前言
購買小幣種資產資產是需要認真選幣并且要高度擇時的,如果選幣和擇時做不好其實也跑不贏大餅。小幣種在高位發生大幅下跌并非偶然,通常是見頂的前兆,即使再創新高大多也是陷阱而非機會。
從2020年開始,整個加密貨幣市場經歷了一波巨大的牛市,這波牛市浪潮也讓很多賽道和熱點下的資產獲得了巨大的漲幅,不乏千倍幣甚至萬倍幣。
貝爾社區專注于區塊鏈一級市場金融項目投資孵化,擁有千萬級別的一級市場投資基金,并與金融市場多個頭部資本達成戰略合作,貝爾投研對于金融衍生品進一步建立投資生態,群內主做一級市場海外優質項目和不定時推薦二級市場白名單!
數據的獲取與預處理
第一步就是獲取數據,我們從CoinMarketCap上獲取了市值前3000名的所有幣種數據,共計500余萬行。
數據:2023年4月加密融資8.14億美元,同比下降約77.6%:5月16日消息,數據顯示,2023年4月加密領域融資8.14億美元,較2022年4月的36.23億美元約下降77.6%。此外,4月份融資數量由186筆下降到106筆,同比下降約為43.1%。據悉,穩定幣UST于2022年5月10日開始脫錨,隨后市值約410億美元的Terra區塊鏈崩潰。估值320億美元的FTX交易所于2022年11月11日宣布破產。[2023/5/16 15:06:14]
每個幣種有七個Columns:Date、Open、High、Low、Close、Volume、MarketCap、weibo:區塊鏈心心
每個幣種的Columns
為了后續分析,我們對數據做了預處理工作:
修改異常值、填補空值
Tether CTO:比特幣是持有財富的“終極方式”:金色財經報道,Tether和Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino在談及過去幾個月發生的事情時表示,“這幾個月發生的事情表明比特幣支持者和比特幣maxis一直是正確的,比特幣是持有財富的“終極方式”。[2023/3/31 13:37:33]
去除穩定幣資產
去除wBTC、renBTC等錨定資產
去除因盤口深度太差而被大幅插針的資產
去除市值過小、流動性過差的幣種
未統計NFT資產
最終,符合我們統計條件的幣種是952個。
最高漲幅96萬倍!
我們以2020年1月1日-2022年5月24日作為統計周期,找到了漲幅最高的TOP100幣種,具體如下:
Multicoin Capital的對沖基金去年虧損91.4%:金色財經報道,據Multicoin Capital公司年度投資者信件顯示,Multicoin Capital的對沖基金在2022年損失了91.4%。該基金的業績受到FTX事件以及持有FTT和基于Solana的代幣的嚴重影響。[2023/3/5 12:43:06]
本輪牛市漲幅最高的TOP100幣種
漲幅最高的是ShibaInu,漲幅為96482030.32%,當前市值排名第19。
牛市并不是隨便買都能跑贏大盤
我們再計算一下最大漲幅的中位數,為2002.23%。
如果我們以BTC作為指數,那么β收益就是1259.27%,對比α收益的中位數2002.23%,β收益并沒有跑輸α收益太多。
FTX CEO:網絡安全公司Sygnia就黑客攻擊事件向FTX提供咨詢:金色財經報道,FTX新任首席執行官John J. Ray III周一在特拉華州破產法庭上表示,在 FTX 去年 11 月遭受大規模黑客攻擊后,網絡安全公司Sygnia正在該公司提供建議,Ray表示:“這個案例是關于網絡安全的失敗,他們的服務至關重要,正如我們在 [11 月] 日早上醒來時所看到的那樣,黑客攻擊正在發生,這家公司不僅有助于阻止這種情況,而且還重建了一個高度安全的環境,因為加密資產的性質和它們的脆弱性”。[2023/2/7 11:50:42]
所以,真相也許并非如大家所想,“牛市隨便買都能跑贏大盤”。從數據來看,購買小幣種資產時是需要認真選幣且擇時的,如果選幣和擇時做不好,收益可能還不如拿著BTC不動。
買小幣種不會擇時?那就看著大餅買小幣!
接下來我們來計算,所有幣種最大漲幅的“開始時間”、“結束時間”與“持續時間”。這本質是討論購買小幣種的擇時問題,“什么時候抄底?”、“什么時候逃頂?”。
上圖是“最大漲幅的開始時間的頻數”,x軸為時間,y軸為頻數,圖中的柱表明:幣種都是在什么時間見底的。見底時間集中在2020年3月和2021年7月,也就是“312”和“519”慘案之后見底。
第二張圖是“最大漲幅的結束時間的頻數”,x軸為時間,y軸為頻數,圖中的柱表明:幣種都是在什么時間見頂的。絕大部分的見頂時間集中在2021年4月和2021年11月,與比特幣的見頂時間基本一致。
所以從統計上看,小幣種走獨立行情是少數,事實上還得看大餅臉色,如果對小幣種的走勢把握不大,不如看著大餅買小幣。
時間才是高收益的朋友
接下來統計時間間隔的頻數,時間間隔是用最大漲幅中,“最高價出現的時間”-“最低價出現的時間”,再統計頻數。
我們發現,柱狀圖中的高點集中在20天之內和400天左右,也就是說,幣種見頂的情況可以簡單粗暴地分成兩大類:
1、開盤即高點
2、一年之后出現最高點
如果你想享有牛市的高收益,長期持倉不動可能才是最正確的選擇。
哪怕在大牛市,你也要做好“腰斬”的心理準備,甚至可能被套一年
算完了收益,我們接下來再來計算風險。
首先是計算最大回撤,這里的最大回撤指的是“發生在最大漲幅期間的最大回撤”,或者說是“牛市過程中的最大回撤”,并不是熊市的最大回撤。
最大回撤的平均值和中位數分別為50.63%和57.02%,也就是說,哪怕是在大牛市,你也要做好腰斬的心理準備,承受住比較大的浮虧。
并且,最大回撤的中位數為31天,平均值是43天,最長的最大回撤發生了322天,也就是說,在牛市,你平均會被套超過一個月,甚至有可能被套一年。
當比特幣高位橫盤或高位滯漲時,是小幣種低吸高拋或減倉的好機會
接下來我們統計一下最大回撤通常是什么時候發生的。
下圖是最大回撤開始時間的頻數,圖中兩個明顯的波峰集中在2020年8月與2021年2-4月。
2020年8月與2021年2-4月,這兩個時間段,比特幣的走勢表現為高位橫盤或者高位滯漲,也就是說,在牛市中,當比特幣呈現高位橫盤或者高位滯漲的狀態,小幣種通常會發生比較大的回撤,這也要歸因于小幣種“高彈性”的特質。
高位巨振后的新高,或是市場走熊前的回光返照,快跑
最大回撤并不意味著牛市的終結,前文中提到,牛市的第一次終結發生在2021年4月,比起2021年2月集中發生的最大回撤,要晚了2個月。
所以,小幣種在高位發生大幅下跌并非偶然,通常是見頂前的征兆,即便價格再創新高,也大多是陷阱,而絕不是機會。
總結
我們通過數據,從收益與風險兩大部分概括性地分析了過去三年的這輪牛市,從數據中,我們提煉了一些觀點,有些符合我們舊的認知,也有些顛覆了我們的認知或讓我們對市場產生了新的理解,數據會從更客觀和更高緯度的視角讓我們重新了解市場。
來源:金色財經
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