Multicoin 合伙人談投資決策：如何尋求投資的最優解？_CBD:BAN

撰文：KyleSamani，MulticoinCapital合伙人

編譯：Amber

本文將探討在投資過程中幾乎是最重要的那個環節——「決策」。

這里的投資決策不止包含個人的投資選擇，也包含Multicoin從機構視角進行投資前會考慮的一系列問題，以及一些注意事項。

如果用最簡潔的文字概括一下，我覺著是：

簡單>復雜簡潔>冗長?

那么，如何在「決策」時做到簡單呢？

即，通過對單一變量進行優化。

SEC已請求法院批準凍結與Binance.US相關的資產:金色財經報道，Bitcoin Magazine發推稱， SEC已請求法院批準凍結與Binance.US相關的資產。[2023/6/7 21:20:56]

在生活中你會做出很多決策——你應該住在哪里？你應該開什么車？你應該吃什么？等等。

理論上有無數的變量需要優化。

處理「決策」的一種方法是列出這些變量的清單，并為每個變量的重要性創建某種加權標尺，然后嘗試沿著若干維度評估每個潛在的決定可能帶來的結果，得出加權分數，并以此尋求最優解。

巴西央行將在 6 月中旬開始將 CBDC 試點參與者添加到數字雷亞爾平臺:金色財經報道，巴西中央銀行 Banco Central do Brasil 將在 2023 年 6 月中旬左右開始將 CBDC 試點參與者添加到數字雷亞爾平臺，巴西央行將通過單一用例測試其平臺的隱私和可編程功能，包括聯邦公共證券的交付與支付協議。

此前報道，巴西央行選擇了 14 家選定的機構參與該國 CBDC 數字現實的試點，包括 Bradesco、Nubank 和 Itaú Unibanco 等當地主要私人銀行，以及巴西最大的公共銀行 Banco do Brasil 和當地證券交易所 B3。[2023/5/27 9:45:52]

這種方法聽起來很理性，但據我所了解，對于大多數的決策來說，某一個單一的變量可能比所有其他變量加起來都要重要。

微策略CEO：比特幣近來的波動無關緊要:6月7日消息，微策略CEO邁克爾?塞勒表示，比特幣近來的波動無關緊要，他表示，一旦了解了比特幣的基本面，比特幣的波動就無關緊要了。比特幣是這個不確定性非常高的世界中最穩定的東西，它比其他19000種加密貨幣、比任何股票、比在世界任何地方擁有房產都更穩定。塞勒在評價加密市場1月份的波動時指出，去中心化金融（DeFi）交易所的出現使加密貨幣更加不穩定。他表示不知道現在加密貨幣市場是不是熊市，但交易者應學會如何投資比特幣，而不是拿比特幣進行投機。[2022/6/7 4:08:14]

這就是為什么「決策」的關鍵不是建立復雜的效用模型，而是要清楚地知道你需要優化其中哪一個變量。

舉個簡單的例子，我基本上只買一個品牌的T恤，我知道它很合身，這樣我就不用考慮穿什么，只需要根據天氣或心情來搭配顏色就可以了，這可以減少在一些瑣碎的事情上的精力花費。而我午餐吃沙拉和蛋白質，不吃碳水化合物，因為碳水化合物讓我在下午犯困，這可以最大限度地提高一天的工作效率。

你也可以把這個框架擴展到投資上。

我們的投資備忘錄的第一部分被稱為「摘要」，而這部分只允許用三句話以內的篇幅來進行概括，如果你無法用三句話精準地闡述投資該項目的理由，那么我們就不會進入到下一步的討論環節之中。

舉幾個例子來看：

Helium：從根本上降低了建立物理WAP網絡的成本結構；Solana：技術的可擴展性讓生態可擴展；Graph：GraphQL可用于抽象檢索，而高效的分散讀取對大型應用很重要；Fractal：NFT游戲市場潛力巨大，團隊實力足夠強；LayerZero：可以有效優化當下跨鏈非常復雜的狀況；Arweave：永久存儲是一種全新的基礎技術，可以釋放出我們無法想象的用例；Superfluid：解決支付問題的最佳解決方案；Serum：CLOB是處理價格發現問題的最佳解決方案；Ceramic：可靠的去中心化數據庫，可以為dTwitter或dReddit等應用提供動力；Fluence：dAWSLambda；UXD：創建完全抵押的去中心化穩定幣的最有效的資本運作方式。?

當然，以上這些總結都是極簡的概括，并沒有包含投資決策中的更多細節。但事實上，在整個投資的過程中，這種簡單概念的確認非常重要。

每當你在互聯網上讀到一篇文章，或與朋友交談時，你就可以將這篇文章/談話與你現有的整個投資組合進行實時交叉對比。而想要快速處理海量信息的唯一方法，就是將每項投資提煉成極簡的概括性描述。

而這就是上面這些案例被刻意簡化到極致的原因。

這些例子中最有趣的是Arweave，因為在做出投資決策時，實際上違反了我提到的「理論的清晰性」。在2019年6月我們第一次投資該項目時，該項目的描述還停留在「全新的存儲解決方案！未來可期。」

當然我提這個例子并不是要推翻前文闡述的觀點，只是說在真正的投資過程中，可能確實會有一些特例讓我們無法精準地進行概括性總結，而如果你要是想繼續推進這筆投資，你就必須要承擔相應的風險，但這時候你一定要能夠搞清楚風險究竟存在在哪里。

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