Q1營收超預期,滿幫為何贏得逆風增長?_比特幣:igup幣發行總量

對不少行業來說，因為春節假期，一季度都是傳統意義上的淡季，加上疫情影響，對物流行業的影響也加大。

不過，滿幫于6月8日美股盤前發布的2022年Q1財報，卻呈現出營收增長超預期、盈利能力持續提升的狀態。作為數字貨運龍頭，滿幫是如何實現這種正增長的？

核心指標穩步增長，數字貨運韌性十足

滿幫一季度財報顯示，其報告期內實現營收13.3億元，同比增長53.7%，超過此前預期的最高值10.9億元。實現Non-GAAP凈利潤約1.9億元，同比增長68%，盈利能力持續提升。

從物流行業規律看，一季度由于春節假期等多重因素，無論是貨運發運端還是物流運力本身都會出現周期性下滑。另外，一季度末期還有部分地區疫情反復，也影響物流行業的運轉。不過，正因為如此，滿幫的增長更展示出它在數字貨運領域的發展韌性。

知情人士：區塊鏈金融公司Figure尋求1億美元融資:2月6日消息，據彭博社援引知情人士報道，區塊鏈金融公司Figure已放棄SPAC上市，并尋求1億美元融資。此前報道，Figure于2021年5月以32億美元完成2億美元D輪融資，10T Holdings和Morgan Creek Digital領投。該知情人士稱，該公司2022年曾有望募集3億美元，但因為熊市導致融資交易擱置，目前進行的1億美元融資可能會有所延遲，因為Figure不同意將其估值降低。[2023/2/7 11:50:52]

運營數據方面，滿幫一季度成交GTV達536億元，同比增長4.2%，履約訂單數2520萬，同比增長13.6%。

美聯儲布拉德：通脹被證明更廣泛、更持久:金色財經報道，美聯儲布拉德表示：我們可以更快地提高利率，或者在今年余下的會議上分散加息。通脹被證明更廣泛、更持久；因此，我們必須為下半年制定更強有力的路徑。我認為最近的通脹報告意味著美聯儲現在應該在年底前把政策利率目標定在3.75%。我們需要盡快采取行動，盡快抑制通脹。(金十)[2022/7/15 2:16:41]

GTV不會說謊，它代表貨運需求的涌入和增長。滿幫的增量更多是來自于自身在數字貨運層面的動作，這帶動了滿幫平臺上交易量的增長。按收入結構看，核心收入來源——貨運匹配服務營收同比增長60.9%至11.186億元。

關于這一點是如何實現的，或許可以從滿幫運力供給，也就是司機和貨主這兩端找到原因。

德銀分析師預測：到12月比特幣將回升至2.8萬美元:金色財經消息，德意志銀行分析師Marion Laboure和Galina Pozdnyakova在一份報告中分析預測，由于與標準普爾500指數的相關性，到12月比特幣將恢復30%，這將使比特幣反彈至28,000美元。（Cointelegraph）[2022/7/1 1:45:18]

滿幫財報電話會議上，其董事長兼CEO張暉提到，過去12個月有約350萬活躍卡車司機完成了貨運訂單。同時，平臺貨主會員的12個月留存率以及響應訂單的司機次月留存率均保持在85%左右。

眾所周知，由于滿幫平臺自身的業務范疇是提供信息服務，而非參與交易。所以對它來說，最關鍵的問題是在運力關系網中，達成貨主、承運人、平臺三方的信任與平衡。留存率正是這一點的反映，只有另外兩方用戶活躍度和粘性有所保證，才能進一步開展會員等商業化動作。

鮑威爾的加息計劃面臨通脹沖擊:6月12日消息，據分析，即使早已“實際宣布”6月將加息50個基點，美聯儲主席鮑威爾仍可能在下周四凌晨釋放出人意料的鷹派信號。5月CPI數據強化了市場對于美聯儲到9月份繼續加息50個基點的預期。一些投資者甚至押注，如果通脹壓力沒有降溫，美聯儲可能大幅加息75個基點。在下周議息會議后的新聞發布會上，鮑威爾可能會拒絕排除加息75個基點的概率，強化市場預期。鮑威爾可能表示通脹仍處于上升軌道，只要情況持續，將堅持每次會議都加息50個基點。（金十）[2022/6/12 4:20:02]

滿幫管理層在投資人電話會中提到，一季度有更多的非會員貨主升級成為會員，這就不得不提到滿幫對平臺生態的治理。

舉個例子，一季度滿幫推出首套貨主信用等級體系和成長機制，體系上線以來，有66.6%的貨主有主動提分行為。因此，滿幫通過激勵貨主，就能夠推動他們重視良好交易習慣的養成，直接作用于貨運物流生態。

另外，滿幫針對低價貨源、倒賣貨源治理開展“春風行動”，2021年11月至2022年3月期間，攔截低價貨源219萬次，向貨主發出低價提醒1902萬次，提醒后加價率達32.2%。司機找貨和貨主發貨的效率都更高了，提高了平臺帶給兩方的價值。

可以推測，隨著更多的貨主和承運人因為交易便利、生態優越性選擇滿幫，平臺的網絡效應就會擴大，進一步吸引更多的用戶群體。

或許，這就是滿幫自己的飛輪。在此基礎上，為中小直客提供找車服務的委托貨等其它業務，也可以更好地開展。而營收增長，也將以這種邏輯來驅動。

行業加速回暖，二級市場的滿幫值得關注？

在營收大漲的光環之下，滿幫一季度凈虧損收窄至1.92億元。值得一提的是，這還是在它研發投入擴大的同時實現的。一季度，滿幫研發投入從去年同期的1.38億，提高到今年的2.21億元。

實際上，在貨運物流領域的頂層設計中，《“十四五”數字經濟發展規劃》、《綜合運輸服務“十四五”發展規劃》等國家物流政策，都提出了加強創新，打造智慧物流等要求。數字貨運的信息化和智能化，需要研發方面的長期投入。

滿幫CEO張暉也認為，中長期來看中國物流行業整體仍然保持著強勁的發展態勢。數字化是物流行業的未來趨勢，加之國家層面支持現代化轉型政策的加速出臺，有利于滿幫持續打造數字化、持續化、智能化的物流產業鏈。

從2022年以來物流行業整體的運行態勢看，疫情影響正在散去。中國物流與采購聯合會發布的中國公路物流運價指數顯示，行業景氣度快速回升，供需均有好轉。

對此，滿幫也給出了積極預期，它預計2022年第二季度總凈營收將在15.6億元至16.4億元，同比增長39.4%至46.3%。

從運行模式來講，由于滿幫對交易信息流通的貢獻，公路貨運“三空”狀況是加速減少的。這可以視為向效率要經濟，也是數字貨運的目標之一。同時，由于網絡密度和貨運效率的提高，滿幫對公路貨運減碳排放的作用也越發突出。

一季度財報發布后，滿幫股價一度大漲。從整體估值水平看，滿幫已自5月底大幅反彈超60%，對應著中概股整體回暖。

實際上，近期國家發改委已表示，將協調有關部門，為全面恢復物流運行營造寬松環境。這意味著貨運物流行業的發展條件將更寬松。

隨著時間推移，滿幫集團或許能夠迎來自身業績與估值的雙擊。

來源：美股研究社

來源：金色財經

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