爆倉？清算？挪用客戶資產？瀕臨破產邊緣？三箭資本到底怎么了？_HUS:Aave WBTC

在美聯儲加息以及諸多不利消息面的暴擊之下，這幾天的加密市場只能說讓人心灰意冷。截至6月15日19時，以太坊的最低價格已經接近三位數；比特幣也在馬不停蹄的向兩萬美元大關沖鋒。相信再過不久，我們就能看到三位數的以太坊和1開頭的比特幣了。

但即便在這種極端行情之下，比特幣和以太坊依舊無法成為市場上最“耀眼”的“明星”。一家家機構爭先恐后的涌入人們的視線，不過都不是因為什么好事。而這兩天，最為轟動、吸人眼球的非三箭資本莫屬。

三箭資本簡介

三箭資本是一家提供風險調整回報的對沖基金管理公司。該公司由ZhuSu和KyleDavies于2012年創立，2017年轉型為crypto基金，總部位于新加坡。

三箭資本一直在加密貨幣領域內進行投資，其早年依靠投資ETH和BTC發家，因此一直持有大量的BTC和ETH。而它的投資組合除了BTC和ETH之外，還包括AVAX、LUNA、SOL、NEAR、MINA等大量頭部L1。在巔峰時期，三箭資本擁有超過100億美元的資產，是加密貨幣領域最為活躍的投資機構之一。

韓國檢察官：Do Kwon或會在韓美兩國接受審判和判刑:6月8日消息，韓國首爾南區檢察院金融犯罪調查局局長Dan Sunghan在接受采訪時表示，Terraform Labs聯合創始人Do Kwon可能會在監獄中度過他一生的大部分時間，首先是在韓國，然后是在美國。

Sunghan表示，Do Kwon可能會被引渡到美國并在那里接受審判，然后在韓國和美國執行判決；預計Kwon將因金融欺詐案在韓國獲得創紀錄的刑期，刑期超過40年。據我們了解，引渡過程最多可能需要九個月，具體取決于嫌疑人被拘留的時間等因素。[2023/6/8 21:23:27]

但三箭資本之所以聞名加密市場，卻不是因為其在投資上的成績，而是創始人ZhuSu高調激進的言論風格。ZhuSu之前一直鼓吹超級周期牛市概念，所謂超級周期牛市指的是加密市場將在市場周期中保持逐漸上升，而避免持續的熊市。ZhuSu鼓吹超級周期牛市可不僅是在口頭上，從三箭資本的投資邏輯上，我們也明顯看得出其相當銳意進取，充滿牛市風范。直到幾周前ZhuSu還在推特直言不諱他的超級周期牛市，但最近在他也不得不承認加密貨幣市場上的超級周期牛市案例是“令人遺憾的錯誤”。

前美國貨幣審計長Joseph Otting宣布加入Blockchain.com董事會:金色財經報道，前美國貨幣審計長Joseph Otting宣布加入Blockchain.com董事會，Otting于2017年至 2020 年在特朗普政府期間擔任審計長。審計長負責監管在美國運營的聯邦特許銀行、儲蓄協會和外國銀行的聯邦分支機構。[2022/11/16 13:13:02]

而除了超級牛市之外，ZhuSu還是去年11月以太坊論戰的主人公。

2021年11月，ZhuSu在推特怒噴以太坊，稱自己曾是以太坊的支持者，但現在決定放棄以太坊。原因是以太坊的GAS費用過于高昂，已經不適合新用戶使用。他認為以太坊社區的開發者已經積累了過多的財富而忘記了初心，需要熊市來為他們降溫；抑或是在別處建立新的用戶友好型的區塊鏈。但他可能忘記，三箭資本本身就是以太坊生態爆發的最大受益者之一。

果不其然，其公然抵制以太坊的行為遭到了包括V神在內的以太坊社區成員的反擊，最終以ZhuSu服軟發文道歉作為此事的結尾。

安全團隊：dydx的SDK用了一個惡意的第三方組件，可能導致用戶憑據泄露:9月24日消息，據Beosin EagleEye平臺輿情監測顯示，Maciej Mensfeld發現的服務器異常文件http://api.circle-cdn.com/setup.py，通過對比代碼，發現與樣某樣本庫中的一份惡意代碼樣本一致 https://dwz.win/azUF

Beosin安全團隊深入分析發現攻擊者通過在本機執行以下代碼獲取系統敏感信息：接著利用socket庫函數gethostname提取dns解析，同時獲取當前用戶基本信息并進行數據封裝。然后將組裝好的信息利用curl命令以文件格式發到api.circle-cdn.com的服務器上，以隨機數字命名的txt格式，執行上傳之后并做了清理工作，沒有留下生成的臨時文件。

Beosin安全團隊總結：此腳本目的是獲取用戶計算機上的敏感配置文件，有些配置文件可能會導致重要的賬戶憑證信息失竊，會帶來較大的風險。[2022/9/25 7:19:25]

然而，就在這場爭論結束后半個月，三箭資本再度倒戈以太坊。12月初，被標記為三箭資本的錢包地址持續多日從多個交易平臺地址轉入10萬多枚ETH。針對此事，ZhuSu在推特上回應稱，買入的10萬枚ETH“微不足道”，未來還將買入更多ETH；并且表示自己不會拋棄以太坊，未來他將繼續在市場恐慌時買入。而ZhuSu前腳嫌棄以太坊、后腳加倉的行為理所當然的在社交媒體遭到群嘲。

開放式銀行平臺TrueLayer計劃裁員10%，去年曾融資1.3億美元:金色財經報道，開放式銀行平臺TrueLayer宣布計劃裁員10%。TrueLayer聯創兼CEO Francesco Simoneschi表示，“我們現在在一個非常特殊的環境和具有挑戰性的市場條件下運營，TrueLayer雖然處于強勢地位，但也不能幸免于這些更宏觀的因素。”

TrueLayer目前提供的服務包括支付、付款、用戶賬戶信息和用戶驗證，其客戶包括MoonPay、Ramp、Revolut、Freetrade和Cazoo等加密公司。

此前報道，2021年9月21日，TrueLayer宣布以10億美元估值完成1.3億美元融資，由Tiger Global Management領投，支付公司Stripe參投。（The Block）[2022/9/16 7:01:54]

不過此后的幾個月，ZhuSu也確實地履行了自己的承諾，持續加倉ETH，其豪放地姿態給人一種“無限子彈”的感覺。隨著ETH被大量的購入，三箭資本也逐漸成為以太坊上最大持幣機構之一。

破產律師：Celsius用戶可能需要等待數年時間才能收回資金:7月18日消息，律師事務所Barnes & Thornburg合伙人James Van Horn表示，由于大型加密公司申請破產保護的先例很少，再加上正在進行的針對Celsius的訴訟以及申請破產保護的復雜性，這一過程可能會很漫長，甚至長達數年。

Davis Wright Tremaine的合伙人Stephen Gannon稱，關于制定重組計劃的初始階段，至少需要六個月的時間。

一般來說，破產往往優先考慮有擔保的債權人，無擔保的債權人，其次是股權持有人。企業重組助理Daniel Gwen指出，Celsius將客戶存款視為所有權的轉讓，而不是類似于將錢存入銀行的保管協議。這種安排將把用戶歸類為無擔保債權人。（Cryptoslate）[2022/7/19 2:21:32]

之前還很好奇，三箭資本“無限的子彈”到底從何而來。現在再看，應該與循環抵押借貸脫不了干系，而這種高風險的操作，無形之中也為其如今的潰敗埋下了伏筆。

災難始末

2022年6月15日，ZhuSu的一條推特引爆了加密市場，該條推特稱“我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。”

這句話乍一聽沒頭沒尾，實際上卻是對市場上流傳的關于三箭資本一系列負面消息的回應。其實早在6月14日，坊間就開始流傳三箭資本疑似因市場暴跌出現運營和償付問題。甚至有些人直言不諱“三箭資本爆倉了”。

據市場消息稱，三箭資本與Deribit、BlockFi等機構合作貸款，當前已有4億美元遭到清算，目前正在與相關單位處理后續關系。除此之外，三箭資本今日還傳出許多未經確認的負面信息，例如遭客戶指控挪用客戶資產、正在瀕臨破產邊緣等。

報導還稱，在2022年初，三箭資本管理著超過100億美元的巨額資產，但隨著他們公司力捧的項目Avalanche、Polkadot和Ether等，隨著Terra事件爆發后價格大跌，該公司已遭受到了重大的損失，其經營也陷入了困境。

而對于上述的負面信息，三箭資本均未做出明確回應。

三箭資本在過去的牛市中，是最活躍的資本之一。其參與了Luna基金會LFG并以BTC儲備為Terra系統背書，且在過去半年中大量建倉ETH。

而在市場下行的趨勢下，這些行為都在加劇外界對三箭的境況猜測。

綜合多個信息源來看，三箭資本的關鍵資產虧損原因可能在于GBTC、stETH和Luna。

1、GBTC

根據公開資料，截至2020年年底，三箭資本是灰度GBTC的最大持倉者，持有5.6168%的GBTC份額，當時市值約為12.4億美元。而這些倉位在如今卻因為幣價下跌、脫鉤等因素嚴重縮水。

眾所周知，GBTC是不支持贖回的，只能通過二級市場出售。因此，如果三箭資本計劃補Margincall只能在二級市場大量拋售GBTC。

但比特幣下跌可能還不是最嚴重的問題，更嚴重的是三箭資本似乎在利用杠桿購買比特幣。據加密交易員degentrading在其社交網站披露，三箭資本與多個主流借貸平臺均有借貸頭寸。這意味著如果三箭資本被清算，其波及面將會極其廣泛，加密市場或將再次遭受重大打擊。

2、stETH

所謂“屋漏偏逢連夜雨”，GBTC危機爆發的同時，stETH也不閑著，近期也正在面臨“脫錨”的危機。stETH最近的問題主要來源于循環借貸，。循環借貸的模式加之以流動性緊缺，讓stETH的價格同ETH漸行漸遠。

而三箭資本似乎就在利用循環借貸加杠桿，但市場下跌卻使得其不得不進行大規模拋售。有鏈上數據顯示，三箭資本正通過其擁有的每個賬戶和種子輪投資地址拋售stETH。

據交易員MoonOverload在社交網站上的總結，人們往往認為Celsius是最大的stETH傾銷者，但事實也許并非如此。最大拋售來源極有可能是三箭資本。

兩個機構的賣出時機是不同的，Celsius的大部分拋售集中在一周前，而三箭資本則拋售于近兩天。MoonOverload認為這些拋售大多看起來像是要償還他們的債務和借款。

3、Luna

至于LUNA就無需多言，很多觀點認為LUNA的崩盤是三箭資本遭遇問題的重要原因。Terra研究論壇成員FatMan表示，三箭資本原本投資的5.596億美元如今已經縮水為660美元。同時，LUNA崩盤的連鎖反應也讓三箭資本元氣大傷。

結語

導致三箭資本潰敗的核心原因，一方面可以歸結于ZhuSu對市場形勢發生了誤判，對加密金融以及比特幣的走勢過分樂觀，以至于產生了巨大的決策失誤。持續加重的杠桿，使得在行情下行時只能不斷補倉，卻無法抵擋整體的下跌趨勢，只能眼睜睜慘遭清算。

當然，除了決策失誤，三箭資本似乎也欠缺了一些運氣，恰好趕上了加密史上最大的崩盤敗局之一——Terra&LUNA暴雷。今年2月，TerraformLabs成立了LFG，以支持UST同美元的掛鉤，并成功融資十億美元。該輪融資由JumpCapital和三箭資本牽頭；而隨著LUNA暴雷幣價歸零，LFG的虧損率超過90%，當然三箭資本也沒辦法置身事外，同樣損失慘重。

這次暴雷無疑讓三箭資本的抗風險能力大大減弱，徹底暴露在市場整體下跌的趨勢風險之中。因此才釀成了今天的局面。但除此之外，過高的杠桿也確實是無法忽視的因素。想在熊市生存，我們和機構都需要引以為誡。

來源：金色財經

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