從HODlers增持看比特幣市場趨勢_OIN:BTC

在5月初的拋售之后，增持趨勢正在發生一些值得注意的轉變。比特幣HODLer仍然是唯一剩下的增持群體，他們的增持行為預示著當價格修正到3萬美元以下時他們會加倍買入。

比特幣價格本周繼續盤整，此前有初步跡象表明數字資產市場與傳統股票市場之間可能出現脫鉤，盡管這是在方向錯誤的情況下。本周標普500指數從低點反彈了7.4%，納斯達克指數上漲了9.6%。與此同時，比特幣交易跌至28261美元的低點，僅在周一早些時候反彈，恢復了30710美元的周高點。以太坊也經歷了艱難的一周，下跌了17.8%，至1700美元的低點，然后在周一早上反彈至1900美元。

在本月初LUNA引發拋售事件后，比特幣在鏈上的積累趨勢出現了明顯的行為變化。特別的是，余額<100BTC的實體和那些擁有>10000BTC的實體一直是重要的積累者。其余的錢包群組也從凈分配者過渡到中立者。這反映了與2月至5月中旬期間相比，行為上的明顯轉變，后者是間歇性的積累和分配，反映了不確定性和資本循環。

然而，鏈上活動仍然呈現疲軟狀態，除了現有HODLer之外，幾乎沒有跡象表明對該資產有新的興趣。也就是說，留下來的HODLers似乎愿意在價格下跌時加倍買入，并且即使處于虧損狀態，也不愿意拋出coins。

比特幣：22周的價格

僅剩的HODLers

Binance將于4月18日對BNB Beacon Chain（BEP2）進行錢包維護:4月17日消息，Binance將于北京時間2023年4月18日15:00開始對BNB Beacon Chain（BEP2）進行錢包維護，維護大約需要一小時。BEP20 Token交易在錢包維護期間不受影響，充提幣將于4月18日14:55起暫停，維護完成后重新開放充提服務。[2023/4/17 14:07:59]

最近幾個月，我們強調了比特幣的鏈上活動如何既低迷又穩定的。這是過去熊市的一個典型特征，網絡的交易活動由對價格不敏感的HODLer主導。

在2021年5月的拋售之后，我們目睹了一場錢包的適度“清洗”，因為持有者大量拋售了他們持有的coin。此后，由于不確定性悄然進入投資者心理，邊緣買家被縮水沖出市場，錢包增長出現了長達四個月的平穩增長期。

正如我們在下圖中所看到的，最近的價格表現不佳，這使錢包的增長在短期內暫停，盡管與2021年5月的規模不一樣。

比特幣：在非零賬戶余額下的地址數量

在LUNA引發的拋售等高度波動的事件中，我們經常看到鏈上活動增加，因為持有者恐慌、拋售或以其他方式將coins轉移到保證金和補倉。在2020年3月和2018年11月，拋售后活動數量的上升引發了隨后的牛市。

比特幣礦企Stronghold Digital Mining提交招股書:2月3日消息，比特幣礦企Stronghold Digital Mining提交了一份招股書，將出售多達1000萬股a類股票，作為其保存現金努力的一部分。公司將把任何收益用于一般公司用途。（The Block）[2023/2/3 11:46:12]

雖然不能排除這種可能性，但我們可以看到，活躍地址和實體都對這些活動的增加做出了反應，并回到了在2021年9月以后形成的范圍。換句話說，最近的拋售和較低的價格還沒有激發新用戶涌入該領域，只有HODLers有買入。

比特幣：活躍實體和地址

累積行為的轉變

當然，鏈上活動只是現狀的一部分。雖然錢包增長和活躍實體可能停滯不前，但該分析并未考慮剩余持有者和錢包的經濟價值。隨著價格修正走低，HODLers每美元獲得更多BTC的能力增加，這引導我們去研究動態的供應的領域。

累積趨勢得分在行為上出現了值得注意的轉變。近兩周來，它已經回到了0.9以上的接近完美的分數。這表明，網絡上的現有實體正在大幅增加他們的持股。這是一個明顯的突破，在1月至4月的盤整區間期間返回的斷斷續續的分數可以合理地歸類為相對低的信念積累。

先前持續高累積趨勢得分的情況分為兩類：

歐洲央行行長：必須要有監管，以保護消費者免受加密貨幣風險的影響:金色財經報道，歐洲央行行長拉加德表示，必須要有監管，以保護消費者免受加密貨幣風險的影響。[2022/12/15 21:47:24]

牛市運行期間的高分——在市場頂部的時候，聰明的資金在賣出他們的余額，同時更多經驗不足的新買家涌入。

熊市趨勢期間的高分——通常在價格大幅下跌后觸發，因為投資者的心理從不確定性轉變為價值積累。但是有一個明顯的例外是2021年12月的ATH時期后，"低點"被證明并不是低點，盡管價格大幅度回調，但是有許多coins在虧損的情況下被賣出。

比特幣：累積趨勢得分

如果我們對造成這種高積累分數的各種錢包群組進行剖析，我們可以確定兩個特定的群體：<100BTC的實體，和>10000BTC的實體。

研究前者，我們可以看到，在最近的拋售后，他們的錢包總持有量的梯度增加了。此外，這個群體的總余額增加了80,724BTC，與LFG(LUNAFoundationGuard)清算的80,081BTC凈額驚人地相似。實際上，來自<100BTC的實體以較低的價格增加的需求已經抵消了LFG為維護UST掛鉤而清算的供應。

馬斯克指責Twitter在440億美元的收購交易中存在欺詐行為:金色財經報道，根據法庭文件，埃隆·馬斯克指責Twitter 在 440 億美元的收購交易中存在欺詐行為。馬斯克辯稱，社交媒體平臺的真實價值遠低于他最初同意支付的金額。馬斯克表示，收購該公司的決定是基于該公司業務狀況良好的前提。他對公司估值的調查顯示，平臺上的機器人賬戶數量超過了官方數字。據他介紹，Twitter故意提供虛假信息來支持其指標。

馬斯克的團隊援引Twitter分享的另一個虛假信息實例寫道，該公司披露“該平臺擁有 2.38 億可貨幣化的每日活躍用戶，但那些實際看到廣告的用戶大約是比 Twitter 所代表的少6500萬。

今年早些時候，馬斯克曾提出以440億美元收購Twitter，但在7月退出了交易。[2022/8/6 12:05:54]

比特幣：持有<100BTC的實體總供應量

另一個促成高積累趨勢得分的群組是持有超10000BTC的鯨魚。在5月期間，這些實體的余額增加了46269BTC，需要注意的是，這包括從LFG錢包中拋售的80000BTC。

比特幣：持有>10000BTC的實體總供應量

這些觀察在很大程度上可以通過檢查按錢包群組指標劃分的積累趨勢得分來證實。在這里，我們可以看到，自拋售以來，持有<100BTC和>10000BTC的實體返回了藍色信號，表明他們的余額在最近幾周有了顯著增加。

WalletConnect宣布正在為Web3構建消息傳遞協議:金色財經消息，加密錢包WalletConnect宣布正在為Web3構建消息傳遞協議，第一步是連接web3生態系統中所有不同的錢包和應用程序，下一步是使這些錢包的用戶在不同的鏈上使用不同的錢包相互聊天。[2022/6/15 4:26:46]

這與拋售前的相對疲軟的價值相比，是一個明顯的轉變，尤其是當鯨魚成為賣出主力。其余擁有100-10000BTC的錢包群組保持了0.5左右的中性評級，這表明他們的持有量的凈變化相對較小。

在下一節中，我們將調查長期持有者的行為，以進一步完善我們的觀察。

比特幣：錢包群組累積趨勢得分

長期損失

我們現在已經將參與最近鏈上積累的各種錢包大小群組形成一個案例。接下來，我們轉向長期持有者，以衡量投資者的信念。請注意，過渡到LTH狀態大約是在155天前，即12月下旬，當時價格約為47000美元。

如果我們看一下2022年4月1日的URPD指標，我們可以繪制出LUNA拋售之前的coin分布概況，重點可以關注2021-22周報。

比特幣：經URPD調整后的實體

下圖是4月1日的概況，并用今天的URPD來覆蓋它。由此我們可以評估coin分布的變化并做出以下觀察：

150萬BTC發生了大規模的重新分配，從主要在42000-49000美元范圍內的買家，到下降至當前26700-33000美元范圍內的買家。

其他地方的coin分布與4月1日的情況非常相似，這表明對價格不敏感的HODLer群體繼續主導著比特幣持有者的情況。

比特幣：經URPD調整后的實體

當前幣齡小于3個月的coins的下降趨勢支持了這一觀察。回顧上一個盤整區間x中間往后所有拋售的coin，當3m處的HODL波段的下降趨勢產生影響時，從凈值上看，更多的是幣齡更高的coin。

從這兩個指標中得出的關鍵結論是，在11月ATH之后積累的coin持有者似乎對價格相對不敏感。盡管價格持續下跌，并且發生了80000+BTC的重大現貨清算事件，他們仍然不愿意放棄他們的coins。

比特幣：HODL已實現的浪潮上限

回想到長期持有者閾值位于12月下旬，那么LTH總供應量最近趨于穩定也就不足為奇了。在過去的幾個月里，LTH門檻一直在沿著從11月到1月的下降趨勢移動。

通常，供應積累發生在橫向價格區間內。這意味著在大約1個月的時間里，LTH閾值將進入之前確定的33000-42000美元之間的盤整區間。根據URPD?的資料，大量的LTH供應發生在1月至4月期間。

LTH供應最近恢復到1304.8MBTC的ATH。除非大量的coin重新分配，否則我們可以預計該供應指標將在未來3-4個月內開始攀升，這表明HODLers會持續循序漸進去吸收并保持供應。

比特幣：LTH總供應量

然而，盡管有建設性的前瞻性觀點，但仍有一小部分LTH目前正在拋出coins并導致了虧損。LTH-SOPR指標可以看作是LTH每天實現的平均利潤倍數，這個指標很少低于1.0。

本周，我們看到與購買coins時相比，LTH平均花費27%的coins鎖定損失。過去，此類事件僅在2015年、2018年和2020年3月等熊市至低點期間發生。

比特幣：LTH-SOPR

以LTH-SOPR作為已實現利潤倍數的指標，因此，我們可以從LTH拋出的coins“來源”中得出平均價格，即“拋出價格”。LTH拋出價格很少高于市場價格，但目前在7天移動平均線基礎上交易價格為32.8萬美元。上一次LTH鎖定這樣的損失是在2020年3月的拋售事件之后。在2018年的熊市中，這發生在LTH連續數月下跌之前，并最終導致價格再次下跌50%。

比特幣：長期持有者的拋出價格

總結和結論

自2021年9月以來，比特幣的鏈上活動趨于平穩，到目前為止，幾乎沒有跡象表明這種情況會發生改變。這表明HODLer是最后的比特幣購買者，也是唯一的買家。這也可以從他們不愿意拋出持有的比特幣中看出，即使現在是虧損持有。

在LUNA引發拋售后，鏈上的積累趨勢發生了顯著變化。<100BTC的實體似乎已經吸收了相當于LFG在脫鉤期間拋售的BTC數量的BTC。與大多數長期持有者一樣，越來越多的以似乎較低的價格囤積和收購BTC的HODLer出現。不出意外的話，這種趨勢預計將會在未來幾個月推動LTH的持幣量超過ATH。

通過對比特幣所處宏觀環境的密切關注，有跡象表明數字資產和股票之間存在脫鉤。是否會重新出現相關性回報以及市場對通貨緊縮如何反應還不確定，但風險仍然很高，對于對價格不敏感的HODLers來說也是如此。

文章來源：https://insights.glassnode.com

原文作者：Checkmate

原文鏈接：https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-22-2022/

來源：金色財經

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