在意；

3）從歷史上來看，流動性緊縮政策對crypto的影響有一定滯后性，上輪美國收縮周期，加息自2016年12月啟動，縮表始于2017年10月，而比特幣價格直到2017年12月才見頂，距離緊縮啟動已過去一年左右時間。目前美聯儲只是剛剛啟動Taper，連加息都還未開始，緊縮進度大概處于2016年中的水平。

數據：以太坊上海升級后已有超11萬枚ETH解鎖提取:4月13日消息，據 etherscan 頁面信息，以太坊上海升級后已有 11.2 萬枚 ETH 解鎖提取，價值約和 2.18 億美元。其中 Lido 協議共提取 6.36 萬枚 ETH，占比達 57.2%。[2023/4/13 14:01:56]

吳卓鋮：行情取決于兩方面：美聯儲加息時間和幣圈故事是否充足。目前市場預期縮債要持續到明年一季度，加息最早二季度開始，但大概率要等到6月。且幣圈明年的故事主要集中在上半年，波卡拍賣、以太坊升級、游戲上線等，除了以太坊升級時間不確定，其余大多集中在第一季度。綜上，無論宏觀環境還是幣圈故事性，都支持明年一季度行情繼續。個人對行情的推演是：一季度搶購高潮，二季度恐慌踩踏，三季度借以太坊升級之勢反彈，隨后開啟陰跌的漫漫長路。

劉全凱：我對2022年行情走勢仍較為樂觀，基本判斷分為兩部分，一是，比特幣和與比特幣相關性較強的通證仍將繼續保持震蕩上行的趨勢，我認為比特幣有機會挑戰再戰新高。期間會多次受到各類政府政策消息面的打擊，但這些負面影響都并不會持續太長時間或改變趨勢。二是，板塊輪動明顯，熱錢效應增強，對于潛在熱門板塊的捕獲能力將尤為重要。2022年美聯儲加息和通貨膨脹仍是主題，美聯儲的一舉一動都容易被市場情緒所放大，在靠近重要的政府決策或數據公布前后，比特幣波動應會明顯增大。如果按照市場預期，將在明年上半年加息，總體而言也不必過于驚慌，一是，當前比特幣的機構托底效應明顯，總體來說，3萬附近會是一個較強的支撐；二是，從歷年美聯儲加息后數據上來看，加息效果顯現存在時間差，一般加息后的第一年美國整體經濟和股市仍能保持強勢，通貨膨脹繼續持續上行，比特幣和美股的聯動效應較強，比特幣應仍能保持震蕩上行的趨勢，到了第二年國家經濟和美股增速將趨于放緩，債券收益率下行，加息效應慢慢顯現。

數據：美國政府持有205,515枚比特幣，價值56億美元:金色財經報道，根據目前的統計數據，截至2023年3月25日，美國政府持有205,515枚比特幣，價值56億美元，約占流通供應量的1.06%。這些比特幣在三起案件中被沒收，包括2020年11月絲綢之路比特幣被沒收，2022年Bitfinex黑客被沒收，以及去年James Zhong的比特幣被沒收。其中，從“Individual X那里查獲了69369個比特幣，從Ilya Lichtenstein和他的妻子Heather Morgan那里查獲了94643個比特幣，在2022年11月從Zhong那里查獲了51326個比特幣。根據Glassnode在2023年3月9日的一份報告，其中一些比特幣已經移動，總數從215,338個比特幣減少到205,515個比特幣。[2023/3/27 13:28:00]

ws：在宏觀高度不確定下的2022年，幣圈會是一場零和游戲，甚至和2018年的行情類似。但是幣圈中的創新和新概念依舊會給幣圈帶來結構性牛市。第一季度后，美聯儲的動態一定會對幣圈產生較大影響。2022年的前兩個月美聯儲可能不會對加密市場有較大影響。現在的美聯儲還在擴表，只是擴表的速度減慢了。2022年幣圈最好的行情大概率會在第一季度。

二、明年你最看好的賽道是什么？

nn：

首先是NFT借貸/衍生品市場。目前NFT現貨市場已逐步成熟，并受到主流社會的關注。從市場發展的歷史經驗看，NFT下一步便會向借貸/衍生品市場發展。然而，NFT的特殊之處在于其定價較為困難，缺乏市場流動性。因此想要發展NFT借貸/衍生品市場，必須要先解決NFT定價問題，即開發NFT預言機。2022年，NFT預言機/定價方案將是市場上的明星。

福布斯：自今年3月以來，17位加密貨幣投資者和創始人共損失約1160億美元的個人財富:12月24日消息，據《福布斯》數據顯示，自今年3月以來，加密貨幣領域最富有的投資者和創始人中，有17位總共損失了大約1160億美元的個人財富，其中15人在過去9個月里損失了超過一半的個人財富，其中10人完全失去了億萬富翁的地位。[2022/12/24 22:05:18]

其次是信貸市場，本輪牛市的最大特點是涌入了大量的機構投資者。加密貨幣市場的信貸業務目前處于早期荒蕪狀態，主要原因在于C端用戶大多為匿名，且容易產生違約風險；然而，面向機構的信貸業務卻能沒有上述問題。隨著行業中機構用戶的不斷增多，面向機構的信貸業務將成為下一個重要市場，未來市場規模預計可比肩OTC市場。

冬兵：

還是看好以太坊，以太坊明年將正式進入“寧靜”階段，為此業內已經期待多年。進入寧靜界以后，以太坊的性能潛力將會得到進一步釋放，預計明年會是以太坊年，上半年的POW轉POS，下半年基于POS鏈的各項功能改進，以太坊將迎來性能躍升及生態爆發的雙重利好，基于以太坊的L2項目和各種應用也將因此受益。

平兄：

1、SocialFi：現在已經能夠明顯感受到VC對SocialFi賽道的下注了，MemProtocol、CyberConnect、RSS3、EnsoFinance等SocialFi項目今年都獲得知名VC投資。當然，SocialFi賽道的成熟爆發肯定不是在明年，但是這類項目的Token或許會成為市場追捧的熱門標的。

2、GameFi&元宇宙：今年發行的GameFi&元宇宙項目基本上都是在明年正式上線游戲，屆時是騾是馬游戲上線便知，還是期待這一賽道能夠向前推進一程。

全球加密貨幣總市值跌破1萬億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據，全球加密貨幣總市值跌破1萬億美元，截至目前為999,659,040,191美元。[2022/8/28 12:53:06]

吳卓鋮：公鏈和游戲。明年的故事性主要集中在公鏈升級和游戲上線。且公鏈是區塊鏈的基礎設施，游戲則是最有可能走出獨立行情的賽道。

劉全凱：NFT。作為Web3.0元宇宙的底層資產邏輯，NFT是不可或缺的。當前元宇宙概念高漲，無論是圈內還是圈外都刮起了元宇宙熱潮之風，大廠紛紛宣布進軍元宇宙，而NFT也成為了傳統廠商進入加密領域的最好一個載體。不同于處處受限于政府法律法規的FT，NFT就目前而言，并沒有那么多的監管因素干擾，Token概念被淡化，傳統廠商既可以在NFT市場上光明正大地購買NFT，也可以面向加密圈子的玩家發行NFT。相信在明年會有更多意想不到的事情通過NFT實現。

此外，受限于目前硬件、軟件各方面的基礎設施以及元宇宙理論架構等的邏輯體系仍未完善，元宇宙必將是一個長期的敘事和大工程，而這也將決定NFT是可長時間存在和持續的。傳統領域中，Web2.0互聯網整體上已面臨著流量紅利見頂，存量用戶留存的難題，不可避免地陷入內耗內卷之中，需要元宇宙這個新的敘事新的賽道重燃。而基于NFT下的Web3.0元宇宙顯然比Web2.0更具優勢，相比于“帶不走”任何東西的大型網游Web2.0元宇宙，Web3.0元宇宙從底層架構和數據上更加去中心化和開放，用戶即開發者，開發者即用戶，只要有人愿意開發，任何人都能自由地享受到內心想象中的世界和在不同的元宇宙世界中穿梭探索，并且不受任何外在干擾。此外，NFT賦予了元宇宙中物和權的概念，有獨特的Tokenomics經濟體系與現實接軌，未來生活上的方方面面都可以在元宇宙中實現。總體而言，NFT還有很多很多值得期待的地方。

派盾：Starship項目發生Rug Pull，損失約715枚BNB:5月25日消息，據派盾監測，基于BNB Chian的Starship項目發生Rug Pull，其代幣價格幾乎歸零，約715枚BNB轉入Tornado Cash。[2022/5/25 3:40:01]

ws：

1.Web3.0基礎設施：監管壓力會使可以取代AWS的前端去中心化項目獲得更多關注。

2.不需要用戶付費的公鏈：如果sol的成功背后原因是超低gas費和良好的用戶體驗，那支持用戶0gas費的新公鏈會有更大的潛力。如ICP和KDA.

3.Cosmos生態：Cosmos在2021年展現出非常令人欣喜的執行力，ATOM的代幣模型在2022年可能會有改進+Cosmos有不少試圖解決現實場景相關的項目值得關注

4.投資類型的DAO：InvestmentDAO會變得流行并且跑贏傳統VC。我們已經在2021年看到了不少社區支持的成功案例，investmentDAO既可以給投資項目提供支持，又可以把投資機會分享給普通大眾。

三、其他你覺得明年會發生的事情？

平兄：

1、ETH市值超過BTC；2、美國首個以太坊期貨ETF通過；3、會有新的公鏈借助Web3.0的東風脫穎而出。

冬兵：

1、SEC批準ETH期貨ETF和BTC現貨ETF。2、ETH市值接近甚至短暫超越BTC市值。3、美國推出穩定幣監管框架。4、比特幣達到10萬美元新里程碑。5、以太坊會在9月前順利完成POS。

談叔：薩爾瓦多的實驗會失敗，即比特幣不會應用于薩爾瓦多日常支付；其他國家有效仿的可能，但GDP排名在世界前100的國家效仿可能性不大。

吳卓鋮：

1、中等國家開始接受比特幣作為法定貨幣或將本國貨幣發行量錨定于比特幣儲備

2、以太坊在公鏈賽道的市占比降至50%以下

3、OProllup和ZKrollup市占比七三開

4、體育類3A游戲進入鏈游賽道

5、兼容EVM的L1將暴跌90%以上

6、DeFi的LP只剩手續費收入，不再有token獎勵

7、以太坊2.0質押量到達3000萬至1億枚之間，實現暫時性通縮

8、以太坊能夠順利轉POS，但沒有準確時間，只要在明年完成都不算延遲。就像Vitalik說的，過渡不是技術問題，而“與人有關”。這其中掣肘的“人”，可能是礦工，也可能是內部利益相關者。隨著以太坊在公鏈賽道的市占比進一步降低，留給利益相關者內斗的時間不多了。

劉全凱：

1、DeFi出現類似于AMM機制的重大突破式創新，開創新的潮流

2、大量的Dapp協議向二層網絡轉移，L2TVL將超過200億美金

3、在Web2.0中飽受版權之爭的類別，諸如攝影作品和音樂，將在NFT中快速發展

4、公司形態治理的項目將受到更多社區化運作項目的挑戰

5、Meme文化將持續盛行，會有更多的Meme通證出現并挑戰DOGE和SHIB

6、明年游戲行業會出現真正的3A大作。例如明年在Solana上推出的StarAtlas值得期待。與傳統游戲不同，鏈游需要從技術和經濟兩方面來共同看待。從技術上來看，我認為在區塊鏈和加密行業里的一些游戲開發團隊其實是有技術有能力去制作一款3A游戲的，此外諸如育碧等多家傳統游戲巨頭也宣布進軍NFT游戲市場，這也是積極的信號。但想要制作一款3A大作，首先團隊要耐得住寂寞守得住初心。打磨一款游戲的時間周期很長，投入資源很多，而這個市場上投機屬性很強，周期切換風格明顯，團隊就會面臨賺快錢還是做夢想的抉擇，當下鏈游市場的狀況就是大多數團隊都選擇了前者，讓劣幣充斥市場。但我相信真正深耕于區塊鏈行業的游戲團隊會更用心打磨和推出更多優秀的作品。從經濟上來看，目前鏈游主要還是基于DeFi中的挖礦和Tokenomics，游戲進行到中后期會不可避免地面臨持續性通脹，阻礙了游戲的進一步發展。當前DeFi已有相當長一段時間沒有突破式創新，這點對于GameFi來說是不利的，因此我認為如果鏈游要更加可持續性地運轉下去，需要DeFi的創新給予靈感。今年以OlympusDAO為首的DeFi2.0式微創新讓人眼前一亮，期待明年能有更多突破式地創新。如果更深入地看，鏈游很契合元宇宙的發展方向。在未來鏈游的格局，很有可能會進一步向元宇宙發展，成為元宇宙世界或其中的一部分，GameFi向MetaFi延申。

ws：

1.幣圈傳統VC的玩法會在2022年翻車——在DAO的崛起下韭菜們不會再當接盤俠。

2.零和游戲下，公鏈之間不會再有2021年普漲的行情。

3.LUNA有可能會再次經歷黑天鵝事件。不管是起訴SEC還是為其保險協議Ozone瘋狂燃燒Luna制造UST，只要DoKwon稍微一玩不好就會產生多米諾骨牌一樣的崩塌。

4.?2022年像“Sol-Luna-Avax”出現幾十倍漲幅的會是沒有VC參與的項目

5.不管宏觀市場環境如何，我們都會看到少數創新項目的暴漲。

6.中國會和本土的公鏈項目產生合作關系，用來作為連接東西方區塊鏈世界的橋梁。

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來源：金色財經

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